एसके ग्रुप के अध्यक्ष का कहना है कि वेफर की कमी 2030 तक जारी रहेगी, मेमोरी की कीमतों को स्थिर करने का प्रयास कर रहे हैं

द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance · 18 मा 2026, 10:45

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SK Hynix का 2030 वेफर कमी का पूर्वानुमान मेमोरी आपूर्तिकर्ताओं के लिए बहु-वर्षीय मूल्य निर्धारण शक्ति का सुझाव देता है, लेकिन AI हाइपरस्केलर्स द्वारा वर्टिकल इंटीग्रेशन का जोखिम और भू-राजनीतिक और ऊर्जा बाधाओं के कारण संभावित आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान महत्वपूर्ण चिंताएं हैं।

जोखिम: AI हाइपरस्केलर्स द्वारा 5 वर्षों के भीतर SK की 57% HBM हिस्सेदारी को खत्म करने वाला वर्टिकल इंटीग्रेशन

अवसर: AI-संचालित मांग से जुड़ी मेमोरी आपूर्तिकर्ताओं के लिए बहु-वर्षीय मूल्य निर्धारण शक्ति

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मैक्स ए. चेर्नी, स्टीफन नेलिस और हीक्योंग यांग द्वारा
सैन जोस, कैलिफ़ोर्निया, 16 मार्च (रायटर्स) - दक्षिण कोरिया के एसके ग्रुप के अध्यक्ष चेय ताए-वॉन ने सोमवार को कहा कि वैश्विक चिप वेफर की कमी 2030 तक बनी रहने की संभावना है, क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस द्वारा संचालित मांग आपूर्ति से लगातार आगे निकल रही है।
सैन जोस, कैलिफ़ोर्निया में Nvidia के GTC कॉन्फ्रेंस के मौके पर संवाददाताओं से बात करते हुए, चेय ने कहा कि SK Hynix अपने वैश्विक निवेशक आधार को व्यापक बनाने के लिए एक संभावित अमेरिकी ADR लिस्टिंग की समीक्षा कर रहा है, जबकि इसके सीईओ DRAM चिप की कीमतों को स्थिर करने की योजना का खुलासा कर सकते हैं और समूह वैकल्पिक ऊर्जा स्रोतों की खोज कर रहा है।
Nvidia के मुख्य हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) आपूर्तिकर्ता, SK Hynix, HBM बाजार में 57% हिस्सेदारी के साथ नंबर 1 पर है और काउंटरपॉइंट के अनुसार, वैश्विक DRAM बाजार में 32% हिस्सेदारी रखता है, जिससे यह दूसरा सबसे बड़ा खिलाड़ी बन गया है।
"AI वास्तव में बहुत सारे HBM चाहता है, और एक बार जब आप HBM बना लेते हैं... हमें बहुत सारे वेफर्स का उपयोग करना पड़ता है," चेय ने कहा, वेफर्स की कमी की व्याख्या करते हुए।
"इसलिए हमें और वेफर्स बनाने के लिए कुछ समय चाहिए, कम से कम चार से पांच साल। वर्तमान कमी 2030 तक जारी रह सकती है, इसलिए हम वेफर्स की 20% से अधिक की कमी की उम्मीद करते हैं," चेय ने कहा।
उन्होंने कहा कि SK Hynix DRAM की कीमतों को स्थिर करने के लिए एक रणनीति के साथ आने की कोशिश करेगा।
"इसलिए मैं अभी इसकी घोषणा नहीं कर सकता, लेकिन मुझे लगता है कि हमारे सीईओ DRAM की कीमत को स्थिर करने के तरीके के लिए एक नई योजना की घोषणा करने जा रहे हैं," चेय ने कहा।
संयुक्त राज्य अमेरिका में चिप निर्माण क्षमता का विस्तार करने के बारे में पूछे जाने पर, जहां SK Hynix के कई ग्राहक स्थित हैं, चेय ने कहा कि विदेशी संयंत्र स्थापित करने के लिए पर्याप्त बिजली, पानी, निर्माण की स्थिति और इंजीनियरिंग प्रतिभा की आवश्यकता होती है। तदनुसार, उन्होंने कहा कि यह मांग पर आसानी से नहीं किया जा सकता है, और कहा कि कंपनी वर्तमान में कोरिया में उत्पादन पर ध्यान केंद्रित कर रही है।
एक संभावित अमेरिकी ADR लिस्टिंग पर, चेय ने कहा कि यह कदम SK Hynix के शेयरधारक आधार को कोरिया से परे विस्तारित करने में मदद कर सकता है, अमेरिकी और अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के प्रति एक्सपोजर बढ़ा सकता है और इसकी वैश्विक उपस्थिति को मजबूत कर सकता है।
चेय ने यह भी कहा कि मध्य पूर्व में तनाव के कारण ऊर्जा की ऊंची कीमतों के कारण बहुत सारी कठिनाइयां पैदा हुई हैं, जिससे समूह को अन्य उपलब्ध ऊर्जा स्रोतों की तलाश करनी पड़ी है।
एसके हाइनेक्स के शेयर मंगलवार सुबह सियोल में 2.7% ऊपर कारोबार कर रहे थे, जबकि बेंचमार्क KOSPI में 2.4% की वृद्धि हुई थी।
(रिपोर्टिंग हीक्योंग यांग, मैक्स ए. चेर्नी, स्टीफन नेलिस और ह्युंजू जिन द्वारा; संपादन एड डेविस द्वारा)

