द्वारा Maksym Misichenko · CNBC ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट इस बात से सहमत हैं कि आज रात Nvidia की कमाई महत्वपूर्ण है, लेकिन चेतावनी देते हैं कि उच्च 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन के लिए महत्वपूर्ण जोखिम प्रस्तुत करते हैं, जो किसी भी व्यापक बाजार रैली को संभावित रूप से कैप कर सकता है।
जोखिम: उच्च 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन को नुकसान पहुंचाते हैं और AI को अपनाना धीमा करते हैं
अवसर: Nvidia नए एंटरप्राइज उपयोग के मामलों के माध्यम से अपने कुल पता योग्य बाजार का विस्तार कर रहा है
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
बुधवार, 20 मई को देखने लायक मेरी शीर्ष 10 बातें 1. Nvidia की कमाई के बाद आज सुबह शेयर वायदा ऊपर हैं। एस एंड पी 500 तीन दिन की हार की लकीर पर चल रहा है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने कल कहा था कि अमेरिका "बहुत जल्दी" ईरान युद्ध समाप्त कर देगा, जिससे बाजार में इसी तरह का पैटर्न शुरू हो गया। ट्रम्प युद्ध के जल्द खत्म होने के ये संकेत देते हैं, तेल थोड़ा कम हो जाता है, ब्याज दरें थोड़ी कम हो जाती हैं, और वायदा थोड़ा ऊपर चला जाता है। 2. आज रात हमें आखिरकार क्लब का नाम Nvidia से सुनने को मिलेगा। शुक्र है, पिछले गुरुवार को लगभग $236 के रिकॉर्ड क्लोज के बाद शेयर थोड़े ठंडे हो गए हैं। कमाई के बाद किसी भी रैली के मौके के लिए बीट और रेज न्यूनतम है। लेकिन जैसे ही नंबर आते हैं, पहले कदम से मूर्ख मत बनो। यह भ्रामक हो सकता है। कॉन्फ्रेंस कॉल, जहां हमें गाइड और मांग पर अधिक जानकारी मिलती है, वह रहस्योद्घाटन है। 3. स्ट्रीट Nvidia को फेड करना चाहता है। इस बात पर अभी भी अविश्वसनीय संदेह है कि Nvidia अपने इन-हाउस चिप्स के साथ Amazon और Google की इच्छा को देखते हुए स्टॉक को ऊपर रख सकता है। Nvidia को यह परिभाषित करना होगा कि वह क्या हासिल करने की आकांक्षा रखता है और यह प्रदर्शित करना होगा कि उसके पास एक बहुत बड़ा कुल पता योग्य बाजार है। 4. कल Alphabet के Google से कई शक्तिशाली AI घोषणाएं हुईं, जिसमें पारंपरिक खोज में अधिक AI को शामिल किया गया। Melius Research के बेन रीट्ज ने कहा कि डेवलपर्स के लिए Google के नए एजेंटिक टूल "एंटरप्राइज में एक ट्रोजन हॉर्स हो सकते हैं जिस पर नजर रखने की जरूरत है।" डेवलपर सम्मेलन में उम्मीदें बढ़ाई गई थीं, इसलिए मैं 2% की गिरावट से चिंतित नहीं हूं। यह क्लब के लिए एक महत्वपूर्ण स्थिति बनी हुई है। 5. नए सीईओ माइकल फिडेल्के के जहाज को ठीक करने के प्रयासों के साथ टारगेट ने तिमाही बीट दिया। समान-स्टोर बिक्री पांच तिमाहियों में पहली बार सकारात्मक थी, 5.6% ऊपर और 2.4% फैक्टसेट आम सहमति को कुचल दिया। टारगेट अब इस साल 4% की तुलना में 2% की शुद्ध बिक्री वृद्धि की उम्मीद करता है। फैशन में बहुत अच्छे बदलाव। स्वास्थ्य और कल्याण में अच्छी वृद्धि। 