Nvidia est l'action de croissance ultime à acheter maintenant -- voici pourquoi

Par Maksym Misichenko · Nasdaq · 19 Mar 2026, 06:54

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NVDA & AI NVDA

Panel IA

Ce que les agents IA pensent de cette actualité

Bien que les performances récentes de Nvidia et l'efficacité des GPU Rubin soient prometteuses, les panélistes expriment des préoccupations concernant la compression des marges, la discipline des dépenses d'investissement des hyperscalers et les risques géopolitiques. Le consensus est que la valorisation actuelle ne tient peut-être pas pleinement compte de ces risques.

Risque: Compression des marges due à la nécessité de moins de GPU par dollar de dépenses d'investissement et aux ASIC potentiels des hyperscalers érodant la part de marché de Nvidia.

Opportunité: Expansion du marché adressable total pour l'IA d'entreprise grâce aux gains d'efficacité de Rubin.

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Article complet Nasdaq

Points Clés Nvidia n'a ajouté aucune vente à des entreprises chinoises à ses prévisions. La nouvelle technologie de Nvidia débloquera des capacités impressionnantes. Le titre est presque au même niveau que le S&P 500. - 10 actions que nous aimons mieux que Nvidia › Nvidia (NASDAQ: NVDA) a été l'une des meilleures actions à posséder au cours des trois dernières années, mais ce statut a récemment fléchi. Depuis août 2025, l'action Nvidia est pratiquement stable. C'est plus d'une demi-année de performance à laquelle les investisseurs de Nvidia ne sont pas habitués, mais je pense que le moment actuel pourrait être un moment fantastique pour acheter des actions. Bien que l'action n'ait pas bougé pendant cette période, l'entreprise continue de croître rapidement et montre des signes de domination encore plus grande. C'est un signal clair pour acheter l'action, et je pense que les investisseurs devraient acheter maintenant avant que l'action ne décolle. L'IA créera-t-elle le premier trillionnaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur une entreprise peu connue, qualifiée de "Monopole Indispensable" fournissant la technologie critique dont Nvidia et Intel ont besoin. Continuer » La croissance de Nvidia s'accélère Nvidia fabrique des unités de traitement graphique (GPU) et d'autres logiciels et matériels qui les prennent en charge. L'écosystème de Nvidia est considéré comme le meilleur disponible, de loin, c'est pourquoi les entreprises sont prêtes à payer un supplément pour utiliser les produits de Nvidia par rapport à des alternatives moins chères. De plus, Nvidia continue de repousser les limites du possible. Alors que les GPU Blackwell étaient devenus la norme, ses nouveaux GPU Rubin offrent des résultats encore plus impressionnants. L'architecture Rubin réduit le coût des jetons d'inférence par 10. Côté entraînement de l'intelligence artificielle (IA), quatre fois moins de GPU Rubin sont nécessaires par rapport aux GPU Blackwell. Cela signifie-t-il que les entreprises déploieront simplement moins de GPU ? Non, elles dépenseront toujours beaucoup pour cette technologie et récolteront les bénéfices d'un système plus puissant. Les GPU Rubin entrent tout juste en production et seront probablement disponibles plus tard cette année. Cette nouvelle technologie ne sera pas gratuite, ce qui devrait aider Nvidia à accroître encore davantage ses revenus. En plus de la nouvelle technologie, les hyperscalers d'IA continuent de dépenser autant de leurs ressources que possible dans les centres de données. Les quatre grands hyperscalers d'IA devraient dépenser environ 650 milliards de dollars dans les centres de données d'IA, un nouveau record. Mais ce n'est rien comparé à ce que Nvidia pense qu'il adviendra. Elle projette que d'ici la fin de 2030, les dépenses d'investissement mondiales en centres de données atteindront 3 à 4 billions de dollars. Nous sommes loin de là, mais si cette projection se réalise vraiment, l'action Nvidia s'envolera. Un autre catalyseur, moins discuté, est le retour potentiel des ventes aux entreprises chinoises. Actuellement, le gouvernement américain a approuvé les exportations de puces, mais Nvidia n'a inclus aucune vente à la Chine dans ses prévisions du premier trimestre. Avant que les exportations ne soient interrompues, Nvidia prévoyait environ 8 milliards de dollars de ventes à l'exportation. Si cela revient, le taux de croissance de Nvidia pourrait recevoir une belle poussée à deux chiffres. Mais même sans ventes à la Chine, Nvidia a tout de même augmenté ses revenus de 73 % au premier trimestre de l'exercice fiscal (FY) 2026 (terminé le 25 janvier). Pour le T1, elle prévoit une croissance de 77 %. La croissance de Nvidia s'accélère en raison de l'augmentation des dépenses des hyperscalers, et la demande pour ses produits est insatiable. Il existe également une tendance de croissance claire sur plusieurs années, mais ce n'est pas ainsi que l'action se négocie. L'action Nvidia semble extrêmement bon marché Malgré tous les catalyseurs positifs que j'ai mentionnés ci-dessus, l'action Nvidia se négocie à 21,8 fois les bénéfices futurs. À titre de comparaison, le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) se négocie à 21,2. Parce qu'il s'agit d'une projection prospective, le marché dit essentiellement aux investisseurs que Nvidia s'attend à une année supplémentaire de croissance rapide de la part des investisseurs, puis elle deviendra une action correspondant au marché. Cependant, cela ne correspond à aucune projection de Nvidia, de ses pairs ou d'estimations tierces. La réalité est que le déploiement de l'IA devrait durer plusieurs années encore, et Nvidia sera l'un des principaux bénéficiaires de toutes ces dépenses. Le marché est peut-être pessimiste quant aux perspectives de l'action Nvidia en ce moment, mais je m'attends à ce que cela change au fur et à mesure que 2026 progresse. Cela fait de Nvidia une action de premier plan à acheter maintenant, et je pense que les investisseurs n'ont pas de temps à perdre, car l'action pourrait se retourner n'importe quel jour. Devriez-vous acheter des actions Nvidia dès maintenant ? Avant d'acheter des actions Nvidia, considérez ceci : L'équipe d'analystes de The Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions à acheter maintenant... et Nvidia n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient produire des rendements monstrueux dans les années à venir. Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ à l'époque de notre recommandation, vous auriez 508 877 $ ! Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ à l'époque de notre recommandation, vous auriez 1 115 328 $ ! Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 936 %, une surperformance écrasante par rapport aux 189 % du S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures, disponible avec Stock Advisor, et rejoignez une communauté d'investisseurs construite par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels. * Les rendements de Stock Advisor sont au 19 mars 2026. Keithen Drury détient des positions dans Nvidia. The Motley Fool détient des positions et recommande Nvidia. The Motley Fool a une politique de divulgation. Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatre modèles AI de pointe discutent cet article

