Oleh Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis sepakat bahwa pembangunan infrastruktur (dana yang ditokenisasi, kustodian, stablecoin) nyata dan bullish, tetapi tesis 'agen AI otonom sebagai aktor ekonomi' dalam waktu dekat bersifat spekulatif karena tantangan regulasi, tanggung jawab, tata kelola, dan teknis, terutama 'Masalah Oracle' dan finalitas penyelesaian.
Risiko: 'Masalah Oracle' untuk agen otonom dan kurangnya tanggung jawab yang jelas atas tindakan mereka.
Peluang: Pembangunan infrastruktur yang nyata dan bullish oleh institusi seperti State Street, BNY Mellon, dan Western Union.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
- State Street (<a href="https://247wallst.com/companies/STT/">NYSE:STT</a>) dan Galaxy meluncurkan dana sapuan likuiditas yang ditokenisasi, sementara BNY Mellon (<a href="https://247wallst.com/companies/BK/">NYSE:BK</a>) membangun kustodian aset digital institusional di Abu Dhabi, dan Western Union (<a href="https://247wallst.com/companies/WU/">NYSE:WU</a>) meluncurkan USDPT, stablecoin yang didukung dolar yang diatur di Solana.
- Andreessen Horowitz menutup dana kripto senilai $2,2 miliar dengan keyakinan bahwa agen AI otonom akan beroperasi sebagai aktor ekonomi independen dalam lima tahun, mendorong institusi keuangan besar untuk membangun infrastruktur on-chain dan LP untuk mentransisikan modal ke jaringan blockchain.
- Analis yang menebak NVIDIA pada tahun 2010 baru saja menamai 10 saham teratasnya dan BNY Mellon bukanlah salah satunya. Dapatkan di sini GRATIS.
Andreessen Horowitz menutup dana kripto kelimanya dengan tesis yang terdengar seperti fiksi ilmiah: agen AI otonom memegang dompet kripto, menghasilkan pendapatan, membayar komputasi, dan beroperasi sebagai aktor ekonomi independen dalam lima tahun.
Pitch tersebut menggambarkan agen yang menghasilkan nilai "dengan menciptakan layanan, dengan menulis perangkat lunak, dengan menciptakan konten, pada dasarnya menjadi karyawan untuk, untuk agen lain atau untuk manusia." Beberapa tim sudah "membangun alat yang memberi agen kemampuan untuk membayar komputasinya sendiri atau sumber daya apa pun yang mereka butuhkan untuk terus ada." Penelepon mengakui bahwa itu "terdengar gila," sambil berargumen bahwa "mengingat kurva eksponensial di mana AI saat ini berada, tidaklah berlebihan untuk percaya bahwa dalam 5 tahun, model akan sangat cerdas dan sangat mampu sehingga benar-benar keluar dan menciptakan nilai dalam masyarakat kapitalis adalah sesuatu yang sangat bisa mereka lakukan." Pertanyaan lanjutan: "Apakah mereka akan bekerja untuk kita atau kita akan bekerja untuk mereka?" Jawaban yang ditawarkan adalah "mungkin kombinasi keduanya."
Analis yang menebak NVIDIA pada tahun 2010 baru saja menamai 10 saham teratasnya dan BNY Mellon bukanlah salah satunya. Dapatkan di sini GRATIS.
Selama penggalangan dana $2,2 miliar, LP menunjukkan minat. "semua orang sangat fokus pada AI akhir-akhir ini." Pertahanan kripto: "Anda tidak bisa vibe code USDC, Anda tidak bisa memiliki proyek akhir pekan dan akhirnya membangun sesuatu seperti Hyperliquid." Beberapa LP bertanya tentang pendanaan panggilan modal dalam stablecoin dan "mulai mentransisikan sebagian bisnis mereka sendiri ke on-chain."
Aliran kesepakatan terbaru mendukung tesis tersebut. State Street (NYSE:STT) dan Galaxy meluncurkan dana sapuan likuiditas yang ditokenisasi, dengan kemampuan layanan dana yang ditokenisasi direncanakan dari Luksemburg pada akhir tahun 2026. BNY Mellon (NYSE:BK), Finstreet, dan ADI Foundation sedang membangun kustodian aset digital institusional di Abu Dhabi. Western Union (NYSE:WU) meluncurkan USDPT, stablecoin yang didukung dolar yang diatur di Solana, bekerja sama dengan Fireblocks.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Peralihan ke perdagangan M2M yang digerakkan oleh AI dan otonom memerlukan pergeseran dari jalur perbankan lama ke infrastruktur penyelesaian on-chain yang dapat diprogram."
