Blocage américain du Hormuz frappe l'Inde au moment où l'exemption d'achat de pétrole russe expire, aggravant les inquiétudes énergétiques.

L'Inde, tout en se tournant vers les États-Unis, constate de plus en plus que les politiques de Washington nuisent à ses intérêts, en particulier en matière de sécurité énergétique. La guerre en Iran n'a fait qu'exacerber le problème.

Lundi, les États-Unis ont commencé à bloquer les navires entrant ou sortant des ports iraniens via le détroit d'Ormuz — l'un des points deétranglement pétroliers les plus critiques au monde — dans le but de faire pression sur Téhéran après l'effondrement des négociations de paix.

Des experts ont déclaré que cette mesure a porté un coup à New Delhi, qui venait d'importer son premier chargement de pétrole iranien depuis sept ans, alors qu'elle s'efforçait de répondre à ses besoins énergétiques dans le contexte de la guerre en Iran. Pour aggraver la situation, une dérogation américaine permettant aux pays d'acheter du pétrole russe a expiré le 11 avril, supprimant ainsi une autre source clé d'approvisionnement énergétique alors que les marchés mondiaux restent tendus.

Mukesh Sahdev, chef analyste pétrolier chez XAnalysts, une société d'intelligence énergétique, a déclaré à CNBC que l'Inde était confrontée à un resserrement de l'approvisionnement croissant "avec la perte de barils iraniens, et sans recevoir les barils russes".

L'Inde importe plus de 85 % de ses besoins en pétrole brut — environ 5,5 millions de barils par jour — ce qui en fait le troisième plus grand importateur de pétrole au monde. Selon Sahdev, le pays a déjà perdu environ 3 millions de barils par jour de pétrole brut qui transitaient auparavant par le détroit d'Ormuz, obligeant les raffineurs à rechercher des approvisionnements alternatifs, en particulier en provenance de Russie.

L'Inde se trouve dans une position beaucoup plus fragile si les perturbations de son approvisionnement en pétrole brut persistent, a déclaré Sahdev, ajoutant qu'à la différence de la Chine — qui détient des réserves équivalentes à environ 300 jours de pétrole — l'Inde dispose de réserves d'environ 160 millions de barils, représentant seulement un tampon limité d'environ 30 jours contre les chocs d'approvisionnement prolongés.

Bien que les stations-service ne soient pas à court d'essence, l'impact du conflit au Moyen-Orient se fait déjà sentir dans les principaux indicateurs macroéconomiques. Le mois dernier, le indice flash des directeurs d'achat de HSBC a montré que l'activité du secteur privé indien avait ralenti en mars à son plus bas niveau depuis octobre 2022 en raison d'une demande intérieure plus faible.

Les entreprises interrogées ont cité le conflit au Moyen-Orient, les conditions de marché instables et l'intensification des pressions inflationnistes comme facteurs pesant sur la croissance. Quelques jours plus tard, le ministère indien des Finances a également émis un avertissement selon lequel sa prévision de croissance de 7,0 % à 7,4 % pour l'année financière se terminant en mars 2027 faisait face à un risque "considérable" en raison de la hausse des coûts de l'énergie et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement liées à la guerre en Iran.

## Autonomie stratégique ?

La crise actuelle souligne un défi plus large pour l'Inde, alors qu'elle tente d'équilibrer ses besoins économiques et énergétiques avec les attentes stratégiques des États-Unis. New Delhi a longtemps défendu l'autonomie stratégique, en particulier en matière de sécurité énergétique, mais les actions américaines récentes ont de plus en plus limité sa marge de manœuvre, ont déclaré des experts.

L'année dernière, Washington a imposé un droit de douane supplémentaire de 25 % sur les exportations indiennes et a accusé New Delhi de financer indirectement la guerre de la Russie en Ukraine en important du pétrole brut à prix réduit. Dans le but de conclure un accord commercial avec les États-Unis, l'Inde a par la suite réduit ses achats de pétrole russe et a augmenté les importations du Moyen-Orient.

Cette stratégie s'est effondrée après le déclenchement de la guerre dans la région, repoussant l'Inde vers le pétrole russe dans un contexte de hausse des prix du carburant et de marchés mondiaux tendus — seulement pour que la dérogation américaine expire ce mois-ci.

"Je plains le gouvernement indien", a déclaré Samir Kapadia, directeur principal chez The Vogel Group, lors d'une émission sur CNBC's Inside India. Les décideurs politiques indiens, a-t-il ajouté, sont fréquemment informés par Washington de savoir s'ils peuvent ou non acheter des approvisionnements énergétiques en provenance de Russie ou d'Iran.

"Ils sont sur une balançoire en ce moment, essayant d'équilibrer les attentes des États-Unis", a déclaré Kapadia. "Il n'y a pas de solution facile pour l'Inde."

Selon des données communiquées par la société d'intelligence énergétique Rystad Energy, l'Inde a acheté 1,5 million de barils par jour de pétrole russe en mars, après que les États-Unis lui aient offert une dérogation spécifique de 30 jours lui permettant de reprendre les achats. Une semaine plus tard, Washington a temporairement autorisé tous les achats de pétrole russe échoué en mer afin de stabiliser les marchés énergétiques, suspendant ainsi les sanctions imposées après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Cette autorisation a expiré le 11 avril, et les experts estiment que cette expiration pourrait entraîner une hausse des prix du pétrole, obligeant potentiellement Washington à prolonger la dérogation afin de refroidir les marchés.

"Le marché est déjà tendu, et l'Inde s'attend à ce que cette dérogation soit prolongée", a déclaré Pankaj Srivastava, vice-président principal chez Rystad Energy.

Pour l'instant, le gouvernement cherche à minimiser les risques immédiats. Lundi, le ministère du Pétrole et des Gaz Naturels a déclaré que "toutes les raffineries fonctionnaient à pleine capacité et que les stocks de pétrole brut étaient adéquats". Le ministère n'a pas répondu aux demandes de commentaires supplémentaires de CNBC.