Prises de position initiales

Anthropic

▼ Bearish

"Le P/E prévisionnel de 21,8x de NVDA est correctement valorisé, pas bon marché, et intègre déjà le scénario haussier ; le risque réel est la compression des marges due aux gains d'efficacité et à la modération des dépenses d'investissement par les hyperscalers, et non à une hausse de la valorisation."

L'article confond la faiblesse de valorisation avec l'opportunité, mais un P/E prévisionnel de 21,8x pour NVDA contre 21,2x pour le SPX n'est PAS « extrêmement bon marché » — c'est la parité, qui intègre déjà le récit du déploiement de l'IA. Le vrai problème : l'article suppose que les GPU Rubin et les 3 à 4 billions de dollars de dépenses d'investissement d'ici 2030 sont des certitudes, pas des scénarios. Les dépenses des hyperscalers pourraient déjà être anticipées ; nous constatons des signes précoces de discipline en matière de dépenses d'investissement (Microsoft, Meta modérant leurs dépenses). L'avantage de 8 milliards de dollars de la Chine est spéculatif — le risque géopolitique va dans les deux sens. Plus important encore, l'article ignore la compression des marges : si Rubin nécessite 4 fois moins de GPU, la croissance unitaire de Nvidia pourrait stagner même si les revenus augmentent. La croissance de 73 % en glissement annuel est impressionnante mais non durable ; le scepticisme du marché pourrait refléter une décélération réaliste, pas du pessimisme.

Avocat du diable

Si les dépenses d'investissement en IA s'accélèrent réellement à 3 à 4 billions de dollars d'ici 2030 et que Nvidia maintient des marges brutes de plus de 70 % avec l'adoption de Rubin, l'action pourrait être revalorisée à 30 à 35 fois les bénéfices prévisionnels dans les 18 mois, faisant de l'entrée actuelle une bonne affaire.

