Des méga-dépenses en IA au déluge de liquidités fiscales — les vents arrière cachés du Nasdaq

<p>Alors que nous approchons de la fin du 1er trimestre de l'année, l'action des prix du Nasdaq est façonnée par une transition de l'engouement spéculatif à l'exécution fondamentale.</p>
<p>Moteurs de prix à long terme</p>
<p>Les trois principales forces macroéconomiques qui animent actuellement le Nasdaq comprennent :</p>
<p>Changement de politique monétaire : Le président de la Fed, Jerome Powell, et d'autres responsables ont indiqué qu'après 75 à 175 points de base d'assouplissement depuis fin 2024, la politique se rapproche ou atteint une "fourchette neutre", un niveau qui ne stimule ni ne freine l'économie. Bien que les baisses de taux aient ralenti, le taux actuel des fonds fédéraux (3,50 %–3,75 %) offre un environnement de liquidité plus stable par rapport aux années précédentes.</p>
<p>Politique budgétaire et relance : Les mesures législatives, telles que le One Big Beautiful Act (OBBBA), fournissent des vents arrière importants grâce à des incitations fiscales rétroactives pour les entreprises et des remboursements d'impôts aux ménages. Ces mesures devraient libérer les flux de trésorerie disponibles des entreprises et stimuler la liquidité des consommateurs tout au long du premier semestre 2026. Rappelez-vous à quelle vitesse l'argent a été réinjecté dans l'économie après les plans de relance post-pandémie.</p>
<p>Super-cycle des infrastructures IA : Les recherches sectorielles prévoient que les hyperscalers d'IA dépenseront au moins 500 milliards de dollars en infrastructures en 2026, certaines estimations dépassant 650 milliards de dollars pour construire des centres de données et des capacités de calcul IA. L'IA est passée d'une tendance à un moteur structurel, les dépenses d'infrastructure IA représentant désormais une part importante du PIB mondial.</p>
<p>Moteurs haussiers à moyen terme</p>
<p>À moyen terme, plusieurs facteurs sont positionnés pour faire monter les prix :</p>
<p>Croissance des bénéfices à deux chiffres : Les analystes prévoient une croissance d'environ 14 % à 15 % pour le S&amp;P 500, certains projetant une croissance encore plus forte dans des secteurs technologiques spécifiques, comme un gain projeté de 33 % pour la technologie en 2026. Cette croissance soutenue est de plus en plus tirée par "l'effet de levier opérationnel", dans lequel les gains d'efficacité liés à l'IA commencent à se traduire par des bénéfices nets réels.</p>
<p>Expansion de la largeur du marché : Bien que les méga-capitalisations technologiques restent dominantes, on observe une "rotation" notable où les secteurs industriels et cycliques commencent à participer au rallye. Cette participation élargie est considérée comme un signe d'un marché haussier plus sain et plus durable. À mesure que l'écart entre les ETF SPY (pondérés) et RSP (équilibrés) se resserre, cela confirme une participation plus large.</p>
<p>Opportunités de "acheter la baisse" post-correction : De nombreux analystes, y compris ceux de Goldman Sachs et Morgan Stanley, s'attendent à ce que des corrections de 10 % à 20 % soient "probables" en 2026, les considérant souvent comme des opportunités d'acheter des actions à prix réduit, plutôt que comme des signaux de sortie. Les analystes prévoient que ces replis seront probablement accueillis par des achats importants de la part des institutions et des particuliers. Des niveaux record de rachats d'actions par les entreprises et d'activité de fusions et acquisitions soutiennent cette résilience.</p>
<p>Image technique</p>
<p>Source : Barchart</p>
<p>Depuis le dernier repli important de l'ETF Nasdaq QQQ en avril 2025, le marché a atteint un sommet historique en octobre 2025. Puis, il est entré dans un marché latéral à partir de 2026, alors que la prise de bénéfices s'est installée. Le graphique hebdomadaire du QQQ ci-dessus montre la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours en hausse au milieu d'une action des prix latérale. Cette zone deviendra-t-elle bientôt le tremplin pour commencer la prochaine vague haussière sur le marché du Nasdaq ?</p>
<p>Modèle saisonnier</p>
<p>Source : Moore Research Center, Inc. (MRCI)</p>
