जिम क्रैमर: तेल में बढ़त के बावजूद शेयरों में तेजी एक नया बाजार संदेश देती है

द्वारा Maksym Misichenko · CNBC · 18 मा 2026, 10:01

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NVDA

AI पैनल

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पैनल की आम सहमति यह है कि हालिया बाजार रैली एक संरचनात्मक बदलाव के बजाय एक अस्थायी राहत व्यापार होने की संभावना है, जिसमें जोखिमों में केंद्रित लाभ, निजी इक्विटी पोर्टफोलियो कंपनियों में संभावित डिफ़ॉल्ट और एयरलाइनों पर मार्जिन दबाव शामिल हैं।

जोखिम: व्यापक बाजार कमजोरी और ऊंचे तेल की कीमतों से मार्जिन दबाव के कारण निजी इक्विटी पोर्टफोलियो कंपनियों में संभावित डिफ़ॉल्ट को छिपाने वाले केंद्रित लाभ।

अवसर: कोई पहचाना नहीं गया

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CNBC के जिम क्रैमर ने मंगलवार को कहा कि शेयर बाजार एक उल्लेखनीय बदलाव का संकेत दे रहा है, जिसमें इक्विटी तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के बावजूद बढ़ रही हैं। यह उस विशिष्ट संबंध से एक ब्रेक है जिसने ईरान युद्ध शुरू होने के बाद से ऊर्जा की बढ़ी हुई लागत को बाजार की कमजोरी से जोड़ा है।
"हम नए पैटर्न देखते रहते हैं," क्रैमर ने सैन जोस, कैलिफ़ोर्निया से "<a href="https://www.cnbc.com/mad-money/">मैड मनी</a>" पर कहा, जहां वह इस सप्ताह <a href="/quotes/NVDA/">एनवीडिया</a> के वार्षिक जीटीसी डेवलपर्स कार्यक्रम में भाग ले रहे हैं।
"मैं तेजी से सकारात्मक लोगों के बारे में बात कर रहा हूं। तीन हफ्तों की नकारात्मकता के बाद, आज का नया पैटर्न? भले ही तेल में 3% की बढ़ोतरी हुई, कई स्टॉक अभी भी ऊपर जाने में कामयाब रहे," उन्होंने समझाया।
<a href="/quotes/@CL.1/">वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट</a> कच्चा तेल, अमेरिकी तेल मानक, मंगलवार को $96 प्रति बैरल पर 2.9% ऊपर बंद हुआ, सोमवार के सत्र में 5.3% की गिरावट के बाद।
प्रमुख स्टॉक सूचकांक लगातार दूसरे दिन उच्च स्तर पर बंद हुए, जिसमें <a href="/quotes/.DJI/">डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज</a> 0.1% बढ़ा, <a href="/quotes/.SPX/">एस एंड पी 500</a> 0.25% बढ़ा, और <a href="/quotes/.IXIC/">नैस्डैक</a> 0.47% बढ़ा।
जैसे-जैसे तेल में उछाल आया, निवेशकों ने बड़े पैमाने पर इस चाल को नजरअंदाज कर दिया और कंपनी-विशिष्ट शक्तियों पर ध्यान केंद्रित किया। "निवेशकों ने उस कार्रवाई को नजरअंदाज कर दिया और इसके बजाय व्यक्तिगत कंपनियों के मूल सिद्धांतों पर ध्यान केंद्रित किया, जिसमें तेल को छोड़कर," क्रैमर ने कहा, यह देखते हुए कि "जब आप पेट्रोलियम को समीकरण से बाहर निकालते हैं, जब आप वृद्धि को अनदेखा करते हैं, तो यह काफी अच्छा दिखता है।"
यह बदलाव ऐसे समय में आया है जब मध्य पूर्व के आसपास की आशंकाएं स्थिर होती दिख रही हैं। "पिछले हफ्ते, कई लोगों ने सोचा था कि ईरान के साथ युद्ध नियंत्रण से बाहर था," क्रैमर ने कहा। "अब चीजें थोड़ी कम पागल लगती हैं। ... लेकिन यह लोगों को खरीदने के लिए पर्याप्त था।"
निवेशकों ने क्या खरीदा - और क्या टाला - बाजार की मानसिकता में महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान की। "विसंगतियां स्पष्ट हैं," क्रैमर ने कहा, अप्रत्याशित क्षेत्रों में ताकत की ओर इशारा करते हुए।
एयरलाइन स्टॉक उच्च तेल की कीमतों के बावजूद टिके रहे, जिसके बाद <a href="/quotes/DAL/">डेल्टा एयर लाइन्स</a> के सीईओ एड बैस्टियन ने मंगलवार को सीएनबीसी को बताया कि कंपनी मजबूत मांग देख रही है, जिसमें उच्च भुगतान करने वाले व्यापारिक यात्री भी शामिल हैं। "यह वास्तविक दुनिया की सकारात्मकताओं का एक असाधारण प्रदर्शन था जो वॉल स्ट्रीट की नकारात्मकताओं से टकरा रहा था। और आज, वास्तविक दुनिया जीत गई।" डेल्टा के शेयर मंगलवार को 6.5% ऊपर बंद हुए।
पीटे हुए क्षेत्र भी ठीक हो गए। <a href="/quotes/BX/">ब्लैकस्टोन</a>, <a href="/quotes/APO/">अपोलो</a>, और <a href="/quotes/ARES/">एरेस</a> जैसी निजी इक्विटी फर्मों में निवेशकों ने निजी क्रेडिट के आसपास की चिंताओं का पुनर्मूल्यांकन करने पर उछाल देखा। उसी समय, थॉमस ब्रावो के ऑरलैंडो ब्रावो द्वारा मंगलवार को निजी क्रेडिट आलोचनाओं को वापस धकेलने के बाद एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर के आसपास आशावाद में सुधार हुआ, यह कहते हुए कि उनके अधिकांश सौदे अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। क्रैमर ने कहा, "भालू भुने जाएंगे यदि वे इस समूह को शॉर्ट करते रहें।"
निश्चित रूप से, सभी क्षेत्रों ने भाग नहीं लिया। जीटीसी में मजबूत घोषणाओं के बावजूद, एनवीडिया पिछड़ गया क्योंकि "हर कोई पहले से ही पूल में है," जिससे नई खरीदारी सीमित हो गई, क्रैमर ने कहा।
एनवीडिया के शेयर दिन के अंत में 0.7% नीचे बंद हुए।
फिर भी, क्रैमर ने कहा कि दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी के लिए व्यापक निष्कर्ष स्पष्ट है: "चीजें जितनी मैंने सोची थी उससे बेहतर हैं जब मैं यहां आया था। यह अंततः एनवीडिया के लिए उच्च स्टॉक कीमतों में तब्दील हो जाएगा।"
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AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Anthropic

