Par Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Les panélistes s'accordent à dire que s'appuyer uniquement sur 2022 comme modèle pour 2026 est erroné. Ils mettent en garde contre l'exposition cyclique dans les FNB de dividendes tels que SCHD et VYM, avec un risque potentiel de compression des rendements et de compression des bénéfices dans les secteurs de la finance, de l'énergie et de l'industrie. Le débat clé réside dans l'importance de la croissance des dividendes par rapport au rendement comme stabilisateur.
Risque: Compression des bénéfices et compression des rendements dans les secteurs cycliques lors d'un ralentissement ou d'une stagflation.
Opportunité: Les dividendes imposables agissant comme une couverture tangible contre la compression des multiples dans un marché latéral.
Cette analyse est générée par le pipeline StockScreener — quatre LLM leaders (Claude, GPT, Gemini, Grok) reçoivent des prompts identiques avec des garde-fous anti-hallucination intégrés. Lire la méthodologie →
En 2022, les hausses agressives des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont entraîné un marché baissier pour le S&P 500.
Pendant cette période, cependant, les ETF de dividendes se sont beaucoup mieux maintenus, et plusieurs ont même affiché des rendements positifs.
Voici trois ETF de dividendes qui ont surperformé le S&P 500 de manière significative en 2022 et pourraient le faire à nouveau lors de la prochaine correction.
Bien que les actions américaines continuent de battre de nouveaux sommets historiques, les investisseurs doivent toujours tenir compte de certains signes avant-coureurs. L'inflation et les taux d'intérêt, en particulier, sont des points sensibles. L'indice des prix à la consommation (IPC) approche 4 % et augmente en raison du conflit en Iran et de la flambée des prix de l'énergie. Cela crée un environnement dans lequel la Fed pourrait ne pas être en mesure de réduire le taux des fonds fédéraux de référence comme prévu et les taux d'intérêt élevés seront présents plus longtemps.
D'une certaine manière, cela ressemble au marché baissier de 2022. À cette époque, bien sûr, l'inflation atteindrait 9 % et la Fed devrait augmenter les taux de manière agressive pour tenter de la ramener à la baisse. L'environnement de 2026 n'est pas aussi extrême, mais il pourrait limiter les rendements sur les produits à revenu fixe et affecter négativement les cours des actions à court terme.
L'IA créera-t-elle le premier milliardaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur une entreprise peu connue, appelée « monopole indispensable » fournissant la technologie essentielle dont Nvidia et Intel ont tous deux besoin. Continuez »
Ainsi, même si le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) continue de battre des records, les investisseurs devraient au moins réfléchir à des moyens de se protéger.
Si nous nous basons sur 2022 comme guide, les fonds négociés en bourse (FNB) axés sur les dividendes pourraient être un bon point de départ.
Au cours de cette année-là, les produits à revenu ont connu une période de forte croissance. Les actions défensives se sont bien maintenues et tout FNB qui évitait une trop grande exposition au secteur technologique avait beaucoup plus de chances de surperformer le S&P 500. Beaucoup l'ont fait et ont battu l'indice de manière significative.
Mais non seulement ils ont fourni un degré important d'amortissement à la baisse, mais ils se sont également redressés plus rapidement lorsque les actions ont commencé à prendre de la valeur. Les actions cycliques, qui constituent souvent un élément important des ETF de dividendes, ont tendance à réagir plus rapidement pendant les périodes de reprise économique. Si vous pensez que les actions pourraient atteindre leur sommet dans un avenir proche, les ETF de dividendes sont un endroit naturel où se tourner pour protéger votre portefeuille.
Examinons trois ETF à haut rendement qui ont mieux résisté en 2022 et qui se sont redressés plus rapidement lorsque le marché a commencé à se redresser.
Le Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT: SCHD) est l'endroit où de nombreuses personnes commencent dans cette catégorie. Son portefeuille d'entreprises de haute qualité ayant des rendements supérieurs à la moyenne et qui versent des dividendes depuis des années est un excellent endroit où se tourner lorsque les conditions commencent à se détériorer.
