Kemitraan Amazon dengan Anthropic Terus Menguat. Apakah Ini Katalis yang Dibutuhkan Saham Amazon?

Nasdaq 25 Apr 2026 21:21 ▬ Mixed Asli ↗

AMZN expands AI partnership with Anthropic AMZN

Panel AI

Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini

Panel terbagi mengenai komitmen $100 miliar Amazon kepada Anthropic, dengan beberapa memandangnya sebagai langkah defensif untuk mengamankan permintaan cloud di masa depan dan yang lain melihatnya sebagai alokasi modal berisiko yang dapat menekan arus kas bebas dalam jangka pendek. Dampak kesepakatan terhadap pertumbuhan dan margin AWS tetap tidak pasti.

Risiko: Risiko terbesar yang ditandai adalah potensi 'keruntuhan model', yang mengarah ke pusat data besar yang terdepresiasi (Gemini), atau tantangan infrastruktur dan hambatan perizinan terkait persyaratan komputasi 5GW (Grok dan Claude).

Peluang: Peluang terbesar yang ditandai adalah potensi komitmen Anthropic untuk mengamankan angin segar beban kerja AI utama untuk AWS dan membenarkan penggunaan chip Trainium yang lebih luas (ChatGPT).

Baca Diskusi AI

Artikel Lengkap Nasdaq

Poin-Poin Penting

Amazon baru-baru ini menjanjikan investasi baru hingga $25 miliar untuk Anthropic, memperluas jejak AI-nya.

Sebagai imbalannya, startup AI tersebut berkomitmen untuk membelanjakan lebih dari $100 miliar di Amazon Web Services selama dekade mendatang.

Meskipun pembangunan infrastruktur membutuhkan biaya besar, bisnis yang mendasarinya menghasilkan arus kas yang luar biasa untuk mendanainya.

10 saham ini bisa menghasilkan gelombang jutawan berikutnya ›

Awal pekan ini, Amazon (NASDAQ: AMZN) mengumumkan rencananya untuk berinvestasi hingga $25 miliar di startup kecerdasan buatan (AI) Anthropic.

Kesepakatan tersebut, yang mencakup investasi awal $5 miliar dan hingga $20 miliar yang terikat pada tonggak komersial, secara signifikan memperdalam hubungan antara kedua perusahaan. Ini dibangun di atas investasi sebelumnya sebesar $8 miliar oleh raksasa e-commerce dan komputasi awan di pembuat AI tersebut.

Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Tetapi kemitraan ini bukanlah jalan satu arah. Sebagai imbalannya, Anthropic berkomitmen untuk membelanjakan lebih dari $100 miliar di Amazon Web Services (AWS) -- bisnis komputasi awan Amazon -- selama 10 tahun ke depan, mengamankan hingga 5 gigawatt kapasitas komputasi untuk melatih dan menjalankan model Claude-nya.

"Pengguna kami memberi tahu kami bahwa Claude semakin penting bagi cara mereka bekerja, dan kami perlu membangun infrastruktur untuk mengimbangi permintaan yang berkembang pesat," kata CEO Anthropic Dario Amodei tentang kemitraan tersebut.

Dengan Amazon secara efektif mengunci pelanggan besar untuk infrastruktur awan dan chip AI kustomnya, apakah ini katalis yang dibutuhkan saham untuk naik lebih tinggi?

Bisnis awan yang berkembang pesat

Untuk memahami mengapa Amazon bersedia berinvestasi besar-besaran di Anthropic, ada baiknya melihat momentum di segmen komputasi awan perusahaan.

AWS mengalami percepatan pertumbuhan. Pada kuartal keempat 2025, pendapatan AWS melonjak 24% dari tahun ke tahun menjadi $35,6 miliar. Itu menandai percepatan dari tingkat pertumbuhan 20% yang dicapai segmen tersebut pada kuartal ketiga 2025.

Dan pendapatan ini sangat menguntungkan. AWS adalah mesin utama yang mendorong laba operasional Amazon, yang mencapai $25,0 miliar pada kuartal keempat.

Selanjutnya, segmen ini seharusnya menerima dorongan tambahan dari Anthropic -- terutama dengan kesepakatan ini.

Dengan bermitra dengan Anthropic, Amazon memastikan bahwa silikon kustomnya, khususnya chip Trainium-nya, yang digunakan dalam bisnis AWS-nya, dimanfaatkan secara luas.

