Murka Kharg

Murka Kharg

Oleh Ben Picton, Senior Market Strategist di Rabobank

Minyak mentah Brent kembali dibidik pagi ini karena pasar mencerna derasnya berita selama akhir pekan terkait perang Iran. Di sisi bullish untuk minyak mentah adalah keputusan AS untuk membombardir aset militer Iran di Pulau Kharg - pelabuhan Teluk Persia tempat hingga 90% ekspor minyak Iran biasanya dimuat ke kapal tanker. Mengumumkan serangan melalui Truth Social, Presiden Trump berusaha keras untuk menjelaskan bahwa infrastruktur minyak tidak menjadi target, namun ancaman implisit bahwa itu bisa menjadi target adalah ancaman yang tidak halus. Trump kemudian mengatakan bahwa AS mungkin melakukan serangan lebih lanjut di pulau tersebut "hanya untuk bersenang-senang".

Berita juga muncul selama akhir pekan bahwa USS Tripoli telah dikerahkan kembali dari Pasifik Barat ke Teluk Persia. Tripoli adalah kapal induk ringan dengan komplemen 2.500 marinir dan sayap udara pesawat tempur siluman F35B. Spekulasi merajalela bahwa marinir dapat digunakan untuk mengamankan infrastruktur minyak di Pulau Kharg, atau mungkin untuk membantu membersihkan pegunungan di utara Selat Hormuz dari pihak-pihak Iran yang bermusuhan (yang terakhir tampaknya kurang mungkin). Keduanya akan menjadi kasus 'boots on the ground' dan ditafsirkan sebagai eskalasi besar. Pejabat Iran telah mengatakan selama akhir pekan bahwa mereka akan membalas serangan terhadap infrastruktur minyak mereka. Memang, ada serangan terbatas lebih lanjut terhadap aset minyak negara-negara Teluk yang bersekutu dengan AS selama akhir pekan, yang mungkin menjelaskan nada bid di Brent pagi ini dan kenaikan kurva ke depan sejak minggu lalu.

Intervensi aneh dalam perang datang dari Hamas, yang menyerukan Iran untuk menghentikan serangan terhadap tetangga regional. Hamas dikenal luas sebagai proxy Iran, sehingga ada spekulasi yang beredar bahwa ini mungkin merupakan upaya dari pihak Iran untuk mulai merekayasa jalan keluar. Ditambah dengan berita minggu lalu bahwa Iran telah mencapai kesepakatan dengan India dan Bangladesh untuk mengizinkan kargo minyak mentah melewati, dan komentar dari Menteri Luar Negeri Iran selama akhir pekan bahwa Selat tidak ditutup untuk siapa pun selain AS, Israel dan sekutu-sekutunya, tampaknya ada optimisme hati-hati di pasar pagi ini bahwa sinar harapan untuk mengakhiri permusuhan mulai muncul. AUD dan NZD keduanya diperdagangkan lebih tinggi, emas spot turun menjadi hampir $5.000/oz dan bitcoin menangkap bid.

Namun, 'sinar' adalah kata kunci. Sementara Hamas menyerukan Iran untuk mengakhiri serangan terhadap negara-negara tetangga, Houthi (proxy Iran lainnya) memberikan sinyal bahwa mereka siap untuk meningkatkan serangan terhadap pengiriman yang dialihkan ke Laut Merah untuk memuat kargo minyak mentah di pelabuhan Saudi Yanbu. Gangguan pada pengiriman Laut Merah - yang telah dibuktikan Houthi mahir melakukannya selama bertahun-tahun - akan menutup katup pelepas pipa Timur-Barat Saudi yang mampu mengalihkan 5-7 juta barel/hari untuk mengimbangi gangguan pasokan ~18-20 juta barel/hari.

Ada juga fakta bahwa Korea Selatan dan Jepang - keduanya tujuan utama kargo energi Teluk - kemungkinan akan dianggap sebagai sekutu AS dan karenanya tidak diizinkan menerima pengiriman minyak mentah berdasarkan ketentuan jalan tol Iran. Trump sendiri telah menolak saran gencatan senjata selama akhir pekan, mengatakan bahwa dia belum siap untuk mengakhiri perang karena syarat yang ditawarkan Iran tidak cukup baik. Pejabat Iran membantah bahwa ada syarat yang ditawarkan, selain penarikan AS dari Timur Tengah dan pembayaran reparasi. Tidak heran Trump tidak tertarik. Pasar prediksi pagi ini mengimplikasikan peluang gencatan senjata sebelum akhir bulan hanya 14%, turun dari 21% pada Jumat.

