Reddit contre The Trade Desk : quelle action média acheter en 2026 ?

Points Clés

• Reddit est devenu très rentable en 2025 tout en développant son activité de licence de données à forte marge pour la formation d'intelligence artificielle.
• The Trade Desk reste une force dominante dans la publicité programmatique, maintenant une croissance constante à deux chiffres et un flux de trésorerie disponible sain.
• Lequel de ces prétendants à la croissance rapide dans la publicité numérique convient le mieux à votre portefeuille aujourd'hui ?
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La publicité numérique évolue à mesure que les plateformes se disputent des budgets marketing limités. Choisir entre Reddit (NYSE:RDDT) et The Trade Desk (NASDAQ:TTD) nécessite de peser le contenu axé sur la communauté par rapport à la puissance de l'achat publicitaire programmatique.

Reddit offre une plateforme unique construite sur des communautés générées par les utilisateurs, tandis que The Trade Desk exploite une plateforme indépendante côté demande pour l'achat de publicités numériques. Les deux sociétés naviguent dans un passage vers le ciblage basé sur les données et les changements de confidentialité parmi les actions de communication. Cette comparaison examine leurs trajectoires de croissance et leurs valorisations pour voir lequel détient l'avantage pour les investisseurs à long terme.

Le cas de Reddit

Reddit exploite un vaste réseau de communautés gouvernées par les utilisateurs où les gens discutent de tout, de la finance aux loisirs. L'entreprise vend de l'espace publicitaire sur sa plateforme, ce qui représentait environ 94 % du chiffre d'affaires total en 2025. Elle s'appuie également sur la licence de ses données conversationnelles à des entreprises technologiques pour la formation de modèles d'intelligence artificielle.

Bien qu'encore à ses débuts de monétisation, ces accords de licence fournissent un complément à forte marge à son activité publicitaire principale. Selon son dernier rapport annuel pour l'exercice 2025 (FY), le chiffre d'affaires a atteint 2,2 milliards de dollars, représentant une croissance significative de 69,4 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise a déclaré un bénéfice net de 529,7 millions de dollars, une amélioration majeure par rapport à la perte nette déclarée au cours de l'exercice précédent.

Au 31 décembre 2025, le ratio d'endettement sur capitaux propres était de zéro, ce qui signifie qu'elle n'a aucune dette totale par rapport aux capitaux propres des actionnaires. Le ratio de rotation, qui mesure la capacité à payer les dettes à court terme, est de 11,6x. Le flux de trésorerie disponible a atteint 684,2 millions de dollars, bien que la rémunération à base d'actions (SBC) ait représenté 49,7 % du flux de trésorerie d'exploitation, ce qui gonfle la génération de trésorerie déclarée puisque la SBC est une dépense non monétaire.

Le cas de The Trade Desk

The Trade Desk fournit une plateforme en libre-service qui aide les annonceurs à acheter de l'espace publicitaire numérique sur l'internet ouvert, y compris la télévision connectée. Elle dessert les agences de publicité par le biais d'accords de services généraux, mais la concentration des clients est un facteur notable. Deux sociétés holding représentaient chacune plus de 10 % des facturations brutes en 2025, ce qui ajoute une couche de risque à l'entreprise.

Dans son dernier rapport annuel pour l'exercice 2025, le chiffre d'affaires a atteint 2,9 milliards de dollars, soit un taux de croissance de 18,5 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise a déclaré un bénéfice net de 443,3 millions de dollars, résultant en une marge nette de 15,3 %.

Au 31 décembre 2025, le ratio d'endettement sur capitaux propres était de 0,2x, représentant le montant de la dette totale par rapport aux capitaux propres des actionnaires. Le ratio de rotation est de 1,6x, ce qui signifie que les actifs couvrent les passifs à court terme. Le flux de trésorerie disponible était de 795,7 millions de dollars, mais la rémunération à base d'actions représentait 49,4 % du flux de trésorerie d'exploitation.

Comparaison des profils de risque

Reddit est confronté à des risques importants concernant l'engagement des utilisateurs et la modération des communautés. Si les utilisateurs ou les modérateurs sont insatisfaits des changements de plateforme, une baisse de l'activité pourrait nuire directement aux revenus. De plus, l'entreprise dépend d'écosystèmes externes comme Apple (NASDAQ:AAPL) et Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) pour que les utilisateurs accèdent à l'application Reddit.

The Trade Desk ne dispose pas de contrats exclusifs à long terme, ce qui permet aux clients de réorienter leurs dépenses vers des concurrents avec un préavis court. Elle dépend également de l'accès à l'inventaire publicitaire auprès de fournisseurs qui peuvent également être des concurrents, tels qu'Amazon (NASDAQ:AMZN). Enfin, l'évolution des réglementations mondiales sur la confidentialité et la suppression des identificateurs de suivi posent des charges opérationnelles substantielles.

Comparaison des valorisations

Reddit semble plus chère selon son P/E prévisionnel, qui compare le prix aux estimations des bénéfices futurs, et son ratio P/S, tandis que The Trade Desk a l'avantage dans les deux mesures de valorisation.

| Métrique | Trade Desk | | |---|---|---| | P/E prévisionnel | 19,5x | 10,9x | | Ratio P/S | 10,5x | 2,0x |

Les métriques de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer de celles d'autres fournisseurs de données.

Quelle action achèterais-je en 2026 ?

Reddit et The Trade Desk dépendent tous deux de la publicité numérique pour payer leurs factures. La plateforme de The Trade Desk vise à faciliter les campagnes publicitaires numériques, mais malgré cela, Reddit est l'action à acheter en 2026.

L'arrivée de l'intelligence artificielle change le paysage numérique. Les puissantes capacités d'IA des grands concurrents publicitaires, tels qu'Amazon et Google, filiale d'Alphabet, leur confèrent un avantage que The Trade Desk peine à égaler.

En fait, au cours du premier semestre 2026, les 1,4 milliard de dollars de revenus de The Trade Desk ne représentent qu'une augmentation de 7 % d'une année sur l'autre, un ralentissement significatif par rapport à la croissance de 18,5 % de 2025. Pire encore, l'entreprise s'attend à ce que les ventes du troisième trimestre diminuent d'une année sur l'autre pour atteindre 650 millions de dollars contre 739 millions de dollars en 2025. Cela suggère que son activité est en difficulté.

Pendant ce temps, la plateforme principale de Reddit repose sur la connexion humaine et le partage de connaissances. Dans une mer croissante d'automatisation générée par l'IA, l'élément humain sur Reddit l'a aidé à augmenter le nombre d'utilisateurs uniques actifs quotidiens de 18 % d'une année sur l'autre pour atteindre 130,3 millions. À mesure que la base d'utilisateurs croît, elle attire davantage d'annonceurs. Cette composante clé fait de Reddit un investissement attrayant à long terme, d'autant plus que son contenu généré par les utilisateurs n'est pas facilement répliqué par les concurrents.

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Robert Izquierdo détient des positions dans Alphabet, Amazon, Apple, Reddit et The Trade Desk. The Motley Fool détient des positions et recommande Alphabet, Amazon, Apple, Reddit et The Trade Desk. The Motley Fool a une politique de divulgation.