SHOP Classe A Shopify Inc. - Class A Subordinate Voting Shares
NASDAQ · Technology · Visualizza su SEC EDGAR ↗ chiudi Ott 6, 2026 10-K/10-Q Ago 5, 2026SHOP Snapshot del titolo Prezzo, capitalizzazione di mercato, P/E, EPS, ROE, debito/capitale proprio, intervallo 52 settimane
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| Data ex-dividendo | Split | Tipo |
|---|---|---|
| 29 Giugno 2022 | 10-for-1 | Avanti |
Informazioni su Shopify Inc. - Class A Subordinate Voting Shares Panoramica della società da Wikipedia
Shopify Inc. è una società canadese con sede a Ottawa, Ontario che sviluppa e commercializza l’omonima piattaforma di e-commerce, il sistema di punto vendita Shopify POS e strumenti di marketing dedicati alle imprese.
La piattaforma di ecommerce, basata sul modello SaaS, è disponibile anche in italiano e conta più di 1.7 milioni di negozi in 175 paesi che hanno generato vendite per oltre 277 miliardi di dollari.
Secondo W3Techs, Shopify è utilizzato dal 4,4% dei 10 milioni di siti web più importanti. Il volume totale della merce lorda ha superato i 197 miliardi di dollari per l'anno solare 2022. A luglio 2022, Shopify è tra le 20 maggiori società canadesi quotate in borsa per capitalizzazione di mercato. La piattaforma di Shopify offre ai rivenditori online una suite di servizi tra cui pagamenti, spedizioni, strumenti di coinvolgimento dei clienti, strumenti integrati e soluzioni di terze parti per ottimizzare i negozi online. L'azienda ha riferito che a dicembre 2022 la sua piattaforma era utilizzata da oltre 2 milioni di aziende in circa 175 Paesi, geograficamente distribuiti come segue: 55% Nord America, 25% Europa, Medio Oriente e Africa, 15% Asia Pacifico, Australia e Cina e 5% America Latina (Messico e Sud America).
Storia
Shopify è stata fondata nel 2006 da Tobias Lütke, Daniel Weinand e Scott Lake nel tentativo di lanciare “Snowdevil”, un negozio online di attrezzature da snowboard. Lütke, programmatore informatico, si rese conto che le soluzioni di ecommerce disponibili allora non erano soddisfacenti e decise di costruire il suo negozio in autonomia, utilizzando il framework di programmazione open-source Ruby on Rails. Dopo due mesi di lavoro, Lütke lanciò Snowdevil.
Nel 2006 i tre lanciano la piattaforma Shopify per permettere ad altri imprenditori di vendere online senza necessità di programmazione. Lütke pubblicizzò il suo prodotto come “uno strumento per fare in 20 minuti quello che nel 2004 richiedeva due mesi.”
Nel giugno 2009 rilascia la piattaforma API (Application Programming Interface) al pubblico e annuncia la creazione dell’App Store per permettere agli sviluppatori indipendenti di creare applicazioni e temi per i negozi online Shopify.
Nell'aprile 2010 pubblica la sua app mobile gratuita sull'App Store di Apple e annuncia il primo round di finanziamenti di 7 milioni di dollari, a cui seguirono 15 milioni di dollari nell’ottobre 2011.
Nel 2013 lancia Shopify Payments, uno strumento che permette ai venditori di accettare pagamenti online con carte di credito senza gateway di elaborazione terzi. A dicembre, l’azienda annuncia un terzo round di finanziamenti di 100 milioni di dollari.
Nel 2014 l’azienda conta oltre 120.000 clienti in tutto il mondo.
Nel 2015 lancia un'offerta pubblica iniziale (IPO) alla Borsa di New York e alla Borsa di Toronto, rispettivamente con i simboli "SHOP" e "SH" e raccoglie oltre 131 milioni di dollari.
Nel 2017 presenta Shopify POS, un sistema di punto vendita che consente ai venditori di accettare pagamenti in negozio e sincronizzare le informazioni in tempo reale con la dashboard di Shopify.
Nello stesso anno acquista per 15 milioni di dollari Oberlo, società che sviluppa una delle app più popolari del suo store, per ampliare le funzionalità di dropshipping.
Dal 2018 è disponibile in lingua italiana.
Da luglio 2022, in seguito al licenziamento di 1000 dipendenti circa (pari al 10% del totale) l'azienda ha subito una perdita di 1,2 miliardi di dollari. Secondo le recenti statistiche di quote di mercato (estate 2022), il CMS WordPress ha una quota pari al 64,3% del totale, Shopify segue con il 6,2%. In ambito e-commerce, WooCommerce (plugin di WordPress) guida con il 29% del totale, a seguire Shopify con il 19%.
Caratteristiche
Shopify consente la creazione di negozi e-commerce senza necessità di saper programmare. La piattaforma offre diversi piani in abbonamento a seconda delle varie esigenze.
Oltre alle caratteristiche di base, tra cui il caricamento semplificato di schede prodotto e la possibilità di accettare pagamenti online con carte, le funzionalità possono essere ampliate con le app disponibili sull’App Store.
Il design del negozio è personalizzabile scaricando temi gratuiti o a pagamento.
Shopify offre inoltre strumenti e iniziative gratuiti e dedicati agli imprenditori come webinar, corsi di formazione ed eventi di networking nelle principali città del mondo, gli Shopify Meetup.
Shopify vanta un vasto ecosistema di App (plug-ins disponibili nello Shopify App Store) che permettono ai gestori dei siti e-commerce di modificare, integrare e personalizzare i propri siti.
Da fine dicembre 2019 Shopify permette anche la creazione di siti web in multi-lingua attraverso una soluzione nativa. La soluzione è accessibile attraverso l'utilizzo di alcune app approvate, e prevede che le lingue aggiuntive siano mantenute all'interno dello URL primario, senza quindi la necessità di creare domini secondari.
Versioni e piani tariffari di Shopify
Shopify offre diverse versioni per rispondere alle esigenze di aziende di ogni dimensione. I principali piani disponibili sono: Basic Shopify, Grow Shopify, Advanced Shopify e Shopify Plus, ognuno con caratteristiche e costi differenti.
Basic Shopify è pensato per chi avvia una piccola attività online, con un costo di circa 29 dollari al mese e tutte le funzionalità essenziali per gestire un negozio, inclusi sito web, blog, due account utente e prodotti illimitati. Le commissioni sulle transazioni partono dal 2,9% + 30 centesimi.
Grow Shopify (79 dollari al mese) aggiunge report professionali, fino a cinque account utente e tariffe di spedizione scontate, con commissioni leggermente ridotte (2,6% + 30 centesimi).
Advanced Shopify (299 dollari al mese) è adatto ad aziende in espansione e offre report personalizzati, fino a quindici account utente e tariffe di spedizione calcolate da terze parti, con commissioni sulle transazioni che scendono al 2,4% + 30 centesimi.
