Kejutan UEA keluar dari OPEC: Apa artinya bagi masa depan kartel minyak dan harga minyak mentah

Keluar Uni Emirat Arab (UEA) dari OPEC minggu ini akan melemahkan pengaruh kartel dan pemimpinnya Arab Saudi di pasar minyak, sebuah perkembangan yang bisa terbukti bearish untuk harga dalam jangka panjang.

UEA adalah anggota OPEC yang paling berpengaruh setelah Arab Saudi. UEA adalah salah satu dari sedikit anggota, bersama Arab Saudi, yang memiliki kapasitas produksi cadangan yang berarti untuk memengaruhi harga dan merespons guncangan pasokan, kata Jorge León, kepala analisis geopolitik di Rystad Energy.

Kapasitas cadangan adalah produksi menganggur yang dapat segera diaktifkan untuk mengatasi krisis besar. Arab Saudi dan UEA bersama-sama mengendalikan sebagian besar total kapasitas cadangan dunia yang lebih dari 4 juta barel per hari, menjadikan mereka sangat berpengaruh selama periode kesulitan.

"Oleh karena itu, kepergian UEA menghilangkan salah satu pilar inti yang menopang kemampuan OPEC untuk mengelola pasar," kata León dalam catatan Selasa. OPEC akan menjadi "secara struktural lebih lemah" sebagai konsekuensinya, katanya.

Ini juga merupakan pukulan bagi Saudi karena merusak kemampuan mereka untuk mengelola OPEC sebagai organisasi, kata David Goldwyn, yang menjabat sebagai utusan khusus dan koordinator urusan energi internasional Departemen Luar Negeri dari tahun 2009 hingga 2011.

Riyadh masih akan memiliki kemampuan yang signifikan untuk mendisiplinkan pasar dengan kapasitas cadangannya sendiri tetapi akan memiliki posisi yang lebih lemah sekarang karena UEA bukan lagi anggota, kata Goldwyn kepada CNBC.

Keputusan UEA untuk keluar dari OPEC pada hari Jumat ini datang setelah berminggu-minggu serangan rudal dan drone oleh anggota sesama Iran. Serangan Tehran terhadap pengiriman di Selat Hormuz telah membatasi ekspor minyak UEA, mengancam fondasi ekonominya.

UEA belum mengaitkan kepergiannya dengan perang tersebut. Menteri Energi Suhail Al Mazrouei mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara Selasa bahwa kepergian UEA dijadwalkan untuk membatasi gangguan bagi produsen sesama di grup tersebut.

Memang, kepergian UEA kemungkinan tidak akan memengaruhi pasar dalam setahun ke depan dengan ditutupnya selat tersebut, kata Goldwyn. Harga minyak berjangka tidak benar-benar bereaksi terhadap pengumuman tersebut pada hari Selasa.

Tetapi kepergian UEA bisa terbukti bearish nanti, kata John Kilduff, pendiri Again Capital. Ini merusak kohesi yang dibutuhkan di antara produsen untuk menjaga harga agar tidak jatuh terlalu banyak selama kelebihan pasokan, katanya.

UEA menginginkan lebih banyak kebebasan bertindak untuk membuat keputusan produksi tanpa kendala OPEC dan untuk mencapai target kapasitas 5 juta barel per hari pada tahun 2027, kata Al Mazrouei.

UEA telah mengeluh selama bertahun-tahun tentang pemotongan produksi minyak yang dipimpin oleh Saudi untuk menopang harga, kata Andy Lipow, presiden Lipow Oil Associates. UEA telah menyaksikan Irak dan anggota OPEC+ Rusia secara rutin melampaui kuota mereka, kata Lipow.

"Ketika konflik antara AS dan Iran berakhir dan Selat Hormuz dibuka kembali, saya berharap UEA akan memproduksi minyak sebanyak yang mereka bisa, memanfaatkan kapasitas cadangan apa pun yang mereka simpan," kata Lipow kepada CNBC.

Pasar mungkin akan merindukan kemampuan Saudi untuk menopang harga jika permintaan minyak lemah dan ada surplus besar di masa depan, kata Goldwyn.

"Ada risiko signifikan dari volatilitas harga minyak yang lebih tinggi sebagai akibat dari keputusan ini," kata Goldwyn. "Tetapi pada akhirnya ketika kondisi pasar membutuhkan kerja sama, keluarnya UEA dari OPEC tidak mencegahnya untuk bekerja sama dengan OPEC."