Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis sepakat bahwa pertumbuhan AI dan cloud Microsoft menjanjikan, tetapi mereka menyuarakan keprihatinan tentang risiko eksekusi, persaingan, dan potensi kompresi margin karena peningkatan belanja modal. Narasi 'beli dan lupakan' ditantang, dan kelipatan 25x pendapatan ke depan dipandang optimis oleh sebagian orang.
Risiko: Kompresi margin karena peningkatan belanja modal dan potensi perlambatan permintaan AI atau pengeluaran perusahaan.
Peluang: Strategi 'AI Berdaulat' Microsoft, yang melibatkan penjualan instance Azure pribadi dan terlokalisasi kepada pemerintah dan industri yang diatur.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Perusahaan teknologi ini secara khusus telah membuktikan kekuatan pendapatannya dan kinerja sahamnya seiring waktu.
Perusahaan ini menghasilkan pendapatan dari banyak bisnis dan telah membangun posisi yang solid di bidang AI.
Saham kecerdasan buatan (AI) telah mendorong S&P 500 ke laba yang luar biasa dalam beberapa tahun terakhir. Investor telah berbondong-bondong untuk memasuki pemain-pemain utama yang mendorong revolusi ini, serta perusahaan-perusahaan yang kurang dikenal yang bisa menjadi pemenang di masa depan. Alasan untuk semua antusiasme ini sederhana: AI, bahkan di awal-awalnya, telah menunjukkan kepada kita bahwa ia bisa memberikan efisiensi dan membantu perusahaan menjadi lebih inovatif. Dan semua ini mungkin mengarah pada pertumbuhan pendapatan yang signifikan bagi pengembang dan pengguna teknologi tersebut.
Ini adalah bidang yang bergerak cepat, tetapi itu tidak berarti semua saham AI berisiko atau harus diawasi seperti panci mendidih di kompor Anda. Sebenarnya, satu perusahaan AI secara khusus menawarkan paket yang akan disukai oleh investor yang berhati-hati: sejarah panjang kekuatan pendapatan karena banyak bisnis dan posisi yang solid di bidang AI. Dan itulah yang membuat saham AI ini pembelian set-it-and-forget-it ultimate untuk investor jangka panjang. Mari kita lihat.
Apakah AI akan menciptakan miliarder pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut 'Indispensable Monopoly' yang menyediakan teknologi kritis yang dibutuhkan baik Nvidia maupun Intel. **Lanjutkan »
Pemain yang saya maksud terlibat di banyak bidang teknologi dan merupakan salah satu perusahaan terbesar di dunia. Pada saat yang sama, ia masuk awal di bidang AI dan telah muncul sebagai salah satu pemain utama di bidang tersebut. Saham ini untuk dibeli dan dipegang jangka panjang adalah Microsoft (NASDAQ: MSFT).
Sebagian besar dari kita mengenal Microsoft karena ia adalah pemilik sesuatu yang kita gunakan setiap hari: Microsoft 365, yang mencakup produk-produk terkenal seperti Word dan Excel. Microsoft menjual paket-paket ini kepada individu dan bisnis -- tetapi penawaran perusahaan ini melampaui jauh paket perangkat lunak dan aplikasi ini.
Microsoft juga menghasilkan pendapatan dari kepemilikan platform jaringan profesional LinkedIn, merek gaming Xbox, bisnis cloud-nya, dan lainnya. Semua ini telah membantu pertumbuhan pendapatan perusahaan ini seiring waktu. Rekam jejak ini menawarkan investor Microsoft rasa keamanan tertentu karena mereka bisa mengandalkan pendapatan dan pertumbuhan dari raksasa teknologi ini.
Sementara itu, perusahaan ini juga telah menjadi pemain kunci dalam ledakan AI. Microsoft telah berinvestasi sekitar $13 miliar di OpenAI seiring waktu -- dan melalui kemitraan ini, ia mendapatkan akses ke model laboratorium riset AI dan menjadi penyedia cloud utamanya.