Shopify Plus è la soluzione enterprise, dedicata alle grandi imprese o a chi necessita di funzionalità avanzate e scalabilità. Il prezzo parte generalmente da 2.000 dollari al mese e viene definito in base alle esigenze specifiche dell’azienda. Offre vantaggi esclusivi come la gestione di più negozi, accesso a API avanzate, strumenti di automazione (Shopify Flow), personalizzazione del checkout, integrazioni personalizzate con sistemi ERP e CRM, e supporto prioritario con account manager dedicato.
La scelta tra le versioni di Shopify dipende da fattori come il volume di vendite, la complessità del catalogo prodotti, le necessità di personalizzazione, le integrazioni richieste e il livello di supporto desiderato. Per aziende in forte crescita o con esigenze di personalizzazione avanzata, Shopify Plus rappresenta la scelta ideale, mentre per realtà più piccole o in fase di avvio, i piani standard offrono un buon equilibrio tra funzionalità e costi
Clienti
Tra i maggiori clienti di Shopify a livello mondiale, si possono ricordare Tesla Motors, Budweiser, The New York Times, Kylie Cosmetics e The Economist.
Critiche
Nel 2017, una campagna con l'hashtag #DeleteShopify ha invitato a boicottare Shopify per aver permesso a Breitbart News di ospitare un negozio sulla sua piattaforma. L'amministratore delegato di Shopify Tobias Lutke ha risposto alle critiche, affermando che "rifiutarsi di fare affari con il sito costituirebbe una violazione della libertà di parola".
Nell'ottobre 2017, il fondatore di Citron Research e venditore allo scoperto Andrew Left ha pubblicato un rapporto in cui sosteneva che Shopify stava sopravvalutando il numero di venditori che utilizzavano la piattaforma di e-commerce e la descriveva come uno schema di "arricchimento rapido" in violazione delle norme della Federal Trade Commission. Il giorno in cui è stato pubblicato il rapporto, il titolo è sceso di oltre l'11%. Left ha scritto un altro rapporto su Shopify nell'aprile 2019, affermando di ritenere che il prezzo delle azioni di Shopify sarebbe sceso del 50% nei successivi 12 mesi.
Fonte: Wikipedia, CC BY-SA 4.0 · Vedi su Wikipedia ↗
Performance decennale Andamento di ricavi, utile netto, margini e EPS
Valutazione Rapporti P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — il titolo è costoso o economico?
| Metrica | Tendenza 5 anni | SHOP | media 5 anni | Mediana dei peer | Verdetto |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 110.4 | · | · | · | |
| P/S (TTM) | 16.0 | · | · | · | |
| P/B (MRQ) | 16.7 | · | · | · | |
| Prezzo / FCF (TTM) | 90.1 | · | · | · | |
| Prezzo / Flusso di cassa (TTM) | 89.2 | · | · | · | |
| Prezzo / Valore contabile tangibile (MRQ) | 16.7 | · | · | · |
La mediana dei peer viene calcolata su base standardizzata per metrica e potrebbe non corrispondere sempre alla base TTM/MRQ mostrata per questo titolo.
Redditività Margini lordi, operativi e netti; ROE, ROA, ROIC
| Metrica | Tendenza 5 anni | SHOP | media 5 anni | Mediana dei peer | Verdetto |
|---|---|---|---|---|---|
| Margine lordo (TTM) | 47.8% | · | · | · | |
| Margine Operativo (TTM) | 13.9% | · | · | · | |
| Margine EBITDA (TTM) | 14.1% | · | · | · | |
| Margine di Profitto Netto (TTM) | 14.5% | · | · | · | |
| ROA (TTM) | 13.3% | · | · | · | |
| ROE (TTM) | 15.5% | · | · | · |
Salute finanziaria Debito, liquidità, solvibilità — solidità del bilancio
| Metrica | Tendenza 5 anni | SHOP | media 5 anni | Mediana dei peer | Verdetto |
|---|---|---|---|---|---|
| Rapporto corrente (MRQ) | 5.4 | · | · | · |
Crescita Crescita di ricavi, EPS e utile netto: YoY, CAGR 3Y, CAGR 5Y
| Metrica | Tendenza 5 anni | SHOP | media 5 anni | Mediana dei peer | Verdetto |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY (Ricavi YoY) | 30.1%media 5 anni ≈27.3% | ≈27.3% | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y (CAGR Ricavi 3Y) | 27.3% | · | · | · | |
| EPS YoY | -39.4% | · | · | · | |
| Net Income YoY (Utile Netto YoY) | -39.0% | · | · | · |
Efficienza del Capitale Rotazione delle attività, rotazione delle scorte, rotazione dei crediti
| Metrica | Tendenza 5 anni | SHOP | media 5 anni | Mediana dei peer | Verdetto |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue / Employee (Ricavi / Dipendente) | ≈$1.5M | · | · | · |
valore · ≈ media 5 anni · mediana del settore · giudizio rispetto alla mediana
Cronologia utili EPS effettivo vs stima, surprise %, tasso di superamento, data prossimi utili
| Periodo | Rapporto | EPS Actual | EPS Stimato | Sorpresa |
|---|---|---|---|---|
| 30 Giugno 2026 | Ago 4, 2026 | $0.42 | $0.41 | 2.5% |
| 31 Marzo 2026 | $0.36 | $0.34 | 6.8% | |
| 31 Dicembre 2025 | $0.48 | $0.52 | -7.1% | |
| 30 Settembre 2025 | $0.34 | $0.34 | -0.67% | |
| 30 Giugno 2025 | $0.35 | $0.29 | 19.1% | |
| 31 Marzo 2025 | $0.25 | $0.27 | -5.7% |
Fondamentali Completi Tutte le metriche per anno — conto economico, stato patrimoniale, rendiconto finanziario
Conto Economico
| Metrica | Tendenza | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $11.56B | $8.88B | $7.06B | $5.60B | |
| Cost of Revenue | $6.00B | $4.41B | $3.54B | $2.85B | |
| Gross Profit | $5.55B | $4.47B | $3.52B | $2.75B | |
| R&D Expense | $1.54B | $1.37B | $1.73B | $1.50B | |
| SG&A Expense | $471M | $410M | $491M | $708M | |
| Operating Expenses | $4.09B | $3.40B | $4.93B | $3.58B | |
| Operating Income | $1.47B | $1.07B | $-1.42B | $-822M | |