Ada sinar harapan di bidang lain. Wall Street Journal pagi ini melaporkan bahwa Amerika Serikat akan mengumumkan pembentukan koalisi internasional untuk memberikan pengawalan angkatan laut kepada kapal tanker yang melintasi Hormuz. Beberapa komentator di X telah mengamati bahwa ini akan bertentangan dengan tembakan Donald Trump baru-baru ini terhadap PM Inggris Starmer, di mana dia mengatakan bahwa AS tidak membutuhkan sekutu yang hanya muncul setelah perang dimenangkan (orang Inggris mungkin memiliki pemikiran sendiri tentang sekutu yang datang terlambat ke perang). Namun demikian, tampaknya ada rencana yang berkembang, meskipun baik Korea Selatan maupun Jepang telah memberikan sinyal hati-hati tentang mengerahkan kapal perang ke Teluk karena China melanjutkan latihan militer di sekitar Taiwan setelah hiatus 10 hari.

Berbicara tentang China, Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan Perwakilan Perdagangan Jamieson Greer saat ini bertemu dengan pejabat China, termasuk Wakil Perdana Menteri He Lifeng, di Paris untuk membahas perdagangan. Pembicaraan ini dilakukan menjelang pertemuan puncak Trump-Xi yang sangat dinantikan di Beijing pada 31 Maret dan diharapkan menjadi landasan bagi pertemuan tersebut. Laporan awal menunjukkan bahwa pihak Amerika meminta China untuk membeli lebih banyak pesawat Boeing, dan batu bara serta gas AS. Dengan ekspor gas alam cair Qatar saat ini tidak ada di pasar, dan ekonomi China sekitar 50% bergantung pada impor untuk kebutuhan domestiknya, ini seharusnya menjadi penjualan yang mudah. Menteri Industri Jepang juga baru-baru ini menghubungi Australia untuk mendesak peningkatan produksi LNG, meskipun ini akan memakan waktu dan pasti akan menghadapi penentangan dari kelompok lingkungan di Australia.

Waktu pertemuan Trump-Xi menarik. Trump akan menuju Beijing dengan pengaruh China baru-baru ini diusir oleh kekuatan Amerika di Venezuela, Kuba dan Terusan Panama. Serangan terhadap Pulau Kharg - yang merupakan pelabuhan asal utama untuk sebagian besar impor minyak China - juga meningkatkan kemungkinan pengaruh China di Asia Tengah sangat terbatas. AS adalah pengekspor energi bersih yang sebagian besar mandiri yang tiba-tiba menduduki beberapa titik tersumbat maritim utama untuk impor energi China. Pesan kepada Beijing tidak bisa lebih jelas: jika Anda mencoba memanfaatkan rantai pasokan logam tanah jarang melawan kepentingan AS, AS akan memanfaatkan rantai pasokan energi melawan kepentingan China. Pembaca reguler akan menyadari bahwa kami telah berargumen tentang logika ini selama 18 bulan terakhir.

Jadi, sekali lagi kita melihat bahwa diplomasi ekonomi digunakan untuk menciptakan tekanan rantai pasokan untuk mendapatkan apa yang Anda inginkan. Untuk sepenuhnya menghargai kekuatan disruptif ini, harus diakui bahwa krisis Iran melampaui energi dan guncangan pasokan akan bergema melalui segala hal mulai dari petrokimia, pertanian hingga farmasi dan seterusnya. Dominasi industri China karenanya menjadi titik lemah dalam guncangan ekonomi global. Untuk akuntansi komprehensif tentang dampak yang mungkin terjadi, lihat artikel bagus ini yang diproduksi oleh tim RaboResearch Food and Agribusiness.

Trump ingin Hormuz dibuka kembali. Xi menginginkan jaminan bahwa minyak Teluk akan terus mengalir ke kilang China, produsen industri China akan memiliki pasar untuk menjual, dan konsumen China akan memiliki makanan untuk diimpor. Trump berpikir dia memiliki keunggulan dalam negosiasi ini dan karena itu pada Minggu malam dia mengatakan kepada media bahwa dia dapat mencari penundaan pertemuan puncak Beijing dan bahwa dia mengharapkan China untuk membantu membuka Selat Hormuz. Dia bermain keras untuk mendapatkan, dan mencoba menempatkan semua tekanan pada Xi untuk memaksa resolusi. Untuk mengutip Menteri Keuangan Nixon John Connally: "Ini perang kami, tapi ini masalah Anda."

Jadi, bisakah pertemuan puncak yang akan datang menjadi momen di mana kita melihat Beijing mengeluarkan instruksi kepada sekutu-sekutunya di Teheran untuk mengakhiri blokade? Bagi Xi ini mungkin menjadi pilihan antara itu, atau menderita murka Kharg pada ekonomi industri China.

Tyler Durden
Sen, 16/03/2026 - 10:45