Apakah Akan Ada Runtuhnya Pasar Saham di Bawah Presiden Donald Trump? Salah Satu Alat Peramalan dengan 155 Tahun Sejarah di Balik Layarnya Menawarkan Jawaban.

Poin-Poin Penting

Return tahunan dari Dow Jones Industrial Average, S&P 500, dan Nasdaq Composite lebih tinggi di bawah Presiden Trump dibandingkan dengan kebanyakan presiden sejak akhir tahun 1890-an.

Undang-undang pajak dan belanja unggulan Trump dari masa jabatannya yang pertama, non-konsekutif, Tax Cuts and Jobs Act, telah mendorong pembelian kembali saham yang mencatat rekor oleh perusahaan-perusahaan S&P 500.

Namun, salah satu alat penilaian Wall Street yang paling teruji waktu telah melintasi garis batas yang kritis.

• 10 saham yang kami sukai lebih dari S&P 500 Index ›

Sejak akhir tahun 1890-an, Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) yang tak lekang oleh waktu atau S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) sebagai tolok ukur telah naik di 26 dari 33 masa jabatan presiden terakhir. Tetapi di bawah Presiden Donald Trump, return tahunan untuk Dow, S&P 500, dan Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) yang didorong oleh saham-saham pertumbuhan lebih tinggi daripada kebanyakan presiden lainnya.

Selama masa jabatan pertama Trump (20 Januari 2017 – 20 Januari 2021), Dow, S&P 500, dan Nasdaq naik 57%, 70%, dan 142%, masing-masing. Indeks-indeks yang banyak diikuti ini telah menguat 14%, 19%, dan 25%, masing-masing, sejak masa jabatan kedua Trump, non-konsekutif, dimulai (hingga 17 April).

Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru-baru ini merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Meskipun ada banyak pemicu yang mendorong return dua digit ini, ada juga skeptisisme yang berkembang bahwa ekuitas tidak dapat terus mendaki secara parabolik. Hal ini membuat beberapa investor bertanya-tanya apakah kehancuran pasar saham sedang terjadi di bawah Presiden Trump.

Meskipun tidak ada alat peramalan atau peristiwa yang berkorelasi yang dapat menjamin apa yang akan terjadi di Wall Street, satu alat prediktif yang memiliki 155 tahun data historis di balik layarnya memberikan pandangan yang jelas untuk Dow, S&P 500, dan Nasdaq.

Mengapa saham menghasilkan return yang luar biasa di bawah Donald Trump?

Tetapi sebelum kita melihat ke masa depan, kita harus meluangkan waktu untuk menggali masa lalu. Setelah fondasi dari reli saham yang luar biasa ini di bawah Donald Trump dijelaskan, kita dapat lebih memahami apa yang akan terjadi untuk Wall Street.

Hal pertama yang perlu diakui adalah bahwa return dua digit tahunan ini tidak sepenuhnya terkait dengan tindakan yang diambil oleh Trump. Misalnya, kebangkitan kecerdasan buatan (AI) dan munculnya komputasi kuantum sedang berlangsung sebelum Trump menjabat untuk masa jabatan keduanya.

Peluang alamat global yang dapat diatasi untuk teknologi-teknologi yang mengubah permainan ini sangat besar. Analis PwC memperkirakan AI akan menciptakan $15,7 triliun nilai ekonomi dunia pada tahun 2030, sementara Boston Consulting Group memperkirakan komputasi kuantum akan menciptakan hingga $850 miliar nilai ekonomi global pada tahun 2040. Jika perkiraan tinggi ini bahkan sedikit akurat, seharusnya ada daftar pemenang.

75% SPX EPS mengalahkan tingkat

-- Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) 30 Januari 2026

65% tingkat mengalahkan penjualan

Tingkat pertumbuhan EPS gabungan 11,9% pada Kuartal 4 @factset

S&P 500 Melaporkan Pertumbuhan Pendapatan Dua Digit untuk Kuartal ke-5 Berturut-turut pic.twitter.com/t5VG2lOcSt

Selain itu, hasil operasional triwulanan untuk perusahaan-perusahaan S&P 500 secara konsisten melampaui ekspektasi analis. Meskipun batangnya secara historis ditetapkan cukup rendah sehingga mengalahkan laba adalah hal yang biasa, hasil operasional yang lebih baik telah membantu mendorong indeks saham utama Wall Street ke tingkat yang lebih tinggi.

Namun, return saham yang luar biasa ini juga memiliki sidik jari Presiden Trump sampai batas tertentu. Undang-undang pajak dan belanja unggulan Trump dari masa jabatan pertamanya, Tax Cuts and Jobs Act (TCJA), secara permanen menurunkan tingkat pajak penghasilan perusahaan marjinal tertinggi dari 35% menjadi 21% (tingkat pajak penghasilan perusahaan terendah sejak 1939).

