Oleh Maksym Misichenko · CNBC ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel sepakat bahwa Eropa menghadapi krisis pasokan minyak yang akut akibat gangguan Hormuz, dengan persediaan rendah dan potensi kekurangan. Mereka tidak sepakat tentang tingkat keparahan dan durasi dampak harga, dengan para bull memperkirakan Brent $130+ dan para bear melihat bantuan pada musim panas atau bahkan lebih awal.
Risiko: Permintaan solar Eropa melebihi throughput kilang dan persediaan, berpotensi menyebabkan lonjakan harga yang parah dan gangguan pasokan.
Peluang: Potensi bantuan harga minyak jika Selat Hormuz dibuka kembali lebih awal dari yang diharapkan, atau jika penghancuran permintaan terjadi sebelum lonjakan harga yang parah terjadi.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
LONDON - Stok minyak global menipis dan persediaan mungkin tidak pulih hingga Desember 2027, para ahli strategi memperingatkan, dengan kekurangan fisik yang berpotensi membayangi Eropa pada akhir bulan ini.
Jeff Currie, ketua eksekutif bersama di Abaxx Commodity Exchange, mengatakan bahwa kekurangan fisik dapat melanda Eropa "kapan saja," dan tingkat keparahan krisis pasokan yang sedang berlangsung belum tercermin dalam harga minyak atau pernyataan pembuat kebijakan.
Berbicara dengan "Squawk Box Europe" CNBC pada hari Senin, Currie mengatakan bahwa kekhawatiran pasokan minyak akan meningkat karena persediaan menipis, menambahkan bahwa begitu kekurangan terjadi, harga akan menjadi "non-linear."
"Kemudian kita akan mengetahui seberapa besar kemauan seseorang untuk membayar untuk molekul terakhir itu," kata Currie.
Currie mengatakan pasar minyak saat ini berada di tengah "bulan-bulan peralihan" — secara tradisional merupakan bagian terlemah dari siklus permintaan komoditas sepanjang tahun, keluar dari musim pemanasan dan menuju musim berkendara.
Tetapi, dengan mendekatnya hari libur Memorial Day AS dan hari libur musim semi Inggris, permintaan solar, bensin, dan minyak akan meningkat tajam. "Saat itulah Anda akan mulai merasakannya," kata Currie.
Harga minyak melonjak lagi pada hari Senin ketika Badan Energi Internasional memperingatkan bahwa stok menipis dengan cepat.
Analis Societe Generale yang dipimpin oleh Mike Haigh, kepala riset FIC dan komoditas, mengatakan pasar minyak beroperasi di bawah "selubung stabilitas" — tetapi sistem yang mendasarinya tetap "sangat tertekan."
"Persediaan menurun dengan cepat, dan yang terpenting, hanya sebagian kecil dari stok global yang benar-benar dapat digunakan tanpa mendorong sistem ke dalam tekanan operasional," kata para analis dalam sebuah catatan pada hari Senin.
Aliran melalui Selat Hormuz — yang biasanya menyumbang sekitar seperlima dari total pasokan minyak dan gas dunia — telah sangat terbatas sejak konflik AS-Iran dimulai pada 28 Februari.
Analis SocGen mengatakan bahwa bahkan jika Selat dibuka kembali pada awal Juni, urutan rantai pasokan fisik yang kompleks untuk mendapatkan lebih banyak minyak secara online — yang melibatkan transit kapal tanker, pembongkaran, penyulingan, dan distribusi — masih berarti penundaan setidaknya 52 hari.
Keterlambatan itu berarti beberapa juta barel per hari tetap tidak beroperasi, yang menyebabkan penarikan lebih lanjut dari persediaan yang menipis dengan cepat.
Pembukaan kembali pada akhir Juni, sementara itu, akan membawa "tekanan yang lebih dalam dan lebih berkepanjangan", dengan bantuan fisik tertunda hingga akhir Agustus dan normalisasi yang berarti tidak diharapkan hingga September, menurut SocGen.
Tetapi penundaan pembukaan kembali yang lebih lama lagi dapat mendorong harga minyak mendekati $150 per barel dan tetap tinggi selama sisa tahun ini.
"Bahkan ketika aliran dilanjutkan, penundaan waktu menanamkan defisit persediaan yang lebih dalam, memperpanjang ketatnya hingga 2027 dan mendorong normalisasi penuh lebih jauh, menyoroti betapa sensitifnya sistem terhadap pergeseran kecil dalam waktu pembukaan kembali," jelas para analis.
Harga minyak sedikit naik pada Senin sore, karena negosiasi antara Washington dan Teheran tampaknya menemui jalan buntu.
Minyak mentah Brent, patokan internasional, naik 1,4% pada hari Senin, mencapai $110,73 per barel, sementara harga berjangka WTI AS mencapai $106,86, naik 1,3%.