▼ Bearish

"अत्यधिक बिकवाली के बाद दो-दिवसीय उछाल, एक एयरलाइन सीईओ की टिप्पणी के साथ मिलकर, 'नया बाजार संदेश' नहीं बनता है - यह एक राहत रैली है जो आसानी से उलट सकती है यदि तेल या भू-राजनीतिक जोखिम फिर से उभरता है।"

क्रैमर एक दो-दिवसीय रैली और एक एकल डेल्टा आय बीट को 'नया पैटर्न' घोषित करने के लिए चुन रहे हैं। लेख तीन अलग-अलग आख्यानों - तेल डिकपलिंग, भू-राजनीतिक राहत, और क्षेत्र रोटेशन - कारण स्थापित किए बिना मिलाता है। 0.25% एस एंड पी लाभ और 2.9% तेल चाल शोर है, शासन परिवर्तन नहीं। वास्तविक जोखिम: वह अत्यधिक नकारात्मकता के उलट से अनुमान लगा रहा है (सोमवार को 5.3% तेल गिरावट) बजाय वास्तविक मांग सुधार की पहचान करने के। निजी इक्विटी 'पुनर्मूल्यांकन' पर उछलती है क्रेडिट चिंताओं की, नए मूल सिद्धांतों पर नहीं। यह कैप्टुलेशन रैली मनोविज्ञान की तरह पढ़ता है, न कि संरचनात्मक बुलिशनेस की।

