Sorotan Panggilan Pendapatan Brookdale Senior Living Kuartal 1

Brookdale menegaskan kembali pandangannya untuk tahun 2026, memperkirakan pertumbuhan RevPAR sebesar 8% hingga 9% dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $502 juta hingga $516 juta, sambil mempertahankan target multi-tahun untuk pertumbuhan EBITDA tahunan belasan persen hingga tahun 2028.

Tren hunian membaik secara signifikan, dengan hunian konsolidasi kuartal pertama naik menjadi 82,1% dari tahun ke tahun dan hunian April naik lagi, menunjukkan momentum menuju musim penjualan utama.

Perusahaan terus melakukan perombakan portofolio besar-besaran, telah keluar dari lebih dari 100 komunitas sejak awal tahun 2025 dan memperkirakan hasil pelepasan aset sekitar $200 juta pada tahun 2026, sambil juga menurunkan ekspektasi G&A dan memperpanjang jatuh tempo utang hingga tahun 2033.

Brookdale Senior Living (NYSE:BKD) menyatakan bahwa mereka tetap yakin dengan pandangan setahun penuh 2026 setelah hasil kuartal pertama menunjukkan peningkatan hunian dan pertumbuhan RevPAR, meskipun badai musim dingin, perubahan portofolio, dan restrukturisasi internal membebani kinerja awal kuartal.

Pada panggilan pendapatan kuartal pertama perusahaan, Chief Executive Officer Nick Stengle mengatakan Brookdale terus melakukan "pivot transformasional" menuju menjadi "pertama dan terutama perusahaan operasional," sambil juga menekankan nilai basis real estat perumahan lansia mereka. Stengle, yang telah menjadi CEO selama lebih dari tujuh bulan, mengatakan perubahan organisasi yang dilakukan selama setahun terakhir sementara mengganggu hasil kuartal keempat dan awal tahun 2026 tetapi mulai menunjukkan manfaat pada bulan Maret dan April.

Brookdale mengulangi panduan 2026 untuk pertumbuhan RevPAR sebesar 8% hingga 9% dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $502 juta hingga $516 juta. Perusahaan juga mempertahankan pandangan multi-tahun untuk pertumbuhan EBITDA tahunan belasan persen hingga tahun 2028.

Hunian Meningkat dari Tahun ke Tahun, April Menunjukkan Momentum

Brookdale melaporkan hunian konsolidasi kuartal pertama sebesar 82,1%, naik 280 basis poin dari periode tahun sebelumnya. Hunian komunitas yang sama adalah 82,7%, peningkatan 170 basis poin dari 81,0% setahun sebelumnya.

Chief Financial Officer Dawn Kussow mengatakan kuartal ini menandai kuartal ke-17 berturut-turut di mana Brookdale memberikan setidaknya 100 basis poin pertumbuhan hunian konsolidasi dari tahun ke tahun. Namun, secara berurutan, hunian konsolidasi turun 40 basis poin dari kuartal keempat tahun 2025, yang menurut Kussow konsisten dengan tekanan musiman dari penyakit musim dingin, cuaca, waktu liburan, dan kenaikan tarif tahunan.

Stengle mengatakan Januari dan Februari lebih lambat dari yang diharapkan karena musiman yang biasa, dua badai musim dingin yang signifikan, penyerapan kenaikan tarif inplace 1 Januari yang besar, dan dampak dari perubahan kepemimpinan dan struktural yang berkelanjutan.

Hasil April lebih kuat. Brookdale mengatakan hunian konsolidasi meningkat 30 basis poin secara berurutan menjadi 82,3%, sementara hunian komunitas yang sama naik 30 basis poin menjadi 82,8%. Stengle mengatakan peningkatan April patut dicatat karena musim penjualan perumahan lansia biasanya berlangsung dari Mei hingga September, dan April secara historis lebih mendekati datar atau naik 10 hingga 20 basis poin.

Pendapatan Menurun karena Portofolio Lebih Kecil, RevPAR Naik

Biaya penghuni kuartal pertama adalah $722 juta, turun 7,1% dari kuartal tahun sebelumnya. Kussow mengatakan penurunan tersebut terutama disebabkan oleh pengurangan 14,2% pada unit rata-rata konsolidasi, sebagian diimbangi oleh peningkatan 8,2% pada RevPAR.

