Oleh Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis terbagi mengenai keberlanjutan pasar, dengan kekhawatiran tentang pendorong reli yang sempit, risiko geopolitik, dan potensi ketidaksesuaian antara capex AI dan pertumbuhan pendapatan yang lebih luas.
Risiko: Risiko geopolitik, seperti potensi terhentinya kesepakatan Iran atau pembalikan harga energi, dapat menyalakan kembali ekspektasi inflasi dan membalikkan kenaikan pasar baru-baru ini.
Peluang: Kenaikan momentum pendapatan yang berkelanjutan, didorong oleh pertumbuhan yang luas daripada kepemimpinan teknologi yang sempit, dapat mempertahankan reli pasar.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Indeks S&P 500 ($SPX) (SPY) hari ini naik +0,76%, Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) naik +0,94%, dan Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) naik +1,19%. Futures E-mini S&P Juni (ESM26) naik +0,81%, dan futures E-mini Nasdaq Juni (NQM26) naik +1,23%.
Indeks saham melonjak hari ini, dengan S&P 500 dan Nasdaq 100 mencatat rekor tertinggi baru sepanjang masa. Gelombang hasil pendapatan blockbuster dari pembuat chip dan saham infrastruktur AI mendorong saham lebih tinggi hari ini dan telah meningkatkan optimisme bahwa laju investasi yang tak henti-hentinya dalam kecerdasan buatan akan terus berlanjut. Advanced Micro Devices naik lebih dari +16% setelah pengeluaran pusat data meningkatkan perkiraan penjualan setahun penuhnya, dan Super Micro Computer naik lebih dari +17% setelah melaporkan margin yang meningkat dan memberikan perkiraan laba yang solid.
Saham memperpanjang kenaikannya karena harga minyak mentah anjlok dan imbal hasil obligasi merosot karena optimisme bahwa AS dan Iran mendekati kesepakatan damai. AS percaya bahwa mereka dekat dengan kesepakatan dengan Iran untuk mengakhiri perang, dan Presiden Trump menangguhkan inisiatif militer untuk memandu kapal-kapal yang terdam melalui Selat Hormuz dan berkata, "Kemajuan besar telah dicapai menuju kesepakatan lengkap dan final dengan perwakilan Iran." Dia menambahkan bahwa blokade AS terhadap kapal-kapal yang transit ke dan dari pelabuhan Iran akan "tetap berlaku penuh" sampai kesepakatan tercapai. Harga minyak mentah turun ke level terendah dalam 2 minggu, dan imbal hasil T-note 10 tahun turun ke level terendah dalam 1 minggu sebesar 4,33%
Axios melaporkan bahwa AS dan Iran sedang mengerjakan nota kesepahaman satu halaman yang, jika diterima oleh Iran, akan mengarah pada pembukaan kembali bertahap Selat Hormuz dan pencabutan blokade AS terhadap pelabuhan Iran. Belum ada yang disepakati, dan negosiasi terperinci mengenai program nuklir Iran akan datang kemudian dalam prosesnya. Selain itu, diplomat top Tiongkok, Menteri Luar Negeri Wang Yi, menyerukan pembukaan kembali Selat Hormuz dengan cepat selama pertemuan dengan rekannya dari Iran, Abbas Arachchi, di Beijing hari ini.
Saham mempertahankan kenaikannya pada laporan perubahan pekerjaan ADP April yang ramah Fed yang menunjukkan perusahaan AS menambahkan 109.000 pekerjaan, di bawah ekspektasi 120.000.
Harga minyak mentah WTI (CLM26) anjlok lebih dari -5% hari ini ke level terendah dalam 2 minggu setelah Axios melaporkan bahwa AS percaya bahwa mereka dekat dengan kesepakatan dengan Iran untuk mengakhiri perang yang telah berlangsung hampir 10 minggu. AS melihat Iran merespons dalam waktu 48 jam terhadap nota kesepahaman satu halaman untuk mengakhiri perang, yang akan mencakup kedua belah pihak mencabut pembatasan di Selat Hormuz. Selat tersebut tetap tertutup, karena sekitar seperlima minyak dan gas alam cair dunia transit melalui selat tersebut. Goldman Sachs memperkirakan bahwa gangguan saat ini telah mengurangi hampir 500 juta barel dari stok minyak mentah global, dengan penarikan berpotensi mencapai 1 miliar barel pada bulan Juni.