"Siapa pun yang terlibat dalam bisnis ini memberi tahu Anda bahwa ini buruk," kata Currie. "Orang Iran ingin menimbulkan rasa sakit. Bukan harga minyak yang penting di sini — melainkan ketersediaan minyak."
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Penipisan persediaan yang cepat ditambah dengan jeda rantai pasokan minimal 52 hari berarti Brent menghadapi risiko kenaikan berkelanjutan ke $130+ sepanjang Q3 bahkan jika Hormuz dibuka kembali pada bulan Juni."
Artikel ini menunjuk pada krisis pasokan minyak yang akut akibat gangguan Hormuz sejak 28 Februari, dengan persediaan yang dapat digunakan sudah rendah dan Eropa menghadapi kekurangan fisik kapan saja. Bahkan pembukaan kembali pada bulan Juni menyematkan jeda 52 hari sebelum bantuan, memperpanjang ketatnya hingga 2027 dan berisiko $150 Brent. Permintaan akan melonjak dengan libur Memorial Day dan libur bank Inggris, memperburuk penarikan stok solar dan bensin. Yang kurang ditekankan adalah bahwa kelemahan bulan-bulan peralihan mungkin masih memungkinkan bantuan harga singkat sebelum musim panas, dan level pasar saat ini $110-107 sudah memperhitungkan beberapa stres tanpa kepanikan penuh. Keheningan para pembuat kebijakan menunjukkan bahwa mereka melihat penyangga yang tidak tertangkap dalam data persediaan utama.
Pembicaraan diplomatik dapat dimulai kembali dalam beberapa hari dan membuka kembali selat pada pertengahan Mei, memotong jeda efektif menjadi kurang dari 30 hari dan memungkinkan barel cadangan OPEC+ untuk mengisi kesenjangan sebelum Eropa melihat kekurangan nyata.
"Harga minyak saat ini sudah mencerminkan jeda pasokan 52 hari; katalis sebenarnya adalah apakah Selat dibuka kembali pada awal Juni, bukan apakah kekurangan ada."
Artikel ini mencampuradukkan dua masalah terpisah: gangguan geopolitik (Selat Hormuz) dan penipisan persediaan struktural. Peringatan Currie 'kapan saja sekarang' kredibel—dia menjalankan bursa komoditas—tetapi jeda rantai pasokan 52 hari sudah diperhitungkan dalam harga saat ini ($110 Brent). Risiko sebenarnya bukanlah kekurangan utama; melainkan apakah pembukaan kembali bulan Juni benar-benar terjadi. Jika terjadi, narasi 'stres berkepanjangan' runtuh dan minyak akan jatuh keras. Skenario $150 SocGen membutuhkan penutupan berkelanjutan hingga akhir Juni, yang mengasumsikan nol kemajuan diplomatik selama 4+ bulan. Itu mungkin tetapi bukan kasus dasar yang diperhitungkan pasar.
Pasar minyak telah selamat dari guncangan pasokan yang lebih buruk (invasi Rusia 2022, pemotongan Saudi 2020) tanpa penjatahan fisik di negara maju. Cadangan strategis, penghancuran permintaan, dan peralihan kilang adalah penyangga nyata yang diperlakukan artikel sebagai renungan.
"Pasar meremehkan jeda fisik antara pemulihan pasokan dan pengisian kembali persediaan, yang akan menyebabkan volatilitas harga ekstrem setelah musim peralihan berakhir."
Pasar saat ini salah menilai risiko ekor dari penutupan Selat Hormuz yang berkelanjutan. Meskipun Brent pada $110 tampak tinggi, itu gagal memperhitungkan lonjakan harga 'non-linear' yang melekat dalam defisit pasokan fisik. Jika persediaan menipis seperti yang disarankan SocGen, kita melihat guncangan sisi pasokan yang akan memaksa peristiwa penghancuran permintaan. Faktor kritis adalah jeda 52 hari dari kelanjutan aliran ke penerimaan kilang; bahkan terobosan diplomatik hari ini tidak menyelesaikan kelangkaan fisik yang mendesak. Saya mengharapkan volatilitas yang signifikan dalam ekuitas energi saat pasar menyadari bahwa 'ketersediaan' sekarang menjadi metrik yang lebih kritis daripada 'harga'.
Tesis ini mengasumsikan bahwa permintaan global tidak elastis; namun, lonjakan harga yang berkelanjutan menuju $150 kemungkinan akan memicu resesi global yang segera dan agresif, menghancurkan permintaan dan membuat kekurangan pasokan menjadi tidak relevan.
"Harga minyak jangka pendek tidak dijamin akan melonjak; ada penyangga yang dapat membatasi kenaikan kecuali jika terjadi guncangan pasokan yang berkelanjutan."
