Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel terbagi mengenai dorongan CPU Nvidia. Para bull melihatnya sebagai langkah strategis untuk mendiversifikasi pendapatan dan membuka TAM pusat data AI baru, sementara para bear memperingatkan tentang risiko eksekusi, teknologi yang belum terbukti, dan potensi respons kompetitif dari Intel dan AMD.
Risiko: Risiko eksekusi dalam mengintegrasikan arsitektur CPU baru dan mencapai kompatibilitas mulus dengan beban kerja x86 lama.
Peluang: Potensi untuk menangkap beban kerja asli AI baru di kluster AI di mana x86 tidak memiliki basis terpasang.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Nvidia dikenal karena dominasinya di sektor unit pemrosesan grafis (GPU).
Namun kini perusahaan terlibat dalam area penting lain dari kecerdasan buatan.
Intel dan AMD sudah sangat terlibat di area ini, dan kemunculan Nvidia berpotensi mengancam pangsa pasar atau jalur pertumbuhan mereka.
Seperti biasa, raksasa chip kecerdasan buatan (AI) Nvidia (NASDAQ: NVDA) baru-baru ini melaporkan pendapatan yang kuat untuk kuartal pertama tahun fiskal 2027.
Perusahaan melaporkan laba dan pendapatan yang disesuaikan di atas perkiraan Wall Street dan juga memberikan pandangan pendapatan kuartal berjalan yang jauh di atas ekspektasi analis.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Namun, bagian yang mengejutkan dari kuartal ini datang ketika Chief Executive Officer Nvidia Jensen Huang, dalam panggilan konferensi pendapatan mengumumkan bahwa perusahaan melakukan langkah besar di unit pemrosesan pusat (CPU) dan mengharapkan tahun pendapatan yang kuat dari divisi tersebut, serta pasar yang dapat dialamatkan secara total baru.
Apakah Nvidia baru saja mengatakan "skakmat" kepada Intel dan Advanced Micro Devices?
Dalam beberapa tahun terakhir, salah satu bagian besar dari cerita AI, terutama yang berkaitan dengan Nvidia, adalah unit pemrosesan grafis (GPU), chip yang vital untuk melatih model bahasa besar (LLM) dan yang digunakan di pusat data yang dirancang khusus untuk menjalankan solusi AI.
GPU memiliki kemampuan pemrosesan paralel dan oleh karena itu dapat memproses data jauh lebih banyak dan mempertimbangkan lebih banyak solusi untuk suatu masalah daripada CPU. Tidak ada yang membuat GPU lebih baik dari Nvidia, yang memiliki setidaknya 80% pasar.
Selain itu, lapisan perangkat lunak Nvidia untuk GPU-nya, yang disebut CUDA (compute unified device architecture), dirilis pada tahun 2006, dan Nvidia telah membangun ekosistem yang kuat yang telah terbiasa digunakan oleh banyak perusahaan dan pengembang. Hal ini membuat beralih dari sistem operasi ini sulit dan merupakan bagian dari alasan mengapa Nvidia saat ini memiliki parit kompetitif yang kuat.
CPU adalah chip yang biasanya digunakan dalam perangkat yang lebih tua dan lebih umum seperti komputer desktop dan ponsel, dan, sampai saat ini, tidak dianggap sebagai bagian besar dari cerita AI.
Namun, munculnya AI agentik, sistem otonom yang dapat menyelesaikan berbagai tugas tanpa campur tangan manusia, telah menyebabkan lonjakan permintaan CPU. Perusahaan menemukan bahwa CPU adalah yang paling efisien dalam mengorkestrasi alur kerja spesifik yang memungkinkan agen AI untuk melakukan tugas.
Salah satu contoh yang diberikan Huang dalam panggilan pendapatan perusahaan adalah bahwa jika agen ingin melakukan tugas yang melibatkan pengambilan data dari peramban internet, tugas itu akan berjalan pada CPU.
Nvidia telah lama berspesialisasi dalam GPU, dan dominasi di pasar ini telah membawa perusahaan ke kapitalisasi pasar lebih dari $5,2 triliun, menjadikannya perusahaan publik terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar di dunia.
Namun, lonjakan permintaan CPU untuk AI agentik telah mendorong keuntungan luar biasa tahun ini saja bagi beberapa pemimpin industri, seperti Intel dan AMD.