Pasar mendiskon kemungkinan 6% penurunan suku bunga FOMC sebesar -25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya pada 16-17 Juni.
Hasil pendapatan sejauh musim pelaporan ini mendukung saham. Hingga hari ini, 84% dari 375 perusahaan S&P 500 yang melaporkan pendapatan Q1 telah melampaui perkiraan. Pendapatan Q1 S&P 500 diproyeksikan naik +12% y/y, menurut Bloomberg Intelligence. Jika disesuaikan dengan sektor teknologi, pendapatan Q1 diproyeksikan meningkat sekitar +3%, terlemah dalam dua tahun.
Pasar saham luar negeri lebih tinggi hari ini. Euro Stoxx 50 naik ke level tertinggi dalam 2,5 minggu dan naik tajam sebesar +2,43%. Shanghai Composite Tiongkok menguat ke level tertinggi dalam 2 bulan dan ditutup naik +1,17%. Nikkei Stock Average Jepang tidak diperdagangkan, dengan pasar di Jepang ditutup untuk hari libur Nasional.
Suku Bunga
Nota T 10 tahun Juni (ZNM6) hari ini naik +13 tick. Imbal hasil T-note 10 tahun turun -6,3 bp menjadi 4,361%. Nota T Juni menguat ke level tertinggi dalam 1 minggu hari ini, dan imbal hasil T-note 10 tahun turun ke level terendah dalam 1 minggu sebesar 4,331%. Nota T naik hari ini setelah penurunan -5% pada harga minyak mentah ke level terendah dalam 2 minggu, yang meredakan ekspektasi inflasi. Tingkat inflasi breakeven 10 tahun turun ke level terendah dalam 1 minggu sebesar 2,417% hari ini. Nota T mempertahankan kenaikannya setelah perubahan pekerjaan ADP April berada di bawah ekspektasi, faktor dovish untuk kebijakan Fed.
Departemen Keuangan AS hari ini mengatakan akan mempertahankan penjualan lelang kuartalan utang pemerintahnya tidak berubah dari kuartal sebelumnya sebesar $125 miliar dan mengatakan melihat penerbitan kupon stabil "setidaknya beberapa kuartal ke depan.
Imbal hasil obligasi pemerintah Eropa bergerak lebih rendah hari ini. Imbal hasil German Bund 10 tahun turun ke level terendah dalam 2 minggu sebesar 2,963% dan turun -7,2 bp menjadi 2,991%. Imbal hasil gilt Inggris 10 tahun turun ke level terendah dalam 1,5 minggu sebesar 4,905% dan turun -12,5 bp menjadi 4,936%.
PPI Maret Zona Euro naik +2,1% y/y, lebih kuat dari ekspektasi 1,8% y/y dan laju kenaikan tercepat dalam setahun.
PMI komposit S&P April Zona Euro direvisi naik +0,2 menjadi 48,8 dari sebelumnya dilaporkan 48,6.
Swap mendiskon kemungkinan 77% kenaikan suku bunga ECB sebesar +25 bp pada pertemuan kebijakan berikutnya pada 11 Juni.
