ETF del Tesoro competizione: VGSH vs SCHO

Cosa è successo: SCHO di Schwab, un ETF sui Treasury USA a breve termine, ha registrato un afflusso significativo di 103,1 milioni di dollari (aumento dell'1,2%) nelle azioni in circolazione nella settimana terminata il 18 marzo 2023. Nel frattempo, VGSH di Vanguard, un ETF simile, non ha registrato afflussi o deflussi degni di nota. La recente performance di SCHO è stata competitiva con VGSH, con un rendimento leggermente superiore e un rapporto di spesa inferiore, sebbene VGSH abbia una base di asset più ampia. Gli afflussi in SCHO potrebbero essere guidati dal suo rendimento interessante e dal costo inferiore rispetto ad alternative come VCSH di Vanguard e IGIB di iShares.

Impatto sul mercato: Gli afflussi in SCHO indicano la preferenza degli investitori per un'esposizione ai Treasury a breve termine, a basso rischio e a basso costo. Questa tendenza potrebbe portare a una maggiore concorrenza nello spazio degli ETF sui Treasury a breve termine, potenzialmente guidando un'ulteriore compressione delle commissioni o spingendo altri fornitori di ETF a differenziare i propri prodotti. Aziende come Vanguard e iShares, che offrono ETF simili, potrebbero subire una maggiore pressione per mantenere o far crescere la propria quota di mercato.

Cosa osservare in seguito: Gli investitori dovrebbero monitorare i seguenti catalizzatori per valutare come si evolverà questa narrativa: 1) i rapporti trimestrali sulla performance di SCHO e VGSH per vedere se gli afflussi di SCHO si tradurranno in rendimenti superiori al mercato; 2) eventuali modifiche ai rapporti di spesa o ai rendimenti degli ETF concorrenti, come VCSH, IGIB o VGT di Vanguard; 3) il comportamento della curva dei rendimenti dei Treasury USA, poiché potrebbe influire sulla domanda di ETF sui Treasury a breve termine.