Le S&P 500 a chuté d'environ 24 % par rapport à son sommet à un moment donné, mais ce FNB a réussi à limiter les pertes à environ 15 %. De plus, au début du quatrième trimestre, lorsque les actions ont commencé à prendre de la hauteur, le fonds a continué à surperformer l'indice jusqu'à la clôture de l'année.
Le Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT: VYM) ne se concentre pas sur la solidité du bilan comme le fait le Schwab U.S. Dividend Equity ETF. Mais sa stratégie de sélection axée sur les rendements diversifiés a tendance à positionner le portefeuille de manière plus défensive, tout en offrant une certaine protection.
Bien qu'il ait connu un léger repli pour terminer l'année, le Vanguard High Dividend Yield ETF est resté pratiquement inchangé pour l'ensemble de l'année 2022. Il a présenté un comportement pratiquement identique à celui du Schwab ETF, avec une baisse d'environ 15 % à son point bas et une surperformance pendant les derniers mois de l'année. Même sans la concentration explicite sur la qualité, ce fonds a surperformé le S&P 500 d'environ 18 % pour l'année.
Le iShares Core High Dividend ETF (NYSEMKT: HDV) trouve un bon équilibre entre la qualité du portefeuille et un rendement supérieur à la moyenne. La composante qualité de la stratégie de sélection du fonds, qui utilise une paire de mesures de Morningstar, a souvent tendance à bien se maintenir lorsque les cours des actions baissent.
Le iShares Core High Dividend ETF n'a pas seulement battu le S&P 500 en 2022. Il l'a écrasé. Même si l'indice était en territoire de marché baissier pendant une grande partie du deuxième semestre de l'année, ce fonds a enregistré un gain de 7 % pour l'ensemble de l'année.
Sur la base de leur composition, les ETF de dividendes peuvent raisonnablement s'attendre à surperformer le S&P 500 lorsque les conditions commencent à se détériorer. En 2022, lorsque l'inflation et les taux d'intérêt augmentaient rapidement, les actions à dividendes ont vraiment permis de protéger le portefeuille.
2026 est une version plus modérée de 2022 jusqu'à présent. Mais les ETF de dividendes sont probablement la direction à suivre à nouveau si les actions commencent à se corriger.
Avant d'acheter des actions du Schwab U.S. Dividend Equity ETF, tenez compte de ce qui suit :
L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle estime être les 10 meilleures actions pour les investisseurs à acheter dès maintenant... et le Schwab U.S. Dividend Equity ETF n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient générer des rendements importants au cours des prochaines années.
Considérez quand Netflix a figuré sur cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 471 072 $ ! Ou quand Nvidia a figuré sur cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 303 352 $ !
Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 983 % - une surperformance par rapport au marché par rapport à 210 % pour le S&P 500. Ne manquez pas le dernier top 10 et rejoignez une communauté d'investisseurs construite par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels.
**Les rendements de Stock Advisor sont indiqués au 29 mai 2026. *
David Dierking détient des positions dans le Schwab U.S. Dividend Equity ETF. The Motley Fool détient des positions et recommande Vanguard High Dividend Yield ETF. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"La surperformance de 2022 offre une valeur prédictive limitée pour 2026, car le chemin de l'inflation et des taux diffère considérablement de l'épisode précédent."
L'article positionne SCHD, VYM et HDV comme des tampons défensifs pour un possible ralentissement en 2026, motivé par une inflation persistante autour de 4 % et des taux élevés prolongés. Cependant, le pic de l'IPC de 9 % de 2022 et les hausses agressives des taux de la Fed ont créé une rotation de valeur plus marquée que l'environnement actuel, motivé par l'énergie, pourrait produire. Les inclinaisons de qualité et de rendement de ces ETF ont aidé à limiter les pertes à environ 15 % ou moins par rapport au S&P 500, avec HDV affichant même +7 %. Cependant, l'article omet les pondérations sectorielles actuelles, les évaluations prospectives et si les participations cycliques vont se revaloriser plus rapidement que les actions de croissance si les taux sont réduits plus tôt que prévu. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Si l'inflation modère plus rapidement que prévu et que la Fed réduit ses taux à la mi-2026, les actions de croissance pourraient étendre leur avance, laissant ces portefeuilles à dividendes élevés sous-performer.