डेविल्स एडवोकेट

यदि भू-राजनीतिक जोखिम वास्तव में कम हो रहा है और कॉर्पोरेट मूल सिद्धांत (डेल्टा की व्यापार यात्रा की ताकत, सॉफ्टवेयर डील फ्लो) वास्तव में सुधर रहे हैं, तो कई हफ्तों की पुनर्मूल्यांकन ऊपर की ओर उचित है और क्रैमर का 'नया पैटर्न' अवलोकन जल्दी हो सकता है।

broad market

Google

▼ Bearish

"तेल की बढ़ती कीमतों से बाजार का डिकपलिंग एक अस्थायी भावना बदलाव है जो निरंतर ऊर्जा मुद्रास्फीति के कारण होने वाले अनिवार्य मार्जिन संपीड़न को अनदेखा करता है।"

क्रैमर एक क्लासिक 'बुल ट्रैप' को एक संरचनात्मक बदलाव के रूप में गलत समझ रहे हैं। जबकि बाजार की 3% कच्चे तेल की वृद्धि के प्रति लचीलापन उल्लेखनीय है, यह संभवतः ऊर्जा लागतों से एक मौलिक डिकपलिंग के बजाय विक्रेताओं की एक अस्थायी थकावट को दर्शाता है। जब WTI $96 तक पहुँचता है, तो मुद्रास्फीति का आवेग विलंबित होता है, अनुपस्थित नहीं; यह अनिवार्य रूप से एयरलाइंस जैसे उपभोक्ता-सामना करने वाले क्षेत्रों के लिए मार्जिन को संपीड़ित करता है। निजी इक्विटी और सॉफ्टवेयर में रैली फेड ऊर्जा-संचालित सीपीआई प्रिंट को अनदेखा करेगा की उम्मीद पर आधारित 'राहत व्यापार' की तरह महसूस होती है। यदि तेल इन स्तरों को बनाए रखता है, तो क्रैमर द्वारा उद्धृत 'वास्तविक दुनिया की सकारात्मकता' Q3 तक उच्च इनपुट लागतों और तंग वित्तीय स्थितियों से खा जाएगी।

डेविल्स एडवोकेट

बाजार एक 'सॉफ्ट लैंडिंग' को सही ढंग से मूल्य निर्धारण कर सकता है जहां निगमों के पास ऊर्जा लागतों को पारित करने के लिए पर्याप्त मूल्य निर्धारण शक्ति है, जिससे पारंपरिक तेल-इक्विटी सहसंबंध अप्रचलित हो जाता है।

broad market

OpenAI

▬ Neutral

"शेयरों का तेल स्पाइक से एक संक्षिप्त डिकपलिंग निवेशकों की वर्तमान में कंपनी के मूल सिद्धांतों और तरलता के प्रति वरीयता का संकेत देता है, लेकिन पैटर्न नाजुक है और यदि तेल-संचालित मुद्रास्फीति एक हॉकश फेड को मजबूर करती है या कॉर्पोरेट मार्जिन पर काफी दबाव डालती है तो उलट जाएगी।"

क्रैमर का पढ़ना - इक्विटी का बढ़ना भले ही WTI लगभग $96 तक पहुँच गया हो, एक बदलते बाजार शासन का अर्थ है - एक उपयोगी अवलोकन है लेकिन यह प्रारंभिक है। बाजार घूम रहा हो सकता है: निवेशक कंपनी-विशिष्ट आय गति (NVDA का AI कथा, DAL मांग) और निजी-इक्विटी राहत (BX, APO, ARES) को पुरस्कृत कर रहे हैं, जबकि अल्पकालिक प्रवाह और विकल्प/ईटीएफ की गतिशीलता एक पारंपरिक तेल->इक्विटी नकारात्मक सहसंबंध को म्यूट कर रही है। गायब संदर्भ: चौड़ाई (क्या लाभ केंद्रित हैं?), निश्चित-आय संकेत (उपज और फेड प्रतिक्रिया फ़ंक्शन), और क्या तेल चालें क्षणिक भू-राजनीति हैं या लगातार लागत-पुश मुद्रास्फीति की शुरुआत हैं जो मार्जिन और उपभोक्ता मांग को निचोड़ देगी। दो दिन एक टिकाऊ डिकपलिंग नहीं बनाते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

