Vedo il caso rialzista più forte per NVDA poiché il suo dominio inattaccabile nei chip IA alimenta una crescita iper-sostenuta fino al 2026Q2. Il suo ROE del 104% significa che Nvidia converte il capitale proprio in profitti a un ritmo che la maggior parte delle aziende hardware sogna, grazie al potere di determinazione dei prezzi nei data center. Il margine lordo rimane solido al 70%, mostrando che il fossato regge anche quando i volumi esplodono. Il P/E di 45,7 è inferiore a quello di AVGO di 71, rendendolo relativamente economico per la traiettoria dell'EPS di Nvidia che è ancora in crescita.
Il caso ribassista colpisce più duramente se la domanda di IA si stabilizza e i rivali erodono il vantaggio di Nvidia, facendo crollare questi multipli elevati. Il rapporto P/B di 36,6 segnala che il mercato prezza la perfezione, vulnerabile se la crescita rallenta come i concorrenti AMD o INTC. Il rapporto debito/capitale proprio scende al 7%, appare pulito ma maschera la dipendenza dai riacquisti per aumentare quel ROE del 104%. Concorrenti come MU scambiano a 27 P/E con la metà del ROE, suggerendo che il premio di Nvidia potrebbe svanire rapidamente.