द्वारा Maksym Misichenko · BBC Business ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल इस बात से सहमत है कि यूके खाद्य मुद्रास्फीति आपूर्ति-पक्ष झटकों से प्रेरित है, लेकिन उच्च कीमतों की स्थिरता और मार्जिन दबाव को अवशोषित करने में खुदरा विक्रेताओं की भूमिका पर असहमत है। ग्रोक और जेमिनी लगातार मुद्रास्फीति और 'चिपचिपा' मूल्य रीसेट के जोखिम देखते हैं, जबकि क्लॉड आपूर्ति की तंगी के समय और सीमा के बारे में अधिक सतर्क है।
जोखिम: झुंड परिसमापन से आपूर्ति की तंगी और पुन: मुद्रास्फीति (ग्रोक, जेमिनी)
अवसर: खुदरा विक्रेता इनपुट लागतों में गिरावट के बावजूद ऊंचे मूल्य बनाए रखते हैं (जेमिनी)
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
हम में से कई लोग सालों से हर हफ़्ते वही सुपरमार्केट की ज़रूरी चीज़ें ख़रीद रहे हैं।
और हम सबने चेकआउट पर यह देखा है कि अब कुल राशि पहले से ज़्यादा है - तब भी जब हमने वाइन या बिस्कुट जैसी विलासिता की चीज़ों को शेल्फ पर छोड़ दिया हो।
लेकिन आपको यह जानकर आश्चर्य हो सकता है कि कुछ साल पहले दूध, ब्रेड और अंडे जैसी रोज़मर्रा की ज़रूरी चीज़ों की क़ीमत आज आप जो भुगतान कर रहे हैं, उसकी तुलना में कितनी थी।
हम बताते हैं कि उनमें कितनी वृद्धि हुई है, वृद्धि के पीछे क्या है और क्या किसी को मुनाफ़ा हो रहा है।
2022 में आपको छह सुपरमार्केट के अपने ब्रांड के फ्री-रेंज अंडों के औसत डिब्बे के लिए केवल £1 खर्च करने पड़े थे। लेकिन आज उसी डिब्बे की क़ीमत £1.80 है, बाज़ार शोधकर्ताओं Assosia के अनुसार, जिन्होंने बीबीसी के लिए टेस्को, सेन्सबरी, असडा और मॉरिसन के औसत मूल्यों की तुलना की।
2021 और 2023 के बीच यूके के एवियन फ्लू के सबसे खराब प्रकोप के बाद लाखों मुर्गियों को मारने के बाद अंडों की कीमत में तेज़ी आई।
अंडे देने वाली मुर्गियों की संख्या में अचानक गिरावट और प्रतिबंधों के कारण पक्षियों को अंदर रखने की अतिरिक्त ऊर्जा लागत के कारण कमी आई।
इसके कारण सुपरमार्केट ने प्रत्येक ग्राहक द्वारा खरीदे जा सकने वाले अंडों की संख्या सीमित कर दी और उत्पादकों और खुदरा विक्रेताओं दोनों ने अपने नुकसान की भरपाई के लिए कीमतें बढ़ा दीं।
अंडे के उत्पादन की लागत का एक बड़ा हिस्सा मुर्गियों द्वारा खाए जाने वाले अनाज को खरीदने, उनके शेड को गर्म करने और अंडों के परिवहन से आता है।
यूक्रेन अनाज का एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता है और 2022 में रूस के पूर्ण पैमाने पर आक्रमण के बाद लागत में तेज़ी से वृद्धि हुई। संघर्ष ने ऊर्जा की कीमतों को भी बढ़ा दिया, जिसे हम मध्य पूर्व में युद्ध के कारण एक बार फिर देख रहे हैं।
जबकि ये मूल्य दबाव जारी हैं, उच्च प्रोटीन आहार की लोकप्रियता के कारण अंडों की मांग अधिक बनी हुई है।
दूध एक और रोज़मर्रा की ज़रूरी चीज़ है जो बढ़ गई है, 2022 में चार पिंट सेमी-स्किम्ड के लिए £1.29 से आज £1.65 हो गया है, जो सुपरमार्केट बजट रेंज पर Assosia के डेटा के अनुसार है।