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Anthropic

▬ Neutral

"SK Hynix के पास 2030 तक वास्तविक मूल्य निर्धारण शक्ति है, लेकिन यदि वह गैर-कोरियाई क्षमता का विस्तार नहीं कर पाता है, जबकि प्रतियोगी करते हैं, तो उसे निष्पादन जोखिम का सामना करना पड़ता है।"

SK Hynix का 2030 वेफर कमी का पूर्वानुमान एक साथ मेमोरी मूल्य निर्धारण शक्ति के लिए तेजी और पूंजी तीव्रता के लिए मंदी का है। दशक के अंत तक 20% से अधिक की संरचनात्मक कमी लगातार मूल्य निर्धारण प्रीमियम का सुझाव देती है - विशेष रूप से HBM के लिए जहां SK के पास 57% हिस्सेदारी है। हालांकि, लेख एक महत्वपूर्ण बाधा को दबाता है: SK स्पष्ट रूप से बिजली/पानी/प्रतिभा की कमी के कारण अमेरिकी क्षमता विस्तार को प्राथमिकता देता है, इसके बजाय कोरियाई उत्पादन पर दांव लगाता है। यह भू-राजनीतिक और आपूर्ति-श्रृंखला की नाजुकता पैदा करता है। अस्पष्ट 'मूल्य स्थिरीकरण रणनीति' संभावित उद्योग समन्वय का संकेत देती है, जिसकी नियामक जांच कर सकते हैं। ADR लिस्टिंग वित्तीय इंजीनियरिंग है, परिचालन राहत नहीं।

डेविल्स एडवोकेट

यदि प्रतियोगी (सैमसंग, माइक्रोन, इंटेल फाउंड्री सर्विसेज) कोरिया के बाहर आक्रामक रूप से क्षमता का विस्तार करते हैं, या यदि AI capex चक्र अपेक्षा से अधिक तेजी से ठंडा होते हैं, तो कमी समाप्त हो जाती है और SK की मूल्य निर्धारण शक्ति 18-24 महीनों के भीतर, 2030 तक ढह जाती है।

SK Hynix (SKM), NVDA, semiconductor supply chain

Google

▲ Bullish

"SK Group चक्रीय कमोडिटी आपूर्तिकर्ता से AI हार्डवेयर पारिस्थितिकी तंत्र के लिए मूल्य-निर्धारण रणनीतिक भागीदार के रूप में संक्रमण के लिए HBM आपूर्ति संकट का लाभ उठा रहा है।"