<p>Immédiatement après le sommet historique d'octobre, le QQQ a rapidement corrigé d'environ 8,8 %. Et depuis, il a passé du temps à évoluer entre le sommet historique et le plus bas de la correction. Les recherches du MRCI ont identifié un schéma saisonnier sur 15 ans (ligne bleue) qui a progressé dans le passé. La fenêtre d'achat saisonnière optimale (boîte jaune) révèle que le contrat à terme mini Nasdaq 100 de juin a clôturé plus haut le 8 juin qu'il ne l'a fait le 18 mars pour 13 des 15 dernières années, soit une occurrence de 87 %. Pendant cette période, les tests hypothétiques du MRCI ont montré que le profit moyen par contrat à terme mini Nasdaq était de 511,9, soit 10 237,67 $. La durée de cette fenêtre saisonnière est assez longue, soit 83 jours calendaires. Cela permet aux traders à long terme de construire une position de base tout au long de la fenêtre. Ou permet aux traders à court terme d'entrer et de sortir du marché avec un biais haussier.</p>
<p>En guise de rappel crucial, bien que les modèles saisonniers puissent fournir des informations précieuses, ils ne doivent pas servir de base aux décisions de trading. Les traders doivent tenir compte de divers indicateurs techniques et fondamentaux, de stratégies de gestion des risques et des conditions du marché pour prendre des décisions de trading éclairées et équilibrées.</p>
<p>Actifs pour trader le marché du Nasdaq</p>
<p>Futures de taille standard : Futures Nasdaq-100 (NQ), négociés sur le CME, taille de contrat 20 $ x indice Nasdaq-100.</p>
<p>Futures de taille micro : Futures Micro E-mini Nasdaq-100 (NM), négociés sur le CME, taille de contrat 2 $ x indice Nasdaq-100.</p>
<p>ETF : Invesco QQQ Trust (QQQ), suit l'indice Nasdaq-100 ; ETF à effet de levier comme ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) ou ETF inversés comme ProShares Short QQQ (PSQ).</p>
<p>Options : Options sur les futures Nasdaq-100 (NQ), les futures Micro E-mini Nasdaq-100 (NM), ou les ETF comme le QQQ.</p>
<p>Actions individuelles (étroitement corrélées) : Actions comme Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) et Meta (META), qui sont fortement pondérées dans le Nasdaq-100 (poids combiné d'environ 40 %)</p>
<p>En conclusion…</p>
<p>Le Nasdaq ne surfe plus sur l'engouement résiduel, il est alimenté par des fondamentaux solides qui semblent durables. Vous avez une politique monétaire qui s'installe dans une zone neutre qui maintient la liquidité sans excès, des boosts budgétaires massifs provenant de choses comme l'OBBBA qui injectent de l'argent dans les entreprises et les consommateurs, et cette construction monstre d'infrastructures IA qui devrait injecter 500 à 650 milliards de dollars dans les centres de données et le calcul rien que cette année.</p>
<p>En plus de cela, une croissance des bénéfices à deux chiffres se manifeste (surtout là où l'efficacité de l'IA atteint enfin le résultat net), la largeur s'étend enfin au-delà des méga-capitalisations, et le marché a montré qu'il aimait beaucoup acheter ces baisses de 10 à 20 %.</p>
<p>Dans ce contexte, le schéma saisonnier que le MRCI a suivi au cours des 15 dernières années se démarque comme une réelle opportunité. Avec un taux de réussite de 87 % de mi-mars à début juin, et des gains moyens solides sur les mini-futures, cette fenêtre correspond parfaitement aux traders pour être haussiers, que vous construisiez une position de base à plus long terme ou que vous tradiez les mouvements avec un biais positif.</p>
<p>Bien sûr, aucun schéma n'est infaillible, et vous devez toujours superposer vos propres indicateurs techniques, vos contrôles de risque et vos lectures du marché en temps réel. Mais lorsque les moteurs de la situation générale sont aussi constructifs et que l'histoire montre un soulèvement printanier fiable exactement pendant cette période, cela ressemble à l'une de ces configurations qui méritent une attention particulière. La prochaine jambe haussière pourrait être sur le point de démarrer, ne la négligez pas.</p>
<p>À la date de publication, Don Dawson n'avait pas (directement ou indirectement) de positions dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com</p>