Perang di Iran Mengancam Pasokan Sumber Daya yang Jarang Diperhatikan — Helium. Apa Artinya bagi Pasar

Perang di Timur Tengah dapat menimbulkan ancaman bagi industri semikonduktor dan sektor lain yang bergantung pada sumber daya yang diproduksi di Teluk — helium.
Helium adalah input penting yang kurang dikenal di banyak industri, terutama teknologi. Dalam manufaktur semikonduktor, sifat pendinginannya digunakan untuk mentransfer panas. Helium juga tak tergantikan dalam fotolitografi, teknik yang digunakan untuk mencetak rangkaian rumit setiap chip.
Survei Geologi AS memperkirakan bahwa sebelum perang, Qatar memproduksi lebih dari sepertiga pasokan helium dunia. Namun, baru-baru ini, operasi di Kota Industri Ras Laffan QatarEnergy — fasilitas ekspor gas alam cair terbesar di dunia, yang menghasilkan helium sebagai produk sampingan — dihentikan setelah terkena drone Iran di awal perang. Pada hari Rabu, rudal Iran melumpuhkan pabrik tersebut.
Kekurangan helium global akan berdampak pada berbagai industri.
"Qatar memproduksi sekitar 30% helium dunia — input penting untuk semikonduktor, manufaktur industri, dan pencitraan medis — sementara beberapa bahan penting untuk produksi pupuk juga melewati Selat," menurut laporan awal minggu ini oleh kantor investasi utama UBS Global Wealth Management. "Setiap gangguan yang berkepanjangan tidak hanya akan memengaruhi harga energi, tetapi juga harga pangan dan produksi industri."
Titik penyempitan yang diketahui
Pasokan helium selalu menjadi risiko. Pada tahun 2023, Asosiasi Industri Semikonduktor memperingatkan bahwa "kemungkinan akan ada guncangan pada industri manufaktur semikonduktor global" jika pasokan helium terganggu.
Saat ini, "konflik regional yang berkepanjangan berpotensi mengganggu operasi manufaktur produsen chip mengenai sumber bahan seperti helium dan bromin," kata Ray Wang, analis memori komputer di SemiAnalysis, kepada CNBC. "Untuk saat ini, dampaknya tampak terbatas. Namun, konflik yang berkepanjangan pada akhirnya dapat menyebabkan gangguan atau memerlukan penyesuaian dalam sumber bahan-bahan penting."
Korea Selatan dan Taiwan, produsen semikonduktor terbesar kedua dan pertama di dunia, sangat rentan terhadap pasokan helium Timur Tengah.
Pada tahun 2025, produsen Korea Selatan membeli 55% helium mereka dari negara-negara di Dewan Kerjasama Teluk, sebuah persatuan enam negara Arab. Taiwan membeli 69% heliumnya dari GCC pada tahun 2024, menurut laporan yang dirilis pada hari Rabu dari analis di Barclays.
Penutupan Selat Hormuz yang efektif telah menaikkan harga helium dengan membatasi pasokan. Bank of America memperkirakan dalam catatan minggu lalu bahwa harga spot helium telah melonjak hingga 40%, tergantung pada pasar. Pada hari Senin, Phil Kornbluth, presiden Kornbluth Helium Consulting, mengatakan kepada CNBC bahwa harga naik 70% hingga 100%, dalam beberapa kasus dalam waktu kurang dari satu minggu.
Semikonduktor berada di 'urutan prioritas teratas'
Jika pasokan helium berkurang, alokasi akan ditentukan oleh seberapa penting gas tersebut.
"Permintaan helium terkonsentrasi pada aplikasi bernilai tinggi dan penting, termasuk semikonduktor, kedirgantaraan, manufaktur elektronik, dan pencitraan medis," kata analis Bank of America. "Di pasar akhir ini, keamanan pasokan biasanya diprioritaskan daripada harga, terutama selama periode ketat. Dinamika historis ini memungkinkan pemasok untuk mendorong harga lebih tinggi karena pelanggan bergerak untuk mengunci pasokan jangka panjang selama gangguan."
Semikonduktor, yang dianggap sebagai industri penting, berada di "urutan prioritas teratas," kata Kornbluth. Industri yang kurang penting — pikirkan balon pesta — bisa mendapatkan alokasi rendah hingga tidak ada.
Namun demikian, Kornbluth mengatakan bahkan industri semikonduktor akan kesulitan untuk sepenuhnya lepas dari dampak kekurangan helium.
"Semua orang akan merasakannya sampai batas tertentu selama periode transisi itu," katanya, menambahkan bahwa bahkan mereka yang berada di garis depan pun akan melihat kenaikan harga. "Industri gas industri — mereka tidak akan bermain favorit dalam skala besar. Maksud saya, mereka akan melakukan yang terbaik untuk memasok semua orang, atau memasok semua orang semaksimal mungkin, tetapi ada harga untuk itu."
Durasi perang
Menutup Selat dapat menghilangkan sekitar 27% helium dunia, dan setiap kekurangan akan memiliki efek tertunda, kata Kornbluth.
"Harga spot merupakan sebagian kecil dari penjualan helium karena sebagian besar merupakan bisnis kontrak jangka panjang. Jadi meskipun ini membuat berita utama yang bagus, itu tidak terlalu berdampak pada pasar," kata konsultan tersebut, yang telah berada di bisnis ini selama lebih dari 40 tahun. "Harga kontrak belum banyak bergerak."
Namun, hal itu dapat berubah segera, jika kekurangan yang berkepanjangan menekan pemasok untuk menyatakan force majeure pada pelanggan kontrak mereka.
Mungkin satu-satunya anugerah adalah bahwa pasar helium "kelebihan pasokan selama dua tahun terakhir menjelang kekurangan ini," kata Kornbluth. Namun, mungkin perlu setidaknya lima minggu untuk memulai kembali produksi setelah adanya gencatan senjata.
Kelebihan pasokan di masa lalu berfungsi sebagai asuransi untuk melindungi dari kekurangan saat ini. Akibatnya, defisit pasokan yang mungkin terjadi saat ini mungkin lebih dekat ke 15%, daripada 30%, kata Kornbluth.
Jika permusuhan berakhir "cukup cepat — ada gencatan senjata dalam beberapa minggu, dan [ini] ternyata menjadi gangguan selama empat bulan — maka saya akan menyebutnya sebagai gangguan signifikan dalam periode kelebihan pasokan yang melimpah," kata Kornbluth. "Di masa lalu, ketika kami mengalami kekurangan, orang-orang umumnya menghasilkan uang yang baik selama periode itu karena peningkatan dampak harga di seluruh basis pelanggan mereka mengimbangi hilangnya volume karena kehilangan pasokan dari Qatar. Jadi biasanya merupakan peristiwa positif bagi industri."
Produsen terlindungi
Dalam catatan mereka, analis Bank of America mengambil nada serupa, menulis bahwa meskipun gangguan Qatar dapat memperketat pasar helium, durasi konflik dan pemulihan berikutnya adalah kunci. Sumber diversifikasi dan stok yang ada berarti bahwa produsen gas industri utama relatif terlindungi dari gangguan pasokan langsung, kata bank tersebut.
"Helium biasanya mewakili persentase satu hingga mid-single digit dari pendapatan perusahaan gas, dan oleh karena itu kami menduga bahwa gangguan di Qatar hanya merupakan peristiwa positif bersih yang netral hingga moderat untuk pendapatan dengan asumsi berlanjut selama beberapa minggu. Gangguan yang lebih lama mendorong peningkatan pendapatan yang lebih besar," tulis Bank of America. "Akan membutuhkan waktu agar kompleks LNG Qatar yang akhirnya direaktivasi untuk menormalisasi operasi, tetapi kami menduga inflasi helium akan mereda dengan cepat."
Bank Wall Street lainnya, termasuk Deutsche Bank, Wells Fargo, dan JPMorgan, semuanya baru-baru ini menyoroti pasar helium yang mengencang sebagai katalis positif untuk pemasok gas industri Linde. Minggu lalu, analis JPMorgan Jeffrey Zekauskas menaikkan Linde, yang naik 15% pada tahun 2026 pada hari Rabu, dibandingkan dengan penurunan 3% di S&P 500.
Air Products and Chemicals, produsen gas besar lainnya, naik 14% tahun ini. Analis Wells Fargo Michael Sison menaikkan saham tersebut menjadi overweight minggu lalu, dengan mengatakan bahwa produsen yang berbasis di Allentown, Pennsylvania, ini akan mendapat manfaat dari harga helium yang meningkat.

— CNBC's Arjun Kharpal dan Dylan Butts berkontribusi pada laporan ini.