द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट आम तौर पर सहमत हैं कि Texas Instruments (TXN) का मूल्यांकन अधिक है, जो लगभग 40x फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रहा है, और 'ट्रिलियन-डॉलर' कथा अनिश्चित दांव पर निर्भर करती है जैसे कि निरंतर AI कैपेक्स चक्र और 800V GaN पावर टेक में महत्वपूर्ण रैंप। वे मल्टीपल संपीड़न के जोखिम को भी उजागर करते हैं जब वर्तमान इन्वेंट्री रीप्लेनिशमेंट चरण पठार पर पहुंच जाता है और उच्च कैपेक्स के कारण 2020 के मध्य में संभावित नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह होता है।
जोखिम: उच्च कैपेक्स के कारण 2020 के मध्य में मल्टीपल संपीड़न और संभावित नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह।
अवसर: निरंतर AI कैपेक्स चक्र और 800V GaN पावर टेक में महत्वपूर्ण रैंप।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
वर्षों तक, सेमीकंडक्टर्स में $1 ट्रिलियन के वैलुएशन तक पहुंचने की रेस में फ्लैशी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) नामों जैसे नवीडिया कॉरपोरेशन (NVDA) और कटिंग-एज चिप डिजाइनर्स ने बहादुरी से शांति किया है। लेकिन एक विश्लेषक विश्वास करता है कि अगली कंपनी जो उस एलीट क्लब में शामिल हो सकती है, वह उद्योग के एक कहीं और चुप्पी वाले कोने से आ सकती है, और उस तरह की एनालॉग सेमीकंडक्टर्स के रूप में। वह कंपनी टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स इन्कॉरपोरेटेड (TXN) है।
स्टिफेल ने हाल ही में उजागर किया कि TXN विश्व की पहली $1 ट्रिलियन एनालॉग चिप स्टॉक बनने के मार्ग पर हो सकता है, जो औद्योगिक रिकवरी, धूमधाम से भरपूर AI डेटा सेंटर की मांग, और उन्नतीयों की मैन्युफैक्चरिंग रणनीति के शक्तिशाली मिश्रण से चलायी जा रही है जिसे प्रतियोगियों के लिए प्रतिस्थापित करना मुश्किल हो सकता है।
उच्च-प्रोफ़ाइल AI चिपमेकर्स के विपरीत जो नवीनतम GPU ब्रेकथ्रू की ओर दौड़ रहे हैं, टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स डिजिटल इकॉनमी के आधार पर बैठते हैं, जो एनालॉग और पावर-मैनेजमेंट चिप्स का आपूर्ति करते हैं जो इलेक्ट्रिक वाहनों और फैक्ट्री ऑटोमेशन सिस्टम्स से लेकर AI सर्वर और रोबोटिक्स तक सब कुछ चलाते हैं। विश्लेषकों के बीच बढ़ता हुआ मान्यता के रूप में पोज़िशनिंग एक प्रमुख दीर्घकालिक लाभ के रूप में देखा जा रहा है, विशेषकर जब AI बुनियादी ढांचा केवल प्रोसेसर्स से पास आगे पावर डिलिवरी, सेंसिंग, और औद्योगिक हार्डवेयर में विस्तारित हो रहा है।
इसके अतिरिक्त, स्टिफेल ने डेटा सेंटर्स को एक प्रमुख नई विकास ड्राइवर के रूप में उजागर किया है, जो अब राजस्व का लगभग 12% योगदान दे रहे हैं और $2 बिलियन वार्षिक रन रेट के करीब पहुंच रहे हैं, जबकि भविष्य के ऊपर वृद्धि 800V गैलियम नाइट्राइड पावर टेक्नोलॉजी से जुड़ी हुई है। बुलिश थीसिस टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स की विस्तारती हुई अमेरिकी-आधारित मैन्युफैक्चरिंग फुटप्रिंट पर केंद्रित है, जो लगभग $25 बिलियन तक बढ़ गई है अंतर्गत भारी क्षमता, जो कंपनी को अगले सेमीकंडक्टर अपसाइक्ले से पहले एक भू-राजनीतिक और सप्लाई चेन लाभ प्रदान करता है।
टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स स्टॉक के बारे में
टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स विश्व के सबसे बड़े एनालॉग और एम्बेडेड सेमीकंडक्टर कंपनियों में से एक है, जो औद्योगिक ऑटोमेशन, ऑटोमोटिव सिस्टम्स, कंज्यूमर इलेक्ट्रॉनिक्स, कम्युनिकेशन उपकरणों, और डेटा सेंटर्स में उपयोग किए जाने वाले चिप्स का डिजाइन करता है। डलास में स्थित, कंपनी ने लंबे उत्पाद चक्रों, व्यापक ग्राहक आधार, और वर्टिकली इंटीग्रेटेड मैन्युफैक्चरिंग रणनीति के लिए प्रतिष्ठा बनाई है। $273.6 बिलियन के बाजार पूंजी के साथ, टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स ने AI बुनियादी ढांचा और औद्योगिक बाजारों में एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता के रूप में increasingly बनना शुरू कर दिया है, विशेष रूप से अपने पावर-मैनेजमेंट और एनालॉग चिप्स पोर्टफ़ोलियो के माध्यम से।
टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स के शेयरों ने पिछले वर्ष एक बहुत बड़ा रैली प्रदान की है जबकि निवेशक और अधिक सशक्त औद्योगिक सेमीकंडक्टर्स के रिकवरी और कंपनी की बढ़ती AI-चालित डेटा सेंटर बुनियादी ढांचे पर बेट लगाने लगे हैं। स्टॉक पिछले 52 हफ्तों में 61.1% तक बढ़ गए हैं, जो उस अवधि के दौरान कई एनालॉग सेमीकंडक्टर पीयर्स की तुलना में बड़े पैमाने पर प्रदर्शन कर रहे हैं।
गति 2026 में तेज़ हो गई है। TXN ने YTD में 74.89% प्राप्त किए हैं, जो औद्योगिक मांग के प्रवृत्तियों में सुधार, डेटा सेंटर पावर-मैनेजमेंट चिप्स के आशावाद के आसपास, और वॉल स्ट्रीट के बढ़ते विश्वास के कारण हुआ है कि कंपनी पहली ट्रिलियन-डॉलर एनालॉग सेमीकंडक्टर कंपनी के रूप में उभर सकती है। स्टॉक ने पिछले महीने ही 32% तक उछाल प्राप्त किया है जब बुलिश विश्लेषक अपग्रेड और प्रबंधन की अपेक्षा से अधिक सकारात्मक टिप्पणी ने ताज़ा निवेशक रुचि आकर्षित की।
इस रैली ने टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स के शेयर को 14 मई को $310.29 के नए सर्वाधिक उच्च स्तर पर पहुंचाया, जो एक शक्तिशाली ब्रेकआउट का विस्तार करता है जो कंपनी ने अमेरिका, यूरोप, और चीन के पारे औद्योगिक रिकवरी के संकेतों की रिपोर्ट करने के बाद शुरू किया था।
स्टॉक आगे की कमाई के 39.37 गुना समय के मूल्य पर ट्रेड करता है, जो सेक्टर मध्यम और इसके ऐतिहासिक औसत की तुलना में है।
स्थिर वित्तीय प्रदर्शन
टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स ने 22 अप्रैल को स strong पहला तिमाही 2026 वित्तीय परिणाम प्रकाशित किए, जब एनालॉग चिपमेकर औद्योगिक और AI-चालित डेटा सेंटर बाजारों में तेज़ी से बढ़ने वाली मांग से लाभान्वित हुए। राजस्व में 19% वार्षिक वृद्धि हुई (YOY) $4.8 बिलियन तक, जबकि प्रति शेयर का लाभ (EPS) 31% तक बढ़कर $1.68 हो गए $1.28 साल पहले की तुलना में, जो वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं को आसानी से पार कर गए।