Penggerak Saham AS
Advanced Micro Devices (AMD) naik lebih dari +16% memimpin kenaikan di Nasdaq 100 dan memimpin saham pembuat chip dan infrastruktur AI lebih tinggi setelah melaporkan pendapatan Q1 sebesar $10,25 miliar, lebih baik dari konsensus $9,89 miliar, dan memperkirakan pendapatan Q2 sebesar $10,90 miliar hingga $11,50 miliar, jauh di atas konsensus $10,52 miliar. Super Micro Computer (SMCI) naik lebih dari +17% memimpin kenaikan di S&P 500 setelah memperkirakan penjualan bersih Q4 sebesar $11,0 miliar hingga $12,5 miliar, titik tengah jauh di atas konsensus $11,16 miliar. Selain itu, ARM Holdings Plc (ARM) naik lebih dari +10%, dan Lam Research (LRCX) naik lebih dari +7%. Selain itu, Applied Materials (AMAT), ASML Holding NV (ASML), dan Qualcomm (QCOM) naik lebih dari +4%, dan KLA Corp (KLAC) naik lebih dari +3%.
Saham maskapai penerbangan dan operator jalur pelayaran naik hari ini, dengan minyak mentah WTI tenggelam lebih dari -5% ke level terendah dalam 2 minggu, yang menurunkan biaya bahan bakar dan meningkatkan prospek profitabilitas bagi perusahaan. United Airlines Holdings (UAL), Alaska Air Group (ALK), Carnival (CCL), dan Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL) naik lebih dari +5%, dan Delta Air Lines (DAL) dan Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) naik lebih dari +4%. Selain itu, American Airlines Group (AAL) dan Southwest Airlines (LUV) naik lebih dari +3%.
Saham pertambangan menguat hari ini dengan lonjakan harga emas, perak, dan tembaga. Hecla Mining (HL) naik lebih dari +10%, dan Coeur Mining (CDE) dan Anglogold Ashanti (AU) naik lebih dari +7%. Selain itu, Southern Copper (SCCO) dan Barrick Mining (B) naik lebih dari +5%, dan Newmont Corp (NEM) dan Freeport McMoRan (FCX) naik lebih dari +4%.
Produsen dan penyedia layanan energi mundur hari ini, dengan harga minyak mentah anjlok lebih dari -5% ke level terendah dalam 2 minggu. Devon Energy (DVN) turun lebih dari -6%, dan APA Corp (APA) dan Occidental Petroleum (OXY) turun lebih dari -5%. Selain itu, Diamondback Energy (FANG), Valero Energy (VLO), dan Phillips 66 (PSX) turun lebih dari -4%, dan Chevron (CVX) turun lebih dari -3% memimpin kerugian di Dow Jones Industrials. Selain itu, ConocoPhillips (COP), Exxon (XOM), Halliburton (HAL), dan Marathon Petroleum (MPC) turun lebih dari -3%.
Flex Ltd (FLEX) naik lebih dari +31% setelah melaporkan penjualan bersih Q4 sebesar $7,48 miliar, lebih baik dari konsensus $6,94 miliar, dan memperkirakan pendapatan 2027 sebesar $32,3 miliar hingga $33,8 miliar, jauh di atas konsensus $29,15 miliar.
DaVita (DVA) naik lebih dari +17% setelah melaporkan pendapatan total Q1 sebesar $3,42 miliar, lebih baik dari konsensus $3,34 miliar dan memperkirakan EPS yang disesuaikan setahun penuh yang berlanjut sebesar $14,10 hingga $15,20, titik tengah jauh di atas konsensus $14,11.
CVS Health (CVS) naik lebih dari +9% setelah menaikkan perkiraan EPS yang disesuaikan setahun penuh menjadi $7,30 hingga $7,50 dari perkiraan sebelumnya $7,00 hingga $7,20, lebih kuat dari konsensus $7,12.
Uber Technologies (UBER) naik lebih dari +6% setelah melaporkan pemesanan kotor Q2 sebesar $53,72 miliar, di atas konsensus $52,92 miliar.
Oscar Health (OSCR) naik lebih dari +2% setelah melaporkan EBITDA yang disesuaikan Q1 sebesar $727,1 juta, jauh di atas konsensus $435,7 juta.
Primoris Services (PRIM) turun lebih dari -43% setelah melaporkan pendapatan Q1 sebesar $1,56 miliar, jauh di bawah konsensus $1,73 miliar.
