Transkrip Pendapatan AEP Q1 2026

Sumber gambar: The Motley Fool.

Tanggal

5 Mei 2026, pukul 9 pagi ET

Peserta Panggilan

- Presiden dan Chief Executive Officer — William J. Fehrman

- Executive Vice President dan Chief Financial Officer — Trevor Ian Mihalik

Butuh kutipan dari analis Motley Fool? Email [email protected]

Transkrip Panggilan Konferensi Lengkap

William J. Fehrman: Terima kasih, Darcy, dan selamat pagi. Kami menghargai Anda bergabung dengan kami untuk panggilan pendapatan American Electric Power Company, Inc. kuartal pertama 2026. Saya akan mulai di slide 4 dan 5. Ini adalah periode yang menentukan bagi industri kami. Kecepatan perubahan semakin cepat, dan peluang di depan kami semakin luas. Dalam lingkungan ini, American Electric Power Company, Inc. berada dalam posisi yang sangat baik untuk menangkap pertumbuhan mengingat skala kami, posisi kepemimpinan dalam pembangkitan dan transmisi, kemampuan eksekusi yang luar biasa, dan jejak operasional kami di beberapa wilayah dengan pertumbuhan tercepat di negara ini. Seiring berkembangnya kebutuhan pelanggan, skala, inovasi, dan fokus intens pada eksekusi akan mendefinisikan generasi pertumbuhan utilitas berikutnya.

Kami siap memenuhi permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya di seluruh wilayah layanan kami yang luas, tidak hanya didorong oleh pusat data, tetapi juga oleh pembangunan ekonomi yang lebih luas. Hal ini secara signifikan memperluas peluang jangka panjang di depan kami dan di komunitas yang kami layani. Pada saat yang sama, pertumbuhan kami hanya mungkin terjadi dengan kemitraan tepercaya. Kami tetap selaras dengan para pemangku kepentingan kami, mendengarkan pelanggan, gubernur, regulator, dan pembuat kebijakan kami, sambil bekerja untuk memajukan solusi yang mendukung keterjangkauan, pembangunan ekonomi, keandalan, dan ketahanan. Seiring kami meningkatkan skala sistem kami, eksekusi dan disiplin operasional menjadi lebih penting lagi. Ini adalah kekuatan signifikan dari tim kepemimpinan baru di American Electric Power Company, Inc.

Dengan memanfaatkan ukuran dan pengalaman kami, kami memitigasi tekanan rantai pasokan dan memperoleh sumber daya penting untuk mendukung periode pembangunan infrastruktur yang berkelanjutan selama bertahun-tahun. Ini termasuk pengamanan peralatan tegangan ekstra tinggi dengan waktu tunggu yang lama seperti transformator, pemutus sirkuit, dan baja kisi. Seperti yang kami katakan di panggilan sebelumnya, kami telah mengamankan lebih dari 10 gigawatt kapasitas turbin berbahan bakar gas. Singkatnya, kami melaksanakan strategi yang disiplin untuk memberikan nilai jangka panjang yang konsisten dan tepat waktu bagi pelanggan dan pemegang saham. Sekarang beralih ke slide 7 dan 8.

Saya akan memberikan gambaran umum hasil kuartal pertama kami, prospek strategis, keterjangkauan, dan kemajuan peraturan sebelum menyerahkannya kepada Trevor untuk membahas keuangan kami dan lintasan pertumbuhan yang kuat secara lebih rinci. Kami senang melaporkan laba operasional kuartal pertama 2026 sebesar $1,64 per saham, atau $891 juta. Hasil ini dibangun di atas momentum keuangan dan operasional kami dari tahun 2025 dan memberi kami keyakinan dalam menegaskan kembali panduan laba operasional setahun penuh 2026 kami sebesar $6,15 hingga $6,45 per saham. American Electric Power Company, Inc. terus mengalami permintaan sistem yang substansial yang terkonsentrasi sebagian besar di negara bagian pertumbuhan utama kami yaitu Indiana, Ohio, Oklahoma, dan Texas.

Pada kuartal pertama, kami mengontrak tambahan beban 7 gigawatt yang sebagian besar berasal dari AEP Texas dan AEP Ohio, dan kami sekarang memiliki total kontrak tambahan sebesar 63 gigawatt yang diharapkan pada tahun 2030. Ini adalah peningkatan dari 56 gigawatt yang kami bagikan pada kuartal lalu. Dari 63 gigawatt, hampir 90% adalah pusat data, yang mencakup hyperscaler, sementara sisanya adalah industri. Pelanggan beban kontrak harus memenuhi standar kredit tinggi melalui kualitas kredit investasi, jaminan induk, atau bentuk dukungan kredit lain yang sesuai dengan persyaratan tarif. Mereka juga didukung oleh perjanjian layanan listrik dan surat perjanjian.

