द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की आम सहमति यह है कि ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम (OXY) तेल की कीमतों पर एक उच्च-जोखिम, उच्च-बीटा दांव है, जिसमें बर्कशायर हैथवे की भागीदारी आवश्यक रूप से दीर्घकालिक दृढ़ विश्वास का संकेत नहीं देती। ऑक्सीकैम की बर्कशायर को बिक्री ने OXY को ऊर्जा की कीमतों पर अधिक लीवरेज्ड प्ले के रूप में छोड़ दिया है, जिसमें कम रक्षात्मक कुशन और सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए बढ़ा हुआ जोखिम है।
जोखिम: OXY का भारी ऋण भार और रक्षात्मक बफ़र की कमी इसे ऊर्जा कीमतों पर एक द्विआधारी दांव बनाती है, जिसमें ऋण सेवा अनिश्चित हो जाती है यदि तेल की कीमतें 2026 तक औसतन $65-70 के आसपास रहती हैं।
अवसर: कोई पहचान नहीं की गई
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
वॉरेन बफेट अब बर्कशायर हैथवे (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) के CEO नहीं हैं। लेकिन समूह के कारोबार करने के तरीके पर उनकी छाप हर जगह है। आखिरकार, बर्कशायर की निवेश गतिविधियों की देखरेख अब कुछ चुनिंदा लेफ्टिनेंट्स द्वारा की जाती है, जिन सभी ने वर्षों तक सीधे बफेट के साथ काम किया, उनकी निवेश शैली में महारत हासिल की और अपनी ताकत भी साथ लाए।
बर्कशायर के पोर्टफोलियो में कई ऐसे स्टॉक हैं जिन्हें बफेट ने व्यक्तिगत रूप से चुना था। वास्तव में, बर्कशायर की सबसे बड़ी पोजीशन में से एक, बफेट की पसंदीदा थी जब वे कमान संभाल रहे थे। बर्कशायर की भारी दिलचस्पी के बावजूद यह कम-ज्ञात तेल स्टॉक अपेक्षाकृत सस्ता बना हुआ है।
2009 में Nvidia से चूक गए? यह दुर्लभ संकेत फिर चमक रहा है। 2009 में, एक कम-ज्ञात चिपमेकर Nvidia के लिए "डबल डाउन" संकेत चमका था। वर्षों में पहली बार, वही "टोटल कन्विक्शन" संकेत Nvidia के आकार की 1/100वीं कंपनी के लिए चमक रहा है। जारी रखें »
बफेट ने पहली बार 2019 की पहली तिमाही में बर्कशायर के पोर्टफोलियो के लिए ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम (NYSE: OXY) के शेयर खरीदे। उन्होंने उसी साल की चौथी तिमाही में हिस्सेदारी बड़े पैमाने पर बढ़ाई, लेकिन 2020 की दूसरी तिमाही में पूरी हिस्सेदारी बेच दी।
हालांकि, बफेट लंबे समय तक दूर नहीं रह सके। मार्च 2022 में, उन्होंने कई ट्रेडिंग सत्रों में ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम के बड़े ब्लॉक खरीदे। उन्होंने मई और जून में कई मौकों पर और शेयर खरीदे। हालांकि उन्होंने उस साल बाद में पोजीशन थोड़ी कम की, लेकिन बर्कशायर तब से लगभग हर तिमाही में ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम स्टॉक का लगातार खरीदार रहा है।
बफेट को ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम में इतना क्या पसंद आया? मुख्य रूप से, उन्हें कंपनी के संचालन का तरीका बहुत पसंद आया। कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट पढ़ने के बाद, बफेट ने टिप्पणी की, "मैंने हर शब्द पढ़ा और कहा कि मैं ठीक यही करूंगा।" लेकिन बफेट केवल ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम की प्रबंधन शैली पर ही बुलिश नहीं थे। वे लंबी अवधि के तेल बुल भी थे। उन्होंने एक बार चेतावनी दी थी:
जब आप एक विशाल तेल उत्पादन कंपनी में खरीदते हैं, तो यह कैसे काम करता है यह काफी हद तक तेल की कीमत पर निर्भर करेगा। यह आपके भूवैज्ञानिक होम रन या सुपर गलतियों या ऐसी किसी चीज पर निर्भर नहीं करेगा। यह एक ऐसा निवेश है जो तेल की कीमत पर निर्भर करता है।
संक्षेप में, बफेट का मानना था कि एक तेल कंपनी में खरीदारी के लिए तेल की कीमतों पर बुलिश रुख लगभग आवश्यक है।
सौभाग्य से, बफेट ने 2011 में खुलासा किया था कि वे लंबी अवधि में तेल की कीमतों को कहां जाते देखते हैं। "आपने पृथ्वी में बहुत सारे स्ट्रॉ डाल दिए हैं, और यह एक सीमित संख्या है," उन्होंने कहा। "तो, एक चीज जिसका मैं लगभग वादा कर सकता हूं वह यह है कि तेल किसी दिन बहुत अधिक कीमत पर बिकेगा।"
ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम अब वह कंपनी नहीं है जिसे बफेट ने मूल रूप से 2019 में खरीदा था। 2024 में, ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम ने क्राउनरॉक, एल.पी., एक मध्यम स्तर के अमेरिकी तेल और गैस उत्पादक, के $12 बिलियन के अधिग्रहण के साथ अपना कर्ज बढ़ाया। फिर, 2025 में, इसने अपने ऑक्सीकैम केमिकल्स डिवीजन को सीधे बर्कशायर हैथवे को $9.7 बिलियन के नकद सौदे में बेच दिया। कंपनी ने 1 जून को एक नए CEO का भी स्वागत किया।
फिर भी, बर्कशायर हैथवे ने अपनी पूरी पोजीशन बरकरार रखी है, बफेट के जाने के बाद भी अपनी हिस्सेदारी कम करने से इनकार कर दिया। 17 गुना फ्री कैश फ्लो पर ट्रेडिंग, ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम स्टॉक उतना सस्ता नहीं है जितना तब था जब बफेट ने पहली बार खरीदना शुरू किया था। लेकिन 6% फ्री-कैश-फ्लो यील्ड एक अन्यथा महंगे बाजार में सम्मानजनक बनी हुई है, खासकर यदि आप मानते हैं कि चल रही भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं तेल की कीमतों को लंबे समय तक ऊंचा रखेंगी।
ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
मोटली फूल स्टॉक एडवाइजर विश्लेषक टीम ने अभी पहचाना है कि उनका मानना है कि निवेशकों के लिए अभी खरीदने के लिए 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक कौन से हैं... और ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम उनमें से एक नहीं था। कट बनाने वाले 10 स्टॉक आने वाले वर्षों में जबरदस्त रिटर्न दे सकते हैं।
विचार करें जब Netflix 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $379,662 होते! या जब Nvidia 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,206,116 होते!
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइजर का कुल औसत रिटर्न 886% है — S&P 500 के 206% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला आउटपरफॉर्मेंस। नवीनतम टॉप 10 सूची न चूकें, जो स्टॉक एडवाइजर के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
