अमेज़ॅन की एंथ्रोपिक के साथ साझेदारी और गहरी होती जा रही है। क्या यह अमेज़ॅन स्टॉक के लिए उत्प्रेरक है?

मुख्य बातें

अमेज़ॅन ने हाल ही में एंथ्रोपिक के लिए 25 अरब डॉलर तक के नए निवेश का वादा किया है, जिससे इसका AI पदचिह्न बढ़ रहा है।

बदले में, AI स्टार्ट-अप ने अगले दशक में अमेज़ॅन वेब सर्विसेज पर 100 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने की प्रतिबद्धता जताई है।

जबकि बुनियादी ढांचा निर्माण महंगा है, अंतर्निहित व्यवसाय इसे निधि देने के लिए असाधारण नकदी प्रवाह उत्पन्न कर रहा है।

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इस सप्ताह की शुरुआत में, अमेज़ॅन (NASDAQ: AMZN) ने घोषणा की कि वह आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) स्टार्ट-अप एंथ्रोपिक में 25 अरब डॉलर तक का निवेश करने की योजना बना रहा है।

डील, जिसमें 5 अरब डॉलर का प्रारंभिक निवेश और वाणिज्यिक मील के पत्थर से जुड़े 20 अरब डॉलर तक शामिल हैं, दोनों कंपनियों के बीच संबंध को काफी गहरा करती है। यह ई-कॉमर्स और क्लाउड कंप्यूटिंग दिग्गज के AI निर्माता में पहले के 8 अरब डॉलर के निवेश पर आधारित है।

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लेकिन यह साझेदारी एकतरफा नहीं है। बदले में, एंथ्रोपिक ने अगले 10 वर्षों में अमेज़ॅन वेब सर्विसेज (AWS) -- अमेज़ॅन के क्लाउड कंप्यूटिंग व्यवसाय -- पर 100 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने की प्रतिबद्धता जताई है, अपने Claude मॉडल को प्रशिक्षित और चलाने के लिए 5 गीगावाट तक की कंप्यूट क्षमता सुरक्षित की है।

"हमारे उपयोगकर्ता हमें बताते हैं कि Claude उनके काम करने के तरीके में तेजी से आवश्यक होता जा रहा है, और हमें तेजी से बढ़ते मांग के साथ तालमेल बिठाने के लिए बुनियादी ढांचा बनाना होगा," एंथ्रोपिक के सीईओ डारियो एमोडी ने इस साझेदारी के बारे में कहा।

अमेज़ॅन अनिवार्य रूप से अपने क्लाउड बुनियादी ढांचे और कस्टम AI चिप्स के लिए एक प्रमुख ग्राहक को लॉक कर रहा है, क्या यह वह उत्प्रेरक है जिसकी स्टॉक को और भी ऊपर जाने की आवश्यकता है?

एक बढ़ता हुआ क्लाउड व्यवसाय

यह समझने के लिए कि अमेज़ॅन एंथ्रोपिक में इतना भारी निवेश क्यों करने को तैयार है, कंपनी के क्लाउड कंप्यूटिंग खंड में गति को देखना मददगार है।

AWS तेजी से विकास देख रहा है। 2025 के चौथे तिमाही में, AWS राजस्व साल-दर-साल 24% बढ़कर 35.6 अरब डॉलर हो गया। यह 2025 के तीसरे तिमाही में पोस्ट किए गए 20% विकास दर से तेज वृद्धि को दर्शाता है।

और यह राजस्व अत्यधिक लाभदायक है। AWS अमेज़ॅन के परिचालन आय का प्राथमिक इंजन है, जो चौथे तिमाही में 25.0 अरब डॉलर रहा।

