Guncangan Pasokan Minyak Akan Membekas di Dunia Selama Bertahun-tahun

Produksi minyak Timur Tengah dan ekonomi global akan membutuhkan waktu berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun untuk pulih dari guncangan pasokan minyak mentah terburuk dalam sejarah.

Dua bulan setelah AS dan Israel mengebom Iran pada 28 Februari, Selat Hormuz tetap ditutup untuk sebagian besar lalu lintas kapal tanker, memaksa lebih dari 10 juta barel per hari (bpd) produksi minyak mentah di negara-negara produsen minyak Timur Tengah dihentikan. Aliran energi yang terganggu memicu perlombaan global untuk pasokan alternatif, dan mengirimkan harga energi meroket dengan prospek perlambatan pertumbuhan ekonomi global dan bahkan menyebabkan resesi global jika titik kritis pasokan minyak dunia tetap sebagian besar tidak dapat diakses selama tiga bulan lagi.

Penutupan Selat Hormuz selama dua bulan ini lebih lama dari yang diperkirakan analis pada awal perang. Sebagian besar berasumsi saat itu bahwa Selat akan dibuka pada bulan April dan produsen dapat memulai kembali sumur yang dihentikan pada bulan Mei.

Itu tidak terjadi. Pasokan tetap terperangkap di Teluk Persia di belakang Selat Hormuz, dengan tangki penyimpanan darat penuh dan kapal tanker tidak dapat melewati titik kritis dan keluar dari wilayah tersebut.

Pemulihan Bertahap

Bahkan jika Selat Hormuz dibuka untuk lalu lintas kapal tanker bebas hari ini, pasokan minyak dari Timur Tengah akan membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mulai mengalir lagi dan mencapai konsumen di Asia, yang pertama kali merasakan guncangan pasokan.

Semakin lama titik kritis tetap dilarang untuk sebagian besar lalu lintas kapal tanker, semakin buruk bekas luka pada pasokan global dan pertumbuhan ekonomi.

Memulai kembali ribuan sumur minyak di seluruh Timur Tengah akan menjadi tantangan besar. Beberapa negara akan membutuhkan berminggu-minggu, tetapi yang lain – seperti Irak – berbulan-bulan untuk mengaktifkan kembali sumur, kata analis dan pejabat.

Beberapa sumur mungkin telah rusak, secara permanen, karena penghentian mendadak di awal perang. Yang lain akan membutuhkan intervensi dan pengeboran baru untuk membersihkan sumbatan, dan produksi tidak akan segera kembali, bahkan jika Selat Hormuz terbuka tanpa syarat untuk semua lalu lintas kapal.

Bahkan jika lalu lintas tidak terbatas, negara-negara seperti Irak akan membutuhkan waktu hingga sembilan bulan untuk mencapai tingkat produksi sebelumnya, karena manajemen reservoir dan kendala sumber daya, kata Fraser McKay, Head of Upstream Analysis di Wood Mackenzie, awal bulan ini ketika AS dan Iran mengumumkan gencatan senjata.

Penghentian permusuhan belum menghasilkan terobosan diplomatik sejauh ini, dan Selat Hormuz tetap ditutup oleh Iran dan diblokade oleh AS.

Jika produsen mulai memulihkan produksi yang dihentikan, yang tampaknya merupakan prospek yang jauh sekarang karena kebuntuan di Selat terus berlanjut, "Operator yang dipercepat oleh regulator dan pemerintah untuk memulihkan produksi terlalu cepat, akan berisiko menimbulkan kerusakan jangka panjang yang lebih besar pada aset dasar," peringatan McKay dari WoodMac.

Operator ladang minyak terkemuka dunia juga mengatakan setiap pemulihan produksi minyak Timur Tengah akan bertahap.

"Sementara beberapa negara yang melakukan penghentian yang tertib seharusnya dapat melanjutkan produksi dalam beberapa hari atau minggu, daerah lain—terutama di mana gangguan lebih mendadak—mungkin memerlukan peningkatan nilai lebih, termasuk waktu tunggu dan pemeliharaan tambahan," kata Olivier Le Peuch, CEO di penyedia layanan ladang minyak terkemuka dunia, SLB, pada panggilan pendapatan minggu lalu.

CEO Halliburton, Jeff Miller, mengatakan pada panggilan pendapatan perusahaannya bahwa "Semakin lama sesuatu dihentikan, biasanya semakin kompleks untuk mengembalikannya."

Dia juga mencatat bahwa "situasi di Timur Tengah akan memiliki implikasi yang berarti dan berjangka panjang bagi sektor energi global."

Dalam laporan bulanannya pada bulan April, IEA mengatakan bahwa pemulihan pasokan di Teluk bergantung pada pendorong utama ini: peningkatan keamanan dan stabilitas politik, dimulainya kembali aliran perdagangan Hormuz, mobilisasi tenaga kerja terampil dan kontraktor, dan normalisasi rantai pasokan, asuransi kapal tanker, dan pembiayaan.

Sebagian besar ladang yang dihentikan dengan benar dapat dimulai kembali dengan cepat, tetapi yang memiliki tingkat pemulihan rendah dan masalah aliran mungkin menghadapi penundaan enam bulan atau lebih, catat badan tersebut.

"Setelah pembukaan kembali Hormuz dan keamanan yang diperbarui untuk aliran perdagangan, kami memperkirakan akan memakan waktu sekitar dua bulan untuk membangun kembali ekspor yang stabil, dan volume awal akan tetap di bawah tingkat pra-konflik," kata IEA.

Pasar Minyak dan Dampak Ekonomi

Tetapi kenyataan di lapangan, dan di Selat Hormuz, adalah bahwa pembukaan kembali tidak mungkin terjadi dalam beberapa hari, dan semakin lama gangguan berlangsung, semakin lama waktu tunggu untuk pemulihan ekspor dan semakin besar kerusakan pada harga energi global dan ekonomi.

Yang terburuk dari gangguan terburuk dalam sejarah pasar minyak adalah, ironisnya, hampir semua kapasitas produksi cadangan global berada di Arab Saudi dan Uni Emirat Arab (UEA)—dan karenanya terperangkap di belakang Selat Hormuz.

Tidak ada wilayah produksi yang mampu mengimbangi kerugian besar pasokan dari Timur Tengah. Dan tidak, tambang serpih AS tidak dapat membantu.

"Hari ini, semua kapasitas cadangan berada di belakang Selat Hormuz, jadi dampaknya jelas sangat langsung," kata Russell Hardy, CEO di pedagang minyak independen terbesar di dunia, Vitol, di FT Commodities Global Summit di Lausanne minggu lalu.

Pasar minyak telah kehilangan ratusan juta barel minyak mentah sejak perang dimulai. Kerugian bertambah setiap jam, dan pelaku pasar minyak mungkin akhirnya menyadari kerugian besar pasokan yang tidak akan kembali selama berbulan-bulan, bahkan jika Selat Hormuz dibuka kembali tanpa syarat hari ini.

"Secara kasar, 1 miliar [barel] sudah diperhitungkan sekarang karena kita mungkin telah kehilangan 600 juta hingga 700 juta pada tahap ini, tetapi pada saat semuanya bergerak lagi, jika semuanya bergerak lagi, butuh waktu untuk mengembalikan semuanya," kata Hardy dari Vitol kepada FT Commodities Global Summit.

Analisis Intelijen Oilprice memberi Anda sinyal sebelum menjadi berita utama. Ini adalah analisis ahli yang sama yang dibaca oleh para pedagang veteran dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu mengapa pasar bergerak sebelum orang lain.

Anda mendapatkan intelijen geopolitik, data inventaris tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran—dan kami akan mengirimkan intelijen energi premium senilai $389, gratis, hanya untuk Anda berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan mengklik di sini.