Sejak Donald Trump menandatangani TCJA menjadi undang-undang pada Desember 2017, pembelian kembali saham oleh perusahaan-perusahaan S&P 500 telah mencapai rekor tertinggi. Menurut penelitian oleh The Motley Fool, pembelian kembali saham gabungan oleh perusahaan-perusahaan S&P 500 kemungkinan melebihi $1 triliun untuk pertama kalinya pada tahun 2025.

Sekarang setelah fondasi untuk pasar banteng Trump diletakkan, mari kita lihat lebih dekat apa yang dikatakan lebih dari 150 tahun sejarah tentang peluang runtuhnya pasar saham.

Alat penilaian ini memiliki rekam jejak yang sempurna dalam meramalkan pergerakan besar untuk saham

Meskipun beberapa kendala menunjukkan bahwa pasar saham dalam masalah, mungkin tidak ada yang bergema lebih keras daripada Rasio Harga-Laba (P/E) S&P 500 yang juga disebut sebagai Rasio P/E yang Disesuaikan Secara Siklis (CAPE Ratio).

Penilaian dapat menjadi subjek yang rumit di Wall Street. Apa yang dianggap mahal oleh satu investor mungkin dianggap sebagai tawar-menawar oleh investor lain. Kurangnya cetak biru satu ukuran untuk semua untuk menilai saham atau pasar yang lebih luas membuat pergerakan arah jangka pendek sangat sulit untuk diprediksi dengan akurasi jangka panjang.

Tantangan lain dalam menilai perusahaan publik dan/atau pasar yang lebih luas adalah keterbatasan alat penilaian favorit investor, rasio P/E. Karena rasio P/E tradisional hanya memperhitungkan laba 12 bulan terakhir, resesi atau peristiwa kejutan dapat membuatnya tidak berguna.

Di sinilah Shiller P/E dan sejarahnya yang telah diuji secara ekstensif dapat membantu.

CAPE Ratio didasarkan pada rata-rata laba yang disesuaikan dengan inflasi selama 10 tahun terakhir. Sementara resesi dapat menjebak rasio P/E tradisional, ini bukan kasusnya dengan Shiller P/E S&P 500. Ini memberikan hal terdekat yang akan didapatkan investor dengan perbandingan penilaian apel-ke-apel yang sebenarnya di Wall Street.

Rasio PE Shiller S&P 500 mencapai level tertinggi ke-2 dalam sejarah 🚨 Tertinggi adalah Gelembung Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28 Desember 2025

Meskipun ekonom tidak memperkenalkan Shiller P/E hingga akhir tahun 1980-an, telah diuji kembali ke Januari 1871. Selama 155 tahun ini, ia telah merata-ratakan kelipatan 17,36, melalui 18 April 2026. Tetapi selama tujuh bulan terakhir, CAPE Ratio telah berosilasi antara 39 dan 41, menjadikan ini pasar saham termahal kedua dalam sejarah.

Jika ada sisi positif bagi optimis, itu adalah Shiller P/E bukanlah alat waktu. Dengan kata lain, itu tidak akan memberi tahu investor kapan musik akan berhenti atau seberapa curamnya Dow Jones Industrial Average, S&P 500, atau Nasdaq Composite mungkin jatuh.

Namun, Shiller P/E memiliki rekam jejak yang aneh dalam meramalkan penurunan signifikan dalam ekuitas ketika melintasi garis batas arbitrer. Kelipatan 30 (atau lebih tinggi) selama pasar banteng yang berkelanjutan secara historis telah meramalkan penurunan 20% hingga 89%. Singkatnya, sejarah memberi tahu kita bahwa ketika penilaian menjadi terlalu tinggi, bukan masalah jika indeks saham utama Wall Street akan jatuh keras—ini masalah kapan.

Untuk mengulangi, Shiller P/E saat ini sebesar 40,44 (seperti pada 17 April) tidak menjamin bahwa kehancuran pasar saham akan terjadi. Tetapi berdasarkan sejarah yang ekstensif, itu memang menunjukkan probabilitas yang meningkat dari kehancuran pasar saham di bawah Presiden Trump dalam waktu dekat.

Haruskah Anda membeli saham di S&P 500 Index sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di S&P 500 Index, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru-baru ini mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan S&P 500 Index bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut dapat menghasilkan return monster dalam beberapa tahun mendatang.

Pertimbangkan kapan Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $500.572! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.223.900!

Perlu dicatat bahwa return Stock Advisor rata-rata total adalah 967%—kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 199% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

**Return Stock Advisor seperti pada 25 April 2026. *

Sean Williams tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang terkandung di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.