Nvidia Proyeksikan Pertumbuhan Pendapatan 70% Tahun Depan. Apa Artinya Bagi Investor Saham NVDA.

Ketika semua orang mengira Nvidia ($NVDA) mungkin telah kehilangan keajaibannya, perusahaan ini berhasil mengeluarkan kejutan. Bukan, ini bukan sekadar hasil kuartalan yang melampaui ekspektasi dan memberikan panduan yang lebih baik dari biasanya. Kali ini, Nvidia melakukan sesuatu yang belum pernah dilakukannya—memberikan panduan untuk tahun fiskal berikutnya. Ini adalah faktor kontribusi utama mengapa sahamnya tidak jatuh setelah rilis pendapatan, sebuah fenomena yang terjadi selama empat kuartal berturut-turut.

Faktanya, saham sempat naik setinggi 10% pada titik tertingginya dalam dua sesi perdagangan berikutnya. Secara keseluruhan, saham naik sekitar 5% sejak rilis pendapatan.

Jadi, apakah panduan tersebut merupakan satu-satunya indikator kuat bagi para pelaku pasar untuk memberikannya imbalan pasca rilis hasil Q2-nya? Mungkin, tetapi ada lebih dari itu.

Pertumbuhan 70% dengan Tangan Terikat

Angka utama pertumbuhan pendapatan 70% di tahun fiskal 2028 diumumkan oleh CFO Colette Kress dalam panggilan pendapatan terbaru perusahaan. Meskipun angka ini mengesankan untuk perusahaan dengan tingkat pendapatan tahunan lebih dari $200 miliar, perlu dicatat bahwa perusahaan mengindikasikan bahwa angka tersebut bisa lebih tinggi jika tidak dibatasi oleh masalah rantai pasokan, terutama kenaikan harga memori dan kekurangan komponen memori.

Selain itu, Nvidia juga mengatasi masalah konsentrasi. Basis pelanggan hyperscaler-nya, yang mencakup raksasa cloud seperti Amazon ($AMZN), Microsoft ($MSFT), dan OpenAI, tetap menjadi pendorong pendapatan penting bagi perusahaan. Namun, segmen ACIE, atau kelompok yang terdiri dari AI Clouds, Industrial, Enterprise, dan pelanggan sovereign, memiliki potensi untuk mengimbangi risiko konsentrasi pelanggan apa pun. Kress mendukung hal ini dengan data di mana ia menyoroti bahwa dari pendanaan $400 miliar yang disediakan oleh VC global pada paruh pertama tahun 2026, 70% di antaranya akan dihabiskan untuk komputasi. Menjelaskan lebih lanjut, CFO mengungkapkan bahwa 20 perusahaan semacam itu memiliki tingkat pendapatan tahunan melebihi $1 miliar. Angka ini adalah 13 pada Q4 2025.

Kemudian ada argumen tentang model terbuka, area di mana CEO Jensen Huang sangat tertarik. Laporan dari Hugging Face, perusahaan yang kabarnya akan dibeli Nvidia, menunjukkan bahwa Nvidia dan pesaingnya AMD ($AMD) telah menerbitkan lebih dari 200 model baru masing-masing, lebih tinggi dari siapa pun di Amerika Serikat. Jadi, Nvidia melakukan bagiannya untuk memperluas komunitas open-source, sebuah komunitas yang memiliki peluang pasar lebih dari $50 miliar pada tahun 2030.

Sovereign AI adalah pasar lain yang berpotensi meniadakan ketergantungan Nvidia pada hyperscalers jika perusahaan mengembangkan chip kustomnya sendiri. Nvidia telah menguasai pangsa monopoli 92% di pasar yang diperkirakan akan mencapai $600 miliar pada tahun 2030, menurut raksasa konsultan McKinsey.

Tetapi mengapa sekarang? Apa yang mendorong Nvidia untuk memberikan panduan pendapatan tahun depan yang pertama kalinya? Yah, orang hanya bisa berspekulasi, dan narasi seputar hyperscalers yang mengembangkan chip mereka sendiri dengan pesaing seperti AMD, Broadcom ($AVGO), dan Marvell ($MRVL) mungkin telah mendorong manajemen untuk mengingatkan pasar tentang dominasinya di industri chip dan juga untuk memberi sinyal bahwa ada lebih banyak hal dalam lintasan pendapatan perusahaan daripada hanya hyperscalers. Sementara itu, menyoroti kendala rantai pasokan berfungsi untuk menunjukkan bahwa tangan perusahaan terikat karena hal yang sama dan bukan karena kurangnya kemampuan perusahaan.

