द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट सहमत थे कि इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट (टोकनाइज्ड फंड, कस्टडी, स्टेबलकॉइन) वास्तविक और तेजी है, लेकिन निकट भविष्य में 'स्वायत्त AI एजेंट आर्थिक अभिनेताओं के रूप में' सिद्धांत नियामक, देनदारी, शासन और तकनीकी चुनौतियों, विशेष रूप से 'ओरेकल समस्या' और निपटान अंतिम के कारण सट्टा है।
जोखिम: स्वायत्त एजेंटों के लिए 'ओरेकल समस्या' और उनके कार्यों के लिए स्पष्ट देनदारी की कमी।
अवसर: स्टेट स्ट्रीट, BNY मेलन और वेस्टर्न यूनियन जैसे संस्थानों द्वारा वास्तविक और तेजी से इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
- स्टेट स्ट्रीट (<a href="https://247wallst.com/companies/STT/">NYSE:STT</a>) और गैलेक्सी ने एक टोकनयुक्त तरलता स्वीप फंड लॉन्च किया, जबकि BNY Mellon (<a href="https://247wallst.com/companies/BK/">NYSE:BK</a>) अबू धाबी में संस्थागत डिजिटल परिसंपत्ति कस्टडी का निर्माण कर रहा है, और वेस्टर्न यूनियन (<a href="https://247wallst.com/companies/WU/">NYSE:WU</a>) USDPT लॉन्च किया, जो सोलाना पर एक विनियमित डॉलर-समर्थित स्थिर सिक्का है।
- Andreessen Horowitz ने 2.2 बिलियन डॉलर का क्रिप्टो फंड बंद कर दिया, यह शर्त लगाते हुए कि स्वायत्त AI एजेंट पांच वर्षों के भीतर स्वतंत्र आर्थिक अभिनेता के रूप में काम करेंगे, जिससे प्रमुख वित्तीय संस्थानों को ऑन-चेन बुनियादी ढांचा और LPs बनाने के लिए प्रेरित किया जा सके ताकि ब्लॉकचेन नेटवर्क पर पूंजी का संक्रमण हो सके।
- उस विश्लेषक ने जिसने 2010 में NVIDIA को बुलाया, उसने अपने शीर्ष 10 स्टॉक का नाम दिया और BNY Mellon उनमें से एक नहीं था। उन्हें यहां मुफ्त में प्राप्त करें।
Andreessen Horowitz ने अपने पांचवें क्रिप्टो फंड को एक थीसिस के साथ बंद कर दिया जो विज्ञान कथा जैसा लगता है: क्रिप्टो वॉलेट रखने वाले स्वायत्त AI एजेंट, आय अर्जित करना, कंप्यूट के लिए भुगतान करना और पांच वर्षों के भीतर स्वतंत्र आर्थिक अभिनेता के रूप में काम करना।
पिच में एजेंटों द्वारा "सेवाएं बनाकर, सॉफ्टवेयर लिखकर, सामग्री बनाकर, अनिवार्य रूप से किसी अन्य एजेंट या मानव के लिए कर्मचारी बनकर" मूल्य उत्पन्न करने का वर्णन किया गया है। कुछ टीमें पहले से ही "एक हार्नेस बना रही हैं जो एक एजेंट को अपने स्वयं के कंप्यूट या किसी भी संसाधन के लिए भुगतान करने की क्षमता देती है जिसकी उसे जीवित रहने के लिए आवश्यकता है।" कॉलर ने स्वीकार किया कि "यह पागल लगता है," जबकि यह तर्क देते हुए कि "AI जिस घातीय वक्र पर वर्तमान में है, उसे देखते हुए, यह मानना तार्किक नहीं है कि 5 वर्षों में, मॉडल इतने स्मार्ट और इतने सक्षम होंगे कि वास्तव में बाहर जाकर पूंजीवादी समाज में मूल्य बनाना कुछ ऐसा है जो वे बहुत अच्छी तरह से कर सकते हैं।" एक अनुवर्ती प्रश्न: "क्या वे हमारे लिए काम करेंगे या हम उनके लिए काम करेंगे?" उत्तर "शायद दोनों का संयोजन" था।