RevPAR komunitas yang sama naik 5,5%, sementara RevPAR konsolidasi mendapat manfaat dari campuran portofolio karena Brookdale keluar dari komunitas yang berkinerja buruk. Kussow mengatakan pertumbuhan RevPAR didorong oleh kombinasi peningkatan tarif dan hunian yang lebih tinggi. Pendapatan per kamar yang terisi, atau RevPOR, meningkat 4,5% dari tahun ke tahun dan 6% secara berurutan, mencerminkan kenaikan tarif 1 Januari.

Stengle mengatakan Brookdale menerapkan kenaikan tarif inplace satu digit tinggi pada 1 Januari. Menanggapi pertanyaan analis, ia mengatakan komunitas dengan hunian lebih tinggi menerima kenaikan dua digit rendah, sementara komunitas dengan hunian lebih rendah menerima kenaikan satu digit menengah, menghasilkan angka satu digit tinggi secara keseluruhan. Dia mengatakan pindah keluar terkait alasan keuangan sedikit lebih tinggi karena kenaikan tarif, tetapi dalam harapan perusahaan.

Stengle juga mengatakan biaya komunitas adalah tuas lain untuk penetapan harga, terutama karena hunian meningkat. Dia mencatat bahwa biaya komunitas di muka yang tidak dapat dikembalikan dapat didiskon di komunitas dengan hunian lebih rendah untuk mendukung pindah masuk, tetapi dapat dikumpulkan lebih konsisten dan berpotensi ditingkatkan di komunitas dengan hunian lebih tinggi.

Biaya Badai dan Tren Tenaga Kerja Mempengaruhi Margin

Brookdale mengatakan badai musim dingin menambah biaya langsung sekitar $3 juta hingga $4 juta selama kuartal tersebut, termasuk biaya utilitas yang lebih tinggi, biaya perbaikan dan pemeliharaan, pembersihan salju, pekerjaan pohon, biaya makanan, dan beberapa biaya terkait tenaga kerja. Kussow mengatakan sekitar dua pertiga dari biaya terkait badai berada di biaya operasional fasilitas lainnya, dengan sekitar sepertiga di tenaga kerja.

Meskipun ada dampak badai, EBITDA yang disesuaikan naik 5,6% dari tahun ke tahun menjadi $131 juta. Kussow mengatakan pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan akan sekitar 11% jika waktu G&A tahun sebelumnya dinormalisasi untuk memperhitungkan pengurangan biaya yang diambil sebelum pelepasan komunitas terjadi kemudian pada tahun 2025.

Secara konsolidasi, pendapatan operasional perumahan lansia tumbuh 14% secara berurutan, dengan ekspansi margin 330 basis poin. Dari tahun ke tahun, margin operasional meningkat 80 basis poin, sementara pendapatan operasional turun 4% pada penurunan unit 14%.

Tenaga kerja tetap menjadi item biaya terbesar Brookdale, mewakili 64% dari total biaya operasional fasilitas pada kuartal tersebut. Kussow mengatakan biaya tenaga kerja komunitas yang sama sebagai persentase dari pendapatan membaik 20 basis poin dari tahun ke tahun, dan perusahaan mengharapkan leverage tambahan seiring pertumbuhan hunian. Stengle mengatakan lembur dan tenaga kerja kontrak membaik secara berurutan dan ada peluang lebih lanjut untuk meningkatkan pemanfaatan tenaga kerja.

Perombakan Portofolio Berlanjut

Brookdale terus mengurangi jumlah komunitas yang dimiliki, disewa, dan dikelola. Stengle mengatakan perusahaan telah keluar dari lebih dari 100 komunitas sejak awal tahun 2025, termasuk lokasi yang dimiliki, disewa, dan dikelola.

Kussow mengatakan Brookdale menjual tujuh komunitas dengan 330 unit selama kuartal pertama seharga $22 juta hasil bersih dari biaya transaksi. Hingga tanggal panggilan di kuartal kedua, perusahaan telah menjual tiga komunitas tambahan yang terdiri dari 545 unit seharga $88 juta hasil bersih. Brookdale masih mengharapkan untuk menjual 29 komunitas pada tahun 2026 dengan total hasil sekitar $200 juta. Sebagian besar dari 19 pelepasan yang tersisa diharapkan selesai pada kuartal kedua, meskipun beberapa dapat selesai kemudian pada tahun ini.