Di atas ini, bisnis cloud Microsoft sedang menghasilkan pertumbuhan yang luar biasa karena penawarannya produk-produk dan layanan AI kepada pelanggannya. Pada kuartal terbaru, misalnya, tingkat pendapatan tahunan bisnis AI melampaui $37 miliar -- itu naik 123%. Dan seluruh bisnis cloud menghasilkan pendapatan kuartalan $54 miliar untuk kenaikan 29%. Microsoft, serta penyedia cloud dan perusahaan chip lainnya seperti pemimpin Nvidia, semuanya telah menyampaikan pesan yang sama belakangan ini: Permintaan komputasi untuk beban kerja AI terus meningkat.
Beberapa investor telah menjauh dari Microsoft dalam beberapa bulan terakhir, meskipun demikian, khawatir bahwa AI akan menggantikan perangkat lunaknya di tahun-tahun mendatang. Hal ini telah memberatkan saham, mendorongnya ke penurunan 12% tahun ini. Saya tidak melihat AI sebagai ancaman karena pelanggan korporat telah secara mendalam mengintegrasikan perangkat lunak Microsoft ke dalam sistem mereka -- tidak mungkin mereka akan membongkar sistem-sistem ini untuk menguntungkan alat AI.
Sebaliknya, pertumbuhan di bidang AI mungkin menjadi peluang bagi Microsoft, karena perusahaan ini mengintegrasikan alat AI ke dalam perangkat lunaknya untuk membuat perangkat lunak ini semakin kuat. Dan sekarang bahwa ledakan AI sedang beralih ke era agen AI, atau perangkat lunak yang menyelesaikan masalah dan menyelesaikan tugas, Microsoft bisa menjadi pemenang besar. Raksasa teknologi ini sedang membangun infrastruktur cloud untuk mendukung teknologi ini dan juga membangun sistem agentic.
Sementara itu, saham Microsoft hari ini diperdagangkan dengan perkiraan pendapatan maju 25x sekarang, turun dari lebih dari 35x sekitar setahun yang lalu. Ini adalah peluang pembelian yang luar biasa untuk perusahaan yang menawarkan pembangkit pertumbuhan yang terbukti dan kepemimpinan di bidang AI yang sedang panas. Dan itulah mengapa ini adalah saham AI set-it-and-forget-it ultimate untuk dibeli sekarang.
Sebelum Anda membeli saham Microsoft, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini adalah 10 saham terbaik untuk dibeli sekarang oleh investor… dan Microsoft bukan salah satunya. 10 saham yang lolos seleksi bisa menghasilkan pengembalian monster di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $483.476!*
Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.362.941!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa pengembalian rata-rata total Stock Advisor adalah 998% — kinerja yang menghancurkan pasar dibandingkan dengan 207% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabung dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Pengembalian Stock Advisor per 19 Mei 2026. *
Adria Cimino tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Microsoft dan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang dinyatakan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak tentu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Diversifikasi Microsoft mengurangi kerugian tetapi premi AI-nya masih membutuhkan eksekusi yang sempurna yang tidak ditekankan oleh artikel tersebut."
Tingkat pendapatan Azure AI Microsoft sebesar $37 miliar dan pertumbuhan cloud 29% menggarisbawahi momentum pendapatan riil dari kemitraan OpenAI dan taruhan infrastruktur awal. Namun artikel tersebut meremehkan risiko eksekusi: capex skala besar melonjak sementara monetisasi agen AI belum terbukti, dan pelanggan perusahaan mungkin menunda peningkatan di tengah pemeriksaan anggaran. Dengan 25x pendapatan ke depan -- turun dari 35x -- kelipatan tersebut masih mengasumsikan pertumbuhan EPS berkelanjutan 20%+ yang menghadapi persaingan dari AWS, Google Cloud, dan alternatif open-source. Tekanan peraturan pada kemitraan OpenAI dan potensi penggantian perangkat lunak menambah ketidakpastian bagi investor yang benar-benar dapat membeli dan melupakan.
Jika agen AI mendorong peningkatan produktivitas yang lebih cepat dan adopsi Microsoft 365 yang lebih kuat dari yang diharapkan, valuasi saat ini bisa terbukti konservatif daripada terlalu mahal, memberi penghargaan kepada pemegang jangka panjang yang mengabaikan kebisingan jangka pendek.
"Kompresi valuasi MSFT dari 35x menjadi 25x mencerminkan skeptisisme pasar tentang monetisasi AI, bukan barang murah -- saham dihargai secara wajar untuk CAGR 15-18%, bukan pemenang 'beli dan lupakan'."