| Interest Income | $258M | $205M | $147M | · | |
| Other Non-op | $41M | $1.15B | $1.60B | $-2.80B | |
| Pretax Income | $1.51B | $2.23B | $185M | · | |
| Income Tax | $278M | $209M | $53M | $-163M | |
| Net Income | $1.23B | $2.02B | $132M | $-3.46B | |
| EPS (Basic) | $0.95 | $1.57 | $0.10 | $-2.73 | |
| EPS (Diluted) | $0.94 | $1.55 | $0.10 | $-2.73 | |
| Shares (Basic) | 1,298,955,860 | 1,289,812,124 | 1,281,554,559 | 1,266,268,155 | |
| Shares (Diluted) | 1,304,953,255 | 1,301,509,980 | 1,295,511,385 | 1,266,268,155 |
Stato Patrimoniale
| Metrica | Tendenza | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.54B | $1.50B | $1.41B | · | |
| Short-term Investments | $4.23B | $3.98B | $3.60B | · | |
| Receivables | $500M | $342M | $282M | $273M | |
| Inventory | $21M | $26M | $19M | · | |
| Prepaid Expense | $234M | $209M | $169M | · | |
| Other Current Assets | · | $0 | $1M | · | |
| Current Assets | $8.30B | $7.25B | $6.28B | · | |
| PP&E (Net) | $53M | $47M | $49M | · | |
| PP&E (Gross) | $228M | $217M | $205M | · | |
| Accum. Depreciation | $175M | $170M | $156M | · | |
| Goodwill | $491M | $452M | $427M | $1.84B | |
| Intangibles | $30M | $22M | $29M | · | |
| Other Non-current Assets | $39M | $21M | $0 | · | |
| Total Assets | $15.19B | $13.92B | $11.30B | · | |
| Accounts Payable | $1.07B | $737M | $579M | · | |
| Current Liabilities | $1.39B | $1.96B | $898M | · | |
| Capital Leases | $171M | $190M | $217M | · | |
| Deferred Tax | $55M | $73M | $6M | · | |
| Common Stock | $10.38B | $9.63B | $9.20B | · | |
| Paid-in Capital | $236M | $305M | $251M | · | |
| Retained Earnings | $2.86B | $1.63B | $-390M | · | |
| AOCI | $1M | $-10M | $4M | · | |
| Stockholders' Equity | $13.47B | $11.56B | $9.07B | $8.24B | |
| Liabilities + Equity | $15.19B | $13.92B | $11.30B | · | |
| Shares Outstanding | 1,303,904,301 | 1,294,580,140 | 1,286,570,294 | 1,275,128,567 |
Flusso di cassa
| Metrica | Tendenza | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $31M | $36M | $70M | $93M | |
| Deferred Tax | $-14M | $78M | $-1M | $-187M | |
| Amort. of Intangibles | $13M | $14M | $38M | $54M | |
| Operating Cash Flow | $2.03B | $1.62B | $944M | $-136M | |
| CapEx | $26M | $19M | $39M | $50M | |
| Investing Cash Flow | $-1.19B | $-1.59B | $-1.24B | $-719M | |
| Financing Cash Flow | $-811M | $61M | $60M | $18M | |
| Net Change in Cash | $47M | $85M | $-236M | $-854M | |
| Taxes Paid | $194M | $116M | $50M | $27M |
Per Azione
| Metrica | Tendenza | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | $0.94 | $1.55 | · | · |
Tassi di Crescita
| Metrica | Tendenza | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 30.1% | 25.8% | 26.1% | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 27.3% | · | · | · | |
| EPS YoY | -39.4% | 1450.0% | · | · | |
| Net Income YoY | -39.0% | 1429.5% | · | · |
Valutazione (TTM)
| Metrica | Tendenza | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $11.56B | $8.88B | · | · | |
| Net Income TTM | $1.23B | $2.02B | · | · | |
| P/E | 171.2 | 68.6 | · | · | |
| P / Tangible Book | 16.2 | 12.4 | · | · | |
| Earnings Yield | 0.58% | 1.5% | · | · |
Conto Economico
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $3.58B | $3.17B | $3.67B | $2.84B | $2.68B | $2.36B | $2.81B | $2.16B | $2.04B | $1.86B | |
| Cost of Revenue | $1.88B | $1.62B | $1.98B | $1.45B | $1.38B | $1.19B | $1.46B | $1.04B | $1.00B | $904M | |
| Gross Profit | $1.71B | $1.55B | $1.69B | $1.39B | $1.30B | $1.17B | $1.35B | $1.12B | $1.04B | $957M | |
| R&D Expense | $445M | $437M | $390M | $375M | $394M | $377M | $351M | $332M | $349M | $335M | |
| SG&A Expense | $136M | $115M | $125M | $115M | $122M | $109M | $112M | $114M | $60M | $124M | |
| Operating Expenses | $1.22B | $1.16B | $1.06B | $1.05B | $1.01B | $966M | $887M | $835M | $804M | $871M | |
| Operating Income | $488M | $382M | $631M | $343M | $291M | $203M | $465M | $283M | $241M | $86M | |
| Interest Income | $91M | $84M | $73M | $66M | $62M | $57M | $67M | $56M | $43M | $39M | |
| Other Non-op | $1.29B | $-1.02B | $261M | $-35M | $788M | $-973M | $956M | $577M | $-38M | $-342M | |
| Income Tax | $273M | $-53M | $149M | $44M | $173M | $-88M | $128M | $32M | $32M | $17M | |
| Net Income | $1.50B | $-581M | $743M | $264M | $906M | $-682M | $1.29B | $828M | $171M | $-273M | |
| EPS (Basic) | $1.16 | $-0.45 | $0.58 | $0.20 | $0.70 | $-0.53 | $1.01 | $0.64 | $0.13 | $-0.21 | |
| EPS (Diluted) | $1.16 | $-0.45 | $0.58 | $0.20 | $0.69 | $-0.53 | $0.99 | $0.64 | $0.13 | $-0.21 | |
| Shares (Basic) | 1,295,220,307 | 1,303,357,874 | · | 1,300,069,685 | 1,297,746,050 | 1,295,377,376 | · | 1,290,585,426 | 1,288,900,183 | 1,287,376,719 | |
| Shares (Diluted) | 1,297,940,958 | 1,303,357,874 | · | 1,312,872,709 | 1,308,993,838 | 1,295,377,376 | · | 1,301,600,656 | 1,299,913,079 | 1,287,376,719 | |
| EBITDA | $495M | $389M | · | $351M | $299M | $211M | · | · | · | · |
Stato Patrimoniale
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.66B | $1.85B | $1.54B | $2.41B | $1.54B | $1.31B | $1.50B | · | · | · | |
| Short-term Investments | $3.29B | $3.90B | $4.23B | $3.94B | $4.28B | $4.21B | $3.98B | · | · | · | |
| Receivables | · | $449M | $500M | $396M | $350M | $297M | $342M | · | · | · | |
| Inventory | · | · | $21M | · | · | · | $26M | · | · | · | |
| Prepaid Expense | $219M | $206M | $234M | $227M | $234M | $242M | $209M | · | · | · | |