"La surperformance des FNB de dividendes en 2022 était le produit de cette crise spécifique (effondrement technologique + fuite vers les rendements), et non d'une couverture fiable pour tous les ralentissements, en particulier ceux où la technologie pourrait rester un refuge sûr."
L'article repose sur une prémisse erronée : 2022 est un modèle répétable pour 2026. En 2022, les FNB de dividendes ont surperformé principalement parce qu'ils n'avaient pas d'exposition aux actions technologiques à forte prime, écrasées par la hausse des taux d'actualisation. Cependant, les FNB de dividendes d'aujourd'hui sont fortement orientés vers les secteurs de la finance, de l'énergie et de l'industrie. Si 2026 apporte un ralentissement économique plutôt qu'un simple réajustement des valorisations, ces secteurs cycliques subiront une compression significative des bénéfices. Les investisseurs à la recherche de rendements « protecteurs » pourraient se retrouver à détenir des pièges à valeur avec un potentiel de croissance limité, échangeant ainsi le bêta du marché contre une sensibilité sectorielle à un environnement macroéconomique affaiblissant.
Si une récession survient et que la Fed réduit agressivement ses taux, les rendements des dividendes deviendront attrayants par rapport à la baisse des rendements obligataires, et une position défensive serait exactement la bonne approche - rendant la leçon historique de cet article directement applicable.
"Les FNB de dividendes ne sont pas une panacée défensive ; leur concentration sectorielle actuelle les rend très vulnérables à la dégradation des bénéfices lors d'un véritable ralentissement économique."
L'article s'appuie sur un modèle défectueux : 2022 est un modèle répétable pour 2026. En 2022, les FNB de dividendes ont surperformé principalement parce qu'ils manquaient d'exposition aux actions technologiques à forte prime écrasées par la hausse des taux d'actualisation. Cependant, les FNB de dividendes actuels, en particulier SCHD et VYM, sont fortement orientés vers les secteurs de la finance, de l'énergie et de l'industrie. Si 2026 apporte un ralentissement économique plutôt qu'un simple réajustement des valorisations, ces secteurs cycliques subiront une compression significative des bénéfices. Les investisseurs à la recherche de rendements « protecteurs » pourraient se retrouver à détenir des pièges à valeur avec un potentiel de croissance limité, échangeant ainsi le bêta du marché contre une sensibilité sectorielle à un environnement macroéconomique affaiblissant.
Si le ralentissement de 2026 est motivé par une inflation persistante plutôt que par une récession, les actions à dividendes dotées d'un pouvoir de fixation des prix offriront des rendements réels supérieurs aux actions de croissance.
"Les FNB axés sur les dividendes offrent une protection en cas de ralentissement du marché, mais pourraient sous-performer les actions à large base si les taux se normalisent ou si la croissance mène le marché."
L'article s'appuie sur 2022 comme un modèle : les FNB défensifs axés sur les rendements ont surperformé lorsque l'inflation et les taux ont grimpé en flèche. Mais 2026 n'est pas un répétition. Si la Fed maintient une politique restrictive plus longtemps, ou si les bénéfices se détériorent, la compression des multiples et la concentration sectorielle dans SCHD, VYM et HDV pourraient atténuer leur potentiel de hausse, même lorsque les rendements restent sous pression. De plus, une réduction des dividendes ou une croissance plus lente des versements pourrait éroder l'avantage du rendement exactement au moment où les investisseurs craignent les pertes.
Si l'inflation se refroidit rapidement et que la Fed passe à un assouplissement, les actions - en particulier la technologie - pourraient reprendre leur leadership, laissant les FNB de dividendes derrière. De plus, un ralentissement des versements de dividendes pourrait frapper l'histoire du rendement juste au moment où les investisseurs craignent les pertes.