Agar sangat jelas, saya sangat fokus pada eksekusi proyek yang diperlukan untuk menghubungkan beban ini untuk pelanggan kami. Itulah mengapa kami berbisnis. Dari 63 gigawatt, 53 gigawatt berada di Texas dan Ohio, membutuhkan proyek transmisi skala besar, yang kami yakini kami unggul dalam konstruksi dan operasinya. Sisa 10 gigawatt membutuhkan pembangkitan baru yang mana American Electric Power Company, Inc. telah mengamankan peralatan penting dengan waktu tunggu yang lama dan memiliki pengaturan kontrak strategis untuk memasok tenaga kerja yang diperlukan untuk berhasil melaksanakan komitmen pengiriman kami. Ukuran itu penting, dan American Electric Power Company, Inc. menggunakan keluasan dan skala kami untuk menyediakan apa yang dibutuhkan dan memenuhi permintaan pelanggan.

Trevor akan membahas 63 gigawatt secara lebih rinci sebentar lagi. Untuk mendukung proyek-proyek ini, hari ini kami meningkatkan rencana modal lima tahun kami menjadi $78 miliar, naik dari $72 miliar sebelumnya, yang sekarang mendorong CAGR basis tarif lima tahun yang diharapkan sebesar 11%. $6 miliar investasi tambahan mencakup $3,5 miliar dalam investasi transmisi PJM dan SPP yang baru disetujui dan $2,5 miliar untuk pembangkit listrik berbahan bakar gas I&M. Selain itu, kami memiliki pandangan untuk lebih dari $10 miliar proyek untuk tahun 2026 hingga 2030. Investasi ini bersifat tambahan dari rencana baru senilai $78 miliar dan mencakup proyek transmisi Piketon, inisiatif sel bahan bakar Wyoming, dan peluang pembangkitan baru tambahan di seluruh jejak kami.

Kami siap untuk menangkap peluang pertumbuhan tambahan sambil mempertahankan neraca yang kuat, yang, seperti yang telah saya katakan berkali-kali, adalah prioritas utama bagi kami. Terutama mengingat ekspansi beban yang luar biasa yang kami lihat hari ini, kami juga menegaskan kembali tingkat pertumbuhan laba operasional premium kami sebesar 7% hingga 9% untuk tahun 2026 hingga 2030. Peningkatan $6 miliar pada rencana modal kami didorong oleh proyek transmisi dan pembangkitan yang mulai beroperasi di akhir lima tahun ke depan. Investasi ini diharapkan akretif terhadap laba di akhir rencana dan meningkatkan CAGR laba operasional kami yang diharapkan menjadi lebih dari 9%.

Beralih ke slide 9, kami percaya skala dan keahlian transmisi kami tetap tak tertandingi di industri ini. Saat ini, American Electric Power Company, Inc. memiliki dan mengoperasikan lebih dari 2.100 mil jalur transmisi tegangan ultra tinggi 765 kV di enam negara bagian. Pelanggan beban besar terus memilih lokasi di jejak kami karena kekuatan dan kecanggihan jaringan transmisi canggih kami. Seperti yang telah kami soroti sebelumnya, American Electric Power Company, Inc. merintis sistem transmisi 765 kV modern di Amerika Utara, dan kami memiliki pengalaman lebih dari enam dekade dalam merancang, membangun, dan mengoperasikan aset tegangan ultra tinggi ini. Saat ini, tidak ada yang mendekati pengalaman dan kemampuan kami di bidang ini.

Tanpa ragu, kami adalah pemilik-operator terbesar di Amerika Serikat. Perjanjian kemitraan strategis dengan Quanta Services yang kami umumkan akhir tahun lalu terus mendorong keyakinan tinggi dalam eksekusi proyek transmisi tegangan tinggi kami. Dengan memasangkan visi American Electric Power Company, Inc. untuk jaringan modern yang tangguh dengan mitra terkemuka di industri seperti Quanta, kami mempercepat pengembangan pembangunan infrastruktur 765 kV yang akan sangat penting untuk memenuhi kebutuhan keandalan, ketahanan, dan pengiriman energi di masa depan. Seperti yang saya sebutkan, kami baru-baru ini dianugerahi proyek transmisi 765 kV baru di SPP dan PJM.

