Kevin Warsh Akan Menjadi Ketua The Fed Terkaya dalam Sejarah. Namun, Itu Tidak Berarti Dia Akan Memihak Wall Street

Kevin Warsh Akan Menjadi Ketua The Fed Terkaya dalam Sejarah. Namun, Itu Tidak Berarti Dia Akan Memihak Wall Street

Bram Berkowitz, The Motley Fool

6 min baca

Kevin Warsh, calon Presiden Donald Trump untuk menjadi ketua Dewan Gubernur Federal Reserve berikutnya, selangkah lebih dekat untuk dikonfirmasi.

Secara partisan, Komite Perbankan Senat AS memilih 13-11 untuk memajukan nominasi Warsh, menyiapkan panggung untuk pemungutan suara penuh Senat selama minggu 11 Mei, lapor CNBC.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Tampaknya semakin mungkin Warsh akan disetujui dan menggantikan Ketua saat ini Jerome Powell, yang telah memimpin The Fed selama delapan tahun terakhir dan berniat untuk tetap berada di dewan.

Di luar masa jabatannya yang pertama di The Fed, Warsh telah memiliki karier yang sangat sukses. Faktanya, jika dikonfirmasi, Warsh akan menjadi ketua The Fed terkaya yang pernah ada. Tetapi hanya karena dia pernah bekerja di Wall Street, itu tidak berarti Warsh akan memihak Wall Street.

Warsh memiliki karier yang cemerlang dengan hubungan dengan Wall Street

Pada usia sekitar 56 tahun, Warsh sudah memiliki karier bintang. Dia bekerja di perbankan investasi di Morgan Stanley selama tujuh tahun sebelum bergabung dengan pemerintahan Presiden George W. Bush, di mana dia bekerja di Dewan Ekonomi Nasional.

Dia dinominasikan untuk menjabat di Dewan Gubernur The Fed pada tahun 2006 dan menjabat hingga tahun 2011, waktu yang sangat bergejolak bagi The Fed, mengingat itu terjadi selama Resesi Hebat. Warsh kemudian menjadi dosen di Universitas Stanford dan fellow di Hoover Institution, sambil juga menjadi mitra dan penasihat di Duquesne Family Office, yang dipimpin oleh investor legendaris Stanley Druckenmiller.

Selama kariernya yang terhormat, Warsh dilaporkan mengumpulkan kekayaan lebih dari $130 juta dalam aset, menurut pengungkapan keuangannya, menjadikannya ketua The Fed terkaya yang pernah ada. Warsh juga menikah dengan Jane Lauder dari keluarga Estée Lauder, yang juga memiliki kekayaan yang cukup besar.

Warsh percaya The Fed terlalu terlibat dalam pasar

Sekarang, saya tidak percaya bahwa ketua The Fed mana pun masuk ke dalam peran dengan kesetiaan apa pun kepada Wall Street. Ketua, bersama dengan anggota Dewan Gubernur lainnya, berkomitmen untuk menerapkan kebijakan moneter untuk mencapai mandat ganda The Fed yaitu lapangan kerja maksimum dan harga konsumen yang stabil.

Namun, setelah Resesi Hebat, The Fed dan Departemen Keuangan AS turun tangan untuk menyelamatkan ekonomi secara besar-besaran. Melalui quantitative easing (QE), The Fed pada dasarnya menyuntikkan triliunan dolar ke dalam ekonomi selama beberapa tahun dengan membeli obligasi Departemen Keuangan AS dan sekuritas yang didukung hipotek (MBS) untuk neracanya sendiri.

Likuiditas berlebih secara efektif mengalir dan merangsang ekonomi, meskipun tidak selalu mencapai efek yang diinginkan. Misalnya, banyak yang percaya QE sebagian bertanggung jawab atas kenaikan harga aset, seperti valuasi ekuitas dan harga rumah yang membengkak, yang telah menciptakan ketidaksetaraan kekayaan yang lebih besar dan masalah keterjangkauan.

