10 000 $ investis dans Archer Aviation à son plus haut de l'an dernier valent désormais 3 840 $. Voici comment le titre peut rebondir.

Points Clés

• L'action se négocie environ 62 % en dessous de son plus haut de 14,62 $ atteint en octobre dernier.
• Comme le nombre d'actions a augmenté, un retour à l'ancien plus haut implique désormais une entreprise d'une valeur de plus de 11 milliards de dollars.
• La commande de United Airlines pour un maximum de 200 avions ne pourra pas se convertir en revenus avant que Midnight ne soit certifié.
• 10 actions que nous aimons mieux qu'Archer Aviation ›

L'action Archer Aviation (NYSE:ACHR) a atteint un sommet de 14,62 $ en octobre dernier. Un investissement de 10 000 $ à ce prix permettait d'acheter environ 684 actions. À environ 5,61 $ au moment de la rédaction, ces actions valent environ 3 840 $ – une baisse d'environ 62 % en moins d'un an.

L'entreprise n'a pas diminué au cours de cette période. Les essais en vol du constructeur de taxis aériens se sont étendus, et son travail de certification auprès de la Federal Aviation Administration (FAA) a atteint la phase finale de ce qu'Archer décrit comme le processus en quatre phases de la FAA.

Vous avez manqué Nvidia en 2009 ? Ce signal rare se manifeste à nouveau. En 2009, un signal "Double Down" s'est manifesté pour un fabricant de puces peu connu appelé Nvidia. Pour la première fois depuis des années, ce même signal "Total Conviction" se manifeste pour une entreprise dont la taille est 1/100e de celle de Nvidia. Continuer »

Ce qui a baissé, c'est le prix que le marché accorde à l'attente des revenus.

Qu'est-ce qui permettrait à une telle position de revenir à l'équilibre ? Trois choses pourraient y parvenir : le certificat de type qui approuverait la conception de Midnight, l'avion électrique d'Archer, les premiers revenus tarifaires, et les commandes de compagnies aériennes se transformant en livraisons.

Mais ces trois éléments ne sont pas également proches.

Source de l'image : Archer Aviation.

L'ancien plus haut signifie maintenant une entreprise plus grande

Revenir à 14,62 $ signifierait une hausse d'environ 160 % par rapport à maintenant. Et l'objectif continue d'évoluer, car Archer paie ses progrès avec des actions.

L'entreprise avait environ 549 millions d'actions en circulation en mai de l'année dernière, environ 651 millions au moment du pic, et environ 770 millions début août – soit 18 % de plus qu'au pic. Au pic, l'ensemble de l'entreprise était valorisé près de 9,5 milliards de dollars. Et avec le décompte actuel, 14,62 $ par action implique une entreprise d'une valeur de plus de 11 milliards de dollars. En d'autres termes, l'ancien cours de l'action nécessite maintenant une entreprise plus grande.

D'autres actions sont également probables. Archer a accepté en août d'acquérir trois entreprises de Boeing, dont Insitu, un fabricant de drones avec plus de 200 millions de dollars de revenus annuels. Boeing prend une participation au capital dans le cadre de l'accord, qui devrait être finalisé d'ici la fin de l'année.

Dans sa lettre aux actionnaires du deuxième trimestre, le PDG Adam Goldstein a écrit que l'intégration des entreprises "n'augmentera pas structurellement notre consommation globale de trésorerie".

Cependant, la perte prévue par Archer s'est élargie. Sa perte ajustée d'EBITDA (une mesure non-GAAP qui exclut la rémunération à base d'actions, entre autres coûts) était de 118,7 millions de dollars au trimestre précédent, a atteint 177,1 millions de dollars au deuxième trimestre, et pourrait atteindre 200 millions de dollars au troisième, sur la base des prévisions de la direction. Les liquidités et les investissements à court terme de l'entreprise totalisaient environ 1,6 milliard de dollars à la clôture du deuxième trimestre. Des pertes comme celles-ci expliquent l'augmentation du nombre d'actions.

Quel jalon fait bouger l'action ?

Les progrès en matière de certification seuls n'ont pas beaucoup fait bouger l'action cette année. Archer a déclaré en mai que Midnight avait terminé la phase 3 de la FAA, devenant ainsi le premier avion électrique à décollage et atterrissage verticaux à atteindre ce stade. L'action a terminé cette semaine plus bas qu'elle n'avait commencé.

Ces progrès, semble-t-il, sont déjà intégrés au prix.

Mais la réaction aux revenus a été différente. En août, le mois où Archer a annoncé l'accord avec Boeing et les revenus annuels attendus, l'action a augmenté d'environ 25 %. Je pense que le marché paie pour l'arrivée des revenus, pas pour l'avancement des processus.

Cependant, le certificat est la condition sur laquelle repose le plus gros capital. La commande d'avions de United Airlines (NASDAQ:UAL) ne peut pas être convertie sans lui, et un service commercial régulier aux États-Unis nécessite l'approbation de la FAA.

La conversion des commandes vient en dernier

Le premier tarif pourrait être le plus proche des trois. En mars, Archer a déclaré qu'elle visait des vols avec passagers en 2026, et elle prévoit de commencer à opérer plus tard cette année dans le cadre d'un programme fédéral pilote, même si le travail de certification se poursuit. Ses revenus actuels (5 millions de dollars le trimestre dernier) proviennent principalement de l'exploitation de l'aéroport de Hawthorne à Los Angeles, et non des tarifs.

Le calendrier du certificat est moins clair. La phase 4, les tests formels qui aboutissent à un certificat de type, est en cours, bien que la direction n'ait pas fixé de date de fin.

La conversion des commandes est la plus éloignée. L'accord de United est une commande conditionnelle pour un maximum de 200 avions d'une valeur allant jusqu'à 1 milliard de dollars, plus une option pour 500 millions de dollars supplémentaires. Non seulement la commande est conditionnée à la certification, entre autres choses, mais sa conversion nécessite également une production à grande échelle. Et sur ce potentiel de 1,5 milliard de dollars, Archer a collecté un paiement anticipé de 10 millions de dollars.

La conversion est également la seule condition dimensionnée pour la montée complète. Une entreprise d'une valeur de plus de 11 milliards de dollars a probablement besoin de revenus d'avions, pas de revenus d'aéroport.

En fin de compte, le chemin du retour à 14,62 $ passe par les trois conditions, et celle qui est suffisamment importante pour terminer le travail vient en dernier. Pour les investisseurs qui ont acheté près du plus haut et qui détiennent toujours, ces trois jalons sont plus importants que l'ancien prix.

Quant aux nouveaux capitaux, je n'achèterais pas d'actions ici. Une décote de 62 % par rapport à l'ancien plus haut n'est sans doute pas suffisamment convaincante en soi. Je préférerais attendre le certificat avant même d'envisager d'acheter.

Devriez-vous acheter des actions d'Archer Aviation dès maintenant ?

Avant d'acheter des actions d'Archer Aviation, considérez ceci :

L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions à acheter maintenant pour les investisseurs… et Archer Aviation n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient générer des rendements monstrueux dans les années à venir.

Considérez quand Netflix a figuré sur cette liste le 17 décembre 2004… si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 417 413 $ ! Ou quand Nvidia a figuré sur cette liste le 15 avril 2005… si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 341 294 $ !

Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 950 % – une surperformance écrasante par rapport aux 212 % du S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures actions, disponible avec Stock Advisor, et rejoignez une communauté d'investissement construite par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels.

Rendements de Stock Advisor au 14 septembre 2026.*

Daniel Sparks et ses clients n'ont aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Boeing. The Motley Fool a une politique de divulgation.