Suntikan Penurunan Berat Badan Bulanan? Mengapa Pfizer Bisa Menggulingkan Duopoli GLP-1 Lilly dan Novo

Anda mungkin sudah tahu bahwa raksasa farmasi Novo Nordisk(NYSE: NVO) dan Eli Lilly(NYSE: LLY) mendominasi pasar obat anti-obesitas, dan bahkan, sebagian besar menciptakan bisnis seperti yang kita kenal sekarang.

Ozempic -- nama merek Novo untuk semaglutide -- telah ada sejak 2017 sebagai pengobatan diabetes, tetapi pada pertengahan 2021, FDA pertama kali menyetujui suntikan mingguan Novo, Wegovy (juga semaglutide), khusus untuk penurunan berat badan. Kemudian, persetujuan FDA tahun 2023 untuk Zepbound Lilly (atau tirzepatide, yang merupakan bahan aktif dalam pengobatan diabetes Mounjaro) menjadikan pasar penurunan berat badan sebagai perlombaan dua kuda.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan," yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel.

Novo Nordisk dan Eli Lilly sejak itu telah meningkatkan pangsa pasar mereka dengan mendapatkan persetujuan untuk varian obat GLP-1 masing-masing -- seperti pil oral. Precedence Research memperkirakan ruang ini akan tumbuh dengan kecepatan tahunan rata-rata hampir 25% hingga 2035, jadi tidak mengherankan jika pesaing baru muncul untuk mendapatkan bagian dari peluang keuntungan yang terbukti ini.

Masuklah Pfizer(NYSE: PFE): yang mengejar dengan cepat. Awal tahun ini, perusahaan farmasi tersebut mengkonfirmasi bahwa obat yang berfokus pada GLP-1, yang saat ini hanya disebut PF-08653944, berkinerja sangat baik dalam uji coba Fase 2b. Khususnya, studi menunjukkan bahwa pada minggu ke-28 dari rejimen pengobatan dosis rendah dan sedang yang ditujukan selama 64 minggu, penurunan berat badan antara 10% dan 12% adalah hal biasa.

Hasilnya sendiri hanya lumayan -- kurang lebih sejalan dengan alternatif berbasis GLP-1 serupa. Namun, ada detail penting yang perlu ditambahkan di sini. Yaitu, berbeda dengan Wegovy dari Novo Nordisk dan Zepbound dari Eli Lilly, PF'3944 hanya memerlukan suntikan subkutan bulanan daripada mingguan untuk mencapai penurunan berat badan yang sebanding.

Cukup Kompetitif untuk Menyebabkan Lebih Banyak Masalah

Frekuensi dosis mingguan yang umum lebih merupakan hambatan daripada yang Anda bayangkan. Setidaknya setengah -- dan hingga dua pertiga -- pengguna obat GLP-1 menghentikannya dalam waktu satu tahun, dengan biaya sering disebut sebagai alasannya. Meskipun masih terlalu dini untuk mengetahui bagaimana PF'3944 Pfizer mungkin diberi harga (jika disetujui), dengan lebih sedikit dosis total yang dibutuhkan, obat ini bisa menjadi alternatif yang lebih terjangkau daripada Wegovy atau Zepbound.

Alternatif yang lebih murah sudah mulai membebani para penggerak pertama. Total resep untuk Wegovy, meskipun naik sepanjang tahun 2025, memang menurun sebelum akhir tahun 2025 meskipun ada penurunan harga untuk pengguna yang membayar sendiri pada bulan November.

Memang, Novo memperkirakan laba atas dan laba bersihnya akan anjlok antara 5% dan 13% tahun ini, sebagian besar karena kelemahan dari bisnis obat penurun berat badan.

Setidaknya sebagian dari pasien ini tampaknya mencoba Zepbound. Pendapatan dari pengobatan anti-obesitas ini tumbuh luar biasa sebesar 175% tahun lalu, dari $4,9 miliar menjadi $13,5 miliar.

Meskipun demikian, pertumbuhan pendapatan obat yang relatif baru disetujui ini juga sudah melambat pada kuartal keempat tahun lalu, dengan harga realisasi yang lebih rendah setidaknya membebani. Dan sebagai pengingat, kedua saham ini turun sejak awal tahun ini karena pertumbuhan dan panduan pengobatan anti-obesitas yang mengecewakan, dengan saham Novo terus kehilangan posisi sejak awal 2024, tak lama setelah Zepbound Lilly pertama kali tersedia, memicu apa yang akhirnya menjadi perang harga.

Ambil petunjuknya. Pengenalan opsi GLP-1 lain yang serupa -- bahkan jika hanya diterima dengan hangat -- hanya akan memanaskan perang harga ini.

Bukan Kekhawatiran yang Rumit atau Bernuansa

Kabar baik bagi Novo dan Lilly adalah bahwa sebagian besar pekerjaan Pfizer dengan PF'3944 masih dalam uji coba Fase 2, atau lebih awal. Meskipun sudah merencanakan pengujian Fase 3 berdasarkan apa yang ditemukan saat ini dalam pengujian Fase 2b dosis rendah dan sedang bulanan untuk pemeliharaan selama 64 minggu, mungkin perlu waktu sebelum kandidat obat ini dapat disetujui dan dikomersialkan.

Tetapi Pfizer sudah memiliki lebih dari 20 uji coba anti-obesitas yang direncanakan untuk tahun 2026, termasuk 10 uji coba Fase 3 PF'3944, salah satunya akan mengukur manfaat dosis mingguan. Perusahaan tidak membutuhkan semuanya untuk berhasil mengubah duopoli GLP-1 yang sudah tegang menjadi bisnis komoditas dengan margin rendah, juga tidak membutuhkan semuanya selesai dalam waktu dekat. Hanya segelintir tes yang berhasil sudah cukup.

Lebih penting lagi bagi investor, ini sudah cukup menjadi alasan untuk meragukan bahwa saham Eli Lilly atau Novo Nordisk akan pernah pulih ke puncak tahun lalu ketika mereka mendominasi pasar obat penurun berat badan. Industri farmasi tidak akan pernah membiarkan duopoli anti-obesitas ini menghasilkan keuntungan selamanya. Pfizer berada di ambang mengubah masa depan pasar penurunan berat badan, jadi investor harus memperhatikan saat uji coba ini berkembang.

Haruskah Anda membeli saham Pfizer sekarang?

Sebelum Anda membeli saham Pfizer, pertimbangkan ini:

Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Pfizer tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $524.786!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.236.406!*

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 994% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 199% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

James Brumley tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan AbbVie, Hims & Hers Health, dan Pfizer. The Motley Fool merekomendasikan Novo Nordisk. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.