Sementara The Fed telah berusaha untuk mengecilkan neracanya, pandemi COVID-19 menyebabkan The Fed sekali lagi menyuntikkan triliunan ke dalam ekonomi melalui QE. Neraca The Fed saat ini memiliki sekitar $6,7 triliun dalam aset.

Selama delapan tahun sebagai ketua The Fed, Powell berusaha untuk mengecilkan neraca melalui quantitative tightening (QT) pada tahun 2018 dan 2019 dan pada tahun 2022 hingga sekitar akhir tahun 2025. Namun, QT terbukti sulit untuk dilaksanakan tanpa menyebabkan masalah. Pada tahun 2019, QT menguras cadangan dari sistem perbankan, menyebabkan lonjakan suku bunga repo semalam dan memaksa The Fed untuk turun tangan.

The Fed secara efektif berhasil mengecilkan neracanya lebih dari $2 triliun pada putaran kedua, tetapi akhirnya harus berhenti, sekali lagi karena kekhawatiran tentang cadangan.

Warsh telah memperjelas bahwa dia ingin mengecilkan neraca The Fed dan mengurangi dampaknya pada pasar keuangan. Terlepas dari dampaknya, mengecilkan neraca berarti pengetatan kebijakan moneter, atau seperti kata pepatah, mengeluarkan mangkuk minuman, yang telah menyebabkan satu pesta besar di pasar keuangan dan kemungkinan sebagian bertanggung jawab atas keuntungan luar biasa.

Sebelumnya, Warsh juga menyerukan "The Fed yang duduk di kursi belakang" yang bisa kurang komunikatif daripada di bawah Powell, yang sangat transparan tentang langkah-langkah The Fed sebelum dibuat, memberi Wall Street lebih banyak waktu untuk memposisikan ulang.

Sementara Powell telah menerima kritik yang adil, terutama dari Trump dan lainnya, dia telah menemukan banyak penggemar di pasar. Faktanya, ketika Departemen Kehakiman AS memanggil Powell dalam penyelidikan pidana, Powell menerima banyak dukungan, terutama dari investor saham meme.

Warsh mungkin menghadapi kendala di awal

Terlepas dari apa yang ingin dilakukan Warsh, dia akan menghadapi hambatan yang lebih mendesak di awal masa jabatannya, termasuk menyeimbangkan tekanan inflasi yang tersisa dengan keinginan Trump agar The Fed memotong suku bunga, yang sebelumnya didukung oleh Warsh.

Warsh juga hanya satu anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan suku bunga, yang menjadi semakin terpecah karena mandat ganda The Fed telah bertentangan.

Di awal masa jabatannya, mungkin tidak banyak yang bisa dilakukan Warsh. Tetapi dalam jangka panjang, mengingat kritik dan komentar sebelumnya tentang The Fed, Warsh kemungkinan tidak ingin dirinya atau The Fed, sebagai sebuah institusi, dipuji oleh investor saham meme atau Wall Street, atau dipandang sebagai seseorang yang memompa pasar, setidaknya seperti yang terjadi sejak Resesi Hebat.

Jangan lewatkan kesempatan kedua yang berpotensi menguntungkan ini

Pernah merasa seperti Anda melewatkan kesempatan untuk membeli saham paling sukses? Maka Anda pasti ingin mendengar ini.

Dalam kesempatan langka, tim analis ahli kami mengeluarkan rekomendasi saham "Double Down" untuk perusahaan yang menurut mereka akan melonjak. Jika Anda khawatir Anda sudah melewatkan kesempatan Anda untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angkanya berbicara sendiri:

Nvidia: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2009, Anda akan mendapatkan $514.753!*

Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2008, Anda akan mendapatkan $53.344!*

Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan "Double Down" pada tahun 2004, Anda akan mendapatkan $496.473!*

Saat ini, kami mengeluarkan peringatan "Double Down" untuk tiga perusahaan luar biasa, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor, dan mungkin tidak akan ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat.

Bram Berkowitz tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.