6. कठिन आवास बाजार में Lowe's ने एक मजबूत तिमाही दी। पूरे साल के मार्गदर्शन की पुष्टि की। आज सुबह स्टॉक में कमजोरी पर विश्वास न करें, लगभग 2% नीचे। कल होम डिपो की अच्छी तिमाही के जवाब में, स्ट्रीट के विश्लेषकों ने अपने मूल्य लक्ष्यों को कम कर दिया, लेकिन डाउनग्रेड के माध्यम से कोई परित्याग नहीं हुआ। 7. एक और मजबूत खुदरा तिमाही क्लब का नाम TJX Companies की है, जिससे शेयर 4% से अधिक बढ़ गए। टी.जे. मैक्स और मार्शल की मूल कंपनी स्पष्ट रूप से जीत रही है क्योंकि खरीदार सर्वोत्तम सौदे की तलाश करते हैं। समान-स्टोर बिक्री वृद्धि 6% बनाम 4.1% आम सहमति। एक छोटी सी खामी: उच्च ईंधन लागत ने पूरे साल के लाभ के दृष्टिकोण में वृद्धि की सीमा को सीमित कर दिया। प्रबंधन का रूढ़िवादी होने का इतिहास रहा है। कॉन्फ्रेंस कॉल सुबह 11 बजे ईटी तक नहीं है। हम आज बाद में क्लब के सदस्यों को सुनेंगे और एक पूर्ण कमाई विश्लेषण प्रदान करेंगे। 8. Baird द्वारा MongoDB का मूल्य लक्ष्य $260 से बढ़ाकर $335 कर दिया गया। यह लगभग वहीं है जहां शेयर कल बंद हुए थे। उन्होंने अपनी होल्ड रेटिंग बनाए रखी। फिर भी, यह एक विपरीत कॉल है। इस स्टॉक और अधिकांश एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर से सावधान रहें, साइबर को छोड़कर। 9. यूनाइटेडहेल्थ में क्या वापसी हुई, और यह अभी तक खत्म नहीं हुई है। लगभग एक साल पहले सीईओ के रूप में स्टीव हेमस्ले की वापसी महान रही है। मिज़ूहो ने एक महीने पहले कमाई के दिन बीट और रेज पर बीमाकर्ता के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को $410 से बढ़ाकर $440 कर दिया। स्टॉक तब से 20% ऊपर है। 10. विलियम ब्लेयर ने केसी जनरल स्टोर्स को बाय रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया। केसी वर्षों से मेरे रडार पर है। यह एक महान क्षेत्रीय-से-राष्ट्रीय विकास कहानी है; सबसे अच्छा रेस्तरां/सुविधा श्रृंखला, खासकर इस उच्च गैस के साथ। पिछले महीने एस एंड पी 500 में जोड़े जाने के बाद से स्टॉक 12% बढ़ गया है। मेरे रडार पर 4 और चीजें 11. मिज़ूहो ने हर्शी के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को $195 से घटाकर $185 कर दिया और अपनी होल्ड रेटिंग दोहराई। मुझे अभी भी पैक किया हुआ भोजन समूह से नफरत है। GLP-1s और लागत दबावों के कारण ये स्टॉक कठिन रहे हैं। लेकिन मुझे वह पसंद है जो स्टीव काहिलने इस साल की शुरुआत में क्राफ्ट हेन्ज़ में सीईओ के रूप में पदभार संभालने के बाद से कर रहे हैं। कंपनी को एक साथ रखना और अपने ब्रांडों में निवेश करना। 