| Current Assets | $7.82B | $8.49B | $8.30B | $8.71B | $8.00B | $7.45B | $7.25B | · | · | · | |
| PP&E (Net) | $53M | $54M | $53M | $51M | $46M | $46M | $47M | · | · | · | |
| PP&E (Gross) | · | · | $228M | · | · | · | $217M | · | · | · | |
| Accum. Depreciation | · | · | $175M | · | · | · | $170M | · | · | · | |
| Goodwill | $491M | $491M | $491M | $491M | $491M | $491M | $452M | · | · | · | |
| Intangibles | $27M | $28M | $30M | $33M | $36M | $39M | $22M | · | · | · | |
| Other Non-current Assets | $25M | $30M | $39M | $23M | $28M | $23M | $21M | · | · | · | |
| Total Assets | $14.47B | $14.12B | $15.19B | $15.04B | $14.56B | $13.40B | $13.92B | · | · | · | |
| Accounts Payable | $1.11B | $1.03B | $1.07B | $974M | $841M | $776M | $737M | · | · | · | |
| Current Liabilities | $1.46B | $1.37B | $1.39B | $2.21B | $2.08B | $2.01B | $1.96B | · | · | · | |
| Capital Leases | $168M | $163M | $171M | $176M | $200M | $200M | $190M | · | · | · | |
| Deferred Tax | $79M | $0 | $55M | $29M | $36M | $5M | $73M | · | · | · | |
| Common Stock | $8.64B | $9.97B | $10.38B | $10.12B | $9.98B | $9.83B | $9.63B | · | · | · | |
| Paid-in Capital | $274M | $255M | $236M | $272M | $281M | $279M | $305M | · | · | · | |
| Retained Earnings | $3.78B | $2.28B | $2.86B | $2.12B | $1.85B | $947M | $1.63B | · | · | · | |
| AOCI | $-7M | $-4M | $1M | $-1M | $5M | $-6M | $-10M | · | · | · | |
| Stockholders' Equity | $12.68B | $12.50B | $13.47B | $12.51B | $12.12B | $11.05B | $11.56B | · | · | · | |
| Liabilities + Equity | $14.47B | $14.12B | $15.19B | $15.04B | $14.56B | $13.40B | $13.92B | · | · | · | |
| Shares Outstanding | 1,289,206,588 | 1,300,779,030 | 1,303,904,301 | 1,301,281,052 | 1,299,368,184 | 1,297,078,805 | 1,294,580,140 | · | · | · |
Flusso di cassa
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $7M | $7M | $7M | $8M | $8M | $8M | $8M | $8M | $10M | $10M | |
| Amort. of Intangibles | · | · | $4M | $3M | $3M | $3M | $2M | $4M | $4M | $4M | |
| Other Non-cash | $-851M | $1.05B | · | $241M | $-486M | $1.04B | · | · | · | · | |
| Operating Cash Flow | $658M | $481M | $725M | $513M | $428M | $367M | $615M | $423M | $340M | $238M | |
| CapEx | $4M | $5M | $10M | $6M | $6M | $4M | $4M | $2M | $7M | $6M | |
| Investing Cash Flow | $571M | $310M | $-654M | $335M | $-252M | $-619M | $-661M | $-474M | $-424M | $-27M | |
| Stock Repurchased | $1.42B | $491M | · | · | $0 | $0 | · | · | · | · | |
| Net Stock Activity | $-1.42B | $-491M | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-1.42B | $-485M | $-938M | $24M | $44M | $59M | $49M | $6M | $3M | $3M | |
| Net Change in Cash | $-192M | $303M | $-869M | $872M | $233M | $-189M | $-9M | $-34M | $-82M | $210M | |
| Taxes Paid | $148M | $93M | $83M | $23M | $61M | $27M | $53M | $14M | $40M | $9M | |
| Free Cash Flow | $654M | $476M | · | $507M | $422M | $363M | · | · | · | · |
Redditività
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 47.7% | 48.8% | · | 48.9% | 48.6% | 49.5% | · | · | · | · | |
| Operating Margin | 13.6% | 12.0% | · | 12.1% | 10.9% | 8.6% | · | · | · | · | |
| Net Margin | 41.9% | -18.3% | · | 9.3% | 33.8% | -28.9% | · | · | · | · | |
| EBITDA Margin | 13.8% | 12.3% | · | 12.3% | 11.2% | 8.9% | · | · | · | · | |
| ROA | 10.3% | -4.2% | · | 3.5% | 12.4% | -10.2% | · | · | · | · | |
| ROE | 12.1% | -4.9% | · | 4.2% | 14.9% | -12.3% | · | · | · | · |
Liquidità e Solvibilità
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 5.4 | 6.2 | · | 3.9 | 3.9 | 3.7 | · | · | · | · | |
| Quick Ratio | 3.4 | 4.5 | · | 3.0 | 3.0 | 2.9 | · | · | · | · |
Efficienza
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.2 | 0.2 | · | 0.4 | 0.4 | 0.4 | · | · | · | · | |
| Receivables Turnover | · | 8.5 | · | 14.4 | 15.3 | 15.9 | · | · | · | · |
Per Azione
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $9.84 | $9.61 | · | $9.61 | $9.33 | $8.52 | · | · | · | · | |
| Revenue / Share | $2.76 | $2.43 | · | $2.17 | $2.05 | $1.82 | · | · | · | · | |
| Cash Flow / Share | $0.51 | $0.37 | · | $0.39 | $0.33 | $0.28 | · | · | · | · | |
| Cash / Share | $1.28 | $1.42 | · | $1.86 | $1.19 | $1.01 | · | · | · | · | |
| EPS (TTM) | $1.49 | $1.02 | · | $1.35 | $1.79 | $1.23 | · | · | · | · |
Valutazione (TTM)
| Metrica | Tendenza | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $13.27B | $12.37B | · | $10.70B | $10.01B | $9.38B | · | · | · | · | |
| Net Income TTM | $1.93B | $1.33B | · | $1.78B | $2.35B | $1.61B | · | · | · | · | |
| Market Cap | $147.20B | $154.30B | · | $193.38B | $149.88B | $123.85B | · | · | · | · | |
| P/E | 76.6 | 116.3 | · | 110.1 | 64.4 | 77.6 | · | · | · | · | |
| P/S | 11.1 | 12.5 | · | 18.1 | 15.0 | 13.2 | · | · | · | · | |
| P/B | 11.6 | 12.3 | · | 15.5 | 12.4 | 11.2 | · | · | · | · | |
| P / Tangible Book | 12.1 | 12.9 | · | 16.1 | 12.9 | 11.8 | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 223.7 | 320.8 | · | 377.0 | 350.2 | 337.5 | · | · | · | · | |
| Earnings Yield | 1.3% | 0.86% | · | 0.91% | 1.6% | 1.3% | · | · | · | · |
Periodo più recente a sinistra · valori nulli mostrati come ·
Bilanci Conto economico, stato patrimoniale, flusso di cassa — annuale, ultimi 5 anni
| Metrica | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi | $11.56B | $8.88B | $7.06B | $5.60B |
| Utile netto | $1.23B | $2.02B | $132M | $-3.46B |
| EPS Diluito | $0.94 | $1.55 | $0.10 | $-2.73 |
Dati fondamentali insufficienti per creare questo bilancio al momento.