Artikel ini melukiskan narasi kekurangan yang mengkhawatirkan yang berakar pada menipisnya persediaan dan hambatan Hormuz. Namun, bacaan tersebut bergantung pada pandangan biner: kelangkaan molekul terakhir sama dengan lonjakan harga non-linear yang segera. Dalam praktiknya, pasar memiliki penyangga: pasokan non-OPEC AS/lainnya yang berkelanjutan, penyesuaian throughput kilang, dan potensi keran SPR dapat meredam pukulan. Jeda 52 hari untuk bantuan material setelah pembukaan kembali memang lama, tetapi bukan tangga satu arah ke $150—permintaan akan menahan kenaikan lebih lanjut. Selain itu, artikel ini mengabaikan kemungkinan penghancuran permintaan, substitusi, dan respons kebijakan yang dapat meratakan kurva bahkan jika sanksi menggigit. Terjemahan: risiko itu nyata, tetapi kenaikan tidak pasti.
Melawan itu, konflik Iran yang berkelanjutan atau meningkat atau penipisan SPR masih dapat memicu lonjakan cepat; kasus bearish bergantung pada asumsi ketahanan sempurna dan respons pasokan yang lancar.
"Ketidaksesuaian waktu antara respons pasokan dan lonjakan permintaan berisiko kenaikan harga yang lebih curam daripada yang disarankan oleh penyangga."
ChatGPT mengabaikan ketidaksesuaian waktu antara peningkatan pasokan non-OPEC dan kebutuhan solar Eropa yang mendesak. Bahkan dengan penyesuaian kilang, jeda 52 hari dari pembukaan kembali Hormuz mana pun berarti lonjakan permintaan Memorial Day akan sangat memukul stok yang sudah rendah. Ini menciptakan jendela untuk Brent $130+ sebelum penghancuran permintaan terjadi, risiko yang diremehkan oleh narasi penyangga tanpa membahas kekhususan data persediaan.
"Urgensi artikel ini mencampuradukkan siklus permintaan regional yang berbeda; tekanan pasokan AS dan Eropa memuncak pada waktu yang berbeda, mempersempit jendela $130+ menjadi akhir Juni, bukan Mei."
Argumen waktu Memorial Day Grok tajam, tetapi mencampuradukkan dua lonjakan permintaan terpisah. Bensin AS memuncak pada Memorial Day; solar Eropa memuncak kemudian (Juni-Juli). Artikel ini menggabungkannya sebagai simultan, meningkatkan urgensi. Jika Hormuz dibuka kembali pada pertengahan Mei, stok bensin AS akan stabil sebelum penarikan Memorial Day. Krisis solar Eropa adalah risiko ekor yang sebenarnya—tetapi itu adalah masalah Juni, bukan Mei. Jendela $130+ yang ditandai Grok mengasumsikan nol pergerakan diplomatik selama 6+ minggu, yang sudah ditandai Claude sebagai kasus non-dasar.
"Premi asuransi risiko perang akan mempertahankan harga energi yang tinggi bahkan setelah Selat Hormuz dibuka kembali secara fisik."
Claude, Anda melewatkan peran pasar pengiriman. Bahkan jika Selat dibuka kembali, premi asuransi dan biaya tambahan risiko perang untuk tanker akan tetap tinggi selama berbulan-bulan, secara efektif membebani biaya pengiriman terlepas dari aliran fisik. 'Biaya bayangan' ini menjaga harga pengguna akhir setara dengan skenario $130 bahkan jika kendala pasokan fisik mereda. Kita tidak hanya melihat jeda pasokan; kita melihat peningkatan struktural dalam biaya logistik energi.
"Biaya pengiriman dapat terurai dengan cepat setelah pembukaan kembali, sehingga premi pengiriman bayangan bukanlah pendorong harga yang bertahan lama; risiko yang lebih besar adalah permintaan solar Eropa dan throughput kilang."
Gemini, biaya pengiriman bayangan adalah risiko ekor yang masuk akal, tetapi saya pikir Anda melebih-lebihkan kekerasannya. Premi asuransi dan bunker dapat tetap tinggi sebentar, namun cenderung cepat terurai saat rute normal dan kemacetan mereda. Jika Hormuz dibuka kembali, premi dapat kembali dalam beberapa minggu, bukan bulan. Risiko yang lebih besar dan kurang dihargai tetap pada permintaan solar Eropa—dinamika throughput kilang; bahkan dengan pengiriman yang tenang, krisis solar dapat membatasi penurunan dan menjaga harga tetap tinggi.
Panel sepakat bahwa Eropa menghadapi krisis pasokan minyak yang akut akibat gangguan Hormuz, dengan persediaan rendah dan potensi kekurangan. Mereka tidak sepakat tentang tingkat keparahan dan durasi dampak harga, dengan para bull memperkirakan Brent $130+ dan para bear melihat bantuan pada musim panas atau bahkan lebih awal.
Potensi bantuan harga minyak jika Selat Hormuz dibuka kembali lebih awal dari yang diharapkan, atau jika penghancuran permintaan terjadi sebelum lonjakan harga yang parah terjadi.
Permintaan solar Eropa melebihi throughput kilang dan persediaan, berpotensi menyebabkan lonjakan harga yang parah dan gangguan pasokan.