Peluang tampaknya terus berkembang, menurut CEO Intel Lip-Bu Tan.
"Di sisi inferensi, dalam hal orkestrasi, bidang kontrol, dan juga mengelola semua agen yang berbeda dengan data, CPU jauh lebih efisien," kata Tan dalam panggilan konferensi pendapatan terbaru Intel. "Rasio CPU terhadap GPU dulunya 1 banding 8, dan sekarang menjadi 1 banding 4, dan saya pikir itu bisa bergerak menuju paritas atau bahkan lebih baik."
Pada panggilan konferensi Nvidia, manajemen mengejutkan analis Wall Street dengan mengumumkan bahwa mereka sekarang berada di pasar CPU pusat data, khususnya membuat CPU untuk penggunaan AI agentik.
Chief Financial Officer Nvidia Collette Kress mengatakan perusahaan meluncurkan CPU Vera barunya, yang dilaporkan hingga 1,5 kali lebih cepat daripada alternatif yang sebanding.
Kress juga mengatakan bahwa CPU Vera menciptakan peluang baru senilai $200 miliar untuk Nvidia dan bahwa perusahaan mengharapkan pendapatan CPU total hampir $20 miliar pada tahun fiskal berjalan saja.
Pada kuartal pertama tahun 2026, Intel memberikan lebih dari $5 miliar pendapatan di divisi pusat data dan AI-nya, yang mencakup bisnis produk CPU-nya. Dihitung tahunan, itu sedikit lebih dari proyeksi CPU Nvidia sebesar $20 miliar.
AMD melaporkan hampir $5,8 miliar pendapatan pusat data pada kuartal pertama tahun ini. Namun, ini mencakup penjualan GPU dan CPU, yang tidak dipecah oleh perusahaan.
Jadi jika Nvidia mencapai $20 miliar dalam penjualan CPU tahun ini, itu bisa jadi sejalan dengan Intel dan lebih besar dari bisnis AMD secara langsung.
Apakah ini skakmat langsung?
Saya menduga kemungkinan ada cukup banyak peluang bagi Intel, AMD, dan Nvidia untuk berkinerja baik di pasar CPU AI agentik. Tetapi jangan salah, langkah Nvidia kemungkinan menjadikannya pemimpin langsung di industri ini, dan penantang besar bagi Intel dan AMD.
Sebelum Anda membeli saham Nvidia, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Nvidia tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $477.813! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.320.088!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 986% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 208% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Pengembalian Stock Advisor per 26 Mei 2026. ***
Bram Berkowitz tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Intel, dan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Masuknya CPU Nvidia menghadapi hambatan ekosistem dan kualifikasi yang lebih curam daripada yang tersirat oleh euforia pendapatan, membatasi penggantian Intel dan AMD dalam jangka pendek."
Pengumuman CPU Vera Nvidia dan target pendapatan FY $20 miliar menargetkan lapisan orkestrasi AI agentik di mana CPU menangani kontrol alur kerja lebih baik daripada GPU. Namun artikel tersebut mengabaikan rekam jejak CPU Nvidia yang terbatas—Grace hanya diadopsi secara sempit—dan keunggulan kompatibilitas x86 yang dimiliki Intel dan AMD di pusat data perusahaan. Skala manufaktur, kematangan driver, dan rasio CPU/GPU 1 banding 4 yang disebutkan oleh CEO Intel menunjukkan Nvidia menghadapi siklus kualifikasi multi-tahun daripada penangkapan pangsa pasar instan. Klaim TAM baru senilai $200 miliar mengasumsikan integrasi mulus yang tidak pernah dicapai oleh upaya CPU Nvidia sebelumnya.
Nvidia dapat membundel Vera dengan GPU dominannya dan tumpukan CUDA untuk menciptakan platform terintegrasi yang memaksa migrasi pelanggan yang cepat, melewati garis waktu evaluasi CPU tradisional.
"Proyeksi pendapatan CPU Nvidia sebesar $20 miliar adalah panduan aspiratif, bukan bukti penangkapan pasar—risiko eksekusi dan adopsi pelanggan yang belum terbukti menjadikannya cerita tahun 2027, bukan kepastian tahun 2026."