कंपनी के मुख्य एनालॉग सेगमेंट, जो अभी भी इसका सबसे बड़ा व्यवसाय है, ने $3.9 बिलियन का राजस्व उत्पन्न किया, जो पिछले साल की तुलना में 22% बढ़ा हुआ, जबकि एम्बेडेड प्रोसेसिंग राजस्व 12% YOY तक बढ़कर $723 मिलियन हो गए। औद्योगिक राजस्व में 30% से अधिक वार्षिक वृद्धि हुई और 20% से अधिक क्रमिक वृद्धि हुई, जो सभी प्रमुख भौगोलिक क्षेत्रों और उप-सेक्टरों में व्यापक आधारित मजबूती को दर्शाती है। डेटा सेंटर राजस्व एक प्रमुख विकास ड्राइवर के रूप में उभरा, जो AI बुनियादी ढांचे के खर्च में तेज़ी से बढ़ने के कारण पिछले साल की तुलना में लगभग 90% बढ़ा।
लाभदायकता ने तिमाही के दौरान तेज़ी से सुधारा। ऑपरेटिंग लाभ में 37% वार्षिक वृद्धि हुई $1.8 बिलियन तक, जबकि नेट इनकम $1.5 बिलियन हो गए $1.2 बिलियन से एक साल पहले। कंपनी ने strong कैश फ़्लो उत्पन्न किया, जहां 12 महीने के ट्रेलिंग ऑपरेटिंग कैश फ़्लो 27% तक बढ़कर $7.8 बिलियन हो गए और फ्री कैश फ़्लो 154% वार्षिक वृद्धि हुई $4.4 बिलियन तक।
प्रबंधन ने दोमंत्रित दूसरी तिमाही की मार्गदर्शन प्रदान की, जो सेमीकंडक्टर रिकवरी के प्रेरणा हो रही है इसके विश्वास को दर्शाते हुए। टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स ने Q2 राजस्व के बीच $5 बिलियन और $5.4 बिलियन के बीच और EPS के बीच $1.77 और $2.05 के बीच की भविष्यवाणी की है।
इसके अतिरिक्त, $7.69 के लिए फाइसल 2026 की समझौता अनुमान वार्षिक 41.1% वृद्धि दर्शाता है (YOY), जो फिर से लगभग 14.2% वार्षिक वृद्धि हुई $8.78 में फाइसल 2027 तक सुधारता है।
टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स स्टॉक के लिए विश्लेषक क्या अपेक्षा करते हैं?
कंपनी के तेज़ी से बढ़ते औद्योगिक रिकवरी और बढ़ते डेटा सेंटर के व्यवसाय के आशावाद ने स्टिफेल को इस महीने टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स के लिए $340 से $290 पर अपना मूल्य लक्ष्य बढ़ाने और "Buy" रेटिंग बनाए रखने का निर्णय लिया।
कैंटर फिट्जजराल्ड ने टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स के लिए अपना मूल्य लक्ष्य $300 से $280 पर बढ़ाया लेकिन "Neutral" रेटिंग बनाए रखी।
पिछले महीने, बीओए एसेचुरिटीज ने पहला तिमाही के strong परिणाम और आशाजनक दूसरी तिमाही की मार्गदर्शन के बाद टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स के लिए "Buy" रेटिंग और $320 मूल्य लक्ष्य को दोबारा दोहराया।
कुल मिलाकर, TXN स्टॉक का एक समझौता "Moderate Buy" रेटिंग है। 35 विश्लेषकों में से 16 "Strong Buy" की सलाह देते हैं, 16 विश्लेषक "Hold" रेटिंग के साथ सतर्क हैं, एक "Moderate Sell" की सलाह देता है, और दो "Strong Sell" रेटिंग हैं।
जबकि TXN पहले ही औसत विश्लेषक मूल्य लक्ष्य $282.05 को भी पार कर चुके हैं, स्टिफेल का स्ट्रीट-हाई लक्ष्य मूल्य $340 दर्शाता है 11.5% अपसाइड होना।
प्रकाशन की तारीख के दिन, सुभाष्री कर सीधे या अप्रत्यक्ष रूप से इस लेख में उल्लिखित किसी भी पूँजी में स्थिति नहीं थी। इस लेख में सभी जानकारी और डेटा केवल सूचना उद्देश्यों के लिए हैं। यह लेख मूल रूप से Barchart.com पर प्रकाशित हुआ था