उस विश्लेषक ने जिसने 2010 में NVIDIA को बुलाया, उसने अपने शीर्ष 10 स्टॉक का नाम दिया और BNY Mellon उनमें से एक नहीं था। उन्हें यहां मुफ्त में प्राप्त करें।
$2.2 बिलियन की वृद्धि के दौरान, LPs ने भूख दिखाई। "हर कोई आजकल AI पर बहुत ध्यान केंद्रित कर रहा है।" क्रिप्टो की रक्षात्मकता: "आप USDC को वाइब कोड नहीं कर सकते, आप एक सप्ताहांत परियोजना नहीं कर सकते और हाइपरलिक्विड जैसी कुछ बनाने का अंत कर सकते हैं।" कई LPs ने स्थिर सिक्कों में पूंजी कॉल के वित्तपोषण के बारे में पूछा और "अपने मौजूदा व्यवसाय में से कुछ को ऑन-चेन में स्थानांतरित करना शुरू कर रहे हैं।"
हाल के सौदे प्रवाह थीसिस का समर्थन करता है। स्टेट स्ट्रीट (NYSE:STT) और गैलेक्सी ने एक टोकनयुक्त तरलता स्वीप फंड लॉन्च किया, जिसमें 2026 के अंत तक लक्जमबर्ग से टोकनयुक्त फंड सर्विसिंग क्षमताओं की योजना है। BNY Mellon (NYSE:BK), Finstreet और ADI फाउंडेशन अबू धाबी में संस्थागत डिजिटल परिसंपत्ति कस्टडी का निर्माण कर रहे हैं। वेस्टर्न यूनियन (NYSE:WU) ने सोलाना पर USDPT लॉन्च किया, जो फायरब्लॉक्स के साथ साझेदारी करता है, एक विनियमित डॉलर-समर्थित स्थिर सिक्का।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"AI-संचालित, स्वायत्त M2M वाणिज्य में संक्रमण के लिए विरासत बैंकिंग रेल से प्रोग्रामेबल, ऑन-चेन निपटान इंफ्रास्ट्रक्चर में बदलाव की आवश्यकता है।"
स्वायत्त AI एजेंटों को आर्थिक अभिनेताओं के रूप में एंड्रेसेन होरोविट्ज़ का सिद्धांत केवल 'क्रिप्टो' के बारे में नहीं है; यह मशीन-टू-मशीन (M2M) वाणिज्य के इंफ्रास्ट्रक्चर पर एक दांव है। जबकि खुदरा टोकन की कीमतों पर ध्यान केंद्रित करता है, असली कहानी संस्थागत प्लंबिंग है—स्टेट स्ट्रीट (STT) और BNY मेलन (BK) कस्टडी और निपटान परतें बना रहे हैं। यदि AI एजेंट स्वायत्त हो जाते हैं, तो उन्हें गैर-कस्टोडियल, 24/7 प्रोग्रामेबल निपटान की आवश्यकता होती है, जो पारंपरिक बैंकिंग रेल प्रदान नहीं कर सकते। यह सोलाना पर बनाए जा रहे स्टेबलकॉइन-आधारित निपटान परतों के लिए एक विशाल TAM बनाता है। हालांकि, नियामक घर्षण को गंभीर रूप से कम करके आंका जा रहा है; SEC और वैश्विक नियामक संभवतः स्वायत्त, स्व-वित्तपोषित एजेंटों को KYC/AML अनुपालन के लिए एक दुःस्वप्न के रूप में देखेंगे, जिससे अपनाने में बाधा आ सकती है।
एक स्वायत्त एजेंट की कानूनी देनदारी अपरिभाषित बनी हुई है; यदि कोई एजेंट धोखाधड़ी करता है या प्रतिबंधों का उल्लंघन करता है, तो यह स्पष्ट नहीं है कि आपराधिक और वित्तीय बोझ कौन वहन करता है, संभवतः 'मानव-इन-द-लूप' आवश्यकता को मजबूर करता है जो स्वायत्तता सिद्धांत को मार देती है।