Untuk SPP, kami ditugaskan langsung dengan proyek besar yang terdiri dari 315 mil jalur 765 kV dari Seminole, Oklahoma, ke barat daya Shreveport, Louisiana. Kami juga mengamankan proyek tambahan dari Potter, Texas, ke Beckham County, Oklahoma. Bersama-sama, proyek-proyek ini berjumlah $1,6 miliar dan diperkirakan akan beroperasi pada tahun 2030. Di PJM, kami dianugerahi pembangunan 330 mil jalur yang sebagian besar 765 kV di Ohio dan Indiana. Proyek-proyek ini berjumlah $1,9 miliar dan juga memiliki tanggal operasional yang diharapkan menjelang akhir rencana lima tahun kami. Selain itu, kami senang telah dipilih untuk proyek 765 kV hampir 200 mil di MISO, yang memperluas jejak kompetitif kami ke Wisconsin.

Meskipun proyek ini sebagian besar berada di luar jendela lima tahun saat ini dengan tanggal operasional tahun 2034, hal ini memberi kami keyakinan dan visibilitas dalam tingkat pertumbuhan jangka panjang kami di masa depan. Dengan penambahan proyek-proyek ini, perkiraan investasi transmisi kami sekarang berjumlah $33 miliar, mewakili 42% dari total rencana modal $78 miliar dan menggarisbawahi posisi kami dalam memperkuat tulang punggung transmisi listrik penting negara. Beralih ke sumber pembangkitan baru di slide 10, American Electric Power Company, Inc. secara proaktif membangun kapasitas yang diperlukan untuk mendukung percepatan permintaan dan pertumbuhan jangka panjang. Sebagai bagian dari upaya ini, kami telah memperluas perkiraan modal pembangkitan kami sebesar $3 miliar menjadi $24 miliar hingga tahun 2030, didorong oleh pembangkitan gas baru di I&M.

Pada tingkat yang lebih luas, strategi portofolio kami sengaja diseimbangkan dan terdiversifikasi dengan investasi di seluruh gas alam, surya, angin, dan penyimpanan. Campuran ini memperkuat keandalan sambil mempromosikan pendekatan yang disiplin untuk memberikan investasi yang hemat biaya bagi pelanggan kami dalam jangka panjang. Kami telah mengamankan akses ke lebih dari 10 gigawatt kapasitas turbin berbahan bakar gas dari produsen terkemuka dan memajukan proyek kami melalui proses interkoneksi di PJM dan SPP. Kami memanfaatkan mitra EPC berpengalaman bersama dengan keahlian teknik internal kami untuk memberikan proyek-proyek ini secara efisien dan dalam skala besar.

Kami juga mempertahankan fleksibilitas dalam cara kami memenuhi permintaan tambahan untuk pembangkitan baru, memanfaatkan RFP yang kompetitif dan akuisisi bilateral yang ditargetkan untuk melengkapi saluran pengembangan mandiri kami dan memastikan kami menangkap peluang yang paling menarik. Secara paralel, kami terus mengevaluasi solusi nuklir, yang bertujuan untuk memposisikan American Electric Power Company, Inc. di garis depan teknologi beban dasar generasi berikutnya. Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, kami sedang aktif meninjau beberapa lokasi potensial dan lokasi interkoneksi saat kami menilai bagaimana nuklir dapat memainkan peran yang berarti di masa depan untuk mendukung pertumbuhan beban. Setiap investasi nuklir akan membutuhkan perlindungan modal yang kuat, perlindungan neraca yang disiplin, dan keterlibatan peraturan dan pemerintah yang signifikan seperti jaminan pinjaman dan dukungan peralatan dengan waktu tunggu yang lama.

Tidak ada proyek yang akan dilanjutkan jika menempatkan risiko yang tidak semestinya pada bisnis kami atau pemegang saham kami. Meskipun kami telah sangat sukses dalam membangun infrastruktur transmisi di PJM, American Electric Power Company, Inc. terus mengidentifikasi masalah seputar seberapa cepat dan efisien beban terhubung ke pembangkitan. Keadaan kinerja PJM saat ini dan proses persetujuan pemangku kepentingan tidak memberi saya keyakinan besar bahwa masalah ini akan terselesaikan dalam waktu dekat. Bahkan, jika tidak ada yang dilakukan sekarang, saya perkirakan kita masih akan melakukan percakapan yang sama ini dalam 10 tahun. Pasar PJM bekerja dengan sangat baik ketika pasokan melebihi permintaan, tetapi kita sekarang berada di waktu yang sangat berbeda.

Oleh karena itu, kami saat ini sedang menilai semua opsi kami untuk memastikan bahwa kami menemukan jalur ke depan yang efisien dan efektif untuk memberikan apa yang dibutuhkan pelanggan kami, yang, sederhananya, adalah lebih banyak pembangkitan yang terhubung untuk memberdayakan bisnis mereka. Kami melakukan tinjauan serupa terhadap keanggotaan kami di SPP. Memperluas dan memperkuat jaringan akan memastikan sumber daya pembangkitan baru di semua teknologi dapat terhubung dengan cepat, andal, dan terjangkau untuk melayani beban kami yang tumbuh pesat. Seiring matangnya rencana pembangkitan kami, kami akan membagikan rencana keuangan sebagai bagian dari ritme normal kami pada panggilan kuartal ketiga akhir tahun ini. Silakan buka slide 11.