Dati fondamentali insufficienti per creare questo bilancio al momento.
Proprietari istituzionali (13F) 1.911 filer · $107.9B totale · Aggiornato al 30 Settembre 2026
Istituzioni che segnalano il possesso di questo titolo nel loro Modulo SEC 13F trimestrale. Solo posizioni lunghe; un singolo depositante può apparire due volte per diverse gambe di opzioni. Grandi posizioni put/call contrapposte riflettono tipicamente market-making o inventario coperto, non convinzione direzionale.
| Nuove posizioni | Posizioni chiuse | Aumentato | Diminuito | Variazione netta delle azioni |
|---|---|---|---|---|
| 156 (-58 vs trimestre precedente) | 151 (-132 vs trimestre precedente) | 661 (-29 vs trimestre precedente) | 678 (+36 vs trimestre precedente) | +19.8M |
Confrontato con Q1 2026. Le dichiarazioni SEC Form 13F sono dovute entro 45 giorni dalla fine del trimestre più un breve margine per i dichiaranti in ritardo — i trimestri ancora all'interno di questa finestra vengono saltati a favore della coppia più recente completamente riportata.
| Istituzione | Valore | Azioni | % di 13F tracciati | Tipo |
|---|---|---|---|---|
| VANGUARD GROUP INC | $8.158.643.097 | 50.670.627 | 7,56% | Azioni |
| Capital International Investors | $6.267.863.333 | 54.893.641 | 5,81% | Azioni |
| FMR LLC | $5.394.118.578 | 47.175.518 | 5,00% | Azioni |
| Invesco Ltd. | $4.175.668.620 | 36.570.929 | 3,87% | Azioni |
| VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | $3.905.124.363 | 34.133.098 | 3,62% | Azioni |
| Capital World Investors | $3.892.264.916 | 34.087.544 | 3,61% | Azioni |
| BAILLIE GIFFORD & CO | $3.243.123.464 | 28.403.600 | 3,00% | Azioni |
| MORGAN STANLEY | $2.913.535.426 | 25.517.034 | 2,70% | Azioni |
| ROYAL BANK OF CANADA | $2.687.144.000 | 23.534.300 | 2,49% | Azioni |
| FIL Ltd | $2.205.264.596 | 19.275.482 | 2,04% | Azioni |
| NORGES BANK | $1.874.017.126 | 16.410.473 | 1,74% | Azioni |
| JANE STREET GROUP, LLC | $1.861.465.122 | 16.302.900 | 1,72% | Opzione Call |
| JPMORGAN CHASE & CO | $1.738.358.995 | 15.220.724 | 1,61% | Azioni |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $1.669.414.871 | 14.338.616 | 1,55% | Azioni |
| LOOMIS SAYLES & CO L P | $1.645.126.702 | 14.408.186 | 1,52% | Azioni |
| BANK OF MONTREAL /CAN/ | $1.573.834.747 | 13.770.055 | 1,46% | Azioni |
| WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP | $1.353.961.229 | 11.852.596 | 1,25% | Azioni |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $1.306.570.882 | 11.443.080 | 1,21% | Azioni |
| BAMCO INC /NY/ | $1.273.740.242 | 11.155.546 | 1,18% | Azioni |
| VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO | $1.242.688.155 | 10.862.064 | 1,15% | Azioni |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $1.159.469.656 | 10.154.753 | 1,07% | Azioni |
| NATIONAL BANK OF CANADA /FI/ | $1.143.127.917 | 10.020.663 | 1,06% | Azioni |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $1.116.246.516 | 9.776.200 | 1,03% | Opzione Call |
| TD Asset Management Inc | $1.061.347.132 | 9.280.520 | 0,98% | Azioni |
| 1832 Asset Management L.P. | $1.036.655.178 | 9.079.131 | 0,96% | Azioni |
| CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD | $1.020.890.062 | 8.932.140 | 0,95% | Azioni |
| CIBC WORLD MARKET INC. | $947.910.143 | 8.301.893 | 0,88% | Azioni |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $926.982.798 | 7.814.726 | 0,86% | Azioni |
| MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE | $916.483.821 | 8.026.490 | 0,85% | Azioni |
| Capital Research Global Investors | $855.402.889 | 7.491.701 | 0,79% | Azioni |
| SANDS CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $826.900.580 | 7.242.079 | 0,77% | Azioni |
| FRANKLIN RESOURCES INC | $787.413.221 | 6.892.527 | 0,73% | Azioni |
| JENNISON ASSOCIATES LLC | $781.721.466 | 6.846.396 | 0,72% | Azioni |
| MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ | $755.433.432 | 5.950.335 | 0,70% | Azioni |
| JARISLOWSKY, FRASER Ltd | $722.394.554 | 4.861.383 | 0,67% | Azioni |
| Newlands Management Operations LLC | $722.194.209 | 6.325.050 | 0,67% | Azioni |
| Legal & General Group Plc | $704.829.096 | 6.162.904 | 0,65% | Azioni |
| Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd. | $675.029.301 | 5.906.160 | 0,63% | Azioni |
| BlackRock, Inc. | $665.097.522 | 5.824.991 | 0,62% | Azioni |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $602.162.484 | 5.273.800 | 0,56% | Opzione Put |
| Vanguard Global Advisers, LLC | $597.346.894 | 5.221.153 | 0,55% | Azioni |
| POLEN CAPITAL MANAGEMENT LLC | $522.661.619 | 4.577.524 | 0,48% | Azioni |
| ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC | $513.810.001 | 4.500.000 | 0,48% | Opzione Call |
| TORONTO DOMINION BANK | $506.393.655 | 4.432.439 | 0,47% | Azioni |
| CIBC Asset Management Inc | $493.795.057 | 4.308.187 | 0,46% | Azioni |
| JANUS HENDERSON GROUP PLC | $478.893.243 | 4.088.788 | 0,44% | Azioni |
| BARCLAYS PLC | $474.828.948 | 4.158.600 | 0,44% | Opzione Call |
| ARK Investment Management LLC | $474.523.465 | 4.155.925 | 0,44% | Azioni |
| EDGEWOOD MANAGEMENT LLC | $468.944.682 | 4.107.065 | 0,43% | Azioni |
| Artisan Partners Limited Partnership | $465.169.895 | 4.074.005 | 0,43% | Azioni |
Proprietà ETF Posseduti da 66 ETF
Il peso riflette solo le partecipazioni azionarie dirette (N-PORT); fondi a leva o basati su derivati possono detenere ulteriore esposizione swap non mostrata.
