Think Nvidia es la mejor acción de Inteligencia Artificial para comprar? Piensa de nuevo. Compra la acción de crecimiento.

Nasdaq 09 Abr 2026 04:25 ▼ Bearish Original ↗

AI's impact on Alphabet's shares GOOGL GOOG NVDA

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

The panel is bearish on Alphabet due to its high capital expenditure (capex) in 2026, which could lead to free cash flow (FCF) erosion and multiple compression. The timing mismatch between capex and cloud margin inflection, as well as the risk of negative FCF in 2026-27, are significant concerns.

Riesgo: High capex in 2026 leading to FCF erosion and multiple compression

Oportunidad: None identified

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Artículo completo Nasdaq

Puntos clave
Los ingresos operativos de Google Cloud de Alphabet se más que duplicaron año tras año en el cuarto trimestre.
La dirección dice que las funciones de IA en Search están aumentando el uso, no canibalizándolo.
La valoración más baja de Alphabet en comparación con Nvidia respalda el caso alcista de la acción, especialmente porque el negocio de la empresa matriz de Google está más diversificado.
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No hay nada malo en Nvidia (NASDAQ: NVDA) como negocio. Por el contrario, está experimentando un crecimiento explosivo.
Su cuarto trimestre del año fiscal 2026 fue notable, con ingresos que aumentaron un 73% año tras año hasta los 68.100 millones de dólares y los ingresos del centro de datos aumentaron un 75% hasta los 62.300 millones de dólares. Además, la dirección proyectó ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 de aproximadamente 78.000 millones de dólares, un gran aumento secuencial.
¿Creará la IA al primer billonario del mundo? Nuestro equipo acaba de publicar un informe sobre una empresa poco conocida, denominada "Monopolio Indispensable" que proporciona la tecnología crítica que tanto Nvidia como Intel necesitan. Continuar »
Los resultados como estos reflejan una ejecución extraordinaria según cualquier estándar.
Pero hay varios factores que me mantienen al margen de Nvidia, incluido el carácter cíclico de la industria de los chips, su limitada diversificación empresarial y su valoración premium.
Entonces, ¿cómo puede invertir en inteligencia artificial (IA) al tiempo que mitiga estos riesgos? Creo que una buena manera es con Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL).
Para Alphabet, la IA ya está apareciendo en el uso de Search, el crecimiento de Cloud, las suscripciones y la monetización. Y, a diferencia de Nvidia, Alphabet no depende de una sola fuente de beneficios de IA para que funcione la valoración.
Search sigue siendo una potencia
Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 de Alphabet aumentaron un 18% año tras año hasta los 113.800 millones de dólares, impulsados por una serie de negocios. Los ingresos de Google search y otros de la empresa aumentaron un 17% hasta los 63.100 millones de dólares, y los ingresos de Google suscripciones, plataformas y dispositivos aumentaron un 17% hasta los 13.600 millones de dólares.
Pero lo interesante es lo fuerte que está demostrando ser Search en una era de IA. De hecho, parece que la IA podría ser un importante viento de cola para Search.
Durante la llamada de ganancias del cuarto trimestre de la empresa, el director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, dijo que Google search tuvo el uso más alto en el cuarto trimestre hasta la fecha. Las consultas diarias de Modo IA por usuario en los EE. UU. se duplicaron desde el lanzamiento, explicó, y esas consultas ahora son tres veces más largas que las búsquedas tradicionales.
Más adelante en la llamada, Pichai dijo que Alphabet no había visto "ninguna evidencia de canibalización" de la aplicación Gemini. En cambio, Alphabet dice que la IA está creando "un momento de expansión" para Search.
Ingresos del cloud en aumento
Luego está el negocio de computación en la nube de Alphabet, Google Cloud. Los ingresos del cloud se aceleraron del crecimiento del 34% año tras año en el tercer trimestre de 2025 al 48% en el cuarto trimestre, alcanzando los 17.700 millones de dólares. Y, aún más impresionante, los ingresos operativos del cloud aumentaron de 3.600 millones de dólares en el tercer trimestre a 5.300 millones de dólares en el cuarto trimestre, y el backlog del cloud se disparó de 155.000 millones de dólares al final del tercer trimestre a 240.000 millones de dólares al final del cuarto trimestre.
Sería difícil exagerar el impulso de este negocio. Considere que el número de acuerdos de Cloud por más de 1.000 millones de dólares en 2025 superó el total de los tres años anteriores combinados. Además, los clientes existentes están superando sus compromisos iniciales en más del 30%, explicó Pichai durante la llamada.
Una valoración convincente
A partir de la fecha de esta publicación, Alphabet cotiza a aproximadamente 29 veces las ganancias, frente a las 37 de Nvidia.
Pero un riesgo clave es el costo de la transición de IA de Alphabet. La dirección espera gastos de capital de 175.000 millones de dólares a 185.000 millones de dólares en 2026, frente a los 91.400 millones de dólares en 2025.
La depreciación ya aumentó a 21.100 millones de dólares en 2025 desde los 15.300 millones de dólares en 2024, y la dirección espera que el crecimiento de la depreciación se acelere en 2026.
Aún así, si tuviera que comprar una acción de IA hoy en lugar de Nvidia, creo que Alphabet es la mejor opción. Nvidia puede ser el centro de la revolución de la IA como fabricante de chips de IA, pero Alphabet brinda a los inversores exposición a la IA a través de Search, cloud, suscripciones y silicio personalizado, y lo hace a una valoración más baja.
Por supuesto, todavía mantendría cualquier posición en Alphabet modesta, dados los riesgos a medida que la empresa aumenta sus gastos de capital. Pero creo que la valoración de la acción tecnológica, en general, hace un buen trabajo de fijación de estos riesgos. La acción no es barata, pero tampoco es cara. Esa es una buena configuración para una empresa con un impulso acelerado, impulsado por el impacto de la IA en varios de sus negocios principales.
¿Debería comprar acciones de Alphabet ahora?
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen una posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Alphabet y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones y creencias del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Alphabet's cloud momentum is genuine, but the article ignores that $30B+ incremental capex in 2026 creates a 2-3 year FCF trough that isn't fully reflected in current valuation."