"TradFi टोकनाइजेशन इंफ्रास्ट्रक्चर लगातार आगे बढ़ रहा है, लेकिन a16z की 5-वर्षीय AI एजेंट स्वतंत्रता समयरेखा विश्वसनीयता और विनियमन में अप्रमाणित छलांग पर निर्भर करती है।"
a16z के $2.2B क्रिप्टो फंडरेज़ AI-क्रिप्टो फ्यूजन में मजबूत एलपी विश्वास का संकेत देता है, जिसमें स्टेट स्ट्रीट (STT) जैसे TradFi दिग्गज टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड लॉन्च कर रहे हैं (लक्ष्य $10T+ नकद पूल), BNY मेलन (BK) अबू धाबी में कस्टडी का विस्तार कर रहा है, और वेस्टर्न यूनियन (WU) प्रेषण के लिए सोलाना पर USDPT स्टेबलकॉइन जारी कर रहा है। यह वास्तविक ऑन-चेन रेल बनाता है, जो संभावित रूप से टोकनाइज्ड RWA यील्ड (3-5% बनाम 0% बैंक नकद) को अनलॉक करता है। लेकिन 5 वर्षों में 'स्वायत्त AI एजेंट आर्थिक अभिनेताओं के रूप में' सिद्धांत AI की भंगुरता को नजरअंदाज करता है—वर्तमान एजेंट भ्रमित होते हैं, उनमें एजेंसी की कमी होती है, और मानव निरीक्षण की आवश्यकता होती है। STT/BK/WU (P/Es ~12x, लाभांश उपज 3%+) के लिए वृद्धिशील टोकनाइजेशन जीत की उम्मीद करें, न कि विज्ञान-फाई व्यवधान की।
यदि AI कंप्यूट लागत दक्षता लाभ के माध्यम से 10x गिरती है और मॉडल 2028 तक AGI थ्रेसहोल्ड तक पहुंचते हैं, तो स्व-वित्तपोषित एजेंट $1T+ ऑन-चेन अर्थव्यवस्था को बूटस्ट्रैप कर सकते हैं, जिससे संदेहवादी बैगहोल्डर बन जाएंगे।
"एजेंट व्यवहार्यता की परवाह किए बिना संस्थागत क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर आगे बढ़ रहा है, लेकिन लेख झूठी तात्कालिकता बनाने के लिए वास्तविक इंफ्रास्ट्रक्चर अपनाने को सट्टा AI अर्थशास्त्र के साथ मिलाता है।"
लेख तीन अलग-अलग आख्यानों को मिलाता है: a16z का सट्टा AI-एजेंट सिद्धांत, वास्तविक संस्थागत क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट, और स्टेबलकॉइन को अपनाना। इंफ्रास्ट्रक्चर सौदे (STT, BK, WU) वास्तविक और कस्टडी/रेल के लिए तेजी हैं—लेकिन उन्हें सफल होने के लिए स्वायत्त एजेंटों की आवश्यकता नहीं है। 5-वर्षीय एजेंट समयरेखा इंजीनियरिंग सहमति नहीं, बल्कि वेंचर मार्केटिंग है। क्या छूट रहा है: (1) एजेंट देनदारी और स्वायत्त वित्तीय गतिविधि के आसपास नियामक जोखिम अनसुलझा बना हुआ है, (2) ये संस्थान हेजिंग कर रहे हैं, दांव नहीं लगा रहे हैं—वे एजेंटों के प्रकट होने की परवाह किए बिना ऑन-चेन रेल बना रहे हैं, (3) 'एलपी पूंजी को ऑन-चेन स्थानांतरित कर रहे हैं' दावे में पैमाने या प्रतिबद्धता के बारे में विशिष्टताओं का अभाव है।