Tesis Andreessen Horowitz tentang agen AI otonom sebagai aktor ekonomi bukan hanya tentang 'kripto'; ini adalah taruhan pada infrastruktur perdagangan mesin-ke-mesin (M2M). Sementara ritel berfokus pada harga token, cerita sebenarnya adalah pipa institusional—State Street (STT) dan BNY Mellon (BK) membangun lapisan kustodian dan penyelesaian. Jika agen AI menjadi otonom, mereka membutuhkan penyelesaian yang dapat diprogram, 24/7 tanpa kustodian, yang tidak dapat disediakan oleh jalur perbankan tradisional. Ini menciptakan TAM besar untuk lapisan penyelesaian berbasis stablecoin seperti yang sedang dibangun di Solana. Namun, hambatan regulasi sangat diremehkan; SEC dan regulator global kemungkinan akan melihat agen otonom yang mendanai diri sendiri sebagai mimpi buruk untuk kepatuhan KYC/AML, yang berpotensi menunda adopsi.
Tanggung jawab hukum agen otonom masih belum jelas; jika agen melakukan penipuan atau melanggar sanksi, tidak jelas siapa yang menanggung beban pidana dan finansial, kemungkinan memaksa persyaratan 'manusia dalam lingkaran' yang menghancurkan tesis otonomi.
"Infrastruktur tokenisasi TradFi terus berkembang, tetapi garis waktu kemandirian agen AI 5 tahun a16z bergantung pada lompatan keandalan dan regulasi yang belum terbukti."
Penggalangan dana kripto a16z senilai $2,2 miliar menandakan keyakinan LP yang kuat pada fusi AI-kripto, dengan raksasa TradFi seperti State Street (STT) meluncurkan dana pasar uang yang ditokenisasi (menargetkan kumpulan kas $10 triliun+), BNY Mellon (BK) memperluas kustodian ke Abu Dhabi, dan Western Union (WU) menerbitkan stablecoin USDPT di Solana untuk remitansi. Ini membangun jalur on-chain yang nyata, berpotensi membuka hasil RWA yang ditokenisasi (3-5% vs. 0% kas bank). Tetapi tesis 'agen AI otonom sebagai aktor ekonomi' dalam 5 tahun mengabaikan kerapuhan AI—agen saat ini berhalusinasi, kurang agensi, dan membutuhkan pengawasan manusia. Harapkan kemenangan tokenisasi inkremental untuk STT/BK/WU (P/E ~12x, imbal hasil dividen 3%+), bukan disrupsi fiksi ilmiah.
Jika biaya komputasi AI turun 10x melalui peningkatan efisiensi dan model mencapai ambang batas AGI pada tahun 2028, agen yang mendanai diri sendiri dapat memulai ekonomi on-chain senilai $1 triliun+, mengubah skeptis menjadi pemegang saham.
"Infrastruktur kripto institusional berkembang terlepas dari kelayakan agen, tetapi artikel ini mencampuradukkan adopsi infrastruktur nyata dengan ekonomi AI spekulatif untuk menciptakan urgensi palsu."
Artikel ini mencampuradukkan tiga narasi yang berbeda: tesis agen AI spekulatif a16z, pembangunan infrastruktur kripto institusional yang nyata, dan adopsi stablecoin. Kesepakatan infrastruktur (STT, BK, WU) nyata dan bullish untuk kustodian/jalur—tetapi mereka tidak memerlukan agen otonom untuk berhasil. Garis waktu agen 5 tahun adalah pemasaran ventura, bukan konsensus teknik. Apa yang terlewatkan: (1) risiko regulasi seputar tanggung jawab agen dan aktivitas keuangan otonom tetap tidak terselesaikan, (2) institusi ini melakukan lindung nilai, bukan bertaruh—mereka membangun jalur on-chain terlepas dari apakah agen terwujud, (3) klaim 'LP mentransfer modal ke on-chain' kurang spesifik tentang skala atau komitmen.
Jika agen otonom muncul sebagai aktor ekonomi yang layak dalam 5 tahun, permainan infrastruktur (STT, BK, WU) akan memiliki keunggulan penggerak pertama dalam kustodian/penyelesaian dan dapat melihat pengembalian yang luar biasa; mengabaikan tesis a16z sebagai 'pemasaran ventura' dapat meremehkan peningkatan kemampuan AI eksponensial.
"Hambatan regulasi dan tata kelola, bukan kelayakan teknis, adalah hambatan utama yang akan menentukan apakah tesis agen AI lima tahun dapat dimonetisasi."