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"TXN की 39x फॉरवर्ड आय पहले से ही रिकवरी को एम्बेड करती है, इसलिए किसी भी औद्योगिक या डेटा-सेंटर विराम से मल्टीपल संकुचन का खतरा होता है, न कि $1T का मार्ग।"
Texas Instruments का डेटा सेंटर राजस्व रन रेट लगभग $2B और औद्योगिक सुधार 2026 में $7.69 तक निकट अवधि के EPS वृद्धि का समर्थन करता है, फिर भी $1T मूल्यांकन थीसिस 39x फॉरवर्ड आय को बनाए रखने पर निर्भर करती है, एक ऐसी श्रेणी में जहां एनालॉग मार्जिन शायद ही कभी डिजिटल AI नेताओं से मेल खाते हैं। $25B अमेरिकी क्षमता निर्माण आपूर्ति सुरक्षा प्रदान करता है लेकिन निश्चित लागतें बढ़ाता है जो रिटर्न पर दबाव डाल सकती हैं यदि चक्र जल्दी चरम पर पहुंच जाता है या गैलियम नाइट्राइड को अपनाना धीमा हो जाता है। शेयर पहले से ही स्ट्रीट औसत लक्ष्य से 11% ऊपर हैं, जिससे Q1 में देखे गए 30% औद्योगिक उछाल में किसी भी अनुक्रमिक मंदी के लिए बहुत कम जगह बची है।
उम्मीद से अधिक मजबूत AI पावर मांग और सफल 800V GaN रैंप प्रीमियम मल्टीपल को सही ठहरा सकते हैं, जिससे TXN पांच साल में NVDA के साथ मूल्यांकन अंतर को बंद करने की दरों पर चक्रवृद्धि कर सकता है।
"TXN का मूल्यांकन मानता है कि औद्योगिक सुधार बना रहता है और डेटा सेंटर 2028 तक 25%+ राजस्व चालक बन जाता है, लेकिन लेख 2026 से परे किसी भी धारणा के लॉक होने का कोई सबूत प्रदान नहीं करता है।"
TXN का 39.4x फॉरवर्ड P/E केवल विकास से उचित नहीं है। हाँ, Q1 EPS 31% YoY बढ़ा और डेटा सेंटर राजस्व 90% बढ़ा, लेकिन लेख दो अलग-अलग कथाओं को मिलाता है: औद्योगिक सुधार (चक्रीय, माध्य-वापसी) और AI इंफ्रास्ट्रक्चर (संरचनात्मक रूप से नया लेकिन एनालॉग चिप्स के लिए अप्रमाणित)। $1T थीसिस के लिए TXN को 2027-2030 के माध्यम से 14%+ वार्षिक EPS वृद्धि बनाए रखने की आवश्यकता है—यह केवल तभी संभव है जब डेटा सेंटर एक्सपोजर राजस्व के 12% से 25%+ तक बढ़ जाए और औद्योगिक गिरावट न हो। 800V GaN अवसर वास्तविक है लेकिन नवजात है; कोई राजस्व मार्गदर्शन प्रदान नहीं किया गया है। $310 पर, स्टॉक लगभग पूर्ण निष्पादन को मूल्यवान बनाता है। NVDA (28x फॉरवर्ड) की तुलना में मूल्यांकन उल्टा है, भले ही विकास की दृश्यता कम हो।
यदि औद्योगिक मांग 2026 में चरम पर है और डेटा सेंटर पावर चिप्स उम्मीद से अधिक तेजी से कमोडिटाइज हो जाते हैं (मार्जिन संपीड़न), तो TXN की 41% आम सहमति 2026 EPS वृद्धि 2027 तक एकल अंकों में तेजी से धीमी हो सकती है, जिससे मल्टीपल 39x से 22-25x तक गिर जाएगा—जिसका अर्थ 40%+ गिरावट है।
"वर्तमान 39x फॉरवर्ड P/E मल्टीपल एक ऐसी कंपनी के लिए अस्थिर है जिसके मुख्य औद्योगिक और ऑटोमोटिव सेगमेंट मैक्रोइकॉनॉमिक चक्रीयता के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बने हुए हैं।"