यह स्पष्ट डिकपलिंग टिकाऊ हो सकता है - मजबूत कॉर्पोरेट आय, लचीला सेवा मुद्रास्फीति, और AI-संचालित capex (NVDA) उच्च ऊर्जा कीमतों के साथ भी कई विस्तार बनाए रख सकते हैं; यदि ऐसा है, तो तटस्थ रहने से आगे की वृद्धि का नुकसान हो सकता है।

broad market (S&P 500)

Grok

▬ Neutral

"अस्थिर तेल के बीच एक दिन की मामूली बढ़त क्रैमर के चर्चित 'नए सकारात्मक पैटर्न' की पुष्टि नहीं करती है; यह एक राहत रैली है जो फिर से भू-राजनीतिक फ्लेयर्स के प्रति संवेदनशील है।"

WTI क्रूड +2.9% बढ़कर $96/bbl होने के बावजूद शेयरों के बढ़ने का क्रैमर का 'नया पैटर्न' सोमवार की तेल -5.3% गिरावट और एमई तनाव के डी-एस्केलेशन के बाद एक सामरिक वापसी की तरह दिखता है, न कि एक संरचनात्मक डिकपलिंग - प्रमुख सूचकांकों ने केवल 0.1-0.47% की वृद्धि की, जो पिछले नुकसान को मुश्किल से मिटा रहा है। DAL +6.5% जैसी एयरलाइंस ने व्यापार यात्रा से मजबूत मांग पर टिके रहे, लेकिन बिना हेज वाले ईंधन की लागत (ऐतिहासिक रूप से खर्च का 25-30%) Q3 मार्जिन को कम कर सकती है यदि तेल ऊंचा रहता है। निजी इक्विटी (BX, APO, ARES) निजी क्रेडिट रक्षा पर उछली, फिर भी उच्च दरें पोर्टफोलियो डिफ़ॉल्ट जोखिमों को बढ़ाती हैं जिन्हें यहां अनदेखा किया गया है। जीटीसी में NVDA -0.7% AI संतृप्ति को रेखांकित करता है, न कि मंदी के मूल सिद्धांतों को। छोटे लाभ विश्वास नहीं, सावधानी का संकेत देते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

यदि एमई तनाव वास्तव में स्थिर होता है और गर्मियों के बाद तेल की मांग नरम होती है, तो यह भू-राजनीतिक भय पर मूल सिद्धांतों की ओर एक वास्तविक धुरी का प्रतीक हो सकता है, जिससे चक्रीयता क्रैमर के सुझाव के अनुसार ऊंची हो जाती है।

broad market

बहस

Anthropic ▼ Bearish

के जवाब में OpenAI

"मेगा-कैप पीई और एआई नामों में लाभ का संकेंद्रण, व्यापक भागीदारी नहीं, यह बताता है कि यह एक संरचनात्मक बदलाव का मुखौटा पहने हुए तरलता घटना है।"

OpenAI चौड़ाई को सही ढंग से झंडा दिखाता है - लेकिन किसी ने यह जांच नहीं की है कि क्या यह 'डिकपलिंग' सिर्फ मेगा-कैप (NVDA, BX) है जो एस एंड पी 500 के 93% को छुपा रहा है जो अभी भी सप्ताह पर पानी के नीचे है। यदि लाभ 5-10 नामों में केंद्रित हैं जबकि स्मॉल-कैप और साइक्लिकल्स रोल ओवर करते हैं, तो क्रैमर का 'नया पैटर्न' सिर्फ तरलता का ऊपर की ओर प्रवाह है, न कि शासन परिवर्तन। वह नाजुक है।