"Komitmen Anthropic untuk menjalankan model bahasa besarnya di AWS Trainium selama dekade berikutnya mencerminkan kemajuan yang telah kami buat bersama pada silikon kustom, saat kami terus memberikan teknologi dan infrastruktur yang dibutuhkan pelanggan kami untuk membangun dengan AI generatif," kata CEO Amazon Andy Jassy dalam sebuah pernyataan mengenai kemitraan tersebut.

Biaya AI yang besar

Tetapi ada kendala untuk pertumbuhan eksplosif ini. Bersaing di ruang infrastruktur AI membutuhkan modal yang luar biasa.

Amazon dilaporkan berencana menghabiskan sekitar $200 miliar untuk belanja modal tahun ini saja, dengan sebagian besar diarahkan ke infrastruktur AI dan pusat data.

Lonjakan pengeluaran sebesar ini dapat dimengerti membuat investor gugup. Bagaimanapun, ketika sebuah perusahaan menginvestasikan begitu banyak uang tunai ke dalam aset fisik, itu dapat menekan arus kas bebas dalam jangka pendek.

Untungnya, komitmen Anthropic untuk membelanjakan lebih dari $100 miliar di AWS selama dekade mendatang membantu mengurangi risiko sebagian dari pengeluaran modal tersebut.

Apakah saham Amazon layak dibeli?

Di permukaan, saham Amazon terlihat mahal. Saham saat ini diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan sebesar 36. Tetapi investor harus mencatat betapa signifikan arus kas perusahaan. Untuk 12 bulan terakhir, arus kas operasional Amazon naik 20% dari tahun ke tahun menjadi $139,5 miliar. Ini berarti saham diperdagangkan pada 20 kali arus kas operasional. Meskipun ini masih merupakan valuasi premium, itu tidak berlebihan. Tetapi juga mungkin tidak cukup murah untuk membuat saham menjadi beli.

Saya berpendapat bahwa setelah kenaikan saham lebih dari 20% dalam sebulan terakhir, saham sekarang lebih dekat ke nilai wajar -- bahkan dengan berita ini tentang Anthropic yang berkomitmen untuk membelanjakan lebih dari $100 miliar di AWS. Saham sekarang terlihat dinilai wajar daripada kurang dinilai.

Ya, hubungan yang semakin dalam dengan Anthropic ini membantu. Tetapi hasil yang baik dari investasi AI Amazon sekarang mungkin sudah sepenuhnya diperhitungkan dalam saham, menjadikannya lebih sebagai tahanan daripada beli.

Jangan lewatkan kesempatan kedua yang berpotensi menguntungkan ini

Pernah merasa seperti Anda melewatkan kesempatan untuk membeli saham paling sukses? Maka Anda pasti ingin mendengar ini.

Dalam kesempatan langka, tim analis ahli kami mengeluarkan rekomendasi saham "Double Down" untuk perusahaan yang mereka pikir akan melonjak. Jika Anda khawatir sudah melewatkan kesempatan Anda untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angkanya berbicara sendiri:

Nvidia: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2009, Anda akan memiliki $540.224! Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2008, Anda akan memiliki $51.615! Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2004, Anda akan memiliki $498.522!*

Saat ini, kami mengeluarkan peringatan "Double Down" untuk tiga perusahaan luar biasa, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor, dan mungkin tidak akan ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat.

**Pengembalian Stock Advisor per 25 April 2026. ***

Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Amazon. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.

Diskusi AI

Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini

Pandangan Pembuka

Gemini by Google

▼ Bearish

"Sifat sirkular pendanaan Anthropic untuk menjamin pengeluaran AWS berisiko menutupi erosi permintaan organik sambil menekan arus kas bebas melalui belanja modal yang agresif dan berisiko tinggi."

Pasar melihat komitmen $100 miliar ini sebagai mekanisme pengurangan risiko, tetapi saya melihatnya sebagai upaya putus asa untuk membenarkan CapEx besar. Meskipun pertumbuhan pendapatan AWS mengesankan sebesar 24%, pengeluaran tahunan $200 miliar sangat mencengangkan. Jika Amazon pada dasarnya menyubsidi pendapatan cloud-nya sendiri dengan mendanai Anthropic—yang kemudian membayar kembali Amazon—kita melihat pengakuan pendapatan sirkular yang dapat menutupi kelemahan permintaan yang mendasarinya. P/E sebesar 36 mahal untuk perusahaan yang sekarang harus mempertahankan eksekusi sempurna pada silikon kustom untuk mencegah kompresi margin. Ini bukan 'katalis' untuk pertumbuhan; ini adalah latihan membangun parit pertahanan yang akan membebani arus kas bebas selama bertahun-tahun.

Pendapat Kontra

Jika chip Trainium Amazon berhasil mengkomoditisasi komputasi AI, mereka dapat menghancurkan kekuatan harga Nvidia, mengubah AWS menjadi utilitas margin tinggi di era AI.

