Basis Kepemilikan Bitcoin Matang, Mengurangi Ketergantungan Pada Ritel: Analis

Bitcoin's Ownership Base Is Maturing, Reducing Reliance On Retail: Analysts

Ditulis oleh Micah Zimmermann melalui BitcoinMagazine.com,

Investor Bitcoin telah menunjukkan ketahanan yang mengejutkan meskipun turbulensi pasar baru-baru ini, didorong oleh investor institusional dan pembeli kas perusahaan yang agresif.

Analis mengatakan tren ini menyoroti pergeseran struktural dalam kepemilikan yang dapat mendukung pertumbuhan jangka panjang.

Permintaan institusional jelas-jelas kembali, dengan “empat sesi berturut-turut dari arus masuk ETF dan permintaan spot yang agresif…menunjukkan satu hal: pembeli institusional telah kembali dan mereka siap untuk meningkatkan kepemilikan mereka di sekitar harga saat ini, yang pulih di atas $70k sebagai hasilnya,” kata Bitfinex dalam catatan kepada Bitcoin Magazine.

Bitfinex menulis bahwa “penembusan berkelanjutan di atas resistensi dapat memicu ekspansi momentum, karena posisi dan keseimbangan arus menunjukkan bahwa pasar sedang mempersiapkan langkah arahannya berikutnya setelah berminggu-minggu perdagangan dalam rentang.”

Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan juga mencatat Bitcoin ETFs telah bertahan meskipun penurunan harga sekitar 50% sejak Oktober 2025, yang menggarisbawahi komitmen institusional.

“Bukti terbaik yang kami miliki ada di pasar ETF,” kata Hougan, menurut Coindesk reporting. 

“Bitcoin ETFs mengakumulasi sekitar $60 miliar dalam arus masuk bersih dari peluncurannya pada Januari 2024 hingga Oktober 2025. Sejak Oktober 2025, harga turun 50%, tetapi kami telah melihat kurang dari $10 miliar dalam arus keluar dari ETF,” katanya. 

Hougan menggambarkan investor institusional sebagai menunjukkan “tangan berlian,” mempertahankan posisi meskipun penurunan pasar yang parah. Dia mengaitkan persistensi ini dengan status BTC yang tidak mencapai konsensus.

Hougan mengatakan bahwa investor institusional yang membeli BTC hari ini masih menjulurkan leher mereka dan menonjol dari rekan-rekan mereka. Risiko karier itu, jelasnya, mendorong keyakinan yang tidak biasa, yang berarti investor yang mengalokasikan modal ke bitcoin hari ini cenderung 80–90% yakin akan nilai jangka panjangnya daripada hanya optimis ringan.

Keyakinan ini mendasari prakiraan bitcoin jangka panjang Hougan yang ditegaskan kembali sebesar $1 juta per koin. 

“Hal tergila-gila tentang prediksi $1 juta saya adalah itu sama sekali tidak gila,” katanya. “Yang Anda butuhkan untuk bitcoin mencapai $1 juta adalah agar pasar penyimpan nilai global terus tumbuh seperti yang telah terjadi selama 20 tahun terakhir dan agar bitcoin menjadi bagian kecil tetapi signifikan dari pasar itu.”

Minggu lalu, Hougan berpendapat bahwa skeptisisme atas Bitcoin mencapai $1 juta berasal dari kesalahpahaman tentang penilaiannya, karena banyak analis menggunakan “matematika statis” yang mengabaikan pasar penyimpan nilai global yang berkembang pesat. 

Membingkai BTC sebagai pesaing yang muncul untuk emas, dia memperkirakan bahwa dengan pasar $38 triliun dan pasokan BTC yang tetap sebesar 21 juta koin, target harga $1 juta masuk akal.

Bitcoin bukan lagi sangat spekulatif

Mendukung tesis ini, analis Bernstein juga mencatat bahwa basis kepemilikan Bitcoin telah matang, mengurangi ketergantungan pada spekulasi ritel.

Dalam catatan penelitian 16 Maret yang dilihat oleh Bitcoin Magazine, mereka menyoroti pengaruh yang semakin besar dari spot BTC ETF dan pembeli kas perusahaan seperti Strategy. 

Perusahaan menggambarkan Strategy sebagai “bank sentral Bitcoin terakhir,” mengutip model akumulasinya yang agresif, yang telah menambahkan lebih dari 66.000 BTC sejauh ini pada tahun 2026 dengan biaya rata-rata mendekati $85.000. Total kepemilikan Strategy sekarang melebihi 761.000 BTC, senilai sekitar $56 miliar.

Bernstein menekankan bahwa arus masuk institusional membentuk kembali struktur kepemilikan BTC. ETF spot menyerap sekitar $2,1 miliar dalam arus masuk selama tiga minggu, hampir mengimbangi arus keluar year-to-date sebesar $460 juta. 

Kendaraan institusional sekarang mengendalikan sekitar 6,1% dari total pasokan BTC, sementara koin tidak aktif selama lebih dari setahun mewakili sekitar 60% dari pasokan yang beredar, menandakan basis pemegang jangka panjang yang berkembang.

Di atas ini, indikator on-chain menunjukkan tahap akhir dari siklus bear, seperti yang dijelaskan Lacie Zhang dari Bitget Wallet kepada Bitcoin Magazine:

“Konvergensi indikator on-chain seperti harga terealisasi dan MVRV menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin memasuki tahap akhir dari siklus bear yang khas, fase yang secara historis terkait dengan akumulasi jangka panjang daripada capitulation yang berkelanjutan.” 

Terlepas dari rintangan makro jangka pendek, kondisi saat ini menandakan fase akumulasi strategis, dengan BTC kemungkinan berfluktuasi antara $68.000 dan $84.000 saat investor jangka panjang mempersiapkan siklus berikutnya.

Tyler Durden
Sel, 03/17/2026 - 11:45