Tampilan Kuartalan Nvidia yang Biasa Solid

Nvidia memberikan hasil kuartalan yang luar biasa dengan pendapatan mencapai $96,2 miliar, mewakili peningkatan 106% dari tahun sebelumnya dan melampaui perkiraan pasar lebih dari $4 miliar. Pendapatan pusat data meningkat lebih tajam sebesar 117% menjadi $89 miliar, melampaui ekspektasi $86,3 miliar. Yang penting, perusahaan tidak mencatat pendapatan ini dari Tiongkok. Ke depan, Nvidia memandu pendapatan total kuartal ketiga 2027 dalam kisaran $105,8 miliar hingga $110,2 miliar, dibandingkan dengan perkiraan analis sekitar $109 miliar.

Margin laba kotor meningkat menjadi 75% dari 72,4% pada periode tahun sebelumnya. Prospek margin laba kotor perusahaan sebesar 73,5% hingga 74,5% untuk kuartal ketiga 2027 menuai beberapa kritik dari pengamat yang mencari ketidaksempurnaan dalam kasus investasi. Meskipun demikian, saham naik setelah hasil tersebut, mengakhiri rentetan empat kuartal berturut-turut di mana saham tersebut turun sehari setelah pendapatan.

Laba per saham naik 120% dari tahun ke tahun menjadi $2,22, melampaui perkiraan konsensus $2,09 dan menandai kuartal kesembilan berturut-turut melampaui perkiraan laba.

Poin penting yang dibahas selama panggilan pendapatan adalah rencana Amazon Web Services, penyedia cloud terkemuka, untuk menyebarkan 2 juta unit pemrosesan grafis dari kuartal ini hingga kuartal kedua 2029. Perkembangan ini membantu mengatasi kekhawatiran yang lebih luas bahwa hyperscalers mungkin mengembangkan chip mereka sendiri atau sirkuit terpadu khusus aplikasi dan mengurangi ketergantungan pada produk Nvidia.

Kas bersih dari aktivitas operasi meningkat menjadi $24,1 miliar dari $15,4 miliar pada periode tahun sebelumnya. Angka ini mencakup keuntungan $7,8 miliar dari investasi ekuitas di perusahaan seperti OpenAI, SpaceX ($SPCX), CoreWeave ($CRWV), dan Nebius ($NBIS). Pada saat yang sama, piutang usaha naik sebesar $22,3 miliar yang substansial selama kuartal tersebut, sebuah angka yang telah memicu diskusi seputar dinamika pembiayaan sirkular. Nvidia menutup periode tersebut dengan kas $22,4 miliar, jauh di atas saldo utang jangka pendeknya sebesar $1 miliar.

Meskipun hasil yang kuat ini, valuasi Nvidia tetap relatif masuk akal. Rasio harga terhadap laba (P/E) berjangka sebesar 23,42 kali berada sedikit di atas median sektor sebesar 22,73 kali. Kelipatan P/CF berjangka sebesar 25,17 tidak jauh dari median sektor sebesar 19,99. Meskipun P/S berjangka sebesar 12,79 menunjukkan kesenjangan yang lebih besar dibandingkan dengan median sektor sebesar 3,50, perbedaan ini tidak mengurangi daya tarik investasi secara keseluruhan.

Nvidia terus memegang posisi sebagai perusahaan paling berharga di dunia, dengan kapitalisasi pasar sebesar $5,12 triliun, dan sahamnya telah naik 18% dari tahun ke tahun (YTD).

Opini Analis tentang Saham NVDA

Dengan mempertimbangkan semua ini, para analis percaya bahwa saham NVDA adalah "Strong Buy" konsensus. Target harga rata-rata sebesar $324,44 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 47% dari level saat ini. Dari 48 analis yang meliput NVDA, 43 memiliki peringkat "Strong Buy", tiga memiliki peringkat "Moderate Buy", satu memiliki peringkat "Hold", dan satu memiliki peringkat "Strong Sell".

Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose memiliki posisi di: NVDA. Semua informasi dan data dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com