TransMedics Group (TMDX) turun lebih dari -20% setelah melaporkan laba per saham terdilusi yang disesuaikan Q1 sebesar 30 sen, jauh di bawah konsensus 59 sen.
CDW Corp (CDW) turun lebih dari -19% memimpin kerugian di S&P 500 setelah melaporkan EPS yang disesuaikan Q1 sebesar $2,28, lebih lemah dari konsensus $2,30.
Coupang (CPNG) turun lebih dari -11% setelah melaporkan margin laba kotor Q1 sebesar 27%, di bawah konsensus 27,9%.
Laporan Pendapatan(6/5/2026)
Albemarle Corp (ALB), Amcor PLC (AMCR), APA Corp (APA), Apollo Global Management Inc (APO), AppLovin Corp (APP), Atmos Energy Corp (ATO), Axon Enterprise Inc (AXON), Bio-Techne Corp (TECH), CDW Corp/DE (CDW), Cencora Inc (COR), CF Industries Holdings Inc (CF), Coherent Corp (COHR), CVS Health Corp (CVS), DoorDash Inc (DASH), Eversource Energy (ES), Exelon Corp (EXC), Fortinet Inc (FTNT), Global Payments Inc (GPN), Host Hotels & Resorts Inc (HST), Insulet Corp (PODD), Johnson Controls International (JCI), Kraft Heinz Co/The (KHC), Marriott International Inc/MD (MAR), MetLife Inc (MET), NiSource Inc (NI), NRG Energy Inc (NRG), PTC Inc (PTC), Realty Income Corp (O), Texas Pacific Land Corp (TPL), TKO Group Holdings Inc (TKO), Trimble Inc (TRMB), Uber Technologies Inc (UBER), Walt Disney Co/The (DIS), Warner Bros Discovery Inc (WBD).
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Pasar secara agresif memperhitungkan resolusi geopolitik yang saat ini tidak lebih dari nota kesepahaman yang tidak mengikat dan belum ditandatangani."
Pasar memperhitungkan skenario 'goldilocks': pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh AI dipasangkan dengan de-eskalasi geopolitik. Sementara AMD dan SMCI membenarkan reli teknologi dengan lonjakan pendapatan yang nyata, euforia pasar yang lebih luas atas potensi kesepakatan damai Iran tampaknya prematur. Kami berdagang berdasarkan nota kesepahaman satu halaman yang belum ditandatangani, namun saham energi dihargai untuk kelebihan pasokan permanen. Jika kesepakatan Iran terhenti—atau jika Selat Hormuz tetap menjadi titik gesekan—penurunan tajam harga energi akan berbalik, menyalakan kembali ekspektasi inflasi. Penurunan imbal hasil 10 tahun ke 4,33% mengasumsikan 'status aman' geopolitik yang jauh dari terjamin.
Jika kesepakatan AS-Iran benar-benar selesai, lonjakan pasokan minyak global yang dihasilkan dapat memicu kejutan deflasi yang memaksa The Fed untuk berputar lebih cepat dari yang ditunjukkan oleh swap saat ini, yang berpotensi memicu gelembung ekuitas yang lebih besar lagi.
"Pendapatan AMD dan SMCI memvalidasi pembangunan pusat data AI selama bertahun-tahun, dengan lonjakan pendapatan dan panduan menyiratkan pertumbuhan EPS sektor 20%+ hingga 2026."
Pendapatan Q1 AMD mencapai $10,25 miliar (melampaui konsensus $9,89 miliar), dengan panduan Q2 $10,9-11,5 miliar melampaui perkiraan $10,52 miliar, didorong oleh pusat data (peningkatan MI300X), menandakan siklus capex AI utuh meskipun valuasi semikonduktor tinggi (~40x P/E ke depan). Titik tengah panduan Q4 SMCI $11,75 miliar melampaui konsensus $11,16 miliar, margin meningkat menjadi 14-16%. Reli mengabaikan pertumbuhan EPS S&P non-teknologi sebesar +3% (terlemah dalam 2 tahun). Penurunan minyak -5% pada MOU AS-Iran yang belum diverifikasi meningkatkan maskapai penerbangan (UAL +5%) tetapi mengekspos pasar luas terhadap pembalikan risiko geo. ADP yang lemah (109k vs 120k) menandakan pelunakan tenaga kerja, dovish untuk Fed tetapi bisikan resesi.