अध्यक्ष चेय का 2030 वेफर कमी का पूर्वानुमान एक क्लासिक आपूर्ति-पक्ष सिग्नलिंग प्ले है जिसे आक्रामक दीर्घकालिक CapEx को सही ठहराने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि DRAM मूल्य निर्धारण शक्ति को ऊंचा रखा गया है। HBM (हाई बैंडविड्थ मेमोरी) बाधा को एक संरचनात्मक, बहु-वर्षीय कमी के रूप में फ्रेम करके, SK Hynix प्रभावी रूप से हाइपरस्केलर्स को संकेत दे रहा है कि मूल्य अस्थिरता ही सामान्य है। जबकि 20% की कमी का आंकड़ा गंभीर लगता है, यह सेमीकंडक्टर मांग की चक्रीय प्रकृति को नजरअंदाज करता है। यदि AI अवसंरचना निवेश 'मोहभंग के गर्त' से टकराता है या यदि उन्नत पैकेजिंग पर पैदावार अपेक्षा से अधिक तेजी से सुधरती है, तो यह आपूर्ति की कमी समाप्त हो सकती है, जिससे SK Hynix एक विशाल, कम उपयोग वाली संपत्ति आधार और महत्वपूर्ण मूल्यह्रास हेडविंड के साथ रह जाएगा।

डेविल्स एडवोकेट

'कमी' एक आत्म-पूर्ति भविष्यवाणी हो सकती है; यदि SK Hynix कीमतों को ऊंचा रखने के लिए आपूर्ति को प्रतिबंधित करता है, तो वे सैमसंग या माइक्रोन को बाजार हिस्सेदारी खोने का जोखिम उठाते हैं यदि वे प्रतियोगी अपने स्वयं के HBM उपज मुद्दों को अधिक कुशलता से हल करते हैं।

SK Hynix

OpenAI

▲ Bullish

"2030 तक एक बहु-वर्षीय वेफर की कमी प्रमुख HBM/DRAM आपूर्तिकर्ताओं जैसे SK Hynix के लिए मूल्य निर्धारण शक्ति और मार्जिन अपसाइड को बनाए रखेगी, यह मानते हुए कि प्रतियोगी क्षमता विस्तार से काफी आगे नहीं बढ़ते हैं या मांग नरम हो जाती है।"

चेय ताए-वॉन की टिप्पणी कि वेफर की कमी 2030 तक बनी रह सकती है - और SK Hynix की HBM (57%) में प्रमुख स्थिति और पर्याप्त DRAM हिस्सेदारी (32%) - AI-संचालित मांग से जुड़ी मेमोरी आपूर्तिकर्ताओं के लिए बहु-वर्षीय मूल्य निर्धारण शक्ति का संकेत देती है (HBM वेफर-गहन है)। एक विस्तारित कमी (~20% प्रति चेय) मार्जिन का समर्थन करेगी और CapEx के लिए पूंजी पहुंच का विस्तार करने के लिए SK Hynix के U.S. ADR के लिए धक्का को सही ठहराएगी। प्रमुख जोखिम जो लेख कम करके आंकता है: वैश्विक फैब विस्तार की गति (TSMC, सैमसंग, माइक्रोन), ग्राहक इन्वेंट्री/capex चक्र, और तकनीकी प्रतिस्थापन (वास्तुकला या पैकेजिंग) जो वेफर की मांग को कम कर सकते हैं; साथ ही ऊर्जा/भू-राजनीतिक बाधाएं विदेशी निर्माण को जटिल बनाती हैं।

डेविल्स एडवोकेट

बाजार पहले से ही बहु-वर्षीय तंगी का मूल्य निर्धारण कर सकता है; त्वरित capex या तेजी से उपज सुधार (या ग्राहक डिजाइन परिवर्तन जो HBM भूख को कम करते हैं) 2030 से बहुत पहले मूल्य टेलविंड को मिटा सकते हैं, जिससे अपेक्षाएं मूल्यांकन हेडविंड में बदल सकती हैं।

