BlackRock’s Larry Fink Menyatakan AI Menciptakan Kelas Aset Triliun Dolor — Dan Kebijakan Trump Mungkin Meningkatkannya

Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), dan Constellation Energy (CEG) adalah yang paling dekat dengan tren infrastruktur AI, dengan Nvidia mendominasi GPU AI sementara utilitas seperti Constellation memegang harga premium karena permintaan listrik data center diprediksi mendubarkan dua kali hingga 2030. Goldman Sachs mengestimasikan pusat data AI terkait bisa mengonsumsi 8% permintaan listrik total AS Amerika Serikat hingga akhir dekade dibandingkan sekitar 3% sekarang.

Larry Fink BlackRock argumen kekurangan infrastruktur AI di komputasi, chip, memori, dan listrik bisa menciptakan kelas aset triliun dolar dari "kontrak masa depan komputasi" yang menjamin akses ke kapasitas pemrosesan AI nantinya, mirip dengan cara minyak dan listrik berkembang menjadi pasar futures besar.

Analis yang memanggil NVIDIA pada 2010 hanya menamai top 10 saham AI-nya. Dapatkan mereka GRATIS di sini.

Kecerdasan buatan sudah mengubah pasar saham. Saham semiconductor naik, utilitas kembali menjadi permainan pertumbuhan, dan hyperscalers menghabiskan ratusan miliar dolar membangun pusat data di seluruh AS Amerika.

Sementara itu, Presiden Donald Trump mendorong manufaktur domestik, produksi energi, dan investasi infrastruktur AI sebagai bagian dari upaya lebih luas untuk menjaga AS Amerika di depan kompetisi teknologi global. Tapi apa jika fase berikutnya AI tidak hanya menciptakan perusahaan baru -- apa jika ia menciptakan kelas aset entir baru?

Ini adalah argumen Larry Fink yang baru saja membuatnya dalam diskusi umum tentang infrastruktur AI dan pasar modal. Kepala eksekutif BlackRock (NYSE:BLK) mengingatkan bahwa AI sudah menciptakan kekurangan di empat pasar kritis -- kekuatan komputasi, chip, memori, dan listrik -- saat perusahaan berjuang membangun sistem AI yang semakin besar.

Analis yang memanggil NVIDIA pada 2010 hanya menamai top 10 saham-nya. Dapatkan mereka GRATIS di sini.

Kekurangan ini juga memicu gelombang pengeluaran infrastruktur AS Amerika terkait pemanfaatan manufaktur semiconductor, produksi listrik, dan konstruksi pusat data domestik. Kapan saja kekurangan muncul di sumber ekonomi esensial, Wall Street biasanya menemukan cara finansialisasi mereka. Minyak, gas alami, dan listrik semua berkembang menjadi pasar futures besar.

Fink berpendapat infrastruktur AI bisa mengikuti jalur yang sama, potensi menciptakan kelas aset triliun dolar yang berpusat pada "futures on compute" -- kontrak terkait dengan akses masa depan ke kapasitas pemrosesan AI.

AI Mengubah Komputasi Jadi Komoditas

Mari kita mulai dengan apa yang "komputasi" sebenarnya berarti.

Setiap model AI -- apakah itu ChatGPT, Gemini, Claude, atau software AI perusahaan -- berjalan pada kekuatan komputasi yang disediakan oleh chip tinggi dan pusat data besar. Sistem ini memerlukan:

Inilah bagaimana AI tidak bekerja tanpa infrastruktur fisik yang besar.

Analis di Goldman Sachs mengestimasikan pengeluaran infrastruktur AI global bisa mendekati 1 triliun dolar dalam beberapa tahun ke depan. Microsoft, Amazon, Alphabet, dan Meta Platforms (NASDAQ:META) diharapkan menghabiskan 710 miliar dolar atau lebih dalam pengeluaran modal gabungan tahun ini saja, banyak dari itu terkait infrastruktur AI.