12. कल बॉन्ड बाजार में ऐतिहासिक दिन था, 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड वित्तीय संकट से पहले के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। जापान और यूके जैसे अन्य देशों में लंबी अवधि के बॉन्ड भी दशकों में अपने उच्चतम स्तर पर हैं। शेयर बाजार इसे नजरअंदाज नहीं कर रहा है। लेकिन निवेशक बेचने से डरते हैं यह जानते हुए कि युद्ध जल्द ही समाप्त हो सकता है, तेल की कीमतें और पैदावार गिर जाएगी, और हम बाजार से बाहर रहने के लिए हास्यास्पद दिखेंगे। 13. इसका मतलब यह नहीं है कि हम अपने पोर्टफोलियो के किनारों के आसपास छोटे कदम नहीं उठा सकते। मैं कभी भी ऑटोपायलट पर निवेश करने की सलाह नहीं देता। हमने कल क्लब के लिए एक ट्रेड किया, हाल के हफ्तों में आग पकड़ने वाले एक बार-नफरत वाले स्टॉक में कुछ मुनाफा बुक किया। मेरा अनुशासन कहता है कि इस स्टॉक में देखे गए पैराबोलिक चालों को ट्रिम किया जाना चाहिए। 14. सिटी ने घरेलू ऊर्जा उत्पादकों ओविंटिव और कैलिफोर्निया रिसोर्सेज को अपग्रेड किया। डेवोन एनर्जी उनका शीर्ष चयन है। मैंने रात को "मैड मनी" पर डेवोन की सिफारिश की क्योंकि उसका प्राकृतिक गैस एक्सपोजर था। Nat gas एक जीनियस प्ले रहा है। मुझे EQT भी पसंद है। मेरे टॉप 10 मॉर्निंग थॉट्स ऑन द मार्केट ईमेल न्यूज़लेटर के लिए साइन अप करें (जिम क्रैमर के चैरिटेबल ट्रस्ट में स्टॉक की पूरी सूची के लिए यहां देखें।) जिम क्रैमर के साथ सीएनबीसी इन्वेस्टिंग क्लब के ग्राहक के रूप में, आपको जिम द्वारा ट्रेड करने से पहले एक ट्रेड अलर्ट प्राप्त होगा। जिम अपने चैरिटेबल ट्रस्ट के पोर्टफोलियो में स्टॉक खरीदने या बेचने से पहले ट्रेड अलर्ट भेजने के 45 मिनट बाद इंतजार करता है। यदि जिम ने सीएनबीसी टीवी पर किसी स्टॉक के बारे में बात की है, तो वह ट्रेड अलर्ट जारी करने के 72 घंटे बाद ट्रेड निष्पादित करने से पहले इंतजार करता है। उपरोक्त निवेश क्लब जानकारी हमारी नियम और शर्तों और गोपनीयता नीति के अधीन है, साथ ही हमारे अस्वीकरण के साथ। किसी भी फिड्यूशरी दायित्व या कर्तव्य का अस्तित्व नहीं है, या बनाया गया है, किसी भी जानकारी के संबंध में प्राप्त होने के कारण प्रदान किया गया है जो निवेश क्लब के संबंध में प्रदान किया गया है। किसी भी विशिष्ट परिणाम या लाभ की गारंटी नहीं है।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"ऐतिहासिक 30-वर्षीय यील्ड उच्च एक अवमूल्यित मूल्यांकन हेडविंड बनाते हैं जिसे भू-राजनीतिक आशावाद पूरी तरह से ऑफसेट नहीं कर सकता है।"
क्रैमर का नोट Nvidia की कमाई और टारगेट, लोवेस और TJX में खुदरा बीट्स को AI की ताकत और उपभोक्ता लचीलेपन के प्रमाण के रूप में प्रस्तुत करता है, जिसमें ईरान के डी-एस्केलेशन की उम्मीदों पर फ्यूचर्स बढ़ रहे हैं। फिर भी यह टुकड़ा 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड को वित्तीय संकट से पहले के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने को कम करके आंकता है, एक संकेत जो कई गुना को कैप कर सकता है, भले ही तेल और दरें अस्थायी रूप से कम हो जाएं। मोंगोडीबी जैसे एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर नामों को अभी भी संदेह का सामना करना पड़ रहा है, और Nvidia को अमेज़ॅन और गूगल के इन-हाउस विकल्पों से परे एक बड़े TAM को साबित करना होगा। गायब टुकड़ा यह है कि क्या ये खुदरा लाभ बने रहेंगे जब ईंधन की लागत और GLP-1 दबाव इस साल बाद में पूरी तरह से काटेंगे।