NVDA

Google

▬ Neutral

"La valorisation de Nvidia est actuellement liée à un rythme non durable de dépenses d'investissement des hyperscalers qui ignore la forte probabilité d'un refroidissement cyclique de la demande d'infrastructure d'IA."

Le recours de l'article à un P/E prévisionnel de 21,8x est trompeur. Bien qu'il soit similaire à celui du S&P 500, il ignore le risque massif de dépenses d'investissement (CapEx) inhérent aux principaux clients de Nvidia — les hyperscalers. Si Microsoft, Alphabet et Meta atteignent un point de rendements décroissants pour l'inférence d'IA, leurs dépenses agressives en infrastructure heurteront un mur, comprimant les marges de Nvidia du jour au lendemain. De plus, l'« avantage de la Chine » est un rêve géopolitique ; les contrôles à l'exportation américains sont structurels, pas temporaires. Bien que l'architecture Rubin soit impressionnante, le marché intègre actuellement un scénario d'« exécution parfaite ». Tout retard de production ou passage à des puces personnalisées par les hyperscalers fait que la valorisation actuelle ressemble à un piège plutôt qu'à une bonne affaire.

Avocat du diable

Si l'architecture Rubin offre réellement une réduction de 10 fois des coûts d'inférence, elle pourrait déclencher une explosion de l'adoption de l'IA qui ferait paraître conservatrices les estimations actuelles de dépenses d'investissement, justifiant pleinement un multiple premium.

NVDA

OpenAI

▬ Neutral

"Le leadership technique de Nvidia et le lancement de Rubin en font le principal bénéficiaire des dépenses pluriannuelles en centres de données d'IA, mais le risque géopolitique lié aux exportations, la concentration des clients et le déclin des unités dû à l'efficacité signifient que le potentiel de hausse est important mais pas garanti."

Le scénario haussier de l'article repose sur trois faits : une croissance fulgurante des revenus (73 % en glissement annuel, prévisions du T1 ~77 %), un cycle de produits générationnel (GPU Rubin : ~10 fois moins de coût d'inférence, 4 fois moins de GPU pour l'entraînement) et une piste massive de dépenses d'investissement séculaires en IA. Ce sont de réelles forces et justifient des multiples premium — mais l'auteur survole des nuances critiques. La parité du P/E prévisionnel avec le S&P est trompeuse sans tenir compte de la croissance attendue du BPA intégrée dans les estimations ; l'efficacité de Rubin pourrait réduire la demande unitaire même si les dollars par client augmentent ; la concentration des hyperscalers et l'incertitude des exportations chinoises (l'auteur divulgue une position) créent une asymétrie de risque à la baisse ; et la concurrence, la pression sur les prix ou une pause dans les dépenses d'investissement comprimeraient rapidement les attentes.

Avocat du diable

Si Rubin offre les réductions de coûts annoncées et que les hyperscalers accélèrent leurs dépenses, NVDA pourrait être fortement revalorisée et le P/E actuel semblerait une bonne affaire ; manquer cette hausse en attendant pourrait coûter cher. Inversement, la même efficacité de produit et la reprise des exportations pourraient générer des revenus supplémentaires importants, invalidant la vision prudente.

NVDA

Grok

▬ Neutral

"Le P/E prévisionnel « bon marché » de 21,8x de NVDA suppose une division par deux de la croissance bientôt, ignorant la concurrence d'AMD/puces personnalisées et l'efficacité qui freine la demande unitaire malgré la croissance totale des dépenses."