Artikel tersebut mencampuradukkan pengumuman dengan eksekusi. Klaim Nvidia sebesar $20 miliar pendapatan CPU pada FY2027 adalah proyeksi, bukan hasil. CPU Vera belum terbukti dalam produksi skala besar—1,5 kali lebih cepat dari 'alternatif yang sebanding' tidak jelas (sebanding dengan apa? AMD EPYC? Intel Xeon?). Risiko sebenarnya: desain CPU secara fundamental berbeda dari dominasi GPU. Intel dan AMD memiliki ekosistem CPU, hubungan OEM, dan validasi selama 20+ tahun. Keunggulan CUDA Nvidia tidak berlaku untuk CPU. Artikel tersebut juga mengabaikan bahwa permintaan CPU AI agentik bersifat spekulatif—belum ada pelanggan yang berkomitmen pada pesanan Vera dalam jumlah besar. Terakhir, proyeksi $20 miliar mengasumsikan nol risiko eksekusi dan nol respons kompetitif dari Intel/AMD dalam jendela 12 bulan.
Jika Nvidia benar-benar mengirimkan Vera dalam skala besar dengan kinerja 1,5x dan memenangkan desain hyperscaler, $20 miliar adalah konservatif—TAM dapat membenarkannya. Keunggulan ekosistem CUDA mungkin ditransfer melalui integrasi perangkat lunak dengan kluster GPU.
"Langkah Nvidia ke CPU lebih tentang menciptakan ekosistem perangkat keras tertutup yang membuat Intel dan AMD tidak relevan di era agen AI, daripada diversifikasi pendapatan."
Pergeseran Nvidia ke CPU melalui arsitektur 'Vera' adalah langkah strategis yang brilian, secara efektif melakukan vertikalisasi tumpukan pusat data. Dengan membundel GPU dengan CPU berpemilik, Nvidia memaksa 'penguncian' yang mengancam dominasi x86 Intel dan pangsa pasar EPYC AMD. Jika Nvidia menangkap pendapatan CPU senilai $20 miliar, mereka tidak hanya bersaing; mereka mengkomoditaskan prosesor host. Namun, investor harus waspada terhadap risiko eksekusi. Mengintegrasikan arsitektur CPU baru ke dalam rantai pasokan hyperscaler yang ada sangat berbeda dari menjual GPU margin tinggi. Jika Vera gagal mencapai kompatibilitas mulus dengan beban kerja x86 lama, 'skakmat' Nvidia bisa dengan cepat menjadi gangguan yang mahal yang mengencerkan fokus mereka pada keunggulan GPU.
Masuknya Nvidia ke ruang CPU dapat memicu reaksi keras 'anti-bundling' antitrust dari regulator dan hyperscaler yang sudah putus asa untuk mengurangi ketergantungan mereka pada ekosistem vendor tunggal.
"Nvidia dapat membuka jalur pertumbuhan yang signifikan yang didorong oleh CPU, tetapi mencapai $20 miliar dalam pendapatan CPU tahunan tetap sangat tidak pasti dan bergantung pada adopsi yang cepat dan kompatibilitas tumpukan perangkat lunak."
Dorongan CPU Nvidia dapat mendiversifikasi pendapatan di luar GPU dan membuka TAM pusat data AI baru (CPU Vera, ~$200 miliar) dengan target pendapatan CPU tersirat ~$20 miliar. Jika permintaan terwujud, hal itu dapat secara signifikan memperluas jalur pertumbuhan Nvidia dan berpotensi menekan siklus perangkat keras AI raksasa teknologi menjadi campuran yang lebih seimbang. Namun optimisme artikel tersebut bergantung pada SKU Vera yang belum terbukti, integrasi perangkat lunak yang belum teruji, dan perbandingan apel-ke-apel dengan pendapatan pusat data Intel/AMD yang ada. Jadwal adopsi, margin, dan risiko kanibalisasi atau penundaan kemitraan adalah hambatan nyata yang dapat menghapus potensi kenaikan jangka pendek dari cerita ini.
Langkah ini mungkin merupakan taruhan tahap awal klasik yang tidak pernah terbayar: pembeli pusat data berpegang pada ekosistem x86 yang mapan dan alur kerja yang berpusat pada CUDA, dan Nvidia tidak memiliki keunggulan perangkat lunak CPU yang terbukti, sehingga adopsi Vera bisa lambat dan mengecewakan secara finansial.