डेयरी उत्पादन में दूध निकालने, प्रसंस्करण और परिवहन में बहुत अधिक ऊर्जा का उपयोग होता है, इसलिए यूक्रेन में युद्ध के बाद ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि ने उद्योग को बुरी तरह प्रभावित किया और कीमतों को बढ़ा दिया।
शुरुआती उछाल के बाद, वैश्विक अतिप्रवाह के कारण पिछले कुछ वर्षों में दूध की कीमतों में वृद्धि कम हुई है। कृषि विश्लेषकों द एंडरसन सेंटर के अनुसार, डेयरी किसानों को प्रति लीटर दूध के लिए 25% कम भुगतान किया जा रहा है, जिसमें से कई को नुकसान हो रहा है।
किसान और उत्पादक सुपरमार्केट की अलमारियों को अंडे, दूध और ब्रेड से भरे रखते हैं - लेकिन पिछले साल उनकी लागत मुद्रास्फीति की दर से काफी ऊपर चली गई है।
ONS के अनुसार, अप्रैल तक के वर्ष में उत्पादकों द्वारा सामग्री और सामानों के लिए भुगतान की जाने वाली कीमतें 7.7% बढ़ गईं। यह तीन साल से अधिक समय में सबसे बड़ी वृद्धि है।
इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि इसी अवधि में, फ़ैक्टरी गेट की कीमतें - उत्पादकों द्वारा खुदरा विक्रेताओं या अन्य थोक विक्रेताओं से ली जाने वाली राशि - केवल 4% बढ़ीं।
AJ Bell के वित्तीय विश्लेषण प्रमुख Danni Hewson का कहना है कि उत्पादकों और सुपरमार्केट के बीच अनुबंध पहले से तय होते हैं।
"बिना क्रिस्टल बॉल के कोई भी यह नहीं जान सकता कि इन अनुबंधों पर हस्ताक्षर करते समय उत्पादकों और किसानों की लागत का क्या होने वाला है।"
जबकि इसका मतलब है कि अनुबंध नवीनीकरण के लिए तैयार होने पर किसान अधिक पैसा मांग सकते हैं, यह आमतौर पर अनुबंध के बीच में नहीं हो सकता है जब ऊर्जा या ईंधन की कीमतें आसमान छू जाती हैं।
"तो इन मूल्य वृद्धि में से कुछ की एक डिग्री होगी, स्पष्ट रूप से, इन उत्पादकों में से कुछ को निगलना होगा," वह कहती हैं।
2022 में बेसिक मीडियम स्लाइस सफेद ब्रेड की एक लोफ़ की कीमत 65p थी, लेकिन अब यह बड़े सुपरमार्केट में औसतन 74p हो गई है। Assosia के पास Aldi और Lidl जैसे डिस्काउंटर्स के लिए डेटा नहीं है, लेकिन अन्य सुपरमार्केट ग्राहकों के लिए प्रतिस्पर्धा इतनी भयंकर होने के कारण मूल्य मिलान करते हैं।
यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद गेहूं की लागत में वृद्धि, जिससे ब्रेड की कीमतों में वृद्धि हुई, स्थिर हो गई है। हालांकि, मध्य पूर्व में संघर्ष ने वैश्विक आपूर्ति की आशंकाओं को बढ़ा दिया है, जो द एंडरसन सेंटर के अनुसार है।
Hewson ने कहा कि कच्चे माल, ऊर्जा, श्रम लागत और यहां तक कि पैकेजिंग विनियमन में बदलाव की बढ़ी हुई लागतों का एक "परफेक्ट स्टॉर्म" रहा है, जिसने इन आवश्यक वस्तुओं को अधिक महंगा बना दिया है।
यह कष्टप्रद हो सकता है कि जब चेकआउट पर कुल राशि बढ़ती रहती है, तो सुपरमार्केट मुनाफ़ा कमाते हुए प्रतीत होते हैं।
2020 और 2024 के बीच यूके के मुख्य सुपरमार्केट की बिक्री लगभग £130bn से बढ़कर लगभग £160bn हो गई।
लेकिन जब हम उनकी बिक्री और परिचालन व्यय को ध्यान में रखते हैं, तो पिछले 20 वर्षों में मुख्य खुदरा विक्रेताओं के किसी भी लाभ मार्जिन में वृद्धि नहीं हुई है।
