पलंतिर स्टॉक एसएंडपी 500 औसत से 2,500% महंगा है। इतिहास स्पष्ट है कि अगला क्या होता है।

मुख्य बिंदु
पलंतिर लगभग 80 गुना बिक्री पर ट्रेड करता है - एसएंडपी 500 औसत से 25 गुना से अधिक।
मजबूत निष्पादन और प्रभावशाली अमेरिकी उपस्थिति के बावजूद, पलंतिर की अंतर्राष्ट्रीय वृद्धि गंभीर रूप से पिछड़ रही है और भविष्य की वृद्धि में बाधा डाल सकती है।
ऐतिहासिक रूप से, एसएंडपी 500 की केवल 10% कंपनियां जो पलंतिर के वर्तमान मूल्यांकन के आधे तक भी पहुंचीं, तीन साल में बाजार को पछाड़ने में सफल रहीं।
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पलंतिर टेक्नोलॉजीज (NASDAQ: PLTR) अपनी वार्षिक बिक्री के लगभग 80 गुना पर ट्रेड करता है। आज एसएंडपी 500 में औसत कंपनी लगभग 3 गुना बिक्री पर ट्रेड करती है। इस तरह के मूल्य-से-बिक्री (P/S) अनुपात का मतलब पलंतिर को उस क्षेत्र में रखता है जिसे सूचकांक में लगभग कोई कंपनी कभी नहीं रख पाई है और, जो अधिक महत्वपूर्ण है, उसे बनाए रख पाई है।
सीईओ एलेक्स कार्प ने तर्क दिया है कि उनकी कंपनी के लिए ये मैट्रिक्स निरर्थक हैं। उन्होंने हाल ही में निवेशकों से कहा कि 'जिस तरह से हम मूल्य को देखते हैं वह स्पष्ट रूप से अब प्रासंगिक नहीं रहा।' उन्होंने माना कि पारंपरिक मूल्यांकन ढांचे पलंतिर को कैप्चर नहीं कर सकते।
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वह तर्क देंगे - और पलंतिर के बैल भी - कि कंपनी एक तरह की है। शायद वे सही हैं, लेकिन निवेशकों ने इस तरह की सोच के संस्करण पहले भी सुने हैं, और यह शायद ही कभी काम कर पाया है।
मूल्यांकन से परे, वास्तविक प्रश्न हैं
यकीनन, पलंतिर अविश्वसनीय स्तर पर निष्पादन कर रहा है और संघीय सरकार के भीतर और अमेरिका में बड़े संगठनों में खुद के लिए एक प्रमुख भूमिका वास्तव में हासिल की है। मैं इससे इनकार नहीं कर रहा हूं। लेकिन वास्तव में एक तरह की होने के लिए, कंपनी को आने वाले वर्षों तक यह करते रहना होगा। और यह संभवत: अधिक अंतर्राष्ट्रीय ग्राहकों के बिना अपनी वर्तमान वृद्धि गति को बनाए नहीं रख सकता।
पलंतिर अपनी 77% आय अमेरिका में उत्पन्न करता है। अंतर्राष्ट्रीय वाणिज्यिक आय पिछली तिमाही में साल-दर-साल 8% बढ़ी। यह गंभीर रूप से उसकी अमेरिकी वृद्धि से पिछड़ रही है।
कार्प ने कहा है कि कंपनी 'अमेरिका के बाहर किसी भी कठिन चीज को करने के लिए बैंडविड्थ नहीं रखती' और यूरोपीय संघ के देश 'एआई नहीं समझते।' मुझे लगता है कि इसका अमेरिका के बाहर कंपनी को कैसे देखा जाता है, इससे बहुत कुछ लेना-देना है - दुनिया भर के देश संवेदनशील डेटा सेंट्रल इंटेलिजेंस एजेंसी (CIA) और बड़े पैमाने पर अमेरिकी खुफिया समुदाय के साथ इतने करीबी संबंध रखने वाले संगठन के साथ साझा करने को लेकर संदिग्ध हैं।
