Adobe vs. Intuit : Quel titre logiciel en baisse est le meilleur achat ?

Points Clés

Adobe affiche une croissance des revenus à deux chiffres, tout en se négociant à un rare rabais.

Le chiffre d'affaires d'Intuit s'étend à un rythme impressionnant, mais son évaluation est plus chère que celle d'Adobe.

Une comparaison directe suggère qu'une action offre une marge de sécurité plus large.

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À ce jour, de nombreuses actions de logiciels autrefois chéries ont subi un revers, alors que le marché réévalue les valorisations et les nouveaux risques introduits par l'intelligence artificielle (IA). Et deux des principaux fournisseurs de logiciels du marché – Adobe (NASDAQ : ADBE) et Intuit (NASDAQ : INTU) – n'ont pas été épargnés par la pression. Les deux entreprises disposent d'écosystèmes étendus et de services « collants », mais leurs actions ont connu des replis importants en 2026.

Ces baisses des actions pourraient être excessives. Après tout, les deux entreprises continuent de produire de solides résultats, et elles trouvent même des moyens de tirer profit de l'IA. Mais laquelle de ces deux leaders du marché est le meilleur achat aujourd'hui ?

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Adobe : Accélération de l'IA et une valorisation avantageuse

Au cours de son premier trimestre fiscal de 2026 (la période se terminant le 27 février 2026), le chiffre d'affaires total d'Adobe a atteint un record de 6,4 milliards de dollars, en hausse de 12 % en glissement annuel. Et le résultat net de l'entreprise s'est maintenu, avec un bénéfice par action non GAAP (ajusté) en hausse de 19 % en glissement annuel, à 6,06 $.

Et les tendances d'engagement sont également exceptionnelles.

« Au T1, nous avons dépassé 850 millions d'utilisateurs actifs mensuels d'Acrobat, Creative Cloud, Express et Firefly, enregistrant une croissance de 17 % en glissement annuel, ce qui témoigne clairement d'une forte utilisation et d'une base pour la monétisation », a déclaré le PDG Shantanu Narayen lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre fiscal de l'entreprise.

Mais ce que le marché semble manquer est le succès du géant de la technologie dans la monétisation de ses nouvelles fonctionnalités d'IA. Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a indiqué que les revenus récurrents annualisés (ARR) axés sur l'IA avaient plus que triplé en glissement annuel.

Malgré cet élan clair, les craintes liées à l'IA ont pesé sur le titre Adobe. Cela illustre la sévérité du repli, les actions se négociant désormais à un ratio cours/bénéfice de seulement 14,4 à ce jour. Pour une entreprise du calibre d'Adobe, il s'agit d'un multiple incroyablement conservateur.

Intuit : croissance plus rapide mais une valorisation plus élevée

Parallèlement, Intuit affiche une croissance du chiffre d'affaires encore plus rapide. Au cours du deuxième trimestre fiscal d'Intuit de 2026 (la période se terminant le 31 janvier 2026), le chiffre d'affaires total a augmenté de 17 % en glissement annuel, pour atteindre 4,7 milliards de dollars.

Soutenant sa croissance, les revenus de l'écosystème en ligne d'Intuit ont augmenté de 21 % en glissement annuel au cours de la période.

Et comme Adobe, Intuit utilise déjà l'IA pour faire progresser son activité.

« En janvier seulement, nos agents comptables ont permis à nos clients de gagner du temps et d'avoir un impact en catégorisant plus de 237 millions de transactions », a noté le PDG Sasan Goodarzi lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre fiscal de l'entreprise.

Il est clair que l'activité d'Intuit se porte bien. Mais les choses deviennent un peu plus préoccupantes lorsque l'on examine le prix que le marché a attribué à cette croissance.

Intuit se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice d'environ 26. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel, cependant, est de seulement 15, ce qui suggère que les analystes s'attendent à une croissance significative du bénéfice par action au cours de l'année prochaine. Néanmoins, l'action est plus chère qu'Adobe, les investisseurs prévoyant une croissance à long terme plus importante.

Le meilleur achat

Alors, quelle est la meilleure action à investir ? Pour moi, Adobe semble être le vainqueur évident.

Certes, Intuit affiche une croissance légèrement plus rapide et son exécution de l'intégration de l'IA a été excellente. Mais Adobe offre aux investisseurs une marge de sécurité plus large grâce à sa valorisation fortement décotée. De plus, le triplement de l'ARR axé sur l'IA suggère que le risque lié à l'IA qui a fait baisser l'action pourrait en réalité être un catalyseur à long terme.

Intuit est une entreprise formidable à conserver à long terme, mais sa valorisation exige un peu trop d'optimisme aujourd'hui. Si je devais choisir entre ces deux actions de logiciels affaiblies, je préférerais acheter Adobe et attendre patiemment que le marché reconnaisse la durabilité de son modèle économique.

Bien sûr, il n'y a aucune garantie que l'action réussisse. Il existe un certain nombre de risques. Par exemple, bien que l'IA semble profiter à Adobe aujourd'hui, il existe toujours une possibilité qu'elle profite davantage à certains des concurrents d'Adobe et affecte finalement négativement la capacité d'Adobe à croître.

Dans l'ensemble, cependant, je dirais que l'incertitude que rencontre Adobe pourrait déjà être intégrée après le récent et important repli du titre, créant ainsi une bonne opportunité d'achat.

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Daniel Sparks et ses clients n'ont aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Adobe et Intuit. The Motley Fool recommande également les options suivantes : achat d'options d'achat de janvier 2028 à 330 $ sur Adobe et vente à découvert d'options d'achat de janvier 2028 à 340 $ sur Adobe. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.