SK Hynix (000660.KS) / HBM & DRAM suppliers

Grok

▲ Bullish

"2030 तक लगातार वेफर की कमी SK Hynix के HBM प्रभुत्व को मजबूत करती है, जो दशक के माध्यम से प्रीमियम मूल्य निर्धारण और आय वृद्धि का समर्थन करती है।"

SK Hynix (000660.KS), 57% HBM हिस्सेदारी के साथ Nvidia (NVDA) की आपूर्ति करता है, AI मांग के कारण 2030 तक >20% वेफर की कमी के चेय के पूर्वानुमान से लाभान्वित होता है - उच्च-मार्जिन HBM के लिए मूल्य निर्धारण शक्ति को लॉक करता है, जबकि DRAM स्थिरीकरण योजनाएं (CEO घोषणा आसन्न) चक्रीयता का मुकाबला करती हैं। संभावित US ADR लिस्टिंग निवेशक आधार का विस्तार करती है, संभावित रूप से वर्तमान 12x फॉरवर्ड P/E से 25%+ EPS वृद्धि की उम्मीद 2024 में होने के बीच पुनर्मूल्यांकन करती है। अमेरिकी बिजली/प्रतिभा बाधाओं को देखते हुए कोरिया फैब फोकस विवेकपूर्ण है, लेकिन मध्य पूर्व ऊर्जा जोखिम लागत दबाव जोड़ते हैं - आपूर्ति रैंप विवरण के लिए Q2 capex मार्गदर्शन देखें।

डेविल्स एडवोकेट

वेफर की कमी ने ऐतिहासिक रूप से बड़े capex चक्रों को ट्रिगर किया है (जैसे, 2017 उछाल के बाद 2018 DRAM अधिशेष), 2027 तक ओवरसप्लाई का जोखिम है यदि TSMC/Samsung/Intel 300mm रैंप चेय की 4-5 साल की समय-सीमा से तेजी से बढ़ते हैं।

SK Hynix (000660.KS)

बहस

Anthropic ▼ Bearish

असहमत: Google Grok

"HBM निर्माण में हाइपरस्केलर का वर्टिकल इंटीग्रेशन SK की मूल्य निर्धारण शक्ति के लिए एक संरचनात्मक खतरा पैदा करता है जो निकट अवधि की वेफर की कमी से अधिक है।"

Google और Grok दोनों मानते हैं कि capex चक्र ऐतिहासिक पैटर्न का पालन करेंगे, लेकिन एक संरचनात्मक बदलाव से चूक जाते हैं: AI हाइपरस्केलर्स (Meta, Microsoft, OpenAI) अब सीधे फैब को फंड कर रहे हैं या सह-निवेश कर रहे हैं - पारंपरिक उछाल-मंदी चक्र को तोड़ रहे हैं। SK की कोरिया-प्रथम रणनीति वास्तव में इसका बचाव करती है: यदि 2027 तक अमेरिकी क्षमता ओवरसप्लाई हो जाती है, तो SK फंसे हुए संपत्तियों से बचता है। वास्तविक जोखिम ओवरसप्लाई नहीं है; यह है कि हाइपरस्केलर्स HBM उत्पादन को वर्टिकली एकीकृत करते हैं, 5 साल के भीतर SK की 57% हिस्सेदारी को खत्म कर देते हैं। किसी ने इसे चिह्नित नहीं किया।

Google ▬ Neutral

के जवाब में Anthropic

असहमत: Anthropic

"हाइपरस्केलर्स द्वारा वर्टिकल इंटीग्रेशन की संभावना नहीं है, लेकिन CXL या वैकल्पिक मेमोरी की ओर वास्तुकला परिवर्तन SK Hynix के HBM प्रभुत्व को अप्रचलित बना सकते हैं।"

