Apple sedang tergelincir di tengah kepergian Tim Cook. Wall Street mengatakan tetap beli.

Tim Cook menyerahkan Apple kepada kepala perangkat kerasnya, John Ternus. Wall Street baik-baik saja dengan itu; Main Street, kurang begitu.

Saham turun hampir 1% menjadi sekitar $270 setelah pembukaan hari Selasa pada berita Ternus akan menggantikan Cook pada 1 September, dengan Cook bertransisi menjadi ketua eksekutif setelah 15 tahun sebagai CEO.

Wedbush, Evercore, Citi, dan BofA semuanya mempertahankan peringkat beli dengan target harga antara $315 dan $350. Beberapa kewaspadaan sejalan dengan pandangan analis Bloomberg Intelligence Anurag Rana bahwa langkah tersebut menandakan “kesinambungan daripada perubahan strategis,” sebuah pesan yang canggung pada saat Apple perlu melakukan pivot nyata ke AI.

Dan Ives dari Wedbush Securities menyebut transisi tersebut sebagai “kejutan,” mencatat investor mengharapkan kejelasan lebih lanjut tentang prospek ke depan sebelum penyerahan apa pun.

“Ini akan memberikan tekanan lebih besar pada Apple untuk menghasilkan kesuksesan dan peta jalan produknya di WWDC dengan AI sebagai fokus utama,” tulisnya, mengacu pada Worldwide Developers Conference yang diselenggarakan Apple pada bulan Juni. Namun, Ives mempertahankan peringkat outperform-nya dan target $350.

Wall Street pernah berada di sini sebelumnya. Ketika Steve Jobs menyerahkan perusahaan kepada Cook pada Agustus 2011, saham Apple terseret selama berbulan-bulan sebelum melonjak 57% selama tahun berikutnya, menurut catatan Morgan Stanley dari analis Erik Woodring. Woodring, yang menilai Apple overweight dengan target $315, berpendapat bahwa ini adalah pengaturan yang serupa sekarang.

“Perubahan CEO Apple kemungkinan tidak akan mengubah strategi/visi inti Apple di seluruh perangkat keras, perangkat lunak, pengembalian modal, atau integrasi vertikal,” tulisnya, tetapi transisi CEO dapat membuka optimisme baru dan potensi pergeseran dalam narasi Apple secara keseluruhan.

Masa jabatan Cook bersifat generasi. Ketika dia mengambil alih, Apple dihargai sekitar $350 miliar; dia menyerahkannya pada $4,01 triliun. Pendapatan tahunan telah meningkat empat kali lipat dari $108 miliar menjadi $416 miliar, menurut analis teknologi Janus Henderson Shaon Baqui.

Tetapi Baqui berpendapat bahwa mesin inovasi di Apple telah terhenti: Vision Pro gagal; program mobil membakar miliaran dolar tunai; dan Apple menyerahkan pasar asisten rumah pintar kepada Google dan Amazon.

Kasus bullish Wall Street, kemudian, bergantung pada Ternus, 51, menjadi perpaduan yang tepat antara guru perangkat keras tradisional dan inovator yang tegas. Dia mengawasi pengembangan chip silikon seri M baru-baru ini, yang sangat sukses, dan mendukung MacBook Neo—laptop $599 yang penuh warna dan lebih kecil yang ditujukan untuk kaum muda yang telah terjual habis dan hampir tidak mungkin ditemukan sejak diluncurkan bulan lalu.

Dan pada saat banyak yang mengatakan Apple tertinggal dalam AI, beberapa di Wall Street melihat sudut yang lebih tajam. Wamsi Mohan dari Bank of America, yang memiliki target harga $325 pada saham tersebut, berpendapat bahwa silikon M5 Apple, yang diluncurkan Oktober lalu, adalah fondasi untuk “edge AI”—di mana inferensi berjalan secara lokal di perangkat daripada di pusat data cloud. Itu bisa berarti waktu respons yang lebih baik, privasi, dan biaya infrastruktur yang lebih rendah. Ternus, yang menjalankan seri M, bisa menjadi CEO terbaik untuk menyampaikan cerita itu kepada investor.