Points Clés
- Les analystes de Wall Street ont systématiquement sous-estimé la croissance des bénéfices de Nvidia.
- Les estimations prospectives ont généralement augmenté après chaque rapport de résultats.
- L'action semble déjà sous-évaluée par rapport au S&P 500.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) doit publier ses résultats du deuxième trimestre mercredi, et la plus grande question pourrait être de savoir pourquoi la croissance autrefois spectaculaire de l'action a ralenti.
Nvidia a connu une forte hausse pendant les trois premières années du boom de l'IA, mais plus récemment, ses rendements ont été moyens, l'action ayant augmenté de 19 % au cours de la dernière année, égalant le S&P 500.
Vous avez manqué Nvidia en 2009 ? Ce signal rare se manifeste à nouveau. En 2009, un signal "Double Down" s'est manifesté pour un fabricant de puces peu connu appelé Nvidia. Pour la première fois depuis des années, ce même signal "Total Conviction" se manifeste pour une entreprise 100 fois plus petite que Nvidia. Continuer »
La performance de l'action du fabricant de puces ne reflète pas la réaccélération de l'activité. Elle doit publier son quatrième trimestre consécutif de croissance des revenus en hausse, les analystes s'attendant à une croissance des revenus de 97,2 % à 92,2 milliards de dollars dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre.
Avec un tel niveau de croissance, l'action Nvidia est devenue significativement moins chère au cours de la dernière année, les bénéfices ayant grimpé en flèche tandis que le cours de l'action est resté relativement stable. Sur la base du consensus des analystes sur le bénéfice par action (EPS) de 9,02 $ pour l'exercice 2027, qui se termine en janvier 2027, l'action se négocie à seulement 23,6x, la plaçant à peu près au même niveau que le S&P 500.
En projetant les prévisions de Nvidia plus loin, l'action ne fait que paraître plus attrayante.
Pourquoi Nvidia semble devoir devenir moins chère mercredi
Pour une entreprise qui croît aussi rapidement que Nvidia, les métriques d'évaluation prospectives sont plus utiles que les métriques historiques. Bien que l'on puisse penser que les bénéfices de Nvidia ont été difficiles à prédire, les résultats trimestriels ont généralement été proches des attentes de Wall Street et conformes aux prévisions de Nvidia. Sur le long terme, Wall Street a systématiquement sous-estimé la croissance de l'entreprise.
Comme le montre le graphique ci-dessous, pendant une grande partie de 2025, les analystes estimaient l'EPS de Nvidia pour l'exercice 2027 autour de 6 $, bien qu'il semble maintenant se diriger vers au moins 9 $.
Mais il y a une autre chose à noter dans ce graphique. Les estimations prospectives de Nvidia n'ont cessé d'augmenter au cours de la dernière année suite à ses rapports de résultats.
Voici le graphique présenté à nouveau avec les dates de publication des résultats annotées.
Comme vous pouvez le constater, les quatre derniers rapports de résultats ont été accompagnés d'augmentations notables des estimations prospectives consensuelles. C'est important car cela reflète non seulement des prévisions plus élevées pour l'année en cours, qui inclut le trimestre qui vient d'être rapporté, mais aussi pour les années futures. Vous remarquerez également que les estimations prospectives de Nvidia ont augmenté de manière quasi constante depuis le début de 2024, à l'exception d'une brève période au premier semestre de l'année dernière.
Sur la base de cette tendance et de l'élan récent autour de la plateforme Rubin, y compris l'annonce par SpaceX qu'elle construirait exclusivement sur Nvidia, les estimations prospectives de Nvidia semblent être un bon pari pour augmenter après le rapport de résultats de mercredi.
Si cela se produit, cela rendra l'action encore moins chère sur une base prospective, la rendant plus attrayante quelle que soit la direction qu'elle prenne après le rapport.
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Jeremy Bowman détient des positions dans Nvidia. The Motley Fool détient des positions et recommande Nvidia. The Motley Fool a une politique de divulgation.