इसके अलावा, इस खंड को इस डील के साथ एंथ्रोपिक से एक अतिरिक्त बढ़ावा मिलना चाहिए।

एंथ्रोपिक के साथ साझेदारी करके, अमेज़ॅन यह सुनिश्चित कर रहा है कि इसका कस्टम सिलिकॉन, विशेष रूप से इसके Trainium चिप्स, जिसका उपयोग इसके AWS व्यवसाय में किया जाता है, का पैमाने पर उपयोग किया जाए।

"एंथ्रोपिक की अगले दशक के लिए AWS Trainium पर अपने बड़े भाषा मॉडल चलाने की प्रतिबद्धता हमारे कस्टम सिलिकॉन में हुई प्रगति को दर्शाती है, क्योंकि हम जेनरेटिव AI के साथ निर्माण के लिए आवश्यक तकनीक और बुनियादी ढांचा प्रदान करना जारी रखते हैं," अमेज़ॅन के सीईओ एंडी जेसी ने साझेदारी के बारे में एक बयान में कहा।

AI की भारी लागत

लेकिन इस विस्फोटक विकास में एक कमी है। AI बुनियादी ढांचा क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा करने के लिए असाधारण मात्रा में पूंजी की आवश्यकता होती है।

अमेज़ॅन कथित तौर पर इस साल अकेले लगभग 200 अरब डॉलर की पूंजीगत व्यय करने की योजना बना रहा है, जिसमें इसका अधिकांश हिस्सा AI बुनियादी ढांचे और डेटा केंद्रों की ओर निर्देशित है।

इस पैमाने पर खर्च में वृद्धि स्वाभाविक रूप से निवेशकों को चिंतित कर सकती है। आखिरकार, जब कोई कंपनी इतनी नकदी भौतिक संपत्तियों में डालती है, तो यह निकट अवधि में मुक्त नकदी प्रवाह पर दबाव डाल सकती है।

सौभाग्य से, अगले दशक में AWS पर 100 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने की एंथ्रोपिक की प्रतिबद्धता उस पूंजीगत व्यय के कुछ जोखिम को कम करने में मदद करती है।

क्या अमेज़ॅन स्टॉक एक खरीद है?

सतह पर, अमेज़ॅन स्टॉक महंगा दिखता है। शेयर वर्तमान में 36 का मूल्य-से-आय अनुपात पर कारोबार कर रहे हैं। लेकिन निवेशकों को कंपनी के महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह पर ध्यान देना चाहिए। पिछले 12 महीनों के लिए, अमेज़ॅन का परिचालन नकदी प्रवाह साल-दर-साल 20% बढ़कर 139.5 अरब डॉलर हो गया। इसका मतलब है कि स्टॉक 20 गुना परिचालन नकदी प्रवाह पर कारोबार कर रहा है। यह अभी भी एक प्रीमियम मूल्यांकन है, लेकिन यह अत्यधिक नहीं है। लेकिन यह शायद इतना सस्ता भी नहीं है कि स्टॉक को खरीदा जा सके।

मैं तर्क दूंगा कि पिछले महीने में स्टॉक में 20% से अधिक की वृद्धि के बाद, शेयर अब निष्पक्ष मूल्य के करीब हैं - यहां तक कि एंथ्रोपिक के AWS पर 100 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने की प्रतिबद्धता के साथ भी। शेयर अब कम मूल्यवान होने के बजाय उचित मूल्य पर दिखते हैं।

हाँ, एंथ्रोपिक के साथ यह गहरा होता संबंध मदद करता है। लेकिन अमेज़ॅन के AI निवेशों के अच्छे परिणाम अब स्टॉक में पूरी तरह से मूल्यबद्ध हो सकते हैं, जिससे यह खरीद से अधिक होल्ड बन जाता है।

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डैनियल स्पार्क्स और उनके ग्राहक उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं रखते हैं। द मोटली फ़ूल के पास Amazon में पोजीशन हैं। द मोटली फ़ूल की एक प्रकटीकरण नीति है।

यहाँ व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि Nasdaq, Inc. के विचार और राय को दर्शाते हों।