यदि स्वायत्त एजेंट 5 वर्षों के भीतर व्यवहार्य आर्थिक अभिनेताओं के रूप में उभरते हैं, तो इंफ्रास्ट्रक्चर प्ले (STT, BK, WU) में कस्टडी/निपटान में पहला-मूवर लाभ होगा और असाधारण रिटर्न देख सकते हैं; a16z के सिद्धांत को 'वेंचर मार्केटिंग' के रूप में खारिज करने से घातीय AI क्षमता लाभ का कम अनुमान लगाया जा सकता है।
"नियामक और शासन घर्षण, तकनीकी व्यवहार्यता नहीं, प्राथमिक बाधाएं हैं जो यह निर्धारित करेंगी कि पांच साल का AI-एजेंट सिद्धांत मुद्रीकृत हो सकता है या नहीं।"
एंड्रेसेन होरोविट्ज़ का सिद्धांत AI एजेंटों के स्वायत्त आर्थिक अभिनेताओं के रूप में कार्य करने पर निर्भर करता है, जो ऑन-चेन इंफ्रास्ट्रक्चर (टोकनाइज्ड फंड, कस्टडी, स्टेबलकॉइन) को तेज कर सकता है और एलपी आवंटन को AI-सक्षम मॉडल की ओर स्थानांतरित कर सकता है। हालांकि, लेख आवश्यक ब्रेक को नजरअंदाज करता है: स्वायत्त कार्यों के लिए देनदारी कौन वहन करता है, क्या नियामक गार्डरेल मौजूद हैं, एजेंटों द्वारा पूंजी जमा करने से सुरक्षा जोखिम, और एजेंटों के बीच अनुबंध लागू करने के लिए शासन तंत्र। पूंजी और प्रतिभा के साथ भी, व्यवहार्य राजस्व मॉडल के लिए स्केलेबल, अनुपालन पारिस्थितिकी तंत्र और मजबूत निपटान रेल की आवश्यकता होती है—पांच साल की समय सीमा के भीतर स्पष्ट नहीं है। प्रचार AI-सक्षम क्रिप्टो में रुचि का संकेत दे सकता है, लेकिन सार्थक लाभप्रदता नियामक स्पष्टता और लागू शासन पर निर्भर करती है, न कि केवल तकनीकी क्षमता पर।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि नियामक और शासन बाधाएं स्वायत्त एजेंटों की वास्तविक दुनिया की तैनाती को रोक सकती हैं, किसी भी मुद्रीकरण को पांच साल से बहुत आगे धकेल सकती हैं और वर्तमान प्रचार को गलत मूल्य वाले जोखिम में बदल सकती हैं।
"स्वायत्त AI एजेंट ओरेकल समस्या को हल किए बिना आर्थिक अभिनेताओं के रूप में कार्य नहीं कर सकते हैं, जो एक विशाल, अनसुलझी तकनीकी बाधा बनी हुई है।"
क्लाउड इन तीन अलग-अलग आख्यानों को अलग करने के लिए सही है: a16z का सट्टा AI-एजेंट सिद्धांत, वास्तविक संस्थागत क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट, और स्टेबलकॉइन को अपनाना। इंफ्रास्ट्रक्चर सौदे (STT, BK, WU) वास्तविक और कस्टडी/रेल के लिए तेजी हैं—लेकिन उन्हें सफल होने के लिए स्वायत्त एजेंटों की आवश्यकता नहीं है। 5-वर्षीय एजेंट समयरेखा इंजीनियरिंग सहमति नहीं, बल्कि वेंचर मार्केटिंग है। क्या छूट रहा है: (1) एजेंट देनदारी और स्वायत्त वित्तीय गतिविधि के आसपास नियामक जोखिम अनसुलझा बना हुआ है, (2) ये संस्थान हेजिंग कर रहे हैं, दांव नहीं लगा रहे हैं—वे एजेंटों के प्रकट होने की परवाह किए बिना ऑन-चेन रेल बना रहे हैं, (3) 'एलपी पूंजी को ऑन-चेन स्थानांतरित कर रहे हैं' दावे में पैमाने या प्रतिबद्धता के बारे में विशिष्टताओं का अभाव है।
