Alibaba vient de lancer de nouveaux modèles d'IA pour les jeux vidéo. Cela fait-il de l'action BABA un achat ?

Le géant du commerce électronique Alibaba Group Holding Limited (BABA) s'est étendu au-delà de la vente au détail en ligne pour devenir un acteur majeur de l'intelligence artificielle (IA), de l'infrastructure de données et de l'innovation numérique. Essentiellement, l'entreprise dépense beaucoup pour être un chef de file dans la course à l'IA. Dans cet effort, elle a lancé un nouveau modèle d'IA pour le développement de jeux vidéo.

Le « Happy Oyster » est un « modèle mondial » capable de générer des vidéos de simulation 3D du monde réel. Cela place également Alibaba en concurrence directe avec le géant du jeu Tencent Holdings Limited (TCEHY). Alibaba a expliqué que, contrairement aux outils d'IA vidéo conventionnels qui nécessitent une invite, puis un rendu, et enfin la génération d'un clip, Happy Oyster écoute et répond en continu, la scène s'adaptant en temps réel et évoluant au fur et à mesure.

Ce modèle est issu du « Alibaba Token Hub », une nouvelle unité qui consolide sa recherche en IA (y compris la famille de grands modèles linguistiques Qwen), ses applications destinées aux consommateurs et ses produits d'IA connexes sous la direction du PDG Eddie Wu.

Ce nouveau lancement de modèle fait-il de l'action Alibaba un « Achat » maintenant ?

Comment se porte Alibaba ?

La principale entreprise technologique chinoise Alibaba Group exploite l'une des plus grandes plateformes de commerce électronique au monde. La plateforme de l'entreprise connecte les acheteurs, les vendeurs, les entreprises et les fournisseurs de services via un large éventail de plateformes numériques. Basée à Causeway Bay, Hong Kong, elle a une capitalisation boursière massive de 330,87 milliards de dollars.

L'action Alibaba a gagné 29,52 % au cours des 52 dernières semaines, mais cette année, elle a chuté de 3,8 %. Les investisseurs semblent préoccupés par les bénéfices à court terme de l'entreprise, même si elle continue d'investir dans l'IA et le cloud et reste en tête de la concurrence dans le domaine du commerce électronique chinois. Les actions d'Alibaba avaient atteint un sommet de 52 semaines de 192,67 $ en octobre 2025, mais sont en baisse de 26,8 % par rapport à ce niveau.

Son RSI sur 14 jours de 63,73 indique que l'action, malgré la récente vente, est plus proche de la zone de surachat que de la zone de survente. Sur une base ajustée prospective, le ratio cours/bénéfice d'Alibaba de 24,87 fois est supérieur à la moyenne de l'industrie de 17,21 fois.

Alibaba a annoncé une croissance des revenus mais une baisse des bénéfices en raison des dépenses en IA et en commerce rapide

Pour le trimestre de décembre, les revenus d'Alibaba ont augmenté modestement de 2 % d'une année sur l'autre (YoY) pour atteindre 284,84 milliards de RMB (41,76 milliards de dollars aux taux de change actuels). Cependant, cela était inférieur aux 290,70 milliards de RMB (42,62 milliards de dollars) attendus par les analystes de la rue (selon les données compilées par le London Stock Exchange Group).

L'entreprise a constaté une amélioration de l'économie unitaire dans son activité de commerce rapide et une augmentation de la valeur moyenne des commandes d'un mois à l'autre au cours du trimestre. Le nombre de clients actifs mensuels sur son application Taobao a augmenté à deux chiffres, grâce à « l'opinion croissante » et à l'échelle croissante de son unité de commerce rapide.

Cependant, le plus grand point positif a été l'activité IA et cloud d'Alibaba, cette dernière continuant de générer une croissance accélérée, tandis que ses produits liés à l'IA ont enregistré un dixième trimestre consécutif de croissance des revenus à trois chiffres.

En revanche, les coûts ont pesé sur la rentabilité d'Alibaba. En raison des dépenses liées au commerce rapide, à l'expérience utilisateur et à la technologie, le résultat opérationnel de l'entreprise a diminué de 74 % en glissement annuel pour atteindre 10,65 milliards de RMB (1,56 milliard de dollars), tandis que son EBITA ajusté a diminué de 57 % par rapport à la période de l'année précédente pour atteindre 23,40 milliards de RMB (3,43 milliards de dollars).

Pour l'exercice clos en mars, les analystes de Wall Street s'attendent à ce que le BPA de l'entreprise soit de 4,39 $, soit une diminution de 46,9 % en glissement annuel, suivie d'une croissance de 46,5 % à 6,43 $ pour l'exercice en cours.

Que pensent les analystes de l'action Alibaba ?

Ce mois-ci, les analystes de Barclays ont maintenu une note optimiste « Overweight » sur l'action Alibaba, mais ont abaissé l'objectif de prix de 190 $ à 186 $. Cependant, cette réduction de l'objectif n'était pas basée sur une préoccupation imminente ; il s'agissait d'une réévaluation disciplinée. Les analystes de Barclays estiment toujours que les investissements accélérés d'Alibaba sont nécessaires pour dominer l'espace de l'IA.

Après que les résultats du T3 d'Alibaba aient manqué les attentes, les analystes de Susquehanna ont maintenu une note « Positive » sur l'action, mais ont abaissé l'objectif de prix de 190 $ à 170 $. Les analystes de Susquehanna estiment que la rentabilité sera sous pression en raison de ses investissements croissants, en particulier dans l'IA. Pourtant, ils considèrent également qu'Alibaba occupe une position solide sur les marchés chinois du commerce électronique, du cloud et de l'IA, ce qui souligne sa croissance à long terme.

Alibaba gagne des éloges à Wall Street, les analystes lui attribuant une note consensuelle de « Strong Buy » dans l'ensemble. Sur les 25 analystes couvrant l'action, 19 lui ont donné une note de « Strong Buy », un « Moderate Buy », et cinq un « Hold ». L'objectif de prix consensuel de 182,33 $ représente une hausse de 29,3 % par rapport aux niveaux actuels. De plus, l'objectif de prix le plus élevé de la rue de 206,10 $ implique une hausse de 46,16 %.

Points clés à retenir

Les dépenses d'Alibaba en IA + Cloud, bien qu'elles créent des pressions sur les marges à court terme, pourraient être un moteur de croissance clé à plus long terme. L'entreprise s'est engagée à investir des milliards de dollars pour tenter de passer d'un géant de la vente au détail sur Internet à un leader de l'IA (comme cela s'est produit pour les grandes entreprises technologiques). Elle a pour objectif ambitieux de quintupler les revenus annuels du cloud et de l'IA pour atteindre 100 milliards de dollars en cinq ans, tout en ayant commencé à récupérer les investissements en IA dans son activité de commerce électronique. Par conséquent, il pourrait être judicieux de considérer Alibaba comme un « Achat » dès maintenant.

À la date de publication, Anushka Dutta n'avait pas de positions (directes ou indirectes) dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com