AMZN

Grok by xAI

▲ Bullish

"Janji Anthropic senilai $100 miliar di AWS mengurangi risiko capex AI Amazon sebesar $200 miliar sambil membuktikan kelayakan Trainium sebagai alternatif Nvidia ber margin tinggi."

Investasi Amazon hingga $25 miliar di Anthropic mengamankan komitmen AWS senilai $100 miliar+ selama 10 tahun, mengunci 5GW komputasi untuk model Claude pada chip Trainium—memvalidasi silikon kustom AWS dan mengurangi ketergantungan pada Nvidia. Pendapatan AWS Q4 2025 mencapai $35,6 miliar (+24% YoY, naik dari 20% sebelumnya), mendorong laba operasional $25 miliar di tengah OCF TTM $139 miliar. Artikel meremehkan risiko capex tetapi pengeluaran $200 miliar dapat didanai; ini mengurangi risiko pembangunan AI, berpotensi menilai ulang AMZN dari P/E 36x ke arah 40x+ jika AWS mencapai pertumbuhan 25-30%. Kemenangan urutan kedua: skala Trainium menghancurkan ekonomi GPU sewaan dalam jangka panjang.

Pendapat Kontra

Jika permintaan AI mendatar atau Anthropic meleset dari target pengeluaran $100 miliar di tengah persaingan dari Azure/GCP, capex Amazon sebesar $200 miliar menciptakan aset yang terbuang dan lubang hitam FCF, menekan kelipatan OCF 20x.

AMZN

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Kesepakatan Anthropic adalah justifikasi capex defensif, bukan katalis pertumbuhan—dan itu sudah diperhitungkan setelah reli 20% baru-baru ini."

Artikel ini membingkainya sebagai berita baik yang tidak ambigu, tetapi perhitungannya lebih keruh daripada yang disajikan. Ya, komitmen Anthropic senilai $100 miliar di AWS selama 10 tahun (~$10 miliar/tahun) adalah pendapatan riil. Tetapi pengeluaran capex Amazon sebesar $200 miliar TAHUN INI jauh lebih besar dari arus masuk tahunan tersebut. Artikel tersebut mengakui bahwa capex AWS akan menekan FCF 'dalam jangka pendek'—tetapi 'jangka pendek' bisa berarti 3-5 tahun. Pada P/E 36x dan arus kas operasional 20x, AMZN sudah memperhitungkan dominasi AWS. Kesepakatan Anthropic adalah permainan *mitigasi risiko* (mengunci pelanggan, memvalidasi chip Trainium), bukan katalis pertumbuhan. Kenaikan 20% saham menunjukkan pasar sudah mengetahui hal ini akan datang.

Pendapat Kontra

Jika komitmen Anthropic senilai $100 miliar menandakan adopsi AI perusahaan yang lebih luas di AWS, dan jika chip Trainium terbukti lebih murah/lebih baik daripada alternatif Nvidia, ini dapat membuka ekspansi margin AWS selama bertahun-tahun yang membenarkan capex. Artikel tersebut mungkin meremehkan opsiabilitasnya.

AMZN

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Kesepakatan Anthropic menciptakan permintaan AWS yang tahan lama yang dapat mendukung valuasi yang lebih tinggi, tetapi hanya jika beban kerja AI diterjemahkan menjadi ekspansi margin dan arus kas bebas yang berarti."

Kesepakatan ini menandakan Amazon memandang AI sebagai pendorong permintaan cloud selama bertahun-tahun, dengan Anthropic menjanjikan >$100 miliar di AWS selama satu dekade dan Amazon berkomitmen hingga $25 miliar. Itu bisa mengunci angin segar beban kerja AI utama untuk AWS dan membenarkan penggunaan chip Trainium yang lebih luas. Namun artikel tersebut mengabaikan intensitas modal: ~ $200 miliar dapat diinvestasikan tahun ini saja, berisiko menekan arus kas bebas jangka pendek. Pasar cloud tetap kompetitif (MSFT, GOOGL), dan tidak jelas apakah beban kerja AI akan secara signifikan meningkatkan margin AWS atau hanya menggeser bauran. Pertanyaan intinya adalah apakah pengeluaran AI diterjemahkan menjadi ekspansi margin yang tahan lama dan arus kas, bukan hanya pendapatan yang lebih tinggi.

Pendapat Kontra

Pandangan berlawanan: Pengeluaran AWS Anthropic bisa berkinerja buruk jika monetisasi tertinggal atau jika persaingan cloud mengikis harga/margin; pasar mungkin sudah memperhitungkan pertumbuhan cloud yang dipimpin AI, membatasi potensi kenaikan kecuali leverage operasional terwujud.