कोई भी यील्ड स्पाइक ईरान संघर्ष के वास्तव में समाप्त होने पर जल्दी से उलट सकता है, तेल और दरों को कम कर सकता है और मूल्यांकन जोखिमों को उजागर करने के बजाय वर्तमान फ्यूचर्स रैली को मान्य कर सकता है।
"Nvidia की कमाई की बार इतनी ऊंची निर्धारित है कि 'बीट और रेज' केवल जीवित रहना है, सत्यापन नहीं, जबकि लेख इस बात को छुपाता है कि 20-वर्षीय उच्च पर 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड इक्विटी में कई विस्तार के लिए एक संरचनात्मक हेडविंड प्रस्तुत करता है।"
यह एक मिश्रित-सिग्नल दिन है जिसे बुलिश के रूप में प्रस्तुत किया गया है। आज रात Nvidia की कमाई को बाइनरी इवेंट के रूप में मूल्यवान किया गया है - बीट-एंड-रेज़ 'न्यूनतम' है, जिसका अर्थ है कि उम्मीदें पहले से ही खिंची हुई हैं। कस्टम चिप्स (अमेज़ॅन, गूगल) के बारे में स्ट्रीट का संदेह वास्तविक और अनसुलझा है; क्रैमर स्वीकार करते हैं कि Nvidia को अपने TAM को 'पुनर्परिभाषित' करना होगा, मौजूदा प्रभुत्व को साबित नहीं करना होगा। खुदरा ताकत (टारगेट, TJX) वास्तविक लेकिन संकीर्ण है - समान-स्टोर बिक्री बीट्स मैक्रो हेडविंड को ऑफसेट नहीं करते हैं। 20-वर्षीय उच्च पर बॉन्ड यील्ड (आइटम 12) वास्तविक कहानी है जिसे कम किया जा रहा है: 2008 से पहले के स्तरों के पास 30-वर्षीय ट्रेजरी इक्विटी निवेशकों को डराना चाहिए, न कि ईरान युद्ध अटकलों से ढका होना चाहिए। क्रैमर का अपना अनुशासन (आइटम 13) - पैराबोलिक चालों को ट्रिम करना - बुलिश फ्रेमिंग का खंडन करता है।
यदि Nvidia एंटरप्राइज AI अपनाने (सिर्फ डेटा-सेंटर कमोडिटी चिप्स नहीं) पर विश्वसनीय फॉरवर्ड मार्गदर्शन के साथ बीट-एंड-रेज़ प्रदान करता है, तो कस्टम-चिप प्रतिस्पर्धा के बावजूद स्टॉक उच्चतर री-रेट कर सकता है। लॉन्ग-बॉन्ड यील्ड्स में वृद्धि केवल मुद्रास्फीति की उम्मीदों को सामान्य करने को दर्शा सकती है, न कि मंदी के जोखिम को - इक्विटी ऐतिहासिक रूप से बढ़ती वास्तविक दरों के माध्यम से रैली करती है यदि कमाई की वृद्धि इसे उचित ठहराती है।
"बाजार बहु-दशक उच्च दीर्घकालिक बॉन्ड यील्ड के संरचनात्मक दबाव को ऑफसेट करने की धारणा पर खतरनाक रूप से ओवर-लीवरेज्ड है।"