Texas Instruments (TXN) वर्तमान में पूर्णता के लिए मूल्यवान है, जो लगभग 40x फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रहा है—एक कंपनी के लिए एक महत्वपूर्ण प्रीमियम जो ऐतिहासिक रूप से एक चक्रीय औद्योगिक खेल के रूप में मूल्यवान है। जबकि डेटा सेंटर राजस्व में 90% की वृद्धि प्रभावशाली है, यह उनके विशाल औद्योगिक और ऑटोमोटिव एक्सपोजर की तुलना में कुल पाई का एक छोटा सा हिस्सा है। 'ट्रिलियन-डॉलर' कथा इस वास्तविकता को नजरअंदाज करती है कि एनालॉग विकास स्वाभाविक रूप से वैश्विक जीडीपी और विनिर्माण चक्रों से जुड़ा हुआ है, न कि AI कंप्यूट के घातीय स्केलिंग से। जब तक TXN इस चक्र के माध्यम से दोहरे अंकों के परिचालन मार्जिन विस्तार को बनाए नहीं रख सकता, तब तक यह मल्टीपल संपीड़न अनिवार्य है जब वर्तमान इन्वेंट्री रीप्लेनिशमेंट चरण पठार पर पहुंच जाता है।
यदि TXN अपनी $25 बिलियन की आंतरिक क्षमता विस्तार को सफलतापूर्वक निष्पादित करता है, तो यह एक संरचनात्मक लागत लाभ प्राप्त कर सकता है जो स्थायी रूप से इसके तल को बढ़ा सकता है, प्रभावी रूप से एक चक्रीय कमोडिटी व्यवसाय को AI पावर इंफ्रास्ट्रक्चर युग के लिए एक उच्च-खाई उपयोगिता में बदल सकता है।
"बुल केस के लिए मुख्य जोखिम यह है कि AI-संचालित अपसाइकिल और आक्रामक अमेरिकी विनिर्माण विस्तार लंबे समय तक साकार नहीं हो सकता है, जिससे एक ट्रिलियन डॉलर का लक्ष्य असाधारण रूप से आशावादी परिणाम बन जाता है।"
लेख TXN को एक शांत एनालॉग विजेता के रूप में प्रस्तुत करता है जो AI डेटा-सेंटर मांग और $1T मूल्यांकन की ओर एक अमेरिकी-आधारित विनिर्माण पुश की सवारी करने के लिए तैयार है। इसमें सच्चाई का एक अंश है: टिकाऊ औद्योगिक, ऑटोमोटिव और डेटा-सेंटर पावर-मैनेजमेंट मांग लंबी अवधि में स्थिर हो सकती है। फिर भी बुल केस कई अनिश्चित दांव पर निर्भर करता है: एक निरंतर AI capex चक्र जो एनालॉग मांग को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाता है, 800V GaN पावर टेक में एक बड़ा रैंप, और आंतरिक क्षमता (~$25B) का एक बहु-वर्षीय, उच्च-कैपेक्स विस्तार प्रतिस्पर्धी दबाव या मार्जिन तनाव को अवशोषित किए बिना। ~39x फॉरवर्ड आय पर, मूल्यांकन पहले से ही आक्रामक विकास को एम्बेड करता है; डेटा-सेंटर खर्च और औद्योगिक मांग में एक चक्रीय उछाल जारी रहने की गारंटी नहीं है। लापता संदर्भों में विस्तृत खंड-दर-खंड वृद्धि, कैपेक्स कैडेंस, और बायबैक बनाम क्षमता विस्तार आय शक्ति को कैसे प्रभावित करते हैं, शामिल हैं।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि AI/डेटा-सेंटर अपसाइकिल उम्मीद से कम टिकाऊ साबित हो सकता है और TXN के मार्जिन और कैपेक्स की जरूरतें रिटर्न को कम कर सकती हैं; एक छोटा चक्र या धीमा GaN अपनाना $1T थीसिस को पटरी से उतार सकता है।
"TXN का भारी फ्रंट-लोडेड कैपेक्स FCF को नकारात्मक बनाने का जोखिम उठाता है, जिससे EPS मॉडल से परे मल्टीपल समर्थन कम हो जाता है।"
जेमिनी सही ढंग से जीडीपी से चक्रीय संबंध को इंगित करता है लेकिन इस बात को कम आंकता है कि TXN का GaN में वर्टिकल इंटीग्रेशन मूल्य निर्धारण शक्ति कैसे बना सकता है जो डिजिटल AI आपूर्तिकर्ताओं के पास नहीं है। फिर भी, 2029 तक $25B का कैपेक्स संभवतः फ्रंट-लोडेड है, 2025-26 में मुक्त नकदी प्रवाह नकारात्मक हो सकता है, जो लाभांश और बायबैक कथा पर दबाव डालता है जो वर्तमान मल्टीपल का समर्थन करता है। यह नकदी जलाने का जोखिम दूसरों द्वारा उद्धृत EPS विकास मॉडल के बाहर बैठता है।