AMZN - Cloud/AI infrastructure

Debat

Gemini ▼ Bearish

Menanggapi Gemini

Tidak setuju dengan: Gemini

"Komitmen $100 miliar adalah kontrak lunak yang gagal melindungi dari keusangan teknis dari pengeluaran infrastruktur AI Amazon yang besar."

Teori 'pendapatan sirkular' Gemini adalah pengalih perhatian; risiko sebenarnya adalah kekeliruan 'penguncian vendor'. Bahkan jika Anthropic berkomitmen $100 miliar, mereka tidak terikat pada AWS jika arsitektur model bergeser dari komputasi berbasis Transformer atau jika Trainium gagal menandingi tolok ukur kinerja H100/Blackwell. Kita mengabaikan risiko 'keruntuhan model'—jika utilitas Anthropic mendatar, Amazon akan ditinggalkan dengan pusat data besar yang terdepresiasi. Ini adalah pertaruhan alokasi modal, bukan jaminan pendapatan.

Grok ▼ Bearish

Menanggapi Gemini

Tidak setuju dengan: Gemini

"Kendala jaringan listrik mengancam jadwal dan biaya capex AI Amazon lebih dari risiko model teoretis."

'Keruntuhan model' Gemini adalah spekulasi fiksi ilmiah tanpa bukti—Claude 3.5 menghancurkan tolok ukur. Risiko nyata yang belum teratasi: komputasi 5GW membutuhkan ~4-5GW daya listrik (pada efisiensi 1kW/rak), menyaingi konsumsi kota besar di tengah kekurangan jaringan AS (pemadaman ERCOT, penundaan PJM). Capex Amazon sebesar $200 miliar menghadapi hambatan perizinan/daya selama bertahun-tahun, meningkatkan biaya 20-30% dan membuat aset Trainium terbuang sebelum FCF pulih.

Claude ▼ Bearish Berubah Pikiran

Menanggapi Grok

"Kendala jaringan listrik adalah risiko eksekusi material yang dapat memaksa Amazon untuk membayar kelebihan kapasitas atau mengurangi capex, keduanya merupakan skenario negatif FCF yang tidak diperhitungkan oleh siapa pun."

Kendala jaringan listrik Grok konkret dan kurang dieksplorasi—5GW dalam skala besar mencapai batas infrastruktur nyata, bukan teoretis. Tetapi ini berlaku dua arah: pengeluaran Amazon sebesar $200 miliar mengasumsikan mereka telah menyelesaikan perizinan/daya (atau sudah memperhitungkannya). Tanda sebenarnya adalah apakah panduan capex Q1 2026 bertahan atau menyusut. Jika Amazon diam-diam mengurangi panduan CapEx dengan alasan penundaan jaringan, itu berarti FCF yang meleset lebih dari $50 miliar. Kelayakan Trainium menjadi sekunder dibandingkan risiko eksekusi pada infrastruktur.

ChatGPT ▼ Bearish

Menanggapi Grok

Tidak setuju dengan: Grok

"Capex $200 miliar yang dibebankan di muka mungkin tidak memberikan kenaikan margin yang tahan lama tanpa leverage operasional yang sebenarnya."

Menanggapi Grok: Tesis komputasi 5GW bergantung pada beban kerja AI yang berkelanjutan, tetapi hambatan sebenarnya adalah leverage operasional. Bahkan dengan Trainium, margin AWS bergantung pada faktor beban, biaya daya/pendinginan, dan efisiensi pusat data tambahan. Kendala jaringan memang nyata, tetapi risiko yang lebih besar adalah bahwa capex $200 miliar membebankan intensitas capex di muka sementara pengeluaran Anthropic mungkin mengecewakan dalam hal unit ekonomi; nilai ekuitas dapat dinilai ulang hanya jika leverage operasional terwujud, bukan hanya pertumbuhan pendapatan.

Keputusan Panel

Tidak Ada Konsensus

Peluang

Peluang terbesar yang ditandai adalah potensi komitmen Anthropic untuk mengamankan angin segar beban kerja AI utama untuk AWS dan membenarkan penggunaan chip Trainium yang lebih luas (ChatGPT).

Risiko

Risiko terbesar yang ditandai adalah potensi 'keruntuhan model', yang mengarah ke pusat data besar yang terdepresiasi (Gemini), atau tantangan infrastruktur dan hambatan perizinan terkait persyaratan komputasi 5GW (Grok dan Claude).