Saham infrastruktur AI seperti AMD dan SMCI diperdagangkan pada kelipatan yang sangat tinggi (AMD 45x P/E ke depan) pada perkiraan capex yang bisa memuncak jika hyperscaler menghentikan pengeluaran di tengah melemahnya makro (kesalahan ADP). Kesepakatan Iran yang belum dikonfirmasi berisiko kenaikan harga minyak, menyalakan kembali inflasi dan menghancurkan peluang pemotongan suku bunga.
"Kekuatan pendapatan teknologi itu nyata, tetapi pasar memperhitungkan kesepakatan damai Iran dan pemotongan Fed berdasarkan bukti yang tipis sambil mengabaikan bahwa pendapatan perusahaan di luar teknologi stagnan—divergensi siklus akhir yang klasik."
Artikel ini mencampuradukkan tiga pendorong yang tidak terkait—pendapatan teknologi, harapan damai Iran, dan data pekerjaan yang lemah—menjadi kasus bullish yang bersatu. Tetapi fondasinya rapuh. AMD dan SMCI melampaui perkiraan dalam capex pusat data, namun pendapatan Q1 di luar teknologi naik hanya +3% y/y, terlemah dalam dua tahun. Kesepakatan Iran bersifat spekulatif (jendela tanggapan 48 jam, MOU satu halaman, pembicaraan nuklir ditunda). Penurunan minyak mentah 5% membantu maskapai penerbangan tetapi menutupi bahwa minyak masih tinggi; keruntuhan kesepakatan kembali berisiko inflasi. Kesalahan ADP (109k vs 120k) dianggap dovish, tetapi itu adalah satu titik data sebelum NFP; jika laporan pekerjaan Jumat mengecewakan lebih lanjut, narasi 'pendaratan mulus' retak dan ekuitas menetapkan ulang harga suku bunga yang lebih tinggi.
Jika kesepakatan Iran terwujud dan minyak mentah stabil 15–20% lebih rendah pada bulan Juni, penjualan saham energi sebesar 3–6% hari ini tampak prematur, dan ekspektasi inflasi luas benar-benar terkompresi, memungkinkan The Fed untuk memotong pada bulan Juli meskipun pendapatan kuat. Pertumbuhan pendapatan teknologi sebesar 12% dapat mempertahankan valuasi bahkan jika kompresi kelipatan terjadi.
"Reli kemungkinan tidak akan berkelanjutan tanpa pertumbuhan pendapatan yang nyata dan luas serta sinyal kebijakan yang lebih jelas dan berkelanjutan di luar berita utama."
Meskipun ada lonjakan kuat dari pendapatan yang didominasi AI, reli hari ini lebih terlihat seperti taruhan risk-on daripada kenaikan yang berkelanjutan. Pendorongnya sempit (kepemimpinan AMD/SMCI) dan bergantung pada berita geopolitik yang cair (kesepakatan AS-Iran) dan jalur Fed yang belum terwujud. Volatilitas minyak, cetakan ADP yang lebih lemah, dan imbal hasil sekitar 4,33% menyiratkan risiko kebijakan/inflasi nyata dapat muncul kembali. Valuasi membentang di beberapa bagian teknologi, cakupan beragam, dan narasi bergantung pada berita utama daripada momentum pendapatan yang berkelanjutan. Jika momentum pendapatan melemah atau berita utama memburuk, pasar bisa mundur sebelum katalis makro menguat.
Kesepakatan Iran yang kredibel dan capex AI yang berkelanjutan dapat memperpanjang reli, mendukung ekspansi kelipatan lebih lanjut dan meredam hambatan makro, bahkan jika minyak rebound secara moderat.