**स्टॉक एडवाइजर रिटर्न 28 जुलाई, 2026 तक। *
रयान वैनजो का उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई पोजीशन नहीं है। द मोटली फूल के पास बर्कशायर हैथवे में पोजीशन हैं और वह इसकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम की सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त विचार और राय लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि ये Nasdaq, Inc. के विचारों को प्रतिबिंबित करते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"2022 से OXY में बर्कशायर की स्थिर स्थिति, समृद्ध मूल्यांकन और अतिरिक्त लीवरेज स्टॉक को लेख में सुझाए गए की तुलना में कम आकर्षक बनाते हैं।"
यह लेख बर्कशायर की OXY में निरंतर होल्डिंग को बफेट-समर्थित दीर्घकालिक ऑयल बुल बेट के रूप में प्रस्तुत करता है जो 'सम्मानजनक' 6% FCF यील्ड पर ट्रेड कर रहा है। फिर भी संदर्भ गायब है: बफेट ने 2022 के बाद एक भी अतिरिक्त शेयर नहीं खरीदा है, पोजीशन अब उत्तराधिकारियों द्वारा प्रबंधित है, और CrownRock के बाद OXY की बैलेंस शीट भारी है। 17x FCF पर एक ऐसी दुनिया में जहां पर्मियन पीयर्स 10-12x के करीब ट्रेड करते हैं, वैल्यूएशन पहले से ही निरंतर $70+ WTI को दर्शाता है। भू-राजनीतिक जोखिम वास्तविक है लेकिन OPEC+ स्पेयर क्षमता, यू.एस. शेल प्रतिक्रिया, और तेजी से EV अपनाने से कीमतों पर कैप लग सकता है। OxyChem की बिक्री बर्कशायर को ही हाउसकीपिंग जैसी लगती है न कि कन्विक्शन।
यदि मध्य पूर्व में लगातार व्यवधान और धीमे हरित संक्रमण के कारण 2028 तक तेल का औसत मूल्य $80+ रहता है, तो ओएक्सवाई का ऋण-वित्तपोषित एकड़ेज और परिचालन लाभ उठाव स्टॉक को आसानी से कम-किशोर पी/ई पर ले जा सकता है और 40-50% की उछाल प्रदान कर सकता है, जिसे लेख ने कम आंका है।
"ऑक्सीकेम डिवीजन की बिक्री ने OXY को एक विविध ऊर्जा समूह से एक अत्यधिक संवेदनशील, शुद्ध-खेल लीवरेज्ड कमोडिटी दांव में मौलिक रूप से बदल दिया, जिससे स्टॉक का डाउनसाइड जोखिम काफी बढ़ गया।"
लेख Occidental Petroleum (OXY) को 'बफेट-अनुमोदित' वैल्यू प्ले के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन यह 2025 में OxyChem के विनिवेश से बने संरचनात्मक बदलाव को नजरअंदाज करता है। अपने केमिकल्स डिवीजन को बेचकर—जो WTI क्रूड की अस्थिरता के खिलाफ एक महत्वपूर्ण, स्थिर कैश-फ्लो हेज था—OXY प्रभावी रूप से तेल की कीमतों पर एक 'प्योर-प्ले' लीवर्ड दांव बन गया है। 17x फ्री कैश फ्लो पर ट्रेड करना एक भारी कर्ज बोझ वाले कमोडिटी उत्पादक के लिए शायद ही कोई सौदा है, यह कर्ज CrownRock अधिग्रहण से आया है। निवेशक अब उस विविध, वर्टिकली इंटीग्रेटेड ऊर्जा फर्म को नहीं खरीद रहे जिसे बफेट ने मूल रूप से लक्षित किया था; वे भू-राजनीतिक जोखिम के लिए एक हाई-बीटा प्रॉक्सी खरीद रहे हैं जिसमें वह रक्षात्मक कुशन नहीं है जो कभी हुआ करता था।
यदि भू-राजनीतिक अस्थिरता से निरंतर आपूर्ति झटका लगता है, तो CrownRock सौदे से OXY की बढ़ी हुई उत्पादन क्षमता बड़े पैमाने पर अनहेज्ड उल्टा उत्पन्न कर सकती है जो उच्च मूल्यांकन गुणक को उचित ठहराती है।
"नए प्रबंधन के तहत बर्कशायर की OXY में निष्क्रिय होल्डिंग, बफेट के सक्रिय संचय के समान नहीं है, और यह थीसिस पूरी तरह से तेल की कीमतों पर निर्भर करती है जिसे वर्तमान बाजार मूल्य निर्धारण प्रतिबिंबित नहीं करता।"