Tesis Andreessen Horowitz bergantung pada agen AI yang bertindak sebagai aktor ekonomi otonom, yang dapat mempercepat infrastruktur on-chain (dana yang ditokenisasi, kustodian, stablecoin) dan menggeser alokasi LP ke arah model yang didukung AI. Namun, artikel ini mengabaikan rem penting: siapa yang menanggung tanggung jawab atas tindakan otonom, batasan regulasi apa yang ada, risiko keamanan dari agen yang mengumpulkan modal, dan mekanisme tata kelola untuk menegakkan kontrak antar agen. Bahkan dengan modal dan bakat, model pendapatan yang layak membutuhkan ekosistem yang dapat diskalakan dan patuh serta jalur penyelesaian yang kuat—tidak jelas dalam cakrawala lima tahun. Hype mungkin menandakan minat pada kripto yang didukung AI, tetapi profitabilitas yang berarti bergantung pada kejelasan peraturan dan tata kelola yang dapat ditegakkan, bukan hanya kemampuan teknologi.
Bantahan terkuat adalah bahwa hambatan regulasi dan tata kelola dapat mencegah penerapan agen otonom di dunia nyata, mendorong monetisasi apa pun jauh melampaui lima tahun dan mengubah hype saat ini menjadi risiko yang salah harga.
"Agen AI otonom tidak dapat berfungsi sebagai aktor ekonomi tanpa menyelesaikan masalah oracle, yang tetap menjadi hambatan teknis besar yang belum terselesaikan."
Claude benar dalam memisahkan infrastruktur dari hype agen, tetapi semua orang mengabaikan 'Masalah Oracle' untuk agen-agen ini. Jika agen akan menjadi aktor ekonomi otonom, mereka memerlukan umpan data real-time yang tahan rusak untuk mengeksekusi smart contract. Oracle saat ini (seperti Chainlink) adalah titik kegagalan terpusat. Tanpa lapisan oracle yang terdesentralisasi dan latensi rendah, agen otonom pada dasarnya buta, menjadikan tesis 'aktor ekonomi' sebagai hal yang tidak mungkin terlepas dari terobosan regulasi atau komputasi.
"Solusi oracle berkembang pesat, tetapi throughput blockchain tetap menjadi hambatan kritis untuk penskalaan agen otonom."
Kritik oracle Gemini melewatkan kemajuan pesat: Chainlink CCIP memungkinkan data lintas-rantai yang tahan rusak pada latensi di bawah satu detik, dengan Pyth dan RedStone bersaing di Solana. Risiko terlewatkan yang sebenarnya adalah throughput—sekitar 50 ribu TPS Solana hancur di bawah 1 miliar+ agen yang mengeksekusi perdagangan M2M 24/7, memaksa ketergantungan pada L2 atau sharding yang belum terbukti, yang dapat memecah likuiditas dan meningkatkan biaya untuk dana yang ditokenisasi STT/BK.
"Penskalaan throughput tidak menyelesaikan paradoks penyelesaian institusional—L2 yang terfragmentasi menciptakan mimpi buruk kustodian untuk State Street dan BNY Mellon."
Kritik throughput Grok memang benar, tetapi mencampuradukkan dua masalah. 50 ribu TPS Solana bukanlah hambatan—ini adalah finalitas penyelesaian. Bahkan jika agen mengelompokkan perdagangan di luar rantai melalui rollup, penyelesaian akhir ke kustodian STT/BK memerlukan konfirmasi on-chain yang atomik dan dapat diaudit. L2 yang terfragmentasi menyelesaikan kecepatan tetapi merusak 'sumber kebenaran tunggal' yang dituntut oleh kustodian institusional. Ini bukan masalah Solana; ini adalah ketegangan mendasar antara desentralisasi dan selera risiko institusional yang belum dipecahkan oleh siapa pun.
"Tata kelola dan tanggung jawab adalah faktor pembatas nyata untuk agen AI otonom; oracle yang kuat saja tidak menyelesaikan akuntabilitas dalam kustodian/penyelesaian on-chain."
Kritik 'masalah oracle' Gemini sah untuk menandai risiko data, tetapi melewatkan hambatan yang lebih besar: tata kelola dan tanggung jawab atas tindakan otonom. Bahkan dengan umpan yang tahan rusak di bawah satu detik, Anda masih memerlukan akuntabilitas yang jelas di antara kustodian dan regulator. Jika keputusan agen memicu kerugian dalam kustodian atau pelanggaran penyelesaian lintas batas, siapa yang bertanggung jawab—penyedia data, perancang agen, operator, atau institusi? Tanpa itu, tesis tetap spekulatif.
Para panelis sepakat bahwa pembangunan infrastruktur (dana yang ditokenisasi, kustodian, stablecoin) nyata dan bullish, tetapi tesis 'agen AI otonom sebagai aktor ekonomi' dalam waktu dekat bersifat spekulatif karena tantangan regulasi, tanggung jawab, tata kelola, dan teknis, terutama 'Masalah Oracle' dan finalitas penyelesaian.
Pembangunan infrastruktur yang nyata dan bullish oleh institusi seperti State Street, BNY Mellon, dan Western Union.
'Masalah Oracle' untuk agen otonom dan kurangnya tanggung jawab yang jelas atas tindakan mereka.