¿Habrá un colapso del mercado de valores bajo la presidencia de Donald Trump? Una herramienta de pronóstico con 155 años de historia en sus velas ofrece una respuesta.

Puntos Clave

Los rendimientos anualizados del Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 y el Compuesto Nasdaq son más altos bajo el presidente Trump que bajo la mayoría de los demás presidentes desde finales de la década de 1890.

La ley fiscal y de gasto emblemática de Trump de su primer mandato no consecutivo, la Ley de Recortes de Impuestos y Empleo (TCJA, por sus siglas en inglés), ha impulsado récord de compras de acciones por parte de las empresas del S&P 500.

Sin embargo, una de las herramientas de valoración más probadas de Wall Street ha cruzado una línea crítica en la arena.

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Desde finales de la década de 1890, el Promedio Industrial Dow Jones (DJINDICES: ^DJI) o el S&P 500 de referencia (SNPINDEX: ^GSPC) han subido en 26 de las últimas 33 administraciones presidenciales. Pero bajo el presidente Donald Trump, los rendimientos anualizados del Dow, el S&P 500 y el Compuesto Nasdaq (NASDAQINDEX: ^IXIC), impulsado por acciones de crecimiento, han sido más altos que la mayoría de los demás presidentes.

Durante su primer mandato (20 de enero de 2017 – 20 de enero de 2021), el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq ganaron un 57%, un 70% y un 142%, respectivamente. Estos índices ampliamente seguidos se han revalorizado un 14%, un 19% y un 25%, respectivamente, desde el inicio de su segundo mandato no consecutivo (hasta el 17 de abril).

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Aunque hay muchos catalizadores que impulsan estos rendimientos de dos dígitos, también existe un escepticismo creciente de que las acciones puedan continuar su ascenso parabólico. Esto tiene a algunos inversores preguntándose si un crash del mercado de valores se está gestando bajo el presidente Trump.

Aunque ninguna herramienta predictiva ni evento correlacionado puede garantizar lo que está por venir en Wall Street, una herramienta predictiva con 155 años de datos históricos en sus velas proporciona una visión clara para el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq.

¿Por qué las acciones han generado rendimientos excedentes bajo Donald Trump?

Pero antes de mirar al futuro, tenemos que dedicar algo de tiempo a profundizar en el pasado. Una vez explicada la base de este alza excepcional en las acciones bajo Donald Trump, podremos comprender mejor lo que está por venir para Wall Street.

La primera cosa a reconocer es que estas ganancias anualizadas de dos dígitos no están completamente vinculadas a las acciones tomadas por Trump. Por ejemplo, el auge de la inteligencia artificial (IA) y la llegada de la computación cuántica ya estaban en marcha antes de que Trump asumiera la presidencia por su segundo mandato.

La oportunidad global abordable para estas tecnologías transformadoras es masiva. Los analistas de PwC prevén que la IA cree $15.7 billones en valor económico mundial para 2030, mientras que Boston Consulting Group estima que la computación cuántica creará hasta $850 mil millones en valor económico global para 2040. Si estas ambiciosas previsiones son incluso remotamente precisas, debería haber una lista de ganadores.

75% SPX EPS beat rate

-- Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) January 30, 2026

65% sales beat rate

11.9% Q4 blended EPS growth rate @factset

S&P 500 Reporting Double-Digit Earnings Growth for 5 th Straight Quarter pic.twitter.com/t5VG2lOcSt

Además, los resultados operativos trimestrales de las empresas del S&P 500 han superado consistentemente las expectativas de los analistas. Aunque la barra se establece históricamente lo suficientemente baja como para que los beats de beneficios sean comunes, los resultados operativos mejores de lo esperado han ayudado a impulsar los principales índices de Wall Street a nuevas alturas.

Sin embargo, estos rendimientos excepcionales de las acciones también tienen las huellas digitales del presidente Trump en cierta medida. La ley fiscal y de gasto emblemática de Trump de su primer mandato, la Ley de Recortes de Impuestos y Empleo (TCJA, por sus siglas en inglés), redujo permanentemente la tasa máxima marginal del impuesto sobre la renta de las sociedades del 35% al 21% (la tasa impositiva sobre la renta de las sociedades más baja desde 1939).

Desde que Donald Trump firmó la TCJA en diciembre de 2017, las compras de acciones por parte de las empresas del S&P 500 han alcanzado niveles récord. Según la investigación de The Motley Fool, las compras de acciones agregadas por las empresas del S&P 500 probablemente superaron los $1 billón por primera vez en 2025.

Ahora que se ha sentado la base para el mercado alcista de Trump, echemos un vistazo más de cerca a lo que dice la historia de más de 150 años sobre las posibilidades de que se produzca un crash del mercado de valores.

Esta herramienta de valoración tiene un historial inmaculado de presagiar grandes movimientos para las acciones

Aunque varios factores negativos sugieren que el mercado de valores está en problemas, quizás ninguno resuene más fuerte que el P/E de Shiller del S&P 500 (también conocido como la Relación P/E Ajustada por Ciclos o CAPE Ratio). La valoración puede ser un tema complicado en Wall Street. Lo que un inversor considera caro puede ser considerado una ganga por otro. La falta de un plan maestro único para valorar las acciones o el mercado más amplio hace que los movimientos direccionales a corto plazo sean increíblemente difíciles de predecir con cualquier precisión a largo plazo.

Otro desafío con la valoración de las empresas públicas y/o el mercado más amplio son las limitaciones de la herramienta de valoración favorita de los inversores, la relación P/E. Dado que la relación P/E tradicional solo tiene en cuenta los beneficios de los últimos 12 meses, una recesión o un evento shock pueden hacer que sea inútil.

Aquí es donde el P/E de Shiller y su extensa historia de back-testing pueden ser útiles.

La Relación P/E del S&P 500 alcanza el segundo nivel más alto de la historia 🚨 El más alto fue la Burbuja de las Empresas de Internet 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) December 28, 2025

Aunque los economistas no introdujeron el P/E de Shiller hasta finales de la década de 1980, ha sido back-tested desde enero de 1871. A lo largo de estos 155 años, ha promediado un múltiplo de 17.36, hasta el 18 de abril de 2026. Pero por la mayor parte de los últimos siete meses, la Relación CAPE ha oscilado entre 39 y 41, lo que hace que este sea el segundo mercado de valores más caro de la historia.

Si hay una nota positiva para los optimistas, es que el P/E de Shiller no es una herramienta de timing. En otras palabras, no le dirá a los inversores cuándo se detendrá la música ni cuán pronunciada podría ser la caída del Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 o el Compuesto Nasdaq.

Sin embargo, el P/E de Shiller tiene un historial inusual de presagiar una importante caída en las acciones cuando cruza una línea arbitraria en la arena. Un múltiplo de 30 (o superior) durante un mercado alcista continuo ha presagiado históricamente una caída significativa.

Incluso la actual, el CAPE Ratio ha superado 30 en seis ocasiones a lo largo de los 155 años anteriores. El Dow, el S&P 500 y/o el Compuesto Nasdaq han caído entre un 20% y un 89% después de estos eventos. En resumen, la historia nos dice que cuando las valoraciones se vuelven elevadas, no se trata de si los principales índices de Wall Street caerán duro, sino de cuándo.

Para reiterar, el CAPE actual de 40.44 (a partir del 17 de abril) no garantiza que ocurra un crash del mercado de valores. Pero basado en una extensa historia, sí apunta a una mayor probabilidad de un crash del mercado de valores bajo el presidente Trump en un futuro no muy lejano.

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Sean Williams no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

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