Artikel ini mencampuradukkan diversifikasi dengan pertahanan. Ya, MSFT diperdagangkan pada 25x P/E ke depan (turun dari 35x), dan ya, tingkat pendapatan AI $37 miliar yang tumbuh 123% adalah nyata. Tetapi artikel tersebut mengabaikan ketegangan kritis: parit perangkat lunak inti Microsoft (Office, Windows) sudah matang dan menghadapi hambatan struktural -- adopsi perangkat lunak perusahaan stagnan. Keuntungan AI sudah diperhitungkan; kelipatan 25x mengasumsikan pertumbuhan EPS berkelanjutan 20%+. Jika monetisasi AI mengecewakan atau persaingan dari OpenAI/Anthropic mengikis margin, tidak ada bantalan pendapatan dari bisnis warisan untuk menahan kejatuhan. 'Beli dan lupakan' adalah bahasa pemasaran yang menutupi risiko eksekusi.
Kasus terkuat melawan saya: pendapatan cloud kuartalan Microsoft sebesar $54 miliar dengan pertumbuhan 29%, ditambah integrasi AI yang tertanam di lebih dari 400 juta pengguna Office, menciptakan efek jaringan yang nyata yang sangat sulit untuk diganggu. Jika adopsi Copilot mempercepat pengeluaran perusahaan, saham dapat dinilai ulang menjadi 28-30x.
"Kompresi valuasi Microsoft dibenarkan oleh transisi dari penjualan perangkat lunak margin tinggi ke model infrastruktur CapEx tinggi yang membawa risiko eksekusi yang signifikan."
Microsoft (MSFT) saat ini dihargai sekitar 25x pendapatan ke depan, yang merupakan titik masuk yang wajar untuk perusahaan dengan skala cloud dan parit perusahaan. Namun narasi 'beli dan lupakan' mengabaikan siklus belanja modal (CapEx) yang masif. Microsoft menghabiskan miliaran untuk pusat data dan kluster GPU untuk mendukung Azure AI, dan ROI atas aset-aset ini masih belum terbukti dalam skala besar. Meskipun pertumbuhan tingkat pendapatan 123% dalam layanan AI mengesankan, itu masih merupakan sebagian kecil dari pendapatan keseluruhan. Investor pada dasarnya bertaruh bahwa Microsoft dapat berhasil bertransisi dari bisnis margin perangkat lunak ke penyedia infrastruktur padat modal tanpa menekan margin operasinya dalam jangka panjang.
Jika revolusi 'agen AI' gagal mendorong peningkatan produktivitas perusahaan yang signifikan, Microsoft akan dibiarkan dengan tagihan miliaran dolar untuk infrastruktur server yang kurang dimanfaatkan dan terdepresiasi.
"MSFT dihargai untuk pertumbuhan yang didorong AI berkelanjutan; setiap kegagalan dalam monetisasi AI atau permintaan cloud dapat menyebabkan kompresi kelipatan yang berarti."
Artikel ini memasarkan MSFT sebagai pemenang AI abadi, ide 'beli dan lupakan' yang dibangun di atas hubungan OpenAI dan kekuatan cloud. Namun, bacaan skeptis menyoroti: permintaan AI dapat melambat atau tertunda ke margin, tekanan capex cloud/AI dapat menekan margin, dan persaingan sengit dari Google Cloud dan AWS dapat mengikis kekuatan harga. Pengawasan peraturan dan privasi data seputar penggunaan AI dapat memperlambat adopsi perusahaan. Pada ~25x pendapatan ke depan, MSFT terlihat dihargai untuk pertumbuhan yang solid; setiap kegagalan dalam monetisasi AI atau pertumbuhan cloud berisiko kompresi kelipatan yang berarti, terutama jika siklus hype AI mendingin.
Lawan terkuat adalah bahwa permintaan AI dapat mengejutkan ke atas, dengan penyerapan Azure AI dan monetisasi Copilot berpotensi mendorong peningkatan pendapatan cukup cepat untuk membenarkan kelipatan yang lebih tinggi. Jika adopsi melambat atau hambatan peraturan muncul, sentimen dapat berbalik secara tiba-tiba dan memicu kompresi kelipatan yang berarti.