लेख बर्कशायर की निरंतर होल्डिंग को सक्रिय कन्विक्शन के साथ जोड़ता है, जो अव्यवस्थित है। हां, बर्कशायर ने 2022 में OXY को आक्रामक रूप से खरीदा और अब इसे होल्ड कर रहा है—लेकिन लेख महत्वपूर्ण संदर्भ छोड़ देता है: बर्कशायर की कैश पोजीशन $325B+ (रिकॉर्ड स्तर) तक फूल गई है, और टॉड कॉम्ब्स/टेड वेस्चलर ने बफेट की तुलना में ऊर्जा के लिए कम भूख दिखाई है। 6% FCF यील्ड सम्मानजनक लगती है जब तक आप नहीं पूछते: किस तेल की कीमत पर? OXY के 2024 मार्गदर्शन ने $70-80 WTI माना; 2026-27 के लिए वर्तमान स्ट्रिप प्राइसिंग काफी कम है। क्राउनरॉक अधिग्रहण ($12B कर्ज) और बर्कशायर को OxyChem की बिक्री ($9.7B) बताती है कि OXY प्रबंधन पूंजी संरचना का अनुकूलन कर रहा है, एम्बेडेड अपसाइड का संकेत नहीं दे रहा। होल्डिंग ≠ खरीदना।
यदि भू-राजनीतिक जोखिम (मध्य पूर्व, रूस प्रतिबंध, ऊर्जा सुरक्षा) 2026-27 तक $80+ तेल बनाए रखता है, तो OXY का 17x FCF गुणक वास्तव में सस्ता है, और रिकॉर्ड नकदी के बावजूद बर्कशायर की ट्रिमिंग पर चुप्पी वास्तव में उस परिदृश्य में आत्मविश्वास का संकेत देती है।
"OXY का मूल्य यहाँ निरंतर उच्च तेल कीमतों और अनुशासित पूंजीगत व्यय पर निर्भर करता है; इसके बिना, बर्कशायर का दांव भटकाव और निराशाजनक रिटर्न का जोखिम उठाता है।"
संभावना है कि बर्कशायर का ऑक्सिडेंटल दांव दो स्तंभों पर टिका है: बफेट का अनुमोदन और एक तेल मूल्य पृष्ठभूमि जो नकदी प्रवाह को मजबूत बनाए रखती है। लेख OXY को रडार से बाहर और 17x फ्री कैश फ्लो आधार पर सस्ता, 6% FCF यील्ड के साथ प्रस्तुत करता है। फिर भी 12 बिलियन CrownRock ऋण भार और OxyChem की बर्कशायर को बिक्री एक पूंजी-आवंटन झुकाव का संकेत देती है जो उल्टा सीमित कर सकती है यदि तेल रेंज-बाउंड रहता है। बफेट अब CEO कुर्सी से बाहर होने के साथ, शासन और रणनीतिक निष्पादन जोखिम बढ़ते हैं। लापता संदर्भ: हेजिंग, कैपेक्स आवश्यकताएं, और क्या भू-रणनीतिक तनाव एक लंबी-अवधि कमोडिटी दांव को उचित ठहराता है।
सबसे मजबूत प्रतिउत्तर: तेल चक्रीय है और OXY की 6% FCF उपज वाष्पित हो सकती है यदि तेल की कीमतें पीछे हटती हैं; CrownRock का ऋण और संबंधित पुनर्वित्त जोखिम तेज हो जाता है यदि नकदी प्रवाह लड़खड़ाता है, और बर्कशायर की शासन बढ़त बफेट के बिना कुर्सी पर उतनी तेज नहीं हो सकती।
"बर्कशायर को ऑक्सीकेम की बिक्री स्वयं ही तेल की कीमतों के प्रति OXY के शेष लीवरेज को बढ़ा देती है, जिससे इसका पूर्व हेज हट जाता है।"
क्लॉड सही ढंग से बफेट से उत्तराधिकारियों में बदलाव को चिन्हित करता है, लेकिन हर कोई बर्कशायर को ही $9.7B की ऑक्सीकेम बिक्री को कम आंकता है। यह लेनदेन बर्कशायर को सीधे रासायनिक नकदी प्रवाह निकालने देता है, जबकि OXY को एक उच्च-बीटा E&P वाहन के रूप में छोड़ देता है। यह गृहस्थी का काम नहीं है; यह वास्तविक वित्तीय इंजीनियरिंग है जो बर्कशायर को डाउनसाइड सुरक्षा हस्तांतरित करती है और सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए कमोडिटी जोखिम को केंद्रित करती है।
"ऑक्सीकेम डिवेस्टीचर ने OXY के प्राथमिक रक्षात्मक बफर को हटा दिया है, जिससे शेयरधारक चरम डाउनसाइड जोखिम के प्रति उजागर हो गए हैं यदि तेल की कीमतें वर्तमान स्तरों को बनाए नहीं रख पाती हैं।"