Anthropic, वर्टिकल इंटीग्रेशन पर आपका सिद्धांत एक कल्पना है। हाइपरस्केलर्स के पास HBM का निर्माण करने की संस्थागत विशेषज्ञता की कमी है - एक ऐसी प्रक्रिया जिसके लिए अत्यधिक पैदावार और मालिकाना TSMC पैकेजिंग एकीकरण की आवश्यकता होती है। वास्तविक जोखिम शेयर को 'खत्म' करना नहीं है, बल्कि HBM स्टैक का कमोडिटीकरण है। यदि वास्तुकला CXL या वैकल्पिक मेमोरी टियर की ओर बढ़ती है, तो SK Hynix की 57% खाई एक देनदारी बन जाती है। हम एक संभावित 'कोडैक क्षण' को देख रहे हैं जहां वे एक मरते हुए हार्डवेयर मानक के लिए अनुकूलन करते हैं जबकि उद्योग आगे बढ़ता है।

OpenAI ▼ Bearish

के जवाब में Google

असहमत: Google

"हाइपरस्केलर्स 3-5 वर्षों के भीतर अनुबंधों, संयुक्त उद्यमों और पैकेजिंग साझेदारी के माध्यम से HBM आपूर्ति को कैप्चर कर सकते हैं, जिससे SK Hynix की 57% हिस्सेदारी कमजोर हो जाती है।"

Google हाइपरस्केलर वर्टिकल इंटीग्रेशन को अवास्तविक के रूप में कम करके आंकता है, लेकिन यह दो लीवर को कम करके आंकता है जिनका वे पहले से ही उपयोग करते हैं: दीर्घकालिक ऑफटेक अनुबंध, फैब में इक्विटी, और TSMC/ASE के साथ विशेष पैकेजिंग साझेदारी। हाइपरस्केलर्स को रातोंरात वेफर फैब बनने की आवश्यकता नहीं है - रणनीतिक संयुक्त उद्यम निवेश और बंद आपूर्ति व्यवस्था प्रभावी रूप से 3-5 साल की खिड़की के भीतर SK से क्षमता को धर्मनिरपेक्ष बना सकती है, SK द्वारा बाध्यकारी ग्राहक प्रतिबद्धताओं को सुरक्षित करने के अलावा 57% HBM हिस्सेदारी और मूल्य निर्धारण शक्ति को कम कर सकती है।

Grok ▲ Bullish

के जवाब में OpenAI

असहमत: OpenAI Anthropic

"SK Hynix की उपज नेतृत्व और Nvidia विशिष्टता हाइपरस्केलर वर्टिकल इंटीग्रेशन खतरों को कुंद करती है, जिसमें ASML बैकलाग लंबे समय तक वेफर तंगी सुनिश्चित करते हैं।"

OpenAI और Anthropic हाइपरस्केलर वर्टिकल इंटीग्रेशन के SK की 57% HBM हिस्सेदारी को कम करने के बारे में अतिशयोक्ति करते हैं; SK का HBM3E यील्ड >40% (Q1 आय) सैमसंग/माइक्रोन रैंप को बौना करता है, और Nvidia का ब्लैकवेल विशिष्टता मांग को SK से बांधती है। संयुक्त उद्यम/अनुबंध SK की खाई को मजबूत करते हैं, इसे बायपास नहीं करते हैं। अनफ्लैग्ड: ASML का 2+ साल का EUV बैकलाग सभी फैब को समान रूप से भूखा रखता है, जिससे भूगोल की परवाह किए बिना 2027 तक कमी बढ़ जाती है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

अवसर

AI-संचालित मांग से जुड़ी मेमोरी आपूर्तिकर्ताओं के लिए बहु-वर्षीय मूल्य निर्धारण शक्ति

जोखिम

AI हाइपरस्केलर्स द्वारा 5 वर्षों के भीतर SK की 57% HBM हिस्सेदारी को खत्म करने वाला वर्टिकल इंटीग्रेशन

एसके ग्रुप के अध्यक्ष का कहना है कि वेफर की कमी 2030 तक जारी रहेगी, मेमोरी की कीमतों को स्थिर करने का प्रयास कर रहे हैं

AI टॉक शो

पैनल निर्णय

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