Saat permintaan komputasi naik, kekuatan harga juga naik. Itu adalah tempat ide Fink masuk. Bukan hanya menyewa kapasitas awan, perusahaan mungkin suatu hari membeli kontrak yang menjamin akses masa depan ke sumber daya komputasi AI. Ini bisa terrealisasi dalam:

Jam GPU

Kapasitas inferensi AI

Alokasi listrik pusat data

Kapasitas pemrosesan awan yang dipastikan

Ini mirip kontrak futures minyak, di mana penerbangan memastikan harga bahan bakar beberapa bulan sebelumnya. Tapi bukan dari bungkus minyak, perusahaan akan hedging biaya komputasi AI masa depan.

Lebih dari saham dan obligasi: AI menciptakan kelas aset triliun dolar yang bersaing dengan pasar energi masa lalu.

Mengapa Wall Street Menyukai Futures Komputasi

Pasar finansial berkembang berdasarkan kekurangan dan prediktabilitas. Komputasi AI semakin memiliki keduanya.

Selama siklus keuntungan terbaru Nvidia, CEO Jensen Huang mengingatkan permintaan chip AI Blackwellnya melebihi pasokan selama beberapa kuartal. Eksekutif Microsoft juga mengakui kekurangan infrastruktur AI memerangi pertumbuhan awan.

Ketika kekurangan muncul, Wall Street biasanya membangun produk finansial di sekitarnya. Listrik futures sudah ada. Jadi juga pasar kredit karbon, fond minyak, dan kontrak harga lebar. Komputasi bisa menjadi langkah selanjutnya karena AI telah mengubah daya pemrosesan menjadi input ekonomi bukan hanya pengeluaran teknologi. Ini bisa mengubah investasi secara radikal.

Inilah apa yang menunjukkan pasar sedang tidak menghargai AI hanya sebagai software. Pemilik infrastruktur memegang harga premium karena investor semakin melihat kapasitas komputasi sebagai strategis.

Cerita AI yang Terbukti Hanya Energi

Dikenal, investor masih berpikir AI sebagai cerita semiconductor. Di nyata, ia mungkin menjadi cerita energi yang disembunyikan sebagai revolusi teknologi.

Kementerian Energi AS Amerika Serikat memproyeksi permintaan listrik dari pusat data bisa lebih dari dua kali lipat hingga 2030. Goldman Sachs mengestimasikan pusat data AI terkait mungkin mengonsumsi hingga 8% permintaan listrik total AS Amerika Serikat hingga akhir dekade dibandingkan sekitar 3% sekarang. Ini menjelaskan mengapa saham utilitas tiba-tiba masuk ke percakapan AI.

Perusahaan seperti Constellation Energy, Vistra (NYSE:VST), dan NextEra Energy (NYSE:NEE) telah semua mendapatkan manfaat dari minat investor untuk menyediakan permintaan daya listrik AI masa depan. Karena komputasi memerlukan:

Listrik

Pembuangan

Jaringan kabel optik

Memori canggih

Pemanfaatan manufaktur semiconductor

Singkatnya, fase berikutnya AI mungkin akan menghargai pemilik infrastruktur seketika seperti pengembang software.

Poin Utama

Ide "futures on compute" Larry Fink mungkin terdengar abstrak hari ini, tetapi pasar sudah beragama seperti komputasi menjadi komoditas jarang. Keterbatasan supply Nvidia, perjuangan pembelian hyperscaler, dan ketertarikan tiba-tiba investor terhadap listrik pusat data semua menunjuk ke arah yang sama.

Ketika semua dikatakan, ini bukan hanya tentang chatbot AI. Ini tentang apakah daya komputasi sendiri menjadi aset finansial yang dapat ditukar. Jika demikian, investor cerdas mungkin perlu berpikir lebih dari software dan fokus pada perusahaan yang mengontrol infrastruktur di balik AI -- chip, listrik, pendinginan, jaringan, dan pusat data. Karena dalam fase berikutnya boom AI, memiliki "lapisan minyak digital" bisa sangat berharga seperti membangun aplikasi yang berjalan di atasnya.

Analis yang memanggil NVIDIA pada 2010 hanya menamai top 10 saham-nya

Analis ini 2025 up 106% secara rata-rata. Ia baru saja menamai top 10 saham untuk membeli pada 2026. Dapatkan mereka GRATIS di sini.