| Fondo | Peso | Unità | Aggiornato al | Fonte |
|---|---|---|---|---|
| SHPU · Direxion Shares ETF Trust | 12,69% | 9.801 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| ARKF · ARK ETF Trust | 9,24% | 552.766 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| EWC · iShares, Inc. | 4,97% | 2.682.413 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| BBCA · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 4,68% | 4.337.338 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| ARKW · ARK ETF Trust | 4,47% | 612.452 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| ARKK · ARK ETF Trust | 4,36% | 2.068.058 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| PNQI · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 4,23% | 148.756 SH | 05 Ottobre 2026 | Giornaliero |
| ULTY · Tidal Trust II | 4,11% | 260.000 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| EBIZ · Global X Funds | 3,72% | 9.023 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QNXT · iShares Trust | 2,96% | 6.380 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| PIEL · Pacer Funds Trust | 1,97% | 192 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| THNQ · EXCHANGE TRADED CONCEPTS TRUST | 1,93% | 68.662 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 1,74% | 71.271 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| CAML · Professionally Managed Portfolios | 1,72% | 54.329 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| SPTE · SP Funds Trust | 1,38% | 24.910 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| FTLS · First Trust Exchange-Traded Fund III | 1,32% | 280.287 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| HFGO · Hartford Funds Exchange-Traded Trust | 1,27% | 21.836 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| TEC · Harbor ETF Trust | 1,26% | 684 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QQQE · Direxion Shares ETF Trust | 1,00% | 114.504 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| IWLG · New York Life Investments Active ET… | 0,89% | 23.611 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| SEMI · Columbia ETF Trust I | 0,84% | 2.700 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QQQM · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0,76% | 5.576.885 SH | 05 Ottobre 2026 | Giornaliero |
| QQQ · Invesco QQQ Trust, Series 1 | 0,76% | 25.227.234 SH | 05 Ottobre 2026 | Giornaliero |
| IGM · iShares Trust | 0,69% | 576.205 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| QRMI · Global X Funds | 0,67% | 814 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QYLD · Global X Funds | 0,67% | 460.250 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QYLG · Global X Funds | 0,66% | 8.913 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| PTNQ · Pacer Funds Trust | 0,65% | 66.688 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QQWZ · Pacer Funds Trust | 0,65% | 2.830 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QTR · Global X Funds | 0,65% | 422 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QCLR · Global X Funds | 0,64% | 181 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| PABD · iShares Trust | 0,62% | 16.087 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| WINN · Harbor ETF Trust | 0,61% | 58.775 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| QSIX · Pacer Funds Trust | 0,60% | 942 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| PTIN · Pacer Funds Trust | 0,59% | 9.375 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| IXN · iShares Trust | 0,56% | 416.617 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| CARK · Advisors' Inner Circle Fund II | 0,55% | 14.992 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| FFLG · FIDELITY COVINGTON TRUST | 0,54% | 27.391 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| BKIE · BNY Mellon ETF Trust | 0,54% | 59.823 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| HEQQ · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0,53% | 1.365 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| IDEV · iShares Trust | 0,52% | 1.341.349 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| VEA · VANGUARD TAX-MANAGED FUNDS | 0,43% | 11.979.604 SH | 19 Agosto 2026 | Giornaliero |
| VSGX · VANGUARD WORLD FUND | 0,41% | 246.101 SH | 19 Agosto 2026 | Giornaliero |
| ACWX · iShares Trust | 0,41% | 401.217 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| JHAI · Janus Detroit Street Trust | 0,40% | 800 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| IXUS · iShares Trust | 0,35% | 1.672.499 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| VEU · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0,34% | 2.867.672 SH | 19 Agosto 2026 | Giornaliero |
| TRFM · ETF Series Solutions | 0,32% | 6.685 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| VXUS · VANGUARD STAR FUNDS | 0,31% | 18.010.513 SH | 19 Agosto 2026 | Giornaliero |
| INTF · iShares Trust | 0,31% | 90.639 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| FFGX · Fidelity Covington Trust | 0,29% | 1.331 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| TLTD · FlexShares Trust | 0,28% | 16.137 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| DFSI · Dimensional ETF Trust | 0,28% | 27.503 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| DFAI · Dimensional ETF Trust | 0,25% | 369.282 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| FBCG · FIDELITY COVINGTON TRUST | 0,24% | 142.198 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| TOK · iShares Trust | 0,18% | 3.379 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| URTH · iShares, Inc. | 0,17% | 109.856 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| VOXP · Advisors Series Trust | 0,16% | 81 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| ACWI · iShares Trust | 0,15% | 386.072 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| CRBN · iShares Trust | 0,13% | 11.942 SH | 11 Settembre 2026 | Giornaliero |
| VT · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0,12% | 1.026.686 SH | 19 Agosto 2026 | Giornaliero |
| PXF · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0,08% | 15.100 SH | 05 Ottobre 2026 | Giornaliero |
| DFIC · Dimensional ETF Trust | 0,03% | 32.324 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| DFAX · Dimensional ETF Trust | 0,02% | 18.429 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
| IMFL · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… | 0,01% | 940 SH | 05 Ottobre 2026 | Giornaliero |
| HFSI · Hartford Funds Exchange-Traded Trust | 0,00% | 7 NS | 31 Luglio 2026 | N-PORT |
SHOP Consenso degli analisti Opinioni degli analisti, sia rialziste che ribassiste, target price a 12 mesi, potenziale di rialzo
Target Price a 12 Mesi
48 analisti · 2026-10-05Target medio $172.77 +5,1%
Confronto Peer (GICS sub-settore industriale) Metriche chiave rispetto ai pari del settore
Base FY, prezzi alla chiusura dell'ultimo anno fiscale di ciascuna società.
| Ticker | Capitalizzazione di Mercato | P/E | Rev YoY | Margine Netto | ROE | Margine lordo |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SHOP | · | 171.2 | 30.1% | · | · | · |
| TCX | $249M | -7.3 | 7.7% | -19.4% | 53.0% | 24.1% |
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SHOP Pannello Analisti AI — Viste Rialziste e Ribassiste Dibattito 2026Q2: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT sulle prospettive del titolo
Shopify rimane una scommessa ad alto rischio sulla dominanza dell'e-commerce che dipende interamente dalla capacità dell'azienda di stabilizzare i suoi margini di profitto in raffreddamento. Claude e ChatGPT hanno evidenziato il forte moat competitivo dell'azienda, mentre Gemini e Grok hanno avvertito che la valutazione attuale lascia zero spazio all'errore. La commissione si è divisa sulla questione se il recente calo degli utili sia una normalizzazione temporanea o un segno di decadenza strutturale. In definitiva, tutti e quattro gli analisti concordano sul fatto che il P/E di 117,7 del titolo richieda un'esecuzione impeccabile...
Round 1 — Prime impressioni
L'ecosistema di merchant di Shopify crea un business ad alto moat che scala con l'adozione globale dell'e-commerce. I margini lordi si mantengono stabili al 48,75%, dimostrando un potere di prezzo duraturo anche con l'intensificarsi della concorrenza. Il current ratio si attesta a 3,9, fornendo ampia liquidità per investire in strumenti AI senza gravare sul bilancio. La capitalizzazione di mercato è salita a 209 miliardi di dollari grazie all'impennata dei prezzi da minimi di 88 dollari a 112 dollari, segnalando la convinzione degli investitori in una riaccelerazione nel 2026.
