Kerusakan Kolateral

Kerusakan Kolateral

Oleh Molly Schwartz, Analis Strategi Makro Aset Silang di Rabobank

Negosiasi antara AS dan Iran tidak ada kemajuan. Bahkan, mereka sebenarnya tidak terjadi sama sekali. Pada akhir pekan, Axios melaporkan bahwa Iran memberikan proposal kepada AS untuk membuka kembali Selat — bukan untuk mengakhiri perang. Proposal tersebut mencakup perpanjangan gencatan senjata dan pernyataan bahwa setiap pembicaraan tentang program nuklir Iran tidak akan dibahas sampai Selat terbuka dan blokade AS dicabut. AS belum menunjukkan apakah akan menerima atau menolak proposal tersebut pada saat penulisan.

Dengan asumsi AS setuju untuk memperpanjang gencatan senjata yang tidak terbatas, perpanjangan gencatan senjata yang rapuh, bahkan jika disetujui oleh kedua belah pihak, tidak banyak berguna. Ingat, menjaga Selat terbuka adalah syarat dari gencatan senjata saat ini yang disepakati pada tanggal 8 April, dan kita semua dapat melihat bagaimana hal itu berjalan. Cukup lihat harga di pompa bensin.

Sementara pembicaraan antara AS dan Iran terhenti, Iran menjalin pertemanan di tempat lain. Menteri Luar Negeri Iran Araghchi bertemu dengan Putin kemarin, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg bahwa Araghchi mengatakan kepada Putin bahwa dia “berkomitmen untuk memperkuat kemitraan negara dengan Rusia” dan bahwa “rakyat Iran mampu ‘menolak agresi AS dan akan mampu mengatasinya.’”

Saat Iran dan Rusia menjadi akrab, AS dan Jerman tidak demikian. Selama kunjungan ke sekolah di barat Jerman, Kanselir Jerman Friedrich Merz mengatakan bahwa Administrasi Trump “dihina” oleh Iran: “Orang Iran jelas lebih kuat dari yang diperkirakan dan orang Amerika jelas tidak memiliki strategi yang benar-benar meyakinkan dalam negosiasi juga. Seluruh bangsa sedang dipermalukan oleh kepemimpinan Iran.” Trump belum berkomentar tentang klaim Merz pada saat penulisan.

Semakin lama Selat ditutup, semakin lama pula ekonomi Eropa, dan kompleks energi, tertekan. Jerman telah menolak seruan Trump untuk bergabung dalam perang di bawah NATO, meskipun para pemimpin Jerman secara halus mendukung upaya militer AS. Eropa telah menyusun rencana untuk membuka kembali Selat setelah perang berakhir, yang tidak cukup untuk menenangkan Trump, yang telah membuat tuntutannya untuk partisipasi NATO dalam perang Iran menjadi jelas. Tetapi pertanyaan yang tersisa adalah seberapa banyak kerusakan kolateral yang bersedia ditanggung Eropa dalam upaya menjaga tangannya tetap bersih.

Ketergantungan Eropa pada energi dari Timur Tengah dan aliran langsung melalui Selat Hormuz menunjukkan bahwa mereka akan mengalami lebih banyak rasa sakit daripada AS di bawah penutupan yang berkepanjangan. Pada saat yang sama, mereka tidak memiliki kegigihan fanatik untuk menoleransinya seperti Iran (atau lebih tepatnya, IRGC atas nama rakyat Iran). Jika negosiasi gagal menghasilkan pembukaan kembali Selat yang relatif damai dan pengakhiran blokade angkatan laut AS, Eropa mungkin tidak punya pilihan selain terlibat.

Kemungkinan besar Administrasi Trump menyadari hal ini. Trump telah mencela para pemimpin Eropa karena menolak untuk mendukung AS dan dalam beberapa kasus, secara langsung menolak untuk bekerja sama. Jika AS terus menutup Selat dan memberikan kerusakan sekunder yang cukup pada Eropa, Trump mungkin dapat mencapai kerja sama militer NATO yang telah dia minta.

Harga minyak mentah berjangka terus meningkat, diperdagangkan pada tertinggi $109/bbl kemarin. Harga berjangka mulai menyatu dengan pasar fisik, yang saat ini membandrol minyak mentah pada $113/bbl, mempersempit selisih dari tertinggi $35,9 awal bulan ini menjadi hanya $4, yang akan lebih konsisten dengan tingkat yang terlihat sebelum perang.

Sementara itu, saga drama Fed terus berlanjut. Jalur konfirmasi Warsh sebagai ketua Fed tampaknya telah terbuka karena Departemen Kehakiman AS (DOJ) telah menghentikan penyelidikan pidana terhadap Powell terkait anggaran renovasi Federal Reserve. Namun, apakah Powell akan tetap berada di Dewan belum pasti. Meskipun masa jabatan Powell sebagai Ketua berakhir pada bulan Mei, dia diizinkan untuk tetap berada di Dewan Gubernur hingga Januari 2028.

Meskipun merupakan pertanyaan yang sangat populer dari para reporter selama konferensi pers keputusan Fed, Powell telah tertutup tentang rencananya selama beberapa waktu, sampai baru-baru ini mengonfirmasi bahwa dia akan tetap berada di Dewan sampai penyelidikan DOJ terhadapnya diselesaikan.

Namun, meskipun kasus tersebut telah dibatalkan, itu tidak berarti bahwa masalah Powell telah berakhir. Sebaliknya, kasus ini sekarang berada di meja Kantor Inspektur Jenderal Fed (OIG), meskipun menurut artikel Fed sendiri tentang renovasi, OIG telah memiliki akses penuh ke semua catatan dan informasi keuangan selama durasi proyek.

Mengingat tuduhan yang dibatalkan terhadap Powell, itu telah membuka Senator Thom Tillis untuk memberikan suara secara resmi untuk mengonfirmasi Warsh sebagai Ketua Fed. Apakah pertemuan Fed besok akan menjadi yang terakhir bagi Powell masih TBD. Baca lebih lanjut dari peramal Fed kami, Philip Marey, di sini.

Sedikit lebih jauh ke utara, Perdana Menteri Kanada, Mark Carney, mengumumkan pembentukan dana kekayaan negara Kanada, yang disebut “Canada Strong Fund.” Dana tersebut dirancang untuk lebih menurunkan hambatan bisnis dan investasi di Kanada—sesuatu yang telah banyak dibicarakan Carney sebagai bagian dari misinya—dengan “berinvestasi dalam proyek dan perusahaan Kanada yang strategis.”

Pemerintah Kanada yang lebih cerdas secara finansial tidak lepas dari kerugian. Carney baru-baru ini mendapat sorotan dari beberapa pihak setelah pengungkapannya tentang etika, yang menyebabkan beberapa pihak mempertanyakan ketidaksesuaian dalam desakan Carney bahwa Kanada perlu melakukan diversifikasi dari AS, sementara dia sendiri banyak berinvestasi di sana.

Tyler Durden
Sel, 28/04/2026 - 10:15