Une mise à niveau de Starbucks s'attaque à un problème épineux soulevé par les sceptiques de l'action

Wall Street se réchauffe à nouveau pour Starbucks. Starbucks a rebondi d'environ 2 % jeudi après que TD Cowen a relevé la recommandation de l'action de "hold" à "buy", arguant que le redressement de près surveillé du géant du café avance plus rapidement que prévu. Le cabinet a également relevé son objectif de prix à 120 $ contre 106 $, citant des ventes en magasins comparables plus fortes, un allègement des pressions sur les coûts et une voie plus claire vers la croissance des bénéfices. Dans une note adressée à ses clients, les analystes ont écrit qu'ils avaient "pris une appréciation accrue du fait que Starbucks en est au début de la revitalisation de l'Amérique du Nord", après une visite avec le PDG Brian Niccol et le directeur financier Cathy Smith. Traduction : il reste beaucoup de choses à venir. En effet, à la suite de cette réunion, TD Cowen a relevé ses prévisions de ventes en magasins comparables pour 2026, 2027 et 2028 en Amérique du Nord à 6,1 %, 5 % et 4 %, contre 5,5 %, 3,5 % et 3,5 % respectivement. Toutes les estimations sont supérieures aux chiffres de consensus de Wall Street. Les analystes ont également augmenté leur estimation des bénéfices par action d'environ 9 % pour atteindre 3,94 $ d'ici l'exercice 2028 (se terminant en septembre 2028), contre leur précédente prévision de 3,52 $ et au-dessus du consensus de 3,65 $. Les réductions de coûts soutiendront la croissance du BPA, a déclaré le cabinet, car la direction vise à réaliser des économies cumulées de 800 millions de dollars d'ici 2027. Les autres leviers comprennent "un rythme élevé d'innovation dans les menus", "le canal de marketing optimal" et la croissance de l'adhésion et de la fréquence de son programme de fidélité. Sous la direction de Niccol, qui est devenu PDG en septembre 2024, Starbucks met en œuvre "beaucoup de choses de bon sens qu'ils auraient probablement dû faire il y a longtemps pour réparer l'entreprise", a déclaré Jeff Marks, directeur de l'analyse de portefeuille, lors de la réunion du matin pour les membres du Investing Club jeudi. "Starbucks n'a pas fini", a déclaré Jim Cramer jeudi lors de la réunion, ajoutant que l'action "pourrait atteindre des niveaux beaucoup plus élevés". Nous avons un objectif de prix de 115 $ sur l'action et maintenons notre notation à 2, ce qui signifie que nous attendrons un repli avant d'acheter davantage. Il faut toutefois s'assurer que l'exécution reste essentielle et que Starbucks doit encore faire ses preuves pour démontrer qu'une amélioration de la marge peut se produire de manière constante. L'amélioration de la marge est devenue le plus grand débat parmi les investisseurs de Starbucks, certains considérant le redressement "Back to Starbucks" de Niccol comme trop coûteux. D'autres ont souligné que ces coûts sont un mal nécessaire pour reconstruire la marque et améliorer la fidélisation de la clientèle. Et cela a fonctionné. Lors des résultats du dernier deuxième trimestre de la société, publiés le 28 avril, Starbucks a enregistré son premier dépassement de bénéfices en cinq trimestres. Ces résultats ont fait grimper l'action d'environ 10 % au cours du mois dernier. Les actions ont rebondi de 29 % depuis le début de l'année, se négociant à 108 $ par action, bien en dessous des sommets de mars 2025 à 117 $ par action. Nous avons réduit notre position chez Starbucks le 20 avril, encaissant ainsi quelques gains après que l'action ait atteint 100 $ par action. Niccol travaille simultanément à compenser ces investissements par des licenciements d'entreprise, des gains d'efficacité opérationnelle et d'autres initiatives de réduction des coûts. SBUX YTD mountain SBUX performance de l'action depuis le début de l'année. Cependant, avec le marché largement convaincu que Starbucks peut stabiliser le trafic et les ventes comparables, la question essentielle reste de savoir si Niccol peut rétablir le profil de marge historique de l'entreprise après une période marquée par d'importants investissements en main-d'œuvre et dépenses opérationnelles. Les investisseurs veulent voir la marge d'exploitation revenir à une fourchette comprise entre 17 % et 19 %, ce que l'entreprise a connu de 2015 à 2019. C'est pourquoi, malgré la mise à niveau de jeudi, Wall Street n'est pas encore excessivement haussière sur Starbucks. Moins de la moitié des analystes qui couvrent l'action lui attribuent actuellement une notation "acheter" ou "équivalente à l'achat", soulignant un sentiment prudent malgré les ventes et la reprise de l'action de la société. TD Cowen est optimiste quant au fait que le point d'inflexion de la marge approche. Le cabinet a déclaré que la baisse des coûts du café, l'effet de levier opérationnel grâce à des ventes plus fortes et une économie cible d'environ 2 milliards de dollars pourraient aider Starbucks à reconstruire ses marges au cours des prochaines années. (La fiducie caritative de Jim Cramer détient SBUX. Consultez ici la liste complète des actions.) En tant qu'abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte de transaction avant que Jim ne fasse une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte de transaction avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte de transaction avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS DU CLUB D'INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS D'UTILISATION ET À NOTRE POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, ENSEMBLE AVEC NOTRE CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION FIDUCIAIRE OU DEVOIR N'EXISTE, NI N'EST CRÉÉ, EN VERTU DE LA RÉCEPTION DE VOUS DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D'INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N'EST GARANTI.