"ओरेकल समाधान तेजी से आगे बढ़ रहे हैं, लेकिन ब्लॉकचेन थ्रूपुट स्वायत्त एजेंटों को स्केल करने के लिए महत्वपूर्ण बाधा बनी हुई है।"
जेमिनी की ओरेकल आलोचना तेजी से प्रगति को नजरअंदाज करती है: चेनलिंक CCIP सब-सेकंड विलंबता पर क्रॉस-चेन, छेड़छाड़-सबूत डेटा को सक्षम करता है, जिसमें सोलाना पर पाइथ और रेडस्टोन प्रतिस्पर्धा करते हैं। वास्तविक अनदेखा जोखिम थ्रूपुट है—सोलाना का ~50k TPS 1B+ एजेंटों के 24/7 M2M ट्रेडों को निष्पादित करने के तहत ढह जाता है, जिससे अप्रमाणित L2s या शार्डिंग पर निर्भरता बढ़ जाती है, जो तरलता को खंडित कर सकता है और STT/BK टोकनाइज्ड फंड के लिए लागत बढ़ा सकता है।
"थ्रूपुट स्केलिंग संस्थागत निपटान विरोधाभास को हल नहीं करती है—खंडित L2s स्टेट स्ट्रीट और BNY मेलन के लिए कस्टडी दुःस्वप्न पैदा करते हैं।"
ग्रोक की थ्रूपुट आलोचना वास्तविक है, लेकिन दो समस्याओं को मिलाती है। सोलाना का 50k TPS बाधा नहीं है—यह निपटान अंतिम है। भले ही एजेंट रोलअप के माध्यम से ऑफ-चेन ट्रेडों को बैच करते हैं, STT/BK कस्टडी में अंतिम निपटान के लिए परमाणु, ऑडिट योग्य ऑन-चेन पुष्टि की आवश्यकता होती है। खंडित L2s गति को हल करते हैं लेकिन 'सत्य का एकल स्रोत' को तोड़ते हैं जिसकी संस्थागत कस्टडी मांग करती है। यह सोलाना समस्या नहीं है; यह विकेंद्रीकरण और संस्थागत जोखिम भूख के बीच एक मौलिक तनाव है जिसे किसी ने अभी तक हल नहीं किया है।
"शासन और देनदारी स्वायत्त AI एजेंटों के लिए वास्तविक गेटिंग कारक हैं; मजबूत ओरेकल अकेले ऑन-चेन कस्टडी/निपटान में जवाबदेही को हल नहीं करते हैं।"
जेमिनी की 'ओरेकल समस्या' आलोचना डेटा जोखिम को चिह्नित करने के लिए मान्य है, लेकिन यह बड़ी बाधा को नजरअंदाज करती है: स्वायत्त कार्यों के लिए शासन और देनदारी। सब-सेकंड, छेड़छाड़-प्रतिरोधी फ़ीड के साथ भी, आपको अभी भी कस्टोडियन और नियामकों के बीच स्पष्ट जवाबदेही की आवश्यकता है। यदि किसी एजेंट का निर्णय कस्टडी में नुकसान या सीमा पार निपटान उल्लंघन को ट्रिगर करता है, तो कौन जिम्मेदार है—डेटा प्रदाता, एजेंट डिजाइनर, ऑपरेटर, या संस्थान? उसके बिना, सिद्धांत सट्टा बना हुआ है।
पैनलिस्ट सहमत थे कि इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट (टोकनाइज्ड फंड, कस्टडी, स्टेबलकॉइन) वास्तविक और तेजी है, लेकिन निकट भविष्य में 'स्वायत्त AI एजेंट आर्थिक अभिनेताओं के रूप में' सिद्धांत नियामक, देनदारी, शासन और तकनीकी चुनौतियों, विशेष रूप से 'ओरेकल समस्या' और निपटान अंतिम के कारण सट्टा है।
स्टेट स्ट्रीट, BNY मेलन और वेस्टर्न यूनियन जैसे संस्थानों द्वारा वास्तविक और तेजी से इंफ्रास्ट्रक्चर बिल्डआउट।
स्वायत्त एजेंटों के लिए 'ओरेकल समस्या' और उनके कार्यों के लिए स्पष्ट देनदारी की कमी।