जितना पलंतिर एक नया रास्ता बना रहा है और इस समय अपनी प्रतिस्पर्धा को पछाड़ रहा है, मुझे नहीं पता कि यह कितने समय तक चल सकता है। क्या पलंतिर माइक्रोसॉफ्ट जैसे टेक दिग्गजों के गर्दन पर सांस लेने के बावजूद 'एक तरह की' बनी रह सकती है? पलंतिर का दावा है कि कोई और जटिल संगठनों के भीतर कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) को पैमाने पर संचालित करने का तरीका नहीं जानता जैसा कि वे कर सकते हैं - और फिलहाल यह सच लगता है - लेकिन यह दावा हर तिमाही के साथ बचाव करना मुश्किल होता जा रहा है क्योंकि पृथ्वी के सबसे बड़े टेक कंपनियां अरबों डॉलर लगाकर पकड़ बनाने की कोशिश कर रही हैं।
इस तरह के स्टॉक्स के बारे में इतिहास क्या कहता है
ये दरारें - भले ही किसी अन्य कंपनी के लिए प्रबंधनीय हों - पलंतिर के स्टॉक मूल्य के लिए विनाशकारी साबित हो सकती हैं। इसकी कीमत ऐसी है जैसे यह एक पीढ़ी में एक बार मिलने वाली कंपनी हो जिसे कोई छू नहीं सकता, अभी और आने वाले समय में भी।
कम से कम यही ऐतिहासिक रिकॉर्ड कहता है।
केवल 148 कंपनियां जो कभी एसएंडपी 500 में शामिल रही हैं, अपने इतिहास में कभी 40 से अधिक मूल्य-से-बिक्री अनुपात (P/S) पर ट्रेड कर पाई हैं - याद रखें, पलंतिर P/S का दोगुना ट्रेड करता है।
उनमें से केवल 10% तीन साल की अवधि में बाजार को पछाड़ने में सफल रहे - बाजार को पछाड़ने में। इसे ध्वस्त नहीं किया। जंगली रूप से बेहतर प्रदर्शन नहीं किया। बस कदम मिलाकर चलते रहे।
और आगे ज़ूम आउट करें, तो यह और भी खराब हो जाता है। 20 साल में - एक खरीदें-और-भूलें वाला समयरेखा - केवल 3% सफल रहे।
यह एक बहुत मजबूत ऐतिहासिक संकेत है। पलंतिर के लिए यहां से एसएंडपी 500 के रिटर्न से मेल खाना भी इसे बाजार इतिहास की सबसे दुर्लभ कंपनियों में से एक बना देगा। आपको खुद से न केवल यह पूछना होगा कि क्या पलंतिर एक अत्यधिक अच्छी तरह से चलने वाली कंपनी है बल्कि यह भी कि क्या आप मानते हैं कि यह अधिक या कम सही है।
अगर कल पलंतिर स्टॉक 50% गिर जाता है, तो भी यह एसएंडपी 500 के इतिहास में 150 सबसे महंगी कंपनियों में से एक होगा। इतना आशावाद पहले से ही शामिल है।
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द मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने अभी-अभी पहचाना है कि वे मानते हैं कि निवेशकों के लिए अभी खरीदने के लिए 10 सबसे अच्छे स्टॉक कौन से हैं... और पलंतिर टेक्नोलॉजीज उनमें से एक नहीं था। जो 10 स्टॉक चुने गए, वे आने वाले वर्षों में राक्षसी रिटर्न दे सकते हैं।
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*स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 19 मार्च, 2026 तक के हैं।
जॉनी राइस के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। द मोटली फूल का माइक्रोसॉफ्ट और पलंतिर टेक्नोलॉजीज में स्थान है और इसकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां निहित विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे नैस्डैक, इंक के विचारों को प्रतिबिंबित करें।