"TXN के कैपेक्स समय और डेटा सेंटर राजस्व की टिकाऊपन युग्मित जोखिम हैं; यदि एक विफल हो जाता है, तो FCF आम सहमति मॉडल की तुलना में तेजी से खराब हो जाता है।"
Grok की मुक्त नकदी प्रवाह चिंता महत्वपूर्ण है लेकिन सटीकता की आवश्यकता है: TXN का कैपेक्स मार्गदर्शन 2029 तक संचयी $25B है, वार्षिक नहीं। $15B+ वार्षिक परिचालन नकदी प्रवाह के मुकाबले औसतन ~$5B/वर्ष पर, FCF सकारात्मक लेकिन संकुचित रहता है। वास्तविक जोखिम: यदि 2027 से पहले डेटा सेंटर राजस्व पठार पर है, जबकि कैपेक्स फ्रंट-लोडेड रहता है, तो FCF नकारात्मक हो जाता है *और* मल्टीपल एक साथ संकुचित हो जाता है—एक दोहरा झटका जिसे किसी ने भी परिमाणित नहीं किया है।
"TXN का आक्रामक क्षमता निर्माण लंबे समय तक ROIC पतन का जोखिम उठाता है यदि औद्योगिक उपयोग नई आपूर्ति को अवशोषित करने में विफल रहता है।"
क्लाउड FCF गणित के बारे में सही है, लेकिन दोनों इन्वेंट्री चैनल को अनदेखा करते हैं। TXN वर्तमान में बफर स्टॉक बनाने के लिए कम उपयोग पर आंतरिक कारखानों को चला रहा है—यह सकल मार्जिन पर एक बड़ा, छिपा हुआ खिंचाव है जो तब तक उलट नहीं होगा जब तक कि औद्योगिक चक्र एक स्थायी मोड़ पर नहीं पहुंच जाता। यदि वे अतिरिक्त क्षमता के साथ $25B निर्माण से बाहर निकलते हैं जबकि GaN को अपनाना आला बना रहता है, तो निवेशित पूंजी पर रिटर्न (ROIC) क्रैश हो जाएगा, जिससे एक संरचनात्मक मूल्यांकन डी-रेटिंग होगी जो केवल चक्रीयता से परे है।
"800V GaN रैंप का समय वास्तविक महत्वपूर्ण काज है; समय पर अपनाने के बिना, मार्जिन वृद्धि और ROIC 39x फॉरवर्ड मल्टीपल का समर्थन नहीं करेगा।"
जेमिनी इन्वेंट्री ड्रैग को उठाता है, लेकिन बड़ा काज 800V GaN को अपनाने की गति है। भले ही TXN कैपेक्स को फंड करता है, मार्जिन वृद्धि के लिए OEM प्रमाणन, आपूर्ति श्रृंखला विश्वसनीयता और निरंतर AI कैपेक्स की आवश्यकता होती है; देरी या मूल्य प्रतिस्पर्धा मार्जिन को आज के स्तर के करीब रख सकती है, ' $1T' थीसिस और 2027 से पहले मल्टीपल संपीड़न को कमजोर कर सकती है। टिकाऊ सकल मार्जिन विस्तार के लिए एक स्पष्ट मार्ग के बिना, स्टॉक का प्रीमियम जोखिम भरा लगता है।
पैनलिस्ट आम तौर पर सहमत हैं कि Texas Instruments (TXN) का मूल्यांकन अधिक है, जो लगभग 40x फॉरवर्ड आय पर कारोबार कर रहा है, और 'ट्रिलियन-डॉलर' कथा अनिश्चित दांव पर निर्भर करती है जैसे कि निरंतर AI कैपेक्स चक्र और 800V GaN पावर टेक में महत्वपूर्ण रैंप। वे मल्टीपल संपीड़न के जोखिम को भी उजागर करते हैं जब वर्तमान इन्वेंट्री रीप्लेनिशमेंट चरण पठार पर पहुंच जाता है और उच्च कैपेक्स के कारण 2020 के मध्य में संभावित नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह होता है।
निरंतर AI कैपेक्स चक्र और 800V GaN पावर टेक में महत्वपूर्ण रैंप।
उच्च कैपेक्स के कारण 2020 के मध्य में मल्टीपल संपीड़न और संभावित नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह।