Investor terkaya menarik uang dari AS dalam 'de-dollarisasi'

Kantor keluarga berencana untuk membuat perubahan terbesar pada portofolio mereka selama bertahun-tahun, dengan banyak memindahkan uang keluar dari AS, menurut survei baru.

Sebanyak 60% dari kantor keluarga berencana untuk membuat perubahan strategis pada alokasi investasi mereka dalam setahun ke depan – sekitar dua kali lipat dari lima tahun terakhir, menurut Laporan Kantor Keluarga UBS Global. Di antara mereka yang melakukan perubahan, banyak yang mengurangi kepemilikan AS mereka dan menambahkan ke pasar berkembang.

Secara global, Amerika Utara adalah satu-satunya wilayah di mana kantor keluarga berencana untuk mengurangi alokasi mereka dalam 12 bulan ke depan. Mereka berencana untuk menambah di Amerika Latin dan Afrika, kata mereka.

"Tahun lalu, semua kantor keluarga sangat khawatir tentang ketegangan tarif perdagangan global," kata John Mathews, kepala UBS untuk manajemen kekayaan pribadi untuk Amerika. "Saat ini benar-benar bergeser ke ketegangan geopolitik di seluruh dunia, utang global, dan sekarang suku bunga. Dan bukan hanya implikasi jangka pendek, tetapi juga implikasi jangka panjangnya."

Penarikan ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dari AS oleh kantor keluarga, lengan investasi swasta dari keluarga terkaya. Pasar saham AS yang sangat terkonsentrasi dan ketakutan akan gelembung AI, tarif, dolar yang jatuh, kebijakan ekonomi yang bergejolak, dan utang serta imbal hasil obligasi yang meningkat telah menyebabkan banyak kantor keluarga mengurangi eksposur AS mereka dan menyebarkan lebih banyak uang mereka ke seluruh dunia.

Penasihat memperingatkan bahwa ini bukan perdagangan "jual Amerika" secara menyeluruh. Alih-alih, kantor keluarga internasional ingin lebih terdiversifikasi secara geografis karena krisis global meningkat.

Perang di Ukraina dan Iran, perubahan tarif, imigrasi, dan pertempuran utang semuanya telah membuat lanskap investasi menjadi lebih rumit. Tanpa tempat berlindung yang aman, strategi terbaik adalah menyeimbangkan risiko di seluruh dunia.

Frasa baru dalam investasi kantor keluarga adalah "diversifikasi yurisdiksi," menyebarkan uang di banyak negara untuk melindungi risiko. Dua pertiga dari kantor keluarga sekarang memiliki aset yang dapat dibankir di setidaknya tiga yurisdiksi, menurut survei UBS. Hampir sepertiga memiliki aset di setidaknya empat yurisdiksi, termasuk Amerika Latin, AS, China, Eropa, Timur Tengah, dan Asia.

Salah satu tujuan utama di antara kantor keluarga adalah untuk mengurangi eksposur dolar AS mereka, atau yang disebut beberapa orang sebagai "de-dollarisasi." Lebih dari seperempat kantor keluarga berencana untuk menurunkan kepemilikan mereka atas aset yang dipatok dalam dolar AS, menurut survei UBS. Dua pertiga dari kantor keluarga mengatakan mereka mengharapkan kepercayaan pada peran dolar AS sebagai mata uang cadangan akan menurun, dan hampir setengah mengatakan mereka terlalu terekspos pada dolar.

Franc Swiss dan euro adalah mata uang yang disukai untuk diversifikasi, menurut survei tersebut.

Kantor keluarga mengatakan bahwa risiko No. 1 dalam 12 bulan ke depan – serta dalam lima tahun ke depan – adalah ketidakpastian geopolitik, menurut survei tersebut. Risiko kedua yang diberi peringkat adalah perang dagang global. Inflasi hiper, serangan siber, dan krisis utang juga disebutkan sebagai risiko yang tinggi.

"Gaya-gaya ini menunjukkan persiapan tidak hanya untuk volatilitas jangka pendek, tetapi juga untuk periode yang berkepanjangan dan saling berhubungan dari risiko yang meningkat," menurut survei tersebut. "Kantor keluarga terlihat fokus pada pembangunan ketahanan di seluruh lanskap risiko yang lebih luas dan lebih kompleks, menggabungkan penyesuaian pada alokasi aset mereka dengan strategi multishoring."

Kantor keluarga berencana untuk menambah ekuitas pasar berkembang mereka, serta investasi infrastruktur dan emas mereka, menurut survei tersebut. Mereka berencana untuk sedikit mengurangi kas mereka serta kepemilikan real estat mereka.

Namun, ada perbedaan yang besar dan berkembang antara kantor keluarga di AS dan mereka di luar negeri. Kantor keluarga AS senang untuk tetap terkonsentrasi di rumah, melaporkan bahwa mereka meningkatkan bagian aset mereka di AS selama setahun terakhir, dari 86% menjadi 88% rata-rata.

Amerika Utara juga menyumbang sebagian besar investasi keluarga global, dengan 53% dari semua aset keluarga global.

Namun, kantor keluarga non-AS membawa lebih banyak uang kembali ke negara asal mereka atau ke pasar non-AS lainnya. Kantor keluarga China sekarang memiliki setengah aset mereka yang diinvestasikan di Eropa Barat, misalnya. Kantor keluarga Eropa Barat memiliki 41% aset mereka di wilayah rumah mereka, menurut survei tersebut.

"Kantor keluarga AS sebenarnya agak menggandakan," kata Mathews. "Tetapi semua kantor keluarga lain di seluruh dunia sekarang mendiversifikasi keluar dari sekuritas yang dipatok dalam dolar, keluar dari AS sedikit."