Vedo il caso rialzista più forte per Intuit come il suo fossato inattaccabile nel software fiscale e contabile per le PMI che alimenta una crescita costante dei profitti fino al 2026Q2. Il margine lordo rimane solido al 79,89%, mostrando che il loro modello di abbonamento scala con costi aggiunti minimi man mano che le basi utenti crescono. Il margine netto è salito al 21,19%, il che si traduce in più liquidità per cliente in mezzo alla disciplina dei prezzi. Il ROE ha raggiunto il 21,36%, dimostrando che generano forti rendimenti senza un forte indebitamento con un rapporto debito/capitale proprio del 31,78%. La scelta principale di Morgan Stanley del 25 marzo rafforza la fiducia di Wall Street in questa durabilità.
La mia maggiore preoccupazione ribassista è che la valutazione premium di Intuit si incrinasse a causa del rallentamento della crescita o della concorrenza dell'IA entro il 2026Q2. Il P/E si attesta a 44,76, il che significa che il mercato richiede un'esecuzione perfetta senza intoppi nell'aggiunta di abbonati. Le azioni sono scese del 4% la scorsa settimana chiudendo a 747,9 dopo aver raggiunto un picco vicino a 790, segnalando una perdita di slancio su volumi elevati. La capitalizzazione di mercato è scesa a 184 miliardi rispetto ai 196 miliardi del trimestre precedente, evidenziando la vulnerabilità se la crescita dell'EPS si arrestasse rispetto ai concorrenti come il P/E più economico di 22 di CRM.