Bahkan saat kami berinvestasi untuk memenuhi ekspektasi beban yang tumbuh pesat, keterjangkauan menjadi prioritas utama, dan kami tetap fokus pada pengambilan tindakan tegas untuk menjaga dampak tarif perumahan tetap terkendali. Dengan kontrak beban besar yang telah kami amankan, kami memperkirakan hingga $16 miliar dalam offset biaya untuk pelanggan yang ada dari kontribusi mereka yang dialokasikan untuk biaya tetap selama masa perjanjian ini. Ini adalah kemenangan keterjangkauan besar bagi pelanggan kami yang ada dan validasi yang jelas dari strategi pertumbuhan kami yang berfokus pada pelanggan. Pada saat yang sama, fokus kami pada layanan pelanggan melalui akuntabilitas memberikan hasil.

Kami telah mengalami pengurangan yang berarti dalam durasi rata-rata pemadaman di seluruh sistem selama setahun terakhir, yang memperkuat hubungan pelanggan melalui daya yang lebih andal. Meskipun basis tarif kami terus berkembang, O&M meningkat pada CAGR 4% selama periode yang sama, didorong oleh staf tambahan dan dukungan pemeliharaan yang diperlukan untuk mengoperasikan aset pembangkitan dan transmisi baru yang ditambahkan ke sistem. Disiplin operasional ini adalah pembeda nyata bagi American Electric Power Company, Inc. dan memposisikan kami secara luar biasa untuk masa depan. Kami juga memanfaatkan alat federal untuk memperkuat tabungan pelanggan. Tim telah mengamankan hibah pembangkitan dan distribusi senilai $315 juta.

Kami menyelesaikan jaminan pinjaman DOE senilai $1,6 miliar terkait transmisi, yang diperkirakan akan memberikan lebih dari $275 juta dalam penghematan pelanggan selama masa pinjaman. Sebagai bagian dari strategi jangka panjang kami, kami juga telah mengajukan pinjaman DOE tambahan untuk mendanai investasi pembangkitan dan transmisi kami. Kami berharap dapat memberikan pembaruan berkala seiring kemajuan penutupan pinjaman. Ini adalah dolar yang berarti yang kembali langsung ke pelanggan, yang merupakan contoh lain bagaimana kami memadukan pertumbuhan dengan keterjangkauan. Selama dua tahun terakhir, kami telah memimpin industri dalam menetapkan kerangka peraturan yang tepat untuk pertumbuhan beban besar.

Kami mendapatkan persetujuan untuk tarif pusat data baru di Ohio, diikuti oleh solusi tarif beban besar di Indiana, Kentucky, dan West Virginia. Kami tidak berhenti di situ. Kami memiliki pengajuan aktif di Michigan, Oklahoma, Texas, dan Virginia. Anda akan menemukan ringkasan lengkap tindakan ini di slide 12 presentasi hari ini. Struktur tarif ini dirancang dengan beberapa tujuan yang jelas. Pertama, kami melindungi pelanggan kami yang ada dengan memastikan pelanggan data dan beban besar lainnya menanggung investasi yang diperlukan untuk mendukung kebutuhan energi mereka. Kedua, kami melindungi basis pendapatan dan laba kami melalui biaya permintaan minimum yang tertanam langsung dalam kontrak ambil-atau-bayar yang mengikat ini.

Kami telah membuat kemajuan yang solid pada struktur tarif, dan kami akan terus bekerja dengan regulator dan pemangku kepentingan kami untuk memastikan pelanggan beban besar membayar biaya layanan mereka dan memberikan keringanan biaya kepada pelanggan perumahan kami. Beralih ke slide 13, ini membawa saya ke kemajuan peraturan kami yang kuat di kuartal ini di berbagai yurisdiksi. Ini terus menjadi area fokus utama saya. Di Ohio, kami mendapatkan persetujuan komisi atas penyelesaian kasus dasar distribusi, termasuk langkah keterjangkauan yang berisi penurunan tarif bagi pelanggan, bersama dengan ROE 9,84%, naik dari ROE sebelumnya sebesar 9,7%. Di Arkansas, kami berhasil meningkatkan ROE kami dari 9,5% menjadi 9,65%.

Kami tidak mendapatkan ROE yang dikurangi dalam hasil kasus tarif apa pun baru-baru ini. Di Indiana, kami memajukan strategi sumber daya kami dengan persetujuan percepatan pembangkitan kami