जबकि ये आंकड़े इस बात का विवरण नहीं देते हैं कि बिक्री में से कितना भोजन के लिए था, और वे यह नहीं बता सकते कि ताजे फल, मांस या डेयरी उत्पादों पर कितना लाभ कमाया गया था, विशेषज्ञों का कहना है कि वे यह दर्शाते हैं कि यूके में सुपरमार्केट उद्योग कितना प्रतिस्पर्धी है।
जुलाई 2024 में प्रतिस्पर्धा और बाज़ार प्राधिकरण की किराना क्षेत्र में जांच में इस बात का कोई सबूत नहीं मिला कि सुपरमार्केट कृत्रिम रूप से कीमतें बढ़ा रहे थे।
2022 और 2023 में कोई वृद्धि नहीं हुई जब यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद वैश्विक ऊर्जा संकट के परिणामस्वरूप खाद्य पदार्थों की कीमतें आसमान छू गईं।
Hewson का कहना है कि यूके सुपरमार्केट क्षेत्र "अत्यधिक प्रतिस्पर्धी" है, और अधिकांश लोग दरवाजे तक लोगों को लाने के लिए कुछ मुख्य उत्पादों को नुकसान पर बेचेंगे।
"उनमें से अधिकांश मामलों में, जो होता है वह यह है कि सुपरमार्केट उन नुकसानों को निगल जाता है। और यह उनके मार्जिन को प्रभावित करता है," वह कहती हैं।
"ये ऐसे व्यवसाय नहीं हैं जो वे बेचने वाले हर पाउंड के लिए भारी मात्रा में पैसा कमा रहे हों। उन्हें अपना पैसा बनाने के लिए कड़ी मेहनत करनी पड़ती है।"
ब्रिटिश रिटेल कंसोर्टियम, जो सुपरमार्केट का प्रतिनिधित्व करता है, के खाद्य और स्थिरता निदेशक एंड्रयू ओपी का कहना है कि यूके "पश्चिमी यूरोप में किराने की खरीदारी के लिए सबसे सस्ती जगहों में से एक" था।
उन्होंने कहा, "जैसे-जैसे हाल के वर्षों में खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ी है, सुपरमार्केट ने रोज़मर्रा की ज़रूरी चीज़ों पर मूल्य प्रदान करने पर अपना ध्यान बढ़ाया है - कुछ मामलों में लागत से नीचे उत्पादों को बेचकर और ग्राहकों को बचत पहुंचाने के लिए अपने मार्जिन के माध्यम से प्रभाव को अवशोषित करके।"
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"खुदरा मूल्य वसूली से आगे निकलने वाली उत्पादक लागत मुद्रास्फीति से क्षमता में और कटौती होगी और मुख्य वस्तुओं की कीमतों में अंततः तेजी आएगी।"
यूके की मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति तीव्र 2022 के झटकों से उत्पादकों पर एक संरचनात्मक दबाव में बदल गई है, जिसमें इनपुट लागत 7.7% बढ़ी है जबकि फैक्ट्री-गेट की वसूली केवल 4% है। बार-बार भू-राजनीतिक ऊर्जा में वृद्धि (यूक्रेन अनाज, मध्य पूर्व) और एवियन फ्लू के झुंड के नुकसान से लगातार आपूर्ति जोखिम पैदा होता है जिसे अनुबंध हेज नहीं कर सकते। सुपरमार्केट के फ्लैट 20-वर्षीय मार्जिन के दावे इस बात को नजरअंदाज करते हैं कि डिस्काउंटर्स की बाजार हिस्सेदारी और लॉस-लीडर स्टेपल्स ने बड़े चार को ताजे-श्रेणी की लाभप्रदता की कीमत पर मात्रा को सब्सिडी देने के लिए मजबूर किया है। किसान 25% कम दूध की कीमतों को अवशोषित कर रहे हैं, जो संभावित क्षमता से बाहर निकलने का संकेत देता है जो बाद में कीमतों को फिर से बढ़ा सकता है।
यूक्रेन के निर्यात के सामान्य होने और मध्य पूर्व के तनावों के कम होने पर वैश्विक अनाज और डेयरी की अधिक आपूर्ति फिर से उभर सकती है, जिससे सुपरमार्केट मार्जिन दबाव के बिना कम लागत को पारित कर सकेंगे।
"खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति आपूर्ति-संचालित प्रतीत होती है, लेकिन लेख क्षेत्र-व्यापी मार्जिन स्थिरता को ताजे श्रेणियों पर चयनात्मक मार्जिन संपीड़न की अनुपस्थिति के साथ मिलाता है, यह छिपाता है कि वास्तविक मूल्य निर्धारण शक्ति कहां स्थानांतरित हुई।"
लेख यूके खाद्य मुद्रास्फीति को आपूर्ति-संचालित (एवियन फ्लू, यूक्रेन अनाज, ऊर्जा लागत) के रूप में प्रस्तुत करता है, जिसमें सुपरमार्केट लाभ कमाने के बजाय मार्जिन दबाव को अवशोषित करते हैं। सीएमए को कोई कृत्रिम मूल्य मुद्रास्फीति नहीं मिली। हालांकि, डेटा पतला है: Assosia के नमूने में केवल चार प्रमुख श्रृंखलाएं शामिल हैं, डिस्काउंटर्स (Aldi, Lidl) को छोड़ दिया गया है जहां मूल्य खोज वास्तव में होती है, और केवल 2022-2024 के स्नैपशॉट की तुलना की गई है। यह दावा कि सुपरमार्केट मार्जिन 20 वर्षों में नहीं बढ़ा है, समग्र-स्तर का शोर है - यह ताजे उपज या निजी-लेबल श्रेणियों को अलग नहीं करता है जहां वास्तविक मार्जिन विस्तार हुआ होगा। सबसे महत्वपूर्ण बात: यदि उत्पादकों की इनपुट लागत 7.7% बढ़ी लेकिन फैक्ट्री-गेट की कीमतें केवल 4% बढ़ीं, तो वह 3.7% का अंतर गायब नहीं हुआ। इसने या तो उत्पादक मार्जिन को संकुचित किया (दीर्घकालिक रूप से अस्थिर) या खुदरा विक्रेताओं द्वारा चुनिंदा रूप से अवशोषित किया गया - जिसका अर्थ है कि मार्जिन संपीड़न वास्तविक है लेकिन असमान रूप से वितरित है, न कि क्षेत्र-व्यापी।
यदि सुपरमार्केट ने मात्रा बनाए रखने के लिए वास्तव में मुख्य वस्तुओं पर नुकसान को अवशोषित किया, तो 2022-2024 में महामारी-पूर्व की तुलना में उनके समग्र परिचालन मार्जिन में स्पष्ट रूप से संकुचित होना चाहिए; लेख यह नहीं दिखाता है, यह सुझाव देता है कि या तो लॉस-लीडर कथा अतिरंजित है या मार्जिन उन तरीकों से संकुचित हुआ है जिन्हें समग्र डेटा छिपाता है।
"सुपरमार्केट मुद्रास्फीति के झटकों का सफलतापूर्वक उपयोग मूल्य तल को रीसेट करने के लिए कर रहे हैं, जिससे थोक इनपुट लागत स्थिर होने पर मार्जिन विस्तार होगा।"
लेख सुपरमार्केट मुद्रास्फीति को एक आपूर्ति-पक्ष 'परफेक्ट स्टॉर्म' के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन यह खुदरा मूल्य निर्धारण शक्ति में संरचनात्मक बदलाव को नजरअंदाज करता है। जबकि सीएमए ने सुपरमार्केट को मूल्य-शोषण से बरी कर दिया, पतले शुद्ध मार्जिन पर ध्यान इन मूल्य वृद्धि की 'चिपचिपी' प्रकृति को नजरअंदाज करता है। हम मुख्य वस्तुओं की लागत में एक स्थायी रीसेट देख रहे हैं, जिसमें खुदरा विक्रेता प्रभावी रूप से उच्च मूल्य बिंदुओं को सामान्य करने के लिए मुद्रास्फीति का उपयोग कर रहे हैं। असली कहानी सिर्फ अंडों की लागत नहीं है; यह उपभोक्ता विवेकाधीन आय का क्षरण है। निवेशकों को दीर्घकालिक मजदूरी-संचालित मुद्रास्फीति के प्रॉक्सी के रूप में भोजन की 'ऑल-इन' लागत पर नजर रखनी चाहिए। यदि खुदरा विक्रेता इन ऊंचे मूल्यों को इनपुट लागतों में गिरावट के बावजूद बनाए रख सकते हैं, तो उनका परिचालन लाभ अंततः बढ़ेगा, भले ही यह वर्तमान हेडलाइन मार्जिन में न दिखे।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि यूके किराना क्षेत्र एक हाइपर-प्रतिस्पर्धी, कम-मार्जिन वाला वातावरण बना हुआ है जहां Aldi और Lidl जैसे डिस्काउंटर्स किसी भी स्थायी मूल्य-शोषण को रोकते हैं, जिससे मौजूदा कंपनियों को बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने के लिए मार्जिन का त्याग करना पड़ता है।
"निकट अवधि की मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति एपिसोडिक झटकों से प्रेरित है; यदि इनपुट-लागत राहत होती है, तो यूके के किराना विक्रेताओं के लिए आय में सुधार हो सकता है, लेकिन लगातार उच्च लागत या धीमी मात्रा वृद्धि महत्वपूर्ण नीचे के जोखिम बने हुए हैं।"
बीबीसी लेख में एपिसोडिक झटकों - एवियन फ्लू, यूक्रेन अनाज, ऊर्जा - पर प्रकाश डाला गया है जिसने अंडे, दूध और ब्रेड की कीमतों को बढ़ाया। लेकिन कहानी केवल मूल्य टैग के बारे में नहीं है; यह मात्रा, प्रतिस्थापन के बारे में है, और क्या खुदरा विक्रेता ग्राहकों को अपने लेबल की ओर ले जाते हुए मार्जिन बनाए रख सकते हैं। मुद्रास्फीति हेरफेर का कोई सबूत नहीं होने के सीएमए के निष्कर्ष में यह बात शामिल नहीं है कि मूल्य वृद्धि का कितना हिस्सा पास-थ्रू है बनाम हिस्सेदारी जीतने के लिए रियायतें हैं। लापता संदर्भों में मजदूरी वृद्धि, उपभोक्ता ऋण, डिस्काउंटर की गतिशीलता, और क्या इनपुट लागत सामान्य हो जाती है या ऊंचे बने रहते हैं। यदि आपूर्ति झटके कम होते हैं, तो कीमतों में गिरावट हो सकती है; यदि नहीं, तो मुख्य वस्तुओं के महंगा बने रहने और उपभोक्ता मांग और खुदरा विक्रेता की आय पर दबाव का जोखिम बना रहता है।
इस व्याख्या के खिलाफ सबसे मजबूत मामला यह है कि इनपुट लागतें जल्दी से उलट सकती हैं (जैसे, अनाज, ऊर्जा) या खुदरा विक्रेता मात्रा की रक्षा के लिए आक्रामक रूप से कीमतों में कटौती कर सकते हैं, जिससे कीमतों में सुझाव से तेज गिरावट आ सकती है और मार्जिन और भी संकुचित हो सकता है।
"स्थायी मार्जिन संपीड़न से किसान के निकास से 2025 की आपूर्ति की कमी और पुन: मुद्रास्फीति होगी जिसे वर्तमान डेटा छिपाता है।"
क्लॉड का 3.7% का अंतर असमान रूप से उतरने का बिंदु पहले से ही दूध अनुबंधों में दिखाई देने वाले अपस्ट्रीम संकेत को याद करता है। किसानों को लगातार 25% मूल्य कटौती से मध्य-2025 तक झुंड का परिसमापन होगा, जो डिस्काउंटर्स द्वारा मध्यस्थता की तुलना में तेजी से आपूर्ति को कस देगा। यह एक विलंबित पुन: मुद्रास्फीति जोखिम पैदा करता है जिसे न तो खुदरा मार्जिन समुच्चय और न ही सीएमए 2022-2024 स्नैपशॉट का पता चलता है, जो जेमिनी के चिपचिपा-मूल्य रीसेट कथा को कमजोर करता है।
"झुंड परिसमापन का जोखिम वास्तविक है लेकिन इस बात पर निर्भर करता है कि क्या वर्तमान दूध की कीमतें ब्रेक-ईवन से नीचे हैं या केवल अलाभकारी हैं, और क्या आयात मध्यस्थता यूके की आपूर्ति की तंगी की भरपाई कर सकती है।"
ग्रोक का झुंड परिसमापन थीसिस प्रशंसनीय है लेकिन समय बहुत महत्वपूर्ण है। मध्य-2025 मानता है कि किसान 25% कटौती को लंबे समय तक अवशोषित नहीं कर सकते हैं - लेकिन यूके डेयरी ने बड़े पैमाने पर निकास के बिना मार्जिन निचोड़ का सामना किया है। असली परीक्षण: क्या वर्तमान दूध अनुबंध मूल्य सीमांत उत्पादकों के लिए ब्रेक-ईवन से नीचे हैं, या केवल अलाभकारी हैं? यदि बाद वाला, तो आपूर्ति धीरे-धीरे कस जाती है। साथ ही, ग्रोक मानता है कि यदि यूके के झुंड सिकुड़ जाते हैं तो डिस्काउंटर्स यूरोपीय संघ के आयात से सस्ता दूध प्राप्त नहीं कर सकते हैं - यह पुन: मुद्रास्फीति मामले में एक महत्वपूर्ण चूक है।
"ब्रेक्सिट के बाद व्यापार घर्षण डिस्काउंटर्स को घरेलू आपूर्ति की कमी का आसानी से मध्यस्थता करने से रोकता है, जिससे खाद्य मुद्रास्फीति चिपचिपी बनी रहती है।"
क्लॉड, आप नियामक घर्षण को याद कर रहे हैं। यूके डेयरी आपूर्ति केवल यूरोपीय संघ के आयात के बारे में नहीं है; ब्रेक्सिट के बाद स्वच्छता और फाइटोसैनिटरी जांच गैर-टैरिफ बाधाएं पैदा करती है जो Aldi और Lidl के 'मध्यस्थता' को पूर्व-2020 की तुलना में काफी अधिक महंगा बनाती हैं। ग्रोक का झुंड परिसमापन जोखिम केवल एक आपूर्ति मुद्दा नहीं है - यह भविष्य की लागतों के लिए एक संरचनात्मक तल है। यदि घरेलू आपूर्ति गिरती है, तो अंतर को भरने के लिए आयात की लागत शेल्फ की कीमतों में स्थायी वृद्धि को मजबूर करेगी, जो प्रतिस्पर्धी परिदृश्य के बावजूद जेमिनी के चिपचिपा-मूल्य सिद्धांत को मान्य करेगी।
"मात्रा और प्रचार की गतिशीलता यूके किराना में मूल्य निर्धारण शक्ति के लिए अग्रणी संकेत हो सकती है, न कि केवल आयात-लागत की कठोरता।"
जेमिनी, नियामक घर्षण वास्तविक है, लेकिन आप एक गारंटीकृत लागत तल को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करते हैं। खुदरा विक्रेता पुन: हेज कर सकते हैं, निजी-लेबल सोर्सिंग का विस्तार कर सकते हैं, और SPS देरी को कम करने के लिए क्रॉस-बॉर्डर प्रवाह को अनुकूलित कर सकते हैं। बड़ा जोखिम मांग में संकुचन है: यदि मजदूरी वृद्धि धीमी हो जाती है या ऋण का बोझ बढ़ जाता है, तो मात्रा सिकुड़ जाती है और मार्जिन शुद्ध मूल्य कठोरता के बजाय तीव्र प्रचार के माध्यम से संकुचित हो जाता है। दूसरे शब्दों में, मात्रा और प्रचार की गतिशीलता आयात लागत पूरी तरह से शेल्फ की कीमतों में लगने से पहले अग्रणी संकेत हो सकती है।
पैनल इस बात से सहमत है कि यूके खाद्य मुद्रास्फीति आपूर्ति-पक्ष झटकों से प्रेरित है, लेकिन उच्च कीमतों की स्थिरता और मार्जिन दबाव को अवशोषित करने में खुदरा विक्रेताओं की भूमिका पर असहमत है। ग्रोक और जेमिनी लगातार मुद्रास्फीति और 'चिपचिपा' मूल्य रीसेट के जोखिम देखते हैं, जबकि क्लॉड आपूर्ति की तंगी के समय और सीमा के बारे में अधिक सतर्क है।
खुदरा विक्रेता इनपुट लागतों में गिरावट के बावजूद ऊंचे मूल्य बनाए रखते हैं (जेमिनी)
झुंड परिसमापन से आपूर्ति की तंगी और पुन: मुद्रास्फीति (ग्रोक, जेमिनी)