Perusahaan juga keluar dari dua komunitas dengan 152 unit melalui pengakhiran sewa pada kuartal pertama. Kussow mengatakan bahwa setelah pelepasan yang tersisa selesai, Brookdale tidak melihat perubahan signifikan pada portofolio konsolidasinya secara prospektif.

Brookdale juga telah mengurangi eksposur komunitas yang dikelolanya. Stengle mengatakan perusahaan memiliki 229 komunitas yang dikelola pada akhir tahun 2017 dan telah mengurangi angka tersebut menjadi tujuh hari ini, dengan pengurangan lebih lanjut diharapkan. Brookdale mencatat biaya keluar sebesar $2,5 juta dalam biaya manajemen selama kuartal pertama dan mengharapkan biaya manajemen sekitar $1 juta untuk sisa tahun 2026.

Panduan, Neraca, dan Belanja Modal

Brookdale menurunkan ekspektasi G&A tahun 2026, tidak termasuk kompensasi berbasis saham non-tunai dan biaya transaksi, hukum, dan restrukturisasi, menjadi sekitar $157 juta dari perkiraan sebelumnya sebesar $162 juta. Kussow mengatakan sebagian besar penghematan tambahan diharapkan pada paruh kedua tahun ini.

Perusahaan terus mengharapkan pembayaran sewa operasional fasilitas tunai sekitar $180 juta pada tahun 2026. Pembayaran sewa operasional fasilitas tunai kuartal pertama adalah $44,7 juta, turun dari $56,7 juta setahun sebelumnya, terutama karena pelepasan sewa Ventas yang selesai pada paruh kedua tahun 2025.

Per 31 Maret, Brookdale melaporkan total likuiditas sebesar $369 juta dan leverage tahunan sebesar 8,8 kali. Kussow mengatakan perusahaan membiayai kembali sebagian besar jatuh tempo utang KPR 2027 yang tersisa pada 31 Maret, memperoleh utang KPR non-recourse sebesar $185 juta yang dijamin oleh tujuh komunitas dan membayar kembali utang KPR sebesar $191 juta yang dijamin oleh 11 komunitas. Jatuh tempo baru diperpanjang hingga April 2033.

Brookdale juga menegaskan kembali kisaran belanja modal 2026 yang direncanakan sebesar $175 juta hingga $195 juta. Stengle mengatakan perusahaan memprioritaskan proyek renovasi komunitas yang komprehensif di mana ia mengharapkan pengembalian yang menarik. General Counsel Chad White mengatakan Brookdale telah beralih dari proyek-proyek terpisah ke penyegaran yang lebih besar yang dirancang untuk mendorong pertumbuhan.

Stengle menunjuk pada metrik kualitas layanan sebagai dukungan tambahan untuk pandangan manajemen. Dia mengatakan 294 komunitas Brookdale diakui oleh U.S. News & World Report dengan Penghargaan Perumahan Lansia Terbaik, tahun kelima berturut-turut Brookdale menerima penghargaan terbanyak dari operator perumahan lansia mana pun. Dia juga mengatakan skor Net Promoter Score 12 bulan terakhir perusahaan pada bulan Februari dan Maret adalah yang tertinggi sejak Brookdale melanjutkan survei bulanan setelah pandemi COVID pada tahun 2022, sementara pergantian karyawan dan pergantian pemimpin kunci berada pada tingkat terendah sejak awal pandemi.

Tentang Brookdale Senior Living (NYSE:BKD)

Brookdale Senior Living Inc (NYSE: BKD) adalah salah satu operator komunitas perumahan lansia terbesar di negara ini, menawarkan spektrum penuh pilihan hidup yang mencakup perumahan mandiri, bantuan hidup, perawatan memori, komunitas pensiun perawatan berkelanjutan, perawatan sementara, dan layanan keperawatan terampil. Perusahaan menekankan program dan fasilitas yang mendukung kesejahteraan, keterlibatan sosial, dan kualitas hidup secara keseluruhan bagi orang dewasa yang lebih tua.

Di seluruh Amerika Serikat dan Puerto Riko, Brookdale mengelola lebih dari 700 komunitas yang melayani puluhan ribu penghuni.

Peringatan berita instan ini dihasilkan oleh teknologi ilmu naratif dan data keuangan dari MarketBeat untuk memberikan pelaporan tercepat dan cakupan yang tidak bias kepada pembaca. Silakan kirim pertanyaan atau komentar tentang cerita ini ke [email protected].