"Siklus kualifikasi yang berkepanjangan menimbulkan risiko yang lebih besar terhadap target $20 miliar daripada penolakan peraturan."
Gemini melebih-lebihkan ancaman antitrust sambil meremehkan bagaimana Intel dan AMD dapat mempercepat CPU mereka yang dioptimalkan untuk AI sebagai tanggapan. Target $20 miliar bergantung pada penerimaan hyperscaler terhadap Vera berbasis Arm meskipun ada inersia perangkat lunak x86 yang disorot oleh Grok. Jika siklus kualifikasi melampaui 2027 seperti yang tersirat oleh CEO Intel, permainan integrasi vertikal Nvidia akan runtuh menjadi pengenceran margin dari inventaris yang tidak terjual daripada keberhasilan penguncian.
"Pasar yang dapat dialamati Vera adalah orkestrasi AI, bukan penggantian x86—perbedaan yang secara material meningkatkan kemungkinan adopsi dibandingkan dengan pembingkaian panel."
Claude dan Grok keduanya mengasumsikan inersia x86 tidak dapat diatasi, tetapi mereka mencampuradukkan dua perilaku pembeli yang berbeda. Hyperscaler (Meta, Google, MSFT) sudah menjalankan silikon kustom untuk inferensi; mereka tidak terkunci pada x86 seperti TI perusahaan. TAM Vera yang sebenarnya bukanlah mengganti Xeon dalam beban kerja lama—tetapi menangkap lapisan orkestrasi di kluster AI di mana x86 tidak memiliki basis terpasang. $20 miliar mengasumsikan Nvidia memenangkan beban kerja *baru* yang asli AI, bukan penggantian x86. Itu adalah tesis yang berbeda (dan lebih mungkin terjadi) daripada yang diperdebatkan oleh panel.
"Upaya Nvidia untuk melakukan vertikalisasi tumpukan CPU berisiko mengkanibal hubungan mereka dengan hyperscaler yang sudah banyak berinvestasi dalam silikon kustom berpemilik, bukan Nvidia."
Claude benar tentang pergeseran hyperscaler, tetapi melewatkan realitas belanja modal. Hyperscaler semakin merancang silikon kustom mereka sendiri—Axion Google atau Maia Microsoft—untuk menghindari penguncian vendor. Jika Nvidia memaksakan tumpukan 'hanya Vera', mereka berisiko mengasingkan pelanggan yang saat ini mendanai dominasi GPU mereka. Ini bukan hanya tentang x86 vs. Arm; ini tentang Nvidia bersaing langsung dengan peta jalan internal pelanggan terbesarnya, yang merupakan langkah strategis besar yang dapat memicu gesekan rantai pasokan.
"Kesetaraan ekosistem perangkat lunak adalah gerbang sebenarnya untuk adopsi Vera; tanpa toolchain dan pustaka kelas produksi, TAM senilai $20 miliar tidak dapat terwujud."
Claude membuat argumen yang masuk akal bahwa TAM bergantung pada beban kerja asli AI, tetapi engsel sebenarnya adalah kesetaraan ekosistem perangkat lunak. Vera hanya akan mendapatkan pangsa pasar jika Nvidia mengirimkan toolchain kelas produksi, kompiler, pustaka (seperti BLAS, terjemahan CUDA), dan virtualisasi yang kuat—semuanya tanpa mengganggu alur kerja GPU. Tanpa itu, hyperscaler akan mengabaikan Vera atau terus menjalankan orkestrasi x86 lama, sehingga klaim '20 miliar' terlihat optimis terlepas dari bakat perangkat keras.
Panel terbagi mengenai dorongan CPU Nvidia. Para bull melihatnya sebagai langkah strategis untuk mendiversifikasi pendapatan dan membuka TAM pusat data AI baru, sementara para bear memperingatkan tentang risiko eksekusi, teknologi yang belum terbukti, dan potensi respons kompetitif dari Intel dan AMD.
Potensi untuk menangkap beban kerja asli AI baru di kluster AI di mana x86 tidak memiliki basis terpasang.
Risiko eksekusi dalam mengintegrasikan arsitektur CPU baru dan mencapai kompatibilitas mulus dengan beban kerja x86 lama.