"Infrastruktur yang ada milik Microsoft dapat membatasi kompresi margin yang didorong AI hingga 200-300 bps jika utilisasi meningkat dalam 18 bulan."
Gemini menyoroti beban CapEx tetapi melewatkan bagaimana pusat data yang sudah ada dan perjanjian daya jangka panjang Microsoft dapat menekan garis waktu ROI menjadi 18 bulan dibandingkan lebih lama untuk AWS atau Google. Integrasi ini mungkin membatasi tekanan margin operasi pada 200-300 basis poin daripada memicu penurunan yang lebih curam. Namun jika pengeluaran perusahaan untuk AI turun bahkan satu kuartal, bantalan itu akan hilang dan kelipatan 25x dengan cepat terlihat optimis.
"Keunggulan capex Microsoft dilebih-lebihkan jika adopsi AI perusahaan mengecewakan -- infrastruktur yang menganggur menjadi kewajiban neraca, bukan parit."
Klaim ROI 18 bulan Grok perlu diteliti. Keunggulan infrastruktur yang ada milik Microsoft memang nyata, tetapi 'pusat data yang sudah ada' tidak gratis -- itu adalah aset yang sudah terdepresiasi yang sekarang digunakan kembali dengan biaya peluang. Bantalan margin 200-300 bps mengasumsikan utilisasi meningkat secara prediktif; satu kuartal yang lemah dalam pengeluaran AI perusahaan tidak hanya mengikis bantalan, tetapi memaksa penurunan nilai aset jika kapasitas menganggur. Tidak ada yang memodelkan skenario terburuk di mana capex meningkat tetapi pertumbuhan pendapatan stagnan.
"Fokus Microsoft pada penyebaran cloud AI yang berdaulat dan padat kepatuhan memberikan penyangga pendapatan berulang yang mengurangi risiko pemotongan anggaran perusahaan standar."
Claude benar untuk menantang garis waktu ROI, tetapi kita semua mengabaikan pergeseran 'AI Berdaulat'. Microsoft secara agresif menjual instance Azure pribadi dan terlokalisasi kepada pemerintah dan industri yang diatur -- sebuah parit yang sulit direplikasi oleh AWS dan Google karena kepatuhan perusahaan warisan Microsoft yang mengakar kuat. Ini bukan hanya tentang utilisasi GPU; ini tentang mengunci kontrak pemerintah multi-tahun dengan margin tinggi yang kebal terhadap pemeriksaan anggaran perusahaan umum, secara efektif melindungi margin mereka dari volatilitas CapEx yang ditakuti Gemini.
"AI Berdaulat saja tidak dapat melindungi Microsoft dari risiko capex; potensi keuntungan yang sebenarnya bergantung pada monetisasi AI secara luas di pasar komersial, bukan kontrak pemerintah."
Parit 'AI Berdaulat' memang nyata tetapi bukan obat mujarab. Kesepakatan pemerintah dan industri yang diatur bisa memiliki margin tinggi, tetapi siklus pengadaan panjang dan siklus penjualan bisa lebih bergejolak daripada pengeluaran perusahaan umum; kendala anggaran dan kontrol ekspor dapat membatasi potensi keuntungan. Selain itu, bahkan jika permintaan pemerintah tetap kuat, itu tidak melindungi margin dari intensitas capex secara keseluruhan atau dari risiko monetisasi AI non-pemerintah. Pengungkit pendapatan yang sebenarnya adalah monetisasi Copilot/agen di seluruh pelanggan komersial, bukan kemenangan berdaulat.
Para panelis sepakat bahwa pertumbuhan AI dan cloud Microsoft menjanjikan, tetapi mereka menyuarakan keprihatinan tentang risiko eksekusi, persaingan, dan potensi kompresi margin karena peningkatan belanja modal. Narasi 'beli dan lupakan' ditantang, dan kelipatan 25x pendapatan ke depan dipandang optimis oleh sebagian orang.
Strategi 'AI Berdaulat' Microsoft, yang melibatkan penjualan instance Azure pribadi dan terlokalisasi kepada pemerintah dan industri yang diatur.
Kompresi margin karena peningkatan belanja modal dan potensi perlambatan permintaan AI atau pengeluaran perusahaan.