Shopify scambia a valutazioni da capogiro che non lasciano spazio a scivoloni nell'esecuzione. Il P/E TTM è salito a 117,7, prezzando una crescita impeccabile difficile da realizzare in un contesto di rallentamento macroeconomico. Il ROE è sceso al 15,1%, riflettendo un raffreddamento della redditività rispetto ai picchi precedenti. Il margine netto è sceso al 16,65%, suggerendo un churn di merchant o pressioni sui prezzi che erodono il moat.
Il margine lordo di Shopify del 48,75% dimostra un reale potere di prezzo in un mercato commoditizzato, e quella base di ricavi appiccicosa e ad alto margine finanzia la crescita senza distruggere i rendimenti. Il current ratio di 3,9 significa che l'azienda può resistere alle recessioni e finanziare acquisizioni senza stress. Sì, il P/E di 117,7 è elevato, ma se il management può far crescere gli utili più velocemente della contrazione del multiplo — cosa che il margine netto del 16,65% suggerisce essere possibile — stai acquistando un compounder a un prezzo di ingresso ragionevole per una piattaforma SaaS con moats competitivi duraturi.
Sto osservando il crollo degli utili: l'EPS è sceso da 1,79 a 1,36 in un trimestre e il margine netto è sceso dal 23,42% al 16,65% nello stesso periodo. Si tratta di una mancate di utili del 29% in tre mesi, non di un'incidente di percorso. Con un P/E di 117,7, il titolo è prezzato per la perfezione e la recente azione dei prezzi — oscillando tra 100 e 118 dollari — suggerisce che il mercato è incerto se Shopify possa sostenere la crescita. Il rapporto debito/capitale di 7,35 è elevato per una società di software, il che limita la flessibilità se la crescita dei ricavi si arresta.
Shopify sta effettivamente diventando il sistema operativo del commercio moderno, e quella scala crea un moat massiccio e difendibile. L'azienda mantiene un margine lordo del 48,75%, che riflette la sua capacità di estrarre valore costante da ogni transazione elaborata sulla sua piattaforma. Questo alto margine indica che il modello basato sul software di Shopify è incredibilmente efficiente su larga scala. Inoltre, un current ratio di 3,93 fornisce un robusto cuscinetto di liquidità, garantendo che l'azienda disponga di liquidità più che sufficiente per navigare la volatilità del mercato continuando a investire nel suo ecosistema di merchant principale per tutto il 2026.
La valutazione si è completamente staccata dalla crescita degli utili sottostanti, lasciando agli investitori quasi nessun margine di errore. Shopify scambia a 117,66 volte gli utili degli ultimi dodici mesi, il che significa che il mercato sta prezzando un'esecuzione quasi perfetta per gli anni a venire. Questo rapporto P/E estremo suggerisce che qualsiasi lieve decelerazione della crescita porterà a una dolorosa correzione. Inoltre, il ritorno sul capitale proprio è sceso al 15,08%, il che dimostra che l'azienda sta diventando meno efficiente nel generare profitti dal capitale investito dagli azionisti nell'attività.
Penso che il valore a lungo termine di Shopify si basi su una piattaforma scalabile e ad alto margine che possa continuare a monetizzare i merchant attraverso abbonamenti e servizi dell'ecosistema. Margine lordo TTM: 48,75%. Quel livello significa che Shopify trattiene una grossa fetta dei ricavi come profitto lordo, il che fornisce margine per finanziare iniziative di crescita. Current ratio: 3,93. Quel cuscinetto di liquidità consente a Shopify di resistere ai cicli di investimento e alla potenziale variabilità dei ricavi. ROE TTM: 15,08%. Ciò dimostra che i rendimenti sul capitale proprio sono positivi, indicando un uso efficiente del capitale, anche se il trend si sta leggermente abbassando rispetto a un anno fa.
Penso che il caso ribassista sia che gli investitori stiano prezzando una crescita aggressiva che potrebbe non materializzarsi, date le pressioni sulla redditività e la leva finanziaria. P/E TTM: 117,66%. Ciò implica che il mercato si aspetta molta crescita degli utili; qualsiasi rallentamento o compressione dei margini potrebbe comprimere il multiplo. Margine di profitto netto TTM: 16,65%. Quel calo mostra che la redditività è sotto pressione e potrebbe limitare i rialzi a meno che i ricavi non accelerino. Debito/Capitale proprio: 7,35. Quella leva finanziaria aumenta il rischio finanziario se la crescita rallenta o se i margini si comprimono.
Round 2 — Risposte e Confutazioni
Round 2 — Risposte e Confutazioni
ChatGPT, la tua opinione che il ROE del 15,08% mostri un uso efficiente del capitale trascura quanto sia estremo rispetto a competitor come TCX con un ROE del -225%, il che significa che Shopify genera profitti reali dal capitale proprio mentre i concorrenti distruggono valore. Quel vantaggio supporta l'alto multiplo P/S di 19,6, poiché gli investitori pagano un premio per rendimenti superiori, ma solo se i margini netti si stabilizzano sopra il 16,65% fino al Q2 2026.
Devo dissentire con Gemini qui. Stai definendo un ROE del 15,08% come segno di efficienza in calo, ma è il contrario per il modello di business di Shopify. Un ROE del 15% è solido per una società SaaS — significa che Shopify genera 0,15 dollari di profitto annuale per ogni dollaro di capitale proprio impiegato. Il vero problema non è che il 15% sia debole; è che tu e io ci ancoriamo entrambi al precedente ROE del 20,91% di Shopify del Q3 e trattiamo il calo come un segnale di allarme. Ma quel numero del Q3 è stato gonfiato da un picco temporaneo degli utili. Il trend che conta è se il 15% si mantiene o scende ulteriormente. Se si stabilizza qui, la storia della compressione dei margini è solo normalizzazione, non deterioramento. Questo cambia il modo in cui leggo il rischio di valutazione.
Claude, il tuo punto sul rapporto debito/capitale proprio perde la realtà della struttura del capitale di Shopify. Hai citato un rapporto debito/capitale proprio di 7,35 come rischio principale, ma questa cifra è pesantemente distorta dall'enorme base di capitale proprio dell'azienda piuttosto che da un'aggressiva dipendenza dal finanziamento tramite debito. Un current ratio di 3,93 conferma che hanno quasi quattro dollari di attività liquide per ogni dollaro di passività a breve termine. Questo profilo di liquidità suggerisce che sono molto più resilienti alle pressioni dei tassi di interesse di quanto implichi la tua analisi, a condizione che mantengano il loro attuale bilancio ricco di liquidità.
