Saham Chip Ini Meroket Tajam. Dan Tidak, Saya Tidak Membicarakan Intel atau Nvidia.

Poin-Poin Penting

Pendapatan pusat data AMD melonjak 57% dari tahun ke tahun.

Saham pembuat chip ini telah naik hampir 350% selama setahun terakhir.

Saham kini diperdagangkan hampir 150 kali lipat laba.

• 10 saham yang kami sukai lebih dari Advanced Micro Devices ›

Saham chip terbesar telah mencuri perhatian sepanjang ledakan kecerdasan buatan (AI). Nvidia adalah bintang utamanya, dan Intel telah menunjukkan pemulihan yang mengejutkan dalam beberapa bulan terakhir. Tetapi ada saham chip lain yang menarik perhatian pasar -- terutama baru-baru ini.

Saya berbicara tentang Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD). Naik sekitar 112% dari tahun ke tahun pada saat penulisan ini dan diperdagangkan mendekati level tertinggi 52 minggu setelah lonjakan pasca-laba baru-baru ini, AMD telah berubah dari yang tertinggal menjadi salah satu pemain terkemuka di tahun 2026. Sahamnya telah meroket sekitar 350% selama 12 bulan terakhir karena investor membanjiri optimisme bahwa pembuat chip ini menjadi sumber kedua yang nyata untuk komputasi AI.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Tetapi apakah valuasi saham menjadi terlalu mahal?

Cerita pertumbuhan yang semakin cepat

Pendapatan kuartal pertama AMD naik 38% dari tahun ke tahun menjadi $10,3 miliar -- percepatan dari pertumbuhan 34% pada kuartal keempat 2025. Laba per saham non-GAAP (disesuaikan) naik 43%. Dan arus kas bebas meningkat lebih dari tiga kali lipat dari tahun ke tahun menjadi rekor $2,6 miliar.

Ceritanya di sini, tentu saja, adalah segmen pusat data. Unit ini, yang menjual CPU server EPYC dan akselerator GPU Instinct AMD, menghasilkan pendapatan $5,8 miliar -- lonjakan 57% dari tahun ke tahun yang dengan mudah melampaui pertumbuhan 39% yang terlihat pada kuartal keempat.

Ketua dan CEO AMD Lisa Su menjelaskan dalam panggilan pendapatan kuartal pertama perusahaan apa yang ada di balik lonjakan tersebut.

"Dan apa yang kami lihat adalah semua hal yang kami yakini dalam hal Agentic AI dan inferensi dan semua komputasi CPU yang diperlukan, sedang terjadi, dan itu terjadi dengan kecepatan yang jauh lebih cepat," katanya.

Angka-angka di segmen lain juga terlihat bagus. Pendapatan klien dan gaming naik 23%, dan segmen tertanam kembali tumbuh dengan kenaikan 6%.

Tetapi pusat data -- dan khususnya bagian yang terkait dengan AI -- yang semakin mendefinisikan bisnis ini.

Terlebih lagi, panduan manajemen menyerukan percepatan lebih lanjut. AMD memandu pendapatan kuartal kedua sekitar $11,2 miliar pada titik tengah, menyiratkan pertumbuhan 46% dari tahun ke tahun. Pada panggilan pendapatan, perusahaan mengatakan pihaknya memperkirakan pendapatan CPU server saja akan tumbuh lebih dari 70% dari tahun ke tahun pada Q2. Dan di sisi GPU, sistem Helios skala rak AMD -- yang dirancang untuk bersaing dengan penawaran tercanggih Nvidia -- akan mulai dikirimkan akhir tahun ini, dengan Meta Platforms dan OpenAI sudah mendaftar sebagai pelanggan.

Singkatnya, bisnis yang mendasarinya berkinerja sangat baik. Pertanyaannya adalah apakah harga saham saat ini mencerminkan kenyataan itu.

Valuasi yang menuntut

Dan di situlah saya kesulitan untuk merasa nyaman.

Pada saat penulisan ini, AMD diperdagangkan sekitar 150 kali lipat laba. Bahkan menggunakan perkiraan analis konsensus untuk laba per saham yang disesuaikan selama 12 bulan ke depan, rasio harga terhadap laba masa depan saham adalah sekitar 42 -- jauh di depan rasio harga terhadap laba masa depan Nvidia sekitar 26. Untuk pembuat chip yang masih tertinggal dari Nvidia dalam pangsa akselerator AI dan bersaing di pasar akhir yang siklikal, itu adalah premi yang tinggi.

Tentu, profil pertumbuhan AMD telah berkembang. Su mengatakan kepada investor selama panggilan pendapatan bahwa perusahaan sekarang melihat pasar CPU server tumbuh lebih dari 35% per tahun dan mencapai lebih dari $120 miliar pada tahun 2030, naik dari perkiraan sebelumnya sekitar 18% pertumbuhan. Itu adalah revisi ke atas yang signifikan dan alasan nyata untuk berpikir bahwa cerita pusat data masih memiliki potensi lebih lanjut.

Namun, valuasi seperti ini menyisakan sangat sedikit ruang untuk kesalahan. Permintaan chip AI tetap terkonsentrasi pada sekelompok kecil hyperscaler, dan setiap penurunan dalam rencana belanja modal mereka akan berdampak besar pada AMD. Dan sementara sistem rak Helios dan peta jalan Instinct yang lebih luas terlihat menjanjikan, mengeksekusinya dalam volume adalah masalah lain -- terutama mengingat betapa terbatasnya pasokan industri.

Ada juga risiko margin halus yang perlu diperhatikan. Margin kotor yang disesuaikan AMD adalah 55% pada kuartal pertama, naik 170 basis poin dari tahun ke tahun tetapi turun secara berurutan dari 57% pada kuartal keempat -- meskipun angka sebelumnya mendapat manfaat dari pelepasan cadangan inventaris sekitar $360 juta. Jika itu dihilangkan, tren yang mendasarinya baik-baik saja. Tetapi jika bisnis pusat data lebih condong ke arah GPU Instinct, yang memiliki margin lebih rendah daripada CPU server EPYC, jalan menuju peningkatan laba yang dituntut oleh valuasi bisa menjadi bergelombang.

Bagi investor yang sudah memiliki saham, terburu-buru keluar mungkin bukan langkah yang tepat. Bisnis yang mendasarinya berkembang secara keseluruhan, dan pergeseran struktural menuju lebih banyak komputasi AI tidak dapat disangkal. Tetapi bagi siapa pun yang mempertimbangkan untuk menempatkan uang baru hari ini, saya akan berhati-hati.

Haruskah Anda membeli saham Advanced Micro Devices sekarang?

Sebelum Anda membeli saham Advanced Micro Devices, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Advanced Micro Devices tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $471.827! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.319.291!

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 986% -- kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 207% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

**Pengembalian Stock Advisor per 10 Mei 2026. *

Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Intel, Meta Platforms, dan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.