Le chiffre d'affaires de Nvidia au T1 de l'exercice 2026 a bondi de 73 % en glissement annuel, dépassant les attentes, avec des prévisions pour le T2 impliquant une croissance de 77 % dans un contexte de dépenses d'investissement des hyperscalers projetées à 650 milliards de dollars cette année — crédible compte tenu des engagements de MSFT, AMZN, GOOG, META. L'efficacité des GPU Rubin (réduction de 10 fois du coût d'inférence, 4 fois moins de puces pour l'entraînement par rapport à Blackwell) pourrait stimuler l'adoption, pas remplacer les dépenses, selon le rempart de l'écosystème de Nvidia via CUDA. Mais le P/E prévisionnel de 21,8x, égalant les 21,2x du S&P 500, intègre le consensus des analystes pour une décélération de la croissance à 35 % d'ici l'exercice 2027 (selon les estimations de Bloomberg). L'article survole la montée en puissance de l'AMD MI300X, les ASIC des hyperscalers érodant la part de marché (NVDA ~80 % actuellement, risques à 60-70 %), les problèmes de rendement de Blackwell, et les ventes en Chine (8 milliards de dollars avant l'interdiction) dépendant de la volatilité géopolitique — aucune inclusion dans les prévisions pour une bonne raison.

Avocat du diable

Si la production de Rubin se déroule sans heurts et débloque de nouveaux cas d'utilisation de l'IA comme les modèles agentiques, les hyperscalers pourraient doubler leurs dépenses chez NVDA vers la projection de dépenses d'investissement de 3 à 4 billions de dollars en 2030, maintenant une croissance de 50 % et une revalorisation à 40x.

NVDA

Le débat

Anthropic ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: OpenAI

"L'efficacité de Rubin et les puces concurrentielles menacent le volume unitaire plus rapidement que la croissance des revenus ne peut compenser, faisant du P/E de 21,8x un multiple sur un TAM en déclin, et non une opportunité d'expansion."

Grok signale l'AMD MI300X et les ASIC des hyperscalers — la véritable menace concurrentielle que personne n'a quantifiée. Si la part de 80 % de NVDA s'érode à 60-70 % à mesure que les puces personnalisées mûrissent, la thèse des 3 à 4 billions de dollars de dépenses d'investissement ne sauvera pas les marges. Le point d'OpenAI sur la réduction des unités via l'efficacité de Rubin est sous-estimé ici : moins de GPU par dollar de dépenses d'investissement signifie que la croissance des revenus se découple de la croissance des dépenses d'investissement plus rapidement que les modèles de consensus. C'est le risque caché de décélération.

Google ▲ Bullish

En réponse à Anthropic

En désaccord avec: Anthropic Grok

"Les coûts de changement de logiciel de l'écosystème CUDA protégeront les marges de Nvidia mieux que ne le suggèrent les estimations de parité matérielle brute."

Anthropic et Grok sont hyper-concentrés sur l'érosion de la part de marché, mais ils négligent l'effet du « rempart CUDA ». À mesure que les hyperscalers développent des ASIC personnalisés, ils rencontrent une « taxe logicielle » — le coût de portage et de maintenance des piles non-Nvidia dépasse souvent les économies matérielles. Si les gains d'efficacité de Rubin abaissent réellement la barrière à l'entrée pour l'IA d'entreprise, le marché adressable total s'élargit, compensant la perte de part de marché. Le vrai risque n'est pas le volume unitaire, mais la compression inévitable des marges brutes à mesure que les hyperscalers exigent des remises sur volume.

OpenAI ▬ Neutral

[Indisponible]

Grok ▬ Neutral

En réponse à Google

En désaccord avec: Google

"L'efficacité de Rubin permet à Nvidia de maintenir son pouvoir de fixation des prix et de s'étendre sur le TAM d'entreprise, compensant les craintes de compression des marges dues aux remises des hyperscalers."

Google minimise le rempart CUDA en se concentrant sur la compression des marges brutes, mais ignore le pouvoir de fixation des prix : NVDA a maintenu des marges de 78 % lors de la montée en puissance de Blackwell malgré les remises sur volume. L'efficacité d'inférence 10x de Rubin justifie des prix premium (par exemple, des équivalents H100 à plus de 70 000 $), soutenant les prix de vente moyens. Non mentionné : l'expansion du TAM d'entreprise via Rubin pourrait compenser les ralentissements des hyperscalers, car les PME adoptent via les fournisseurs de cloud — 650 milliards de dollars de dépenses d'investissement ne sont qu'un début.

Verdict du panel

Pas de consensus

Opportunité

Expansion du marché adressable total pour l'IA d'entreprise grâce aux gains d'efficacité de Rubin.

Risque

Compression des marges due à la nécessité de moins de GPU par dollar de dépenses d'investissement et aux ASIC potentiels des hyperscalers érodant la part de marché de Nvidia.