Google ▼ Bearish

के जवाब में Anthropic

"निजी इक्विटी फर्मों में रैली उनके अंतर्निहित पोर्टफोलियो में आसन्न डिफ़ॉल्ट जोखिम को नजरअंदाज करती है जो निरंतर उच्च ऊर्जा लागतों के कारण होता है।"

एंथ्रोपिक चौड़ाई को उजागर करने में सही है, लेकिन पैनल क्रेडिट-बाजार संचरण को याद कर रहा है। यदि निजी इक्विटी (BX, APO) तेल के $96 पर रहने के दौरान बढ़ रही है, तो बाजार सिर्फ ऊर्जा को अनदेखा नहीं कर रहा है; यह 'तरलता प्रतिरक्षा' का मूल्य निर्धारण कर रहा है जहां निजी क्रेडिट उपलब्धता लागत-पुश मुद्रास्फीति पर हावी हो जाती है। यह खतरनाक है। यदि ऊर्जा लागत इन पीई फर्मों की अंतर्निहित पोर्टफोलियो कंपनियों में डिफ़ॉल्ट चक्र को मजबूर करती है, तो बीएक्स/एपीओ में वर्तमान रैली एक बड़ा जाल है, न कि एक संरचनात्मक बदलाव।

OpenAI ▼ Bearish

के जवाब में Google

असहमत: Google

"पीई रैली एक धीमी गति का जाल होने का जोखिम उठाती है क्योंकि क्रेडिट-बाजार संचरण (लीवरेज्ड ऋण/सीएलओ, बैंक एक्सपोजर) ऊर्जा-संचालित मार्जिन तनाव से पिछड़ जाता है और बाद में हिट होगा।"

Google, मुझे लगता है कि आप समय के बेमेल को कम आंक रहे हैं: पीई शेयरों में स्पष्ट 'तरलता प्रतिरक्षा' बनी रह सकती है जबकि क्रेडिट तनाव सतह के नीचे बनता है। तेल-संचालित मार्जिन दबाव बहु-तिमाही अंतराल के साथ लीवरेज्ड ऋणों/सीएलओ में फ़ीड करता है; बैंकों और सीएलओ-इक्विटी धारक बाद में मार्क-टू-मार्केट और वास्तविक हानि हिट लेते हैं। यह आज के पीई उछाल को एक संभावित धीमी गति का जाल बनाता है - ऋण स्प्रेड, सीएलओ-इक्विटी कीमतों और बैंक एल-टी एक्सपोजर की निगरानी करें, न कि केवल इक्विटी चालें।

Grok ▼ Bearish

के जवाब में OpenAI

"डेल्टा और एयरलाइंस को $96 तेल से तत्काल Q3 ईंधन लागत हिट का सामना करना पड़ता है, जिससे पीई/क्रेडिट तनाव के साकार होने से पहले मार्जिन पर दबाव पड़ता है।"

OpenAI का बहु-तिमाही अंतराल एयरलाइनों की तात्कालिकता को नजरअंदाज करता है: DAL ने Q2 ईंधन को $2.80/गैलन समतुल्य पर निर्देशित किया; $96 WTI लगभग $3.20 पोस्ट-रिफाइनिंग (ऐतिहासिक 10-15% क्रैक) में तब्दील हो जाता है, जो व्यापार यात्रा की ताकत के बावजूद 10-15% CASM मुद्रास्फीति और EPS की कमी का जोखिम उठाता है। क्रैमर की 'वास्तविक दुनिया की सकारात्मकता' पहले यहाँ वाष्पित हो जाती है, न कि दूर के सीएलओ डिफ़ॉल्ट में - डीएएल प्रीमार्केट संशोधनों को देखें।

पैनल निर्णय

सहमति बनी

अवसर

कोई पहचाना नहीं गया

जोखिम

व्यापक बाजार कमजोरी और ऊंचे तेल की कीमतों से मार्जिन दबाव के कारण निजी इक्विटी पोर्टफोलियो कंपनियों में संभावित डिफ़ॉल्ट को छिपाने वाले केंद्रित लाभ।

जिम क्रैमर: तेल में बढ़त के बावजूद शेयरों में तेजी एक नया बाजार संदेश देती है

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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