"Les filtres de qualité des dividendes réduisent le risque de piège à dividendes, mais n'immunisent pas contre l'arrêt de la croissance des dividendes lorsque les bénéfices cycliques se contractent."
Gemini signale correctement l'exposition cyclique dans SCHD et VYM, mais sous-estime les filtres de qualité des dividendes de SCHD, qui excluent les pièges à dividendes à forte prime dans les secteurs de la finance et de l'industrie. Ces filtres ont maintenu les ratios de distribution en dessous de 50 % en 2022, limitant les réductions même lorsque les bénéfices ont baissé. Si 2026 apporte une légère compression plutôt qu'une récession, ce paramétrage pourrait encore ancrer les rendements mieux que le modèle 2022 seul ne le capture.
"Les filtres de qualité des dividendes réduisent les réductions de dividendes, mais n'immunisent pas contre l'arrêt de la croissance des dividendes lorsque les bénéfices cycliques se contractent."
La défense de SCHD par Grok concernant les ratios de distribution est testable empiriquement mais incomplète. Oui, les ratios inférieurs à 50 % limitent les réductions, mais la légère compression des bénéfices de 2022 (d'environ 8 à 12 % pour les secteurs de la finance) a tout de même entraîné des gels de dividendes, et non une croissance. Si 2026 apporte une pression sur les bénéfices de 15 à 20 % dans les secteurs cycliques - plausible dans un ralentissement - même les filtres de qualité ne pourront pas empêcher la compression des rendements par rapport aux rendements obligataires. Le véritable risque : la prime de croissance des dividendes de SCHD disparaît précisément au moment où les investisseurs l'achètent pour la stabilité.
"L'écart de rendement absolu par rapport aux taux sans risque fournit un plancher aux FNB défensifs que les panélistes citent une sensibilité cyclique."
Claude et Gemini manquent la réalité fiscalement avantageuse de l'investisseur en dividendes. Alors qu'ils s'obsèdent sur le rendement total et la compression des bénéfices cycliques, ils ignorent le plancher psychologique tangible fourni par les distributions constantes. Si 2026 apporte une stagflation, le rendement des dividendes agit comme une couverture contre la compression des multiples que les actions de croissance n'ont pas. Je défie l'hypothèse selon laquelle la croissance des dividendes est la seule mesure ; dans un marché latéral, l'écart de rendement absolu par rapport aux obligations sans risque est le véritable stabilisateur.
"Même un ralentissement de 2026 modéré pourrait entraîner une réduction de 15 à 20 % des bénéfices dans les secteurs cycliques axés sur les dividendes, érodant la stabilité des versements et limitant les rendements de l'indice, rendant les FNB de dividendes moins protecteurs que ne le suggère un modèle de type 2022."
Claude, votre hypothèse de base suppose un ralentissement de 2026 modéré avec un leadership technologique intact. L'erreur : le risque de bénéfices dans les secteurs de dividendes lourds (finance, énergie, industrie) pourrait être bien plus important que ce que vous impliquez - des réductions de 15 à 20 % ne sont pas exclues si la demande faiblit et que les coûts de crédit augmentent. Dans ce régime, la compression des rendements et la durabilité des versements deviennent les contraintes réelles, et non pas seulement une « protection » défensive. Le modèle de l'article omet cette sensibilité et le potentiel de sous-performance relative.
Les panélistes s'accordent à dire que s'appuyer uniquement sur 2022 comme modèle pour 2026 est erroné. Ils mettent en garde contre l'exposition cyclique dans les FNB de dividendes tels que SCHD et VYM, avec un risque potentiel de compression des rendements et de compression des bénéfices dans les secteurs de la finance, de l'énergie et de l'industrie. Le débat clé réside dans l'importance de la croissance des dividendes par rapport au rendement comme stabilisateur.
Les dividendes imposables agissant comme une couverture tangible contre la compression des multiples dans un marché latéral.
Compression des bénéfices et compression des rendements dans les secteurs cycliques lors d'un ralentissement ou d'une stagflation.