¿Deberías Olvidar Nvidia y Comprar Estas 2 Acciones Tecnológicas en su Lugar?

Nvidia (NASDAQ: NVDA) parece estar en camino de terminar otro año con ganancias impresionantes. Las acciones del gigante de los semiconductores se han disparado más del 150% en lo que va de 2024 después de un desempeño estelar el año pasado, y existe una buena posibilidad de que pueda seguir volando más alto.
Después de todo, la gerencia de Nvidia señala que la demanda de sus chips de inteligencia artificial (AI) continúa siendo sólida, y sus próximos procesadores Blackwell experimentan una demanda mayor que la oferta de cara a 2025. Por lo tanto, no será sorprendente ver a Nvidia logrando un crecimiento fenomenal en ingresos y ganancias el próximo año también, y eso podría generar una mayor apreciación en el mercado de valores.
Sin embargo, ciertos inversores pueden estar buscando alternativas para capitalizar el auge de la AI debido a la valoración de Nvidia. El múltiplo de ganancias de la acción de 59 está muy por delante del múltiplo de ganancias de 32 del índice Nasdaq-100. Aunque el sólido crecimiento de los ingresos y las ganancias de Nvidia puede ayudar a justificar su valoración, los inversores con un menor apetito por el riesgo pueden querer buscar opciones más baratas.
Aquí hay dos nombres que parecen alternativas ideales a las acciones de Nvidia.
1. Micron Technology
Micron Technology (NASDAQ: MU) es un fabricante de chips de memoria y cuenta con empresas como Nvidia entre sus clientes. A medida que la demanda de las unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de AI de Nvidia se ha disparado, Micron también ha sido testigo de un sólido crecimiento en las ventas de sus chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) que se utilizan en estas GPU.
Esta es la razón por la cual los ingresos de Micron Technology para el cuarto trimestre del año fiscal 2024 (que finalizó el 29 de agosto) aumentaron un asombroso 93% interanual a $7.75 mil millones. El fabricante de chips también registró una ganancia no GAAP (ajustada) de $1.18 por acción en comparación con una pérdida de $1.07 por acción en el mismo trimestre del año pasado.
Más importante aún, Micron espera ingresos de $8.7 mil millones para el trimestre actual, lo que representaría un aumento del 84% con respecto al mismo período del año pasado. A modo de comparación, Nvidia espera un crecimiento de ingresos interanual del 80% en el trimestre actual. Por supuesto, Nvidia tiene una base de ingresos mucho mayor que Micron, ya que sus ingresos en el trimestre anterior se dispararon un 122% interanual a $30 mil millones, pero los inversores deben tener en cuenta que pueden comprar Micron a una valoración mucho más barata.
Esto es evidente en el gráfico a continuación:
Además, la oportunidad de Micron relacionada con la AI es más que solo la memoria utilizada en los centros de datos. La compañía también está en camino de beneficiarse de la creciente integración de funciones de AI generativa en teléfonos inteligentes y computadoras personales. En su última conferencia telefónica de resultados, la gerencia de Micron señaló que los teléfonos inteligentes habilitados para AI llevan de 12 GB a 16 GB de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM) en comparación con los 8 GB de DRAM disponibles en los teléfonos inteligentes insignia del año pasado.
En la llamada de resultados más reciente, el CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, citó un desarrollo similar en el mercado de PC: "Como ejemplo, los principales fabricantes de equipos originales (OEM) de PC han anunciado recientemente PC habilitadas para AI con un mínimo de 16 GB de DRAM para el segmento de valor y entre 32 GB y 64 GB para los segmentos medio y premium, frente a un contenido promedio en todas las PC de alrededor de 12 GB el año pasado".
Cabe señalar que se espera que ambos mercados experimenten un gran crecimiento en los envíos debido a la AI generativa. En teléfonos inteligentes, se espera que los dispositivos habilitados para AI generativa alcancen una tasa de crecimiento anual del 78% hasta 2028, según IDC. Mientras tanto, se pronostica que los envíos de PC con AI crecerán a un ritmo anual del 44% entre 2024 y 2028, según Canalys.
Y finalmente, Micron estima que el tamaño del mercado de HBM podría saltar de $4 mil millones en 2023 a $25 mil millones en 2025. En general, Micron tiene múltiples impulsores de crecimiento lucrativos gracias a la AI, lo que explica por qué se pronostica que su resultado final despegará notablemente de la lectura de $1.30 por acción del año fiscal 2024 en los próximos años.
Como tal, Micron parece ser una apuesta sólida para los inversores que buscan aprovechar al máximo el crecimiento en el mercado de semiconductores de AI pero que desconfían de comprar Nvidia en este momento debido a su costosa valoración.
2. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), conocido popularmente como TSMC, es la fundición más grande del mundo que fabrica chips para los principales fabricantes de chips y empresas de electrónica de consumo, incluida Nvidia. De hecho, TSMC ha desempeñado un papel central en el éxito de Nvidia en el mercado de chips de AI gracias a los nodos de proceso avanzados de TSMC que le han permitido producir chips rápidos y eficientes en energía.
Por ejemplo, la GPU A100 de Nvidia, que se utilizó para entrenar ChatGPT, se fabricó utilizando el proceso de 7 nanómetros (nm) de TSMC. Le siguió el muy popular procesador H100, fabricado utilizando un proceso de 4 nm más avanzado de TSMC. Cabe señalar que la demanda de los nodos de proceso de TSMC es tan fuerte que su capacidad de empaquetado de chips avanzados está reservada para 2025, gracias a Nvidia y AMD, que utilizarán las líneas de TSMC para fabricar procesadores de AI.
No sorprende que TSMC esté trabajando para expandir su producción. Se espera que la compañía termine 2024 con una capacidad de empaquetado de chips avanzados de 45,000 a 50,000 unidades por mes, lo que sería un aumento significativo con respecto a su capacidad de empaquetado mensual de 15,000 unidades en 2023. Esto debería permitir a TSMC cumplir más pedidos de fabricantes de chips de AI y otros clientes clave como Apple, y esa es probablemente la razón por la que ha habido un buen aumento en las proyecciones de ganancias de TSMC para los próximos años.
El gráfico anterior nos dice que se espera que las ganancias de TSMC aumenten en más del 20% tanto en 2025 como en 2026, luego del salto proyectado de este año del 27% con respecto a la lectura del año pasado de $5.19 por acción. Dado que las acciones de TSMC ahora cotizan a 22 veces las ganancias futuras (un gran descuento con respecto al múltiplo de ganancias promedio del sector tecnológico de EE. UU. de 45), los inversores están obteniendo una buena oferta en esta acción de AI considerando el potencial alcista que puede ofrecer.
Suponiendo que las ganancias de TSMC realmente alcancen los $10.35 por acción en 2026, y cotice a 30 veces las ganancias futuras en ese momento (en línea con el múltiplo de ganancias futuras del índice Nasdaq-100), el precio de las acciones del gigante de los chips podría alcanzar los $310. Eso sería un aumento del 72% con respecto a los niveles actuales, lo que daría a los inversores una razón sólida para comprar esta acción mientras cotiza a una valoración atractiva.
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Harsh Chauhan no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices, Apple, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.