Vue instantanée : L'inflation indienne augmente en avril à 3,48 % alors que les risques énergétiques s'aggravent

Vue instantanée : L'inflation indienne augmente en avril à 3,48 % alors que les risques énergétiques s'aggravent

Reuters

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12 mai (Reuters) - L'inflation indienne au détail INCPIY=ECI a accéléré à 3,48 % en avril, tirée par la hausse des prix des denrées alimentaires, selon les données du gouvernement publiées mardi, les perspectives étant assombries par les risques liés à la hausse des coûts de l'énergie liés au conflit au Moyen-Orient.

Un sondage Reuters prévoyait une inflation au détail de 3,8 %.

COMMENTAIRE :

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SHOBHIT AGARWAL, PDG, ANAROCK CAPITAL, MUMBAI

"La lecture de l'IPC publiée aujourd'hui met en évidence un environnement général favorable à toutes les catégories de l'immobilier. Un taux d'inflation du logement de 2,15 % est assez modeste par rapport à l'inflation alimentaire plus élevée de 4,20 %."

"Pour les secteurs commercial et logistique, le refroidissement de l'inflation générale à 3,48 % indique que les coûts des matériaux de construction tels que le ciment et l'acier diminuent, ce qui rend la construction plus abordable."

"Une période prolongée de pétrole brut au-dessus de 100 $ le baril est susceptible de faire augmenter l'inflation de manière plus significative, surtout si l'on s'attend à ce que les prix du carburant à la pompe soient augmentés au T2 2026."

"Bien que les attentes d'inflation des ménages commencent à se redresser, l'inflation générale actuellement bénigne et l'inflation de base modérée devraient permettre au Comité de politique monétaire de maintenir le taux de repo politique à court terme. Cela dit, en prévision de l'exercice 27, nous prévoyons que l'inflation de l'IPC sera en moyenne de 5 %."

"L'inflation des consommateurs indiens en avril '26 à 3,48 % a augmenté de manière significativement moins importante que prévu, le gouvernement ayant absorbé la majeure partie du choc des prix du pétrole et du gaz dans les prix du carburant au détail et les effets de second ordre étant encore modérés, les prix du transport restant stables."

"L'inflation de base est probablement restée à 3,7 %. Les prix des denrées alimentaires ont fortement augmenté à 4,2 %, ce qui représente un risque important d'augmentation de l'IPC, surtout lorsqu'il est combiné au choc des prix des engrais ainsi qu'à des précipitations attendues inférieures à la normale en raison des conditions El Nino. Nous nous attendons à ce que les effets de second ordre des prix de gros se transmettent à l'IPC au S2 2026."

GAURA SENGUPTA, ÉCONOMISTE INDE, IDFC FIRST BANK, MUMBAI

"Conformément aux attentes. L'inflation de base reste faible à 1,9 % en avril et mars. Cela montre que le consommateur reste largement à l'abri du choc des prix de l'énergie. Une augmentation progressive de l'inflation alimentaire est observée."

RADHIKA RAO, ÉCONOMISTE SENIOR, DBS BANK, SINGAPOUR

"L'impact plus large des prix élevés du pétrole mondial ne s'est pas encore répercuté sur l'inflation au détail, les prix du carburant à la pompe et les produits subventionnés restant inchangés. Les marchés surveilleront également les développements d'El Nino et leur impact sur la force de la mousson. La hausse des coûts importés en raison de l'augmentation des prix des matières premières et de la faiblesse de la roupie sera probablement plus apparente dans l'indice des prix de gros, qui avait déjà dépassé l'inflation au détail en mars et devrait prolonger la tendance à la hausse au T2."

"Les marchés anticipent de plus en plus des hausses de taux pour défendre la roupie et faire face aux pressions inflationnistes, bien que nous ne nous attendions pas à ce que le resserrement de la politique soit la réponse immédiate."

SUJIT KUMAR, ÉCONOMISTE EN CHEF, NATIONAL BANK FOR FINANCING INFRASTRUCTURE AND DEVELOPMENT, MUMBAI

"L'indice d'inflation IPC pour avril 2026 à 3,48 % reflète une dynamique soutenue mois après mois dans les produits alimentaires et de base du panier. Le gouvernement a largement protégé les citoyens des développements au Moyen-Orient, les prix de détail n'ayant pas connu de révision à la hausse même si les prix du brut se négociaient au-dessus de 110 $ le baril en avril. Outre les pluies de la mousson, le réajustement des prix du carburant sera un indicateur clé pour les perspectives d'inflation à venir."

ADITI NAYAR, ÉCONOMISTE EN CHEF, ICRA, GURUGRAM

"Dans l'ensemble, nous nous attendons à ce que l'inflation IPC en glissement annuel passe à environ 4,1 % en mai 2026 contre 3,5 % en avril 2026, à mi-chemin de la fourchette cible à moyen terme de 2 à 6 % du MPC. Par conséquent, nous nous attendons à ce que le MPC reste en attente lors de la réunion de politique de juin 2026."

UPASNA BHARDWAJ, ÉCONOMISTE EN CHEF, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

"Les perspectives restent assombries par des risques à la hausse en raison des perturbations de l'offre dues à la géopolitique et à El Nino. Nous nous attendons à ce que la RBI reste en mode attentiste pour le moment afin d'évaluer la répercussion des risques. Cependant, les risques de hausses de taux précoces (probablement à partir d'octobre) s'accumulent."

VIKRAM CHHABRA, ÉCONOMISTE SENIOR, 360 ONE ASSET, MUMBAI

"La hausse modérée de l'inflation en avril 2026 reflète une répercussion limitée des coûts plus élevés de l'énergie et des matières premières sur les consommateurs finaux. La trajectoire future reste cependant préoccupante — en particulier si les prix à la pompe augmentent et déclenchent des effets de second ordre dans l'ensemble de l'économie. Une mousson inférieure à la normale, comme prévu par l'IMD, ajoute un autre risque à la hausse pour les prix des denrées alimentaires."

"Nous nous attendons à ce que la RBI maintienne une pause prolongée et ignore le pic d'inflation à court terme dû au conflit au Moyen-Orient. Si le conflit persiste et que l'approvisionnement en pétrole reste perturbé, la RBI sera confrontée à un arbitrage difficile entre le soutien à la croissance et la maîtrise de l'inflation."

SAKSHI GUPTA, ÉCONOMISTE PRINCIPAL, HDFC BANK, GURUGRAM

"La publication d'aujourd'hui renforce le point de départ favorable de l'inflation dans le contexte du conflit actuel et donne à la banque centrale suffisamment de marge de manœuvre avant de devenir hawkish. Cela dit, une augmentation des prix à la pompe, alors que les prix du pétrole restent supérieurs à 100 $ le baril, pourrait faire augmenter l'inflation dans les mois à venir, tant par l'impact direct qu'indirect (en augmentant les coûts de transport). Une augmentation de 5 roupies des prix de l'essence pourrait augmenter l'inflation de 20 points de base rien que par l'impact direct."

"Les risques pour l'inflation restent déséquilibrés à la hausse, émanant de la hausse des prix de l'énergie, de la faiblesse de la roupie, ainsi que de toute perturbation due à El Nino pendant la saison de la mousson. Nous estimons actuellement que l'inflation sera en moyenne proche de 5 % avec des risques à la hausse pour nos prévisions."

(Reportage de Nishit Navin, Kashish Tandon, Aleef Jahan, Urvi Dugar et Pranav Kashyap, compilation par Chandini Monnappa ; édition par Harikrishnan Nair)