Vedo l'ecosistema di Apple come un fossato che blocca miliardi di utenti, alimentando la crescita dei servizi e rendimenti superiori alla media fino al 2026Q2. Il suo ROE ha raggiunto il 164%, surclassando concorrenti come il 130% di DELL e segnalando un'efficienza alimentata dai buyback che nessun rivale hardware eguaglia. Il margine netto è salito al 26,92%, riflettendo il potere di determinazione dei prezzi in un ambiente di margine lordo piatto del 46,91%. L'EPS è salito a 7,46$, sostenendo la salita del titolo da 193$ a 211$ in mezzo a una frenesia di acquisti al dettaglio secondo la notizia dell'8 aprile.
La mia lettura è che la valutazione astronomica di Apple richiede un'esecuzione impeccabile, ma i rischi di liquidità e i multipli superiori a quelli dei concorrenti la espongono a qualsiasi inciampo di crescita entro il 2026Q2. Il P/E si attesta a 35,86, ben al di sopra delle mediane dei concorrenti come il 19,3 di DELL, prezzando la perfezione con poco margine di errore. Il current ratio si attesta a 0,89, inferiore a 1,0, suggerendo pressioni di cassa a breve termine nonostante la diminuzione del D/E al 133,8. La notizia del 17 aprile la classifica bassa tra le Magnificent Seven per attrattiva.