बाजार वर्तमान में 'गोल्डीलॉक्स' परिदृश्य में मूल्य निर्धारण कर रहा है जहां भू-राजनीतिक शीतलन और मुद्रास्फीति को कम करने से एक सॉफ्ट लैंडिंग की अनुमति मिलती है, लेकिन यह पूरी तरह से NVDA द्वारा एक निर्दोष तिमाही देने पर निर्भर करता है। जबकि TGT और TJX जैसे खुदरा नाम लचीलापन दिखाते हैं, वास्तविक जोखिम AI-संचालित गति और 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के बहु-दशक उच्च स्तर पर पहुंचने की वास्तविकता के बीच विचलन में निहित है। यदि NVDA एक बड़े बीट-एंड-रेज़ को प्रदान करने में विफल रहता है, तो एंटरप्राइज में AI के लिए 'ट्रोजन हॉर्स' कथा को एक क्रूर वास्तविकता जांच का सामना करना पड़ेगा। निवेशक अपने पोर्टफोलियो में अवधि जोखिम को नजरअंदाज कर रहे हैं, यह उम्मीद करते हुए कि राजनीतिक बयानबाजी बॉन्ड बाजार में संरचनात्मक राजकोषीय अनुशासन का विकल्प बनेगी।
बियरिश मामला यह है कि तेल और ब्याज दरों में 'युद्ध प्रीमियम' वास्तव में पूंजी की लागत में एक स्थायी बदलाव है, जिससे उच्च-विकास वाले टेक का वर्तमान मूल्यांकन कमाई की परवाह किए बिना अस्थिर हो जाता है।
"NVIDIA का मूल्यांकन निकट-अवधि की कमाई की गति के सापेक्ष खिंचा हुआ है, और एक चूक या धीमी AI मांग एक महत्वपूर्ण पुलबैक को ट्रिगर कर सकती है।"
Nvidia एंकर बुलिश मूड को चलाता है, लेकिन यह एक मानक AI हाइप पीस की तरह पढ़ता है जो सुचारू कमाई की गति और लगातार विस्तार करने वाले TAM को मानता है। सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि AI हार्डवेयर चक्र कुछ तिमाहियों के बाद धीमा या सामान्य हो सकता है, जिससे Nvidia एक खिंचे हुए मल्टीपल और प्रतिस्पर्धियों (AMD, Google/Amazon से इन-हाउस चिप्स) के रूप में मार्जिन बदल जाएगा। मैक्रो जोखिम - उच्च यील्ड, तेल अस्थिरता, और भू-राजनीति - AI आशावाद को कमजोर कर सकते हैं। एक एकल मजबूत प्रिंट मार्गदर्शन रूढ़िवादी होने पर या मांग डर से अधिक चॉपी साबित होने पर, विशेष रूप से एंटरप्राइज परिनियोजन के लिए, निरंतर अपसाइड को उचित नहीं ठहराएगा।
Nvidia AI उत्साह पर उच्चतर पीसना जारी रख सकता है, भले ही मामूली बीट के साथ, यदि फॉरवर्ड मार्गदर्शन एक टिकाऊ राजस्व रैंप का संकेत देता है; इस नाम में भावना-संचालित रैलियां आम हैं।
"उच्च यील्ड प्लस संभावित AI मंदी Nvidia बीट के बाद भी विकास सॉफ्टवेयर के लिए अनकहे डबल जोखिम पैदा करती है।"
क्लॉड Nvidia के कुल पता योग्य बाजार को वर्तमान हाइपरस्केलर एकाग्रता से परे नए एंटरप्राइज उपयोग के मामलों के माध्यम से विस्तारित करने की संभावना को कम करता है। फिर भी अनदेखा संबंध यह है कि लगातार उच्च 30-वर्षीय यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन जैसे मोंगोडीबी को असमान रूप से नुकसान पहुंचाएगा यदि AI को अपनाना धीमा हो जाता है, जिससे आज रात के प्रिंट की परवाह किए बिना विकास नामों के लिए एक डबल व्हैमी बन जाएगा। यह डी-एस्केलेशन पर फ्यूचर्स के बढ़ने पर भी किसी भी व्यापक बाजार रैली को सीमित कर सकता है।
"उच्च यील्ड विकास धीमा होने पर विकास स्टॉक को नुकसान पहुंचाते हैं; यदि एंटरप्राइज AI परिनियोजन में तेजी आती है तो वे स्वचालित रूप से मल्टीपल्स को कैप नहीं करते हैं।"