ग्रोक, आपका 'वित्तीय इंजीनियरिंग' सिद्धांत ऑक्सीकेम बिक्री की परिचालन वास्तविकता को नज़रअंदाज करता है। बर्कशायर ने केवल नकदी-प्रवाह धारा नहीं खरीदी; उन्होंने एक कर-लाभप्रद संपत्ति खरीदी जिसे OXY अपने वर्तमान ऋण अनुबंधों के तहत अनुकूलित नहीं कर सकती। रासायनिक व्यवसाय को अलग करके, OXY अनिवार्य रूप से जैविक विकास के बजाय संपत्ति बिक्री के माध्यम से ऋण कम करने के लिए मजबूर है। यदि तेल की कीमतें गिरती हैं, तो उनके पास CrownRock ऋण की सेवा के लिए रक्षात्मक बफर का अभाव है, जो इसे ऊर्जा कीमतों पर एक द्विआधारी दांव बनाता है।
"OxyChem की बिक्री सार्वजनिक शेयरधारकों को असममित रूप से डाउनसाइड जोखिम स्थानांतरित करती है, जबकि बर्कशायर स्थिर नकदी प्रवाह पर कब्जा करता है—एक ऐसी संरचना जो केवल तभी काम करती है जब तेल $75+ बनाए रखे।"
जेमिनी और ग्रोक दोनों सही हैं लेकिन एक-दूसरे से अलग बात कर रहे हैं। ऑक्सीकेम की बिक्री वास्तव में वित्तीय इंजीनियरिंग है और यह ओएक्सवाई को एक द्विआधारी कमोडिटी दांव पर मजबूर करती है। लेकिन कोई भी वास्तविक जाल को चिह्नित नहीं करता: बर्कशायर के पास अब रक्षात्मक परिसंपत्ति है जबकि सार्वजनिक ओएक्सवाई शेयरधारकों के पास बिना कुशन के लीवरेज्ड अपसाइड है। यदि 2026 तक तेल का औसत $65-70 रहता है, तो ओएक्सवाई का ऋण सेवा खतरनाक हो जाता है। बर्कशायर की चुप्पी आत्मविश्वास नहीं है—यह विकल्पता है। उनके पास खाई है; रिटेल के पास अस्थिरता है।
"क्राउनरॉक ऋण और ऑक्सीकेम बिक्री OXY को एक द्विआधारी तेल-मूल्य दांव में परिवर्तित करती है, जिसमें सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए कमजोर डाउनसाइड सुरक्षा है।"
जेमिनाई 'हाई-बीटा प्रॉक्सी' के कोण पर अत्यधिक जोर देती है और क्राउनरॉक के लगभग $12B के कर्ज तथा ऑक्सीकेम की बिक्री को नजरअंदाज करती है। यदि तेल की कीमत गिरती है, तो कर्ज चुकाने की स्थिति कठिन हो जाती है और पुनर्वित्त स्रोत मुश्किल हो जाते हैं, जिससे 6% की एफसीएफ यील्ड कमजोर पड़ती है। बर्कशायर अब रासायनिक कैश फ्लो का मालिक है, जिससे ओएक्सवाई का रक्षात्मक कुशन कम हो गया है और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति सार्वजनिक धारकों का एक्सपोजर बढ़ गया है। सार्वजनिक इक्विटी सिर्फ लीवरेज्ड ऑयल एक्सपोजर नहीं है—यह एक बाइनरी जोखिम है यदि कीमतें गिरती हैं और कोवेनंट्स प्रभावी होते हैं।
पैनल की आम सहमति यह है कि ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम (OXY) तेल की कीमतों पर एक उच्च-जोखिम, उच्च-बीटा दांव है, जिसमें बर्कशायर हैथवे की भागीदारी आवश्यक रूप से दीर्घकालिक दृढ़ विश्वास का संकेत नहीं देती। ऑक्सीकैम की बर्कशायर को बिक्री ने OXY को ऊर्जा की कीमतों पर अधिक लीवरेज्ड प्ले के रूप में छोड़ दिया है, जिसमें कम रक्षात्मक कुशन और सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए बढ़ा हुआ जोखिम है।
कोई पहचान नहीं की गई
OXY का भारी ऋण भार और रक्षात्मक बफ़र की कमी इसे ऊर्जा कीमतों पर एक द्विआधारी दांव बनाती है, जिसमें ऋण सेवा अनिश्चित हो जाती है यदि तेल की कीमतें 2026 तक औसतन $65-70 के आसपास रहती हैं।