Claude, il tuo punto sul D/E perde il rischio principale: la valutazione di Shopify si basa su una crescita degli utili quasi perfetta, non solo sui margini. Il titolo scambia a 117,7x utili TTM, il che prezza un'espansione dei profitti pluriennale e ininterrotta. Ciò lascia poco spazio all'errore se la domanda si raffredda o i margini si contraggono. Nell'ultimo trimestre, l'EPS è sceso a 1,36 da 1,79, sottolineando che lo slancio della redditività non è una linea retta. Se quello slancio vacilla, il multiplo può comprimersi rapidamente, e il titolo potrebbe riprezzarsi in modo significativo anche con un solido margine lordo.
Round 3 — Confutazioni Finali
Round 3 — Confutazioni Finali
Gemini, la tua affermazione che il rapporto debito/capitale proprio di 7,35 sia distorto da un'enorme base di capitale proprio capovolge la matematica — significa che il debito supera il capitale proprio di sette volte, creando una reale pressione di solvibilità se la crescita dei ricavi si arresta fino al Q2 2026. Quella leva finanziaria amplifica qualsiasi deficit di utili direttamente agli azionisti. Il current ratio di 3,93 copre bene le uscite a breve termine, ma il servizio del debito a lungo termine dipende dalla stabilizzazione di quei margini netti del 16,65%.
Voglio dissentire con il confronto di Grok con TCX. Grok, stai usando il ROE negativo di TCX come benchmark per far sembrare il 15,08% di Shopify una fortezza, ma è un falso conforto. TCX è un outlier in difficoltà — non un peer. La vera domanda è se il ROE di Shopify sia sostenibile o se si stia già comprimendo a causa del cliff degli utili che abbiamo appena visto. L'EPS è sceso del 24% trimestre su trimestre, da 1,79 a 1,36, e il margine netto è sceso di 6,77 punti percentuali nello stesso periodo. Non sono rumori. Se il ROE continua a scendere verso il 12% o meno, allora il P/E di 117,7 diventa indifendibile, perché non stai più comprando un compounder — stai comprando un'attività in decelerazione a un multiplo di crescita. Mantengo il mio verdetto, ma sto monitorando attentamente gli utili del Q2. Se i margini si stabilizzano e la crescita dell'EPS riaccelera, il rischio di valutazione diminuisce. Se non lo fanno, questo titolo si riprezza duramente.
Voglio ampliare la prospettiva per affrontare il regime macro, in particolare come l'attuale ciclo dei tassi di interesse stia mascherando il vero rischio di Shopify. Grok e Claude stanno dibattendo metriche interne, ma il rapporto P/S di 19,59 è la vera zona di pericolo qui. Questo multiplo significa che gli investitori pagano quasi 20 dollari per ogni dollaro di vendite, il che è una scommessa che Shopify possa mantenere una crescita iper-elevata in un ambiente di alti tassi. Se la Federal Reserve mantiene i tassi più alti più a lungo, il tasso di sconto applicato ai flussi di cassa futuri aumenterà, costringendo una dolorosa rivalutazione di questi multipli pesantemente orientati alla crescita, indipendentemente da quanto bene le loro metriche interne funzionino.
Mi schiero con Grok e Gemini sul fatto che il ROE intorno al 15% sia una normalizzazione, non un segnale di allarme. ROE TTM: 15,1%. Ciò significa che la redditività si sta stabilizzando dopo un picco, quindi i rialzi dipendono da una crescita top-line più forte piuttosto che da una leva sui margini. Grok, Gemini, state scommettendo sulla durabilità di quella redditività, ma il prezzo odierno sconta già un'esecuzione quasi perfetta. Per il Q2 2026, il test è se Shopify può mostrare uno slancio top-line sostenibile che mantenga la crescita degli utili anche se i margini rimangono stabili.
Previsioni di prezzo
| Modello | Obiettivo 3M | Obiettivo 6M | Motivazione |
|---|---|---|---|
| Grok | $105.00 | $115.00 | Penso che Shopify salirà modestamente fino al Q2 2026 poiché il suo moat e-commerce supporterà la stabilizzazione dei margini in un contesto di volatilità dei prezzi. Il mio catalizzatore chiave è il rilascio degli utili del Q2 2026 all'inizio di agosto, dove un EPS superiore a 1,40 confermerà l'inflessione della redditività e giustificherà il multiplo premium. Il rischio principale è un'altra mancate di EPS al di sotto di 1,36, che riaccenderà i timori di churn e forzerà una compressione del P/E da 118x. A 97 dollari oggi, quel P/E TTM di 118x prezza un'esecuzione impeccabile, quindi anche modesti beat si traducono direttamente in valore azionario senza stress sul bilancio. |
| Claude | $105.00 | $118.00 | Il cliff degli utili di Shopify è reale, ma il margine lordo del 48,75% e il current ratio di 3,93 danno al management il margine per stabilizzare i margini netti senza tagliare gli investimenti di crescita. La mia tesi: il titolo si riprezza sulla chiarezza degli utili del Q2, non sul macro. Il catalizzatore sono gli utili del Q2 2026 a fine luglio — se l'EPS si stabilizza sopra 1,50 e il margine netto rimane sopra il 18%, il mercato rivaluta il P/E da 117,7 verso 85–95, supportando 118 dollari entro fine anno. Il rischio: se il margine netto scende di nuovo sotto il 16%, il multiplo si comprime a 60–70x, e il titolo scende a 85 dollari. A 117,7x utili TTM, Shopify sta prezzando un'esecuzione impeccabile; qualsiasi mancate di margine innesca una correzione del 20–25%. Sto monitorando il Q2 come trimestre decisivo. |
| Gemini | $105.00 | $112.00 | La mia tesi è che Shopify sperimenterà una fase di consolidamento volatile poiché scambia la sua costosa valutazione contro la sua posizione dominante sulla piattaforma. Il catalizzatore primario per un movimento di 6 mesi verso 112 dollari è una sorpresa positiva nella stampa degli utili del Q2 2026, mostrando specificamente una stabilizzazione dei margini netti. Al contrario, un mancato raggiungimento degli obiettivi di crescita top-line durante quel trimestre romperebbe la mia tesi, innescando probabilmente una brusca contrazione del multiplo. Il titolo scambia attualmente a un rapporto P/S di 19,59. Ciò significa che gli investitori pagano quasi 20 dollari per ogni dollaro di vendite, un premio che richiede un'esecuzione impeccabile per essere giustificato in un ambiente di alti tassi di interesse. |
| Chatgpt | $99.00 | $105.00 | Penso che Shopify dovrebbe salire modestamente nei prossimi mesi se lo slancio degli utili si stabilizza. Catalizzatore: la stampa degli utili del Q2 2026. Rischio: un Q2 peggiore del previsto con calo dell'EPS e compressione dei margini potrebbe innescare una rivalutazione. Prezzo attuale 97,12 ancora il setup; obiettivo a 3 mesi 99 e obiettivo a 6 mesi 105. Il P/E è molto alto, il che significa che il mercato sta prezzando una crescita quasi perfetta; qualsiasi rallentamento comprimerà. |
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