ग्रोक का सॉफ्टवेयर डबल-व्हैमी थीसिस मानता है कि यील्ड स्पाइक्स विकास मल्टीपल्स को समान रूप से नुकसान पहुंचाते हैं, लेकिन मोंगोडीबी एंटरप्राइज AI अपनाने में तेजी पर ट्रेड करता है, न कि अवधि संवेदनशीलता पर। यदि Nvidia एंटरप्राइज TAM विस्तार को आज रात मान्य करता है, तो मोंगोडीबी वास्तव में यील्ड के बावजूद उच्चतर री-रेट कर सकता है - सॉफ्टवेयर लाइसेंसिंग परिनियोजन वेग के साथ स्केल करता है। वास्तविक जोखिम एंटरप्राइज को अपनाना *धीमा* हो रहा है, न कि यील्ड बढ़ रहा है। यील्ड यहां एक माध्यमिक चर है।
"उच्च दीर्घकालिक बॉन्ड यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन के लिए एक संरचनात्मक छत के रूप में कार्य करते हैं जिसे एंटरप्राइज AI अपनाने की कथाएं दूर नहीं कर सकती हैं।"
क्लॉड, आप सॉफ्टवेयर मल्टीपल्स को हार्डवेयर-संचालित भावना के साथ खतरनाक रूप से मिला रहे हैं। मोंगोडीबी का मूल्यांकन स्वाभाविक रूप से छूट दर के प्रति संवेदनशील है क्योंकि इसके नकदी प्रवाह पीछे-भारित हैं; यदि 30-वर्षीय यील्ड इन स्तरों पर बनी रहती है, तो 'एंटरप्राइज एडॉप्शन' कथा Nvidia के प्रिंट की परवाह किए बिना वर्तमान सॉफ्टवेयर मल्टीपल्स का समर्थन नहीं करेगी। आप पूंजी की लागत को नजरअंदाज कर रहे हैं, जो उच्च-मल्टीपल SaaS के लिए प्राथमिक गुरुत्वाकर्षण है। यदि NVDA बीट्स, हार्डवेयर ट्रेड जीतता है, लेकिन सॉफ्टवेयर यील्ड द्वारा संरचनात्मक रूप से फंसा रहता है।
"मोंगोडीबी केवल Nvidia के बीट और TAM विस्तार पर फिर से रेट नहीं करेगा क्योंकि उच्च यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन पर हावी है।"
क्लॉड की यह बात कि Nvidia के बीटिंग और TAM का विस्तार करने से मोंगोडीबी को बढ़ावा मिलेगा, दरों में सॉफ्ट लैंडिंग पर निर्भर करता है। एक उच्च 30-वर्षीय यील्ड व्यवस्था में, सॉफ्टवेयर मल्टीपल्स छूट दर के प्रति परिनियोजन वेग की तुलना में अधिक संवेदनशील होते हैं, और मोंगोडीबी के नकदी प्रवाह इतने अनिश्चित होते हैं कि केवल TAM विस्तार स्टॉक को फिर से रेट नहीं कर सकता है। जोखिम: एंटरप्राइज AI अपनाने में कोई भी देरी या नई दर बिकवाली सॉफ्टवेयर नामों को दंडित कर सकती है, भले ही Nvidia बेहतर प्रदर्शन करे।
पैनलिस्ट इस बात से सहमत हैं कि आज रात Nvidia की कमाई महत्वपूर्ण है, लेकिन चेतावनी देते हैं कि उच्च 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन के लिए महत्वपूर्ण जोखिम प्रस्तुत करते हैं, जो किसी भी व्यापक बाजार रैली को संभावित रूप से कैप कर सकता है।
Nvidia नए एंटरप्राइज उपयोग के मामलों के माध्यम से अपने कुल पता योग्य बाजार का विस्तार कर रहा है
उच्च 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड सॉफ्टवेयर मूल्यांकन को नुकसान पहुंचाते हैं और AI को अपनाना धीमा करते हैं