"Pasar salah menafsirkan data tenaga kerja yang lemah sebagai katalis pendaratan mulus sambil mengabaikan divergensi pendapatan yang berbahaya antara teknologi AI dan indeks yang lebih luas."
Claude, Anda melewatkan sinyal dalam kesalahan ADP. Sementara Anda takut retakan 'pendaratan mulus', pasar sebenarnya memperhitungkan pasar tenaga kerja 'Goldilocks'—cukup lemah untuk mengukuhkan pemotongan suku bunga September, tetapi cukup kuat untuk menjaga pengeluaran konsumen tetap berjalan. Risiko sebenarnya bukanlah laporan pekerjaan; melainkan ketidaksesuaian antara capex AI dan pendapatan non-teknologi. Jika dominasi pusat data AMD tidak dapat menarik sisa S&P 500 keluar dari penurunan pertumbuhan 3%, reli ini adalah jebakan.
"Ketidakandalan ADP meningkatkan risiko penurunan NFP, mengancam capex AI melalui kelemahan konsumen."
Gemini, putaran Goldilocks ADP Anda meremehkan risiko NFP—ADP telah menyimpang dari penggajian 70% dari waktu dalam 5 tahun terakhir, seringkali meremehkan kelemahan. Perlambatan tenaga kerja berdampak pada konsumen (XLY datar hari ini), membatasi anggaran capex hyperscaler untuk server AMD MI300X dan SMCI. Non-tech +3% y/y menutupi risiko -1% sekuensial jika pekerjaan mengecewakan pada hari Jumat, menjebak reli yang sempit.
"Kelemahan tenaga kerja mengancam capex melalui biaya pembiayaan, bukan permintaan—perbedaan yang mengubah garis waktu dan besarnya risiko AMD/SMCI."
Poin divergensi ADP-NFP Grok valid, tetapi kedua panelis mencampuradukkan kelemahan tenaga kerja dengan keruntuhan capex. Pengeluaran AI hyperscaler bukanlah diskresioner konsumen—itu adalah capex struktural yang terkait dengan jadwal pelatihan model, bukan cetakan penggajian. Kesalahan ADP 109k tidak menghentikan peningkatan MI300X. Risiko kaskade nyata: jika NFP mengecewakan DAN imbal hasil tetap tinggi, anggaran capex menghadapi tekanan *pembiayaan*, bukan penghancuran permintaan. Itulah efek urutan kedua yang terlewatkan.
"Biaya pembiayaan dapat membatasi capex AI, berpotensi menghentikan peningkatan MI300X dan margin SMCI serta menyebabkan reli memudar."
Fokus Grok pada divergensi ADP-NFP melewatkan risiko saluran pembiayaan. Bahkan jika penggajian goyah, risiko yang lebih besar bagi capex AI adalah biaya pendanaan dan ketersediaan utang karena suku bunga tetap tinggi. Pengeluaran hyperscaler sensitif terhadap biaya bunga dan akses ke pasar modal, bukan hanya pendapatan. Jika peningkatan MI300X terhenti atau lintasan margin SMCI terhenti karena anggaran capex mengetat, 'siklus AI' mungkin terbukti siklus, bukan sekuler, dan reli bisa memudar.
Para panelis terbagi mengenai keberlanjutan pasar, dengan kekhawatiran tentang pendorong reli yang sempit, risiko geopolitik, dan potensi ketidaksesuaian antara capex AI dan pertumbuhan pendapatan yang lebih luas.
Kenaikan momentum pendapatan yang berkelanjutan, didorong oleh pertumbuhan yang luas daripada kepemimpinan teknologi yang sempit, dapat mempertahankan reli pasar.
Risiko geopolitik, seperti potensi terhentinya kesepakatan Iran atau pembalikan harga energi, dapat menyalakan kembali ekspektasi inflasi dan membalikkan kenaikan pasar baru-baru ini.