The article conflates two separate investment theses. Nvidia's 73% YoY revenue growth and $78B Q1 guidance are objectively extraordinary; the valuation premium (37x vs. 29x for Alphabet) reflects that scarcity. Alphabet's cloud acceleration is real—$240B backlog, 48% growth, operating leverage inflecting—but the article understates the capex headwind: $175-185B in 2026 guidance implies ~$30B+ incremental spend YoY. That's not 'priced in' at 29x forward earnings if it pressures FCF and delays profitability inflection. The 'diversification' argument is weak; Search monetization and Cloud growth are both AI-dependent, not hedges against each other.

Abogado del diablo

If Alphabet's capex ramp accelerates depreciation and FCF turns negative before cloud margins fully expand, the 29x multiple could compress sharply—especially if Nvidia sustains 70%+ growth and justifies its premium through sheer cash generation.

GOOGL vs. NVDA

Gemini by Google

▬ Neutral

"Alphabet's projected 2026 CapEx of up to $185 billion represents a high-stakes gamble that could severely compress margins if AI search monetization doesn't scale linearly with infrastructure costs."

The article highlights Alphabet's (GOOGL) impressive Q4 2025 growth, specifically the 48% surge in Cloud revenue and a doubling of Cloud operating income. However, the pivot from Nvidia (NVDA) to Alphabet ignores a massive capital expenditure (CapEx) red flag: Alphabet plans to spend $175B–$185B in 2026, nearly double its 2025 levels. This 'arms race' spending threatens free cash flow margins and increases depreciation drag. While Alphabet's 29x P/E looks cheaper than Nvidia's 37x, Nvidia is the primary beneficiary of Alphabet's massive spending. Alphabet is essentially subsidizing its competitors' hardware provider to protect its Search moat, which remains under long-term threat from LLM-native competitors.

Abogado del diablo

If Alphabet's custom silicon (TPUs) successfully reduces their reliance on Nvidia, they could achieve a vertical integration advantage that significantly expands margins while competitors remain beholden to external chip pricing.

GOOGL

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Alphabet provides lower-risk, diversified AI exposure than Nvidia, but large capex and execution risk mean investors should keep position sizes modest and verify the capex assumptions before increasing allocation."

Article’s central argument — prefer Alphabet (GOOGL) to Nvidia (NVDA) for AI exposure — is sensible: Alphabet offers diversified AI levers (Search monetization, Google Cloud, subscriptions, custom silicon) and is trading at a lower P/E (~29x vs ~37x). Concrete signals are strong: daily AI‑Mode queries doubled and are three times longer, Cloud rev grew 48% to $17.7B with operating income rising to $5.3B and backlog jumping to $240B. But execution risk and capital intensity matter: depreciation rose to $21.1B and the piece cites 2026 capex of $175–185B (an unusually large figure worth verifying). Given Nvidia’s runaway GPU-led growth (+73% rev, data center +75%), investors should size Alphabet bets modestly and monitor cloud margin conversion and search monetization closely.

Abogado del diablo

If Nvidia sustains its GPU monopoly and pricing power, its much faster revenue/margin compounding could more than offset Alphabet’s diversification, making NVDA the higher-return play; and if Alphabet’s massive capex (if accurate) fails to produce proportional revenue gains, returns could be impaired.

GOOGL

Grok by xAI

▲ Bullish

"Nvidia's unmatched GPU demand momentum and Q1 FY27 $78B guide justify its premium valuation, outweighing Alphabet's capex risks and unproven Cloud scale-up."

The article touts Alphabet (GOOGL) over Nvidia (NVDA) for AI exposure via diversified Search (17% YoY to $63.1B), Cloud (48% growth to $17.7B, op income doubled to $5.3B), and lower 29x earnings multiple vs. NVDA's 37x. But it downplays NVDA's FY2026 Q4 blowout ($68.1B revenue +73%, data center +75% to $62.3B) and Q1 FY27 guide ($78B sequential jump), reflecting insatiable GPU demand that's less cyclical than historical semis due to AI's secular buildout. Alphabet's 2026 capex ($175-185B vs. $91.4B in 2025) risks FCF erosion as depreciation accelerates (Q4 2025: $21.1B, +38% YoY), with Cloud backlog ($240B) realization unproven amid AWS/Azure competition. Search AI tailwinds help, but antitrust overhang looms.

Abogado del diablo

Alphabet's multi-pronged AI monetization (Search, Cloud, subscriptions, TPUs) mitigates NVDA's reliance on chip sales, while its cheaper valuation provides a buffer if AI capex ROI disappoints across hyperscalers.

NVDA

El debate

Claude ▼ Bearish

Discrepa con: ChatGPT

"Alphabet's capex ramp risks FCF inflection *before* Cloud margin expansion, creating a 2–3 year valuation trap that 29x P/E doesn't adequately price."

Claude and Gemini both flag capex intensity, but neither addresses the timing mismatch: Alphabet's $175–185B 2026 spend frontloads depreciation *before* Cloud margins fully inflect. If backlog ($240B) converts slower than capex accrues, FCF could turn negative in 2026–27, forcing multiple compression regardless of growth. ChatGPT's 'monitor closely' is prudent but understates the urgency—this isn't a 2028 problem. Grok's antitrust overhang is real but secondary to the capex math.

Gemini ▼ Bearish

En respuesta a Claude

Discrepa con: ChatGPT

"Alphabet's massive capex may fund an AI search transition that cannibalizes its high-margin legacy ad revenue."

Claude and Grok are underestimating the 'cannibalization risk' within Alphabet’s Search revenue. While AI-Mode queries are longer, longer doesn't mean more profitable. If Gemini-integrated search results reduce ad-click density compared to traditional blue links, Alphabet is paying $180B in capex to potentially lower its own ROIC. Nvidia doesn't face this; they sell the 'shovels' regardless of whether the 'gold' found by the miners is high-grade or fool's gold. Alphabet’s diversification is actually a liability here.

ChatGPT ▼ Bearish

En respuesta a Gemini

Discrepa con: Gemini

"Alphabet’s massive capex may initially boost Nvidia but ultimately enable TPUs and vertical integration that could materially reduce Nvidia’s addressable market over time."

Gemini’s ‘Alphabet is subsidizing Nvidia’ framing misses a timing/structural reversal: much of the $175–185B capex buys data centers, networking, and custom TPUs—investments that initially drive GPU purchases but, if TPUs scale and stack into production ML models, will later displace Nvidia demand and shrink its TAM. Thus Alphabet’s capex can both accelerate Nvidia’s near‑term revenue and asymmetrically cannibalize its long‑term growth—a second‑order risk NVDA investors may underrate.

Grok ▲ Bullish

En respuesta a ChatGPT

Discrepa con: ChatGPT

"Alphabet's capex primarily accelerates Nvidia's revenue via GPU purchases, with TPUs insufficient to displace training dominance or CUDA lock-in."

ChatGPT's TPU-driven Nvidia displacement overlooks the split workloads: Nvidia GPUs dominate training (GOOGL still spent $10B+ on them last year), while TPUs handle inference selectively. CUDA software moat and Blackwell ramp ensure NVDA captures 80%+ of hyperscaler capex regardless—Alphabet's $175-185B outlay juices NVDA's FY27 guide ($78B Q1 already) far